LAW Nº 057/2021 BIS OF 18/09/2021 ESTABLISHING THE CAPITAL MARKET AUTHORITY OF RWANDA

Ingingo ya mbere: Icyo rigamije iri tegeko Article One: Purpose of this Law Article premier : Objet de la présente loi Ingingo ya mbere: Icyo rigamije iri tegeko Article One: Purpose of this Law Article premier : Objet de la présente loi Iri tegeko rishyiraho Urwego rw’u Rwanda rushinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane. Rigena inshingano, imitunganyirize n’imikorere ububasha, byarwo. intego, kandi This Law establishes the Capital Market Authority of Rwanda. It also determines its mission, responsibilities, powers, organisation and functioning. La présente loi porte création de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda. Elle détermine également sa mission, ses attributions, ses pouvoirs, son organisation et son fonctionnement.

Ingingo ya 2: Ishyirwaho rya CMA Article 2: Establishment of CMA Article 2: Création de la CMA Ingingo ya by’amagambo Ingingo ya n’ubwisanzure 3: Ibisobanuro Ingingo ya 2: Ishyirwaho rya CMA Article 2: Establishment of CMA Article 2: Création de la CMA Hashyizweho Urwego rw’u Rwanda rushinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane rwitwa “CMA” mu magambo ahinnye y’icyongereza. The Capital Market Authority of Rwanda, abbreviated is hereby established. “CMA” as Il est créé l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda, « CMA » en sigle anglais. CMA ni urwego rwihariye. CMA is a specialised organ. La CMA est un organe spécialisé. 8 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Ingingo ya by’amagambo 3: Ibisobanuro

Article 3: Definitions Article 3 : Définitions 4: Ubuzimagatozi Article 3: Definitions Article 3 : Définitions Muri iri tegeko, amagambo akurikira asobanuwe ku buryo bukurikira: 1º amabwiriza: ibisabwa gukorwa cyangwa kudakorwa mu buryo runaka bigenewe umuntu ku giti cye cyangwa ikigo; 2º amabwiriza rusange: inyandiko igamije gusobanura kurushaho ibigomba kubahirizwa kugira ngo bishyirwe mu bikorwa; 3º ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko: uburyo butanga gihamya yerekana ingano n’ubwiza by’ibanze bw’ibicuruzwa byashyizwe bubiko bw’ibicuruzwa n’umuntu uzwi; mu the purposes of For following terms are defined as follows: this Law, the Aux fins de la présente loi, les termes suivants sont définis somme suit : 1° directives: orders or prohibitions of acting in a certain manner designed for a natural person or legal entity; 1º directives: ordres ou interdictions d’agir d’une certaine manière, adressés à une personne physique ou morale ; 2° regulation: normative act which is aimed to specify modalities for the application of requirements; 2º règlement: acte normatif qui vise à préciser les modalités d’application des prescriptions; 3° warehouse receipt system: a system that provides evidence that specifies the quantity of commodities and states the quality that were deposited at a particular warehouse by a named depositor; 3º système de récépissé d’entrepôt : système qui fournit des preuves spécifiant la quantité et la qualité de produits de base déposés dans un entrepôt particulier par un déposant désigné ; 4º ibikorwa n’isoko bijyanye ry’imari n’imigabane: igikorwa icyo kijyanye cyangwa gifitanye isano: aricyo cyose 4° capital market activities: activity connection with: that involves or is any in 4º activités sur les marchés de capitaux: toute activité qui implique ou est en relation avec : a. no guhamagarira kwiyandikisha, kugurisha cyangwa gushyira ku isoko impapuro bireba rubanda cyangwa bamwe muri z’agaciro a. an invitation to subscribe for, or the offer or issue of securities whether to the public or to any section of the public, including natural persons or entities; a. une invitation à souscrire, ou l’offre ou l’émission de valeurs mobilières que ce soit au public ou à une partie du public, y compris les personnes physiques ou entités ; 9 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 rubanda, harimo abantu ku giti cyabo cyangwa ibigo; b. n’ubucuruzi bw’impapuro z’agaciro ku isoko ry’imari n’imigabane cyangwa ku rindi soko ryemewe na CMA; b. the trading of securities on the capital market or on any other market recognized by CMA; b. la négociation de titres sur le marché de capitaux ou sur tout autre marché reconnu par la CMA ; c. n’ibikorwa by’abahuza ku isoko ry’imari n’imigabane no ku rindi soko ryemewe na CMA uretse igihe ibyo bikorwa nzego bigengwa hakurikijwe amategeko abigenga; n’izindi c. activities of any intermediary on the capital market or on any other market recognized by CMA except to the extent that such activities are governed by other organs in accordance with relevant Laws; c. les activités de tout intermédiaire de marché de capitaux ou de tout autre marché reconnu par la CMA, sauf dans la mesure où ces activités sont organes régies conformément à la législation en la matière ; d’autres par 5º ikigo: koperative, isosiyete, ikigo cya Leta, ikigo cyigenga, urwego cyangwa bifite ubuzimagatozi; umuryango 5° entity: cooperative, company, public body, private body, institution or organisation with legal personality; 5º entité: coopérative, société, organisme public, organisme privé, institution ou organisation dotés de la personnalité juridique ; rwego 6º impapuro z’agaciro: inyandiko zo mu rw’imari zishobora gucuruzwa hagamijwe kubona amafaranga y’igihe kirekire ku isoko n’imigabane, harimo: ry’imari 6° securities: financial tradable instruments used to raise long-term financing through the capital market, including: 6º titres: instruments financiers négociables utilisés aux fins d’obtenir les financements à long terme sur le marché de capitaux, y compris: a) imigabane; a) shares; a) actions; b) impapuro nyemezamwenda cyangwa nyandiko izindi bifitanye isano, zaba zishingiwe b) debentures or debenture stock or any other similar instruments, whether secured or unsecured, b) titres ou actions obligataires ou tout autre instrument similaire, garantis 10 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 cyangwa zitishingiwe zemeza cyangwa uriho umwenda uzabaho; which evidence or acknowledge an indebtedness whether present or future debt; ou non, qui reconnaissent une dette actuelle ou future ; c) ibice izindi mu fatizo by’umugabane nyungu bikorwa ryakozwe by’ishoramari cyangwa zaturutse by’ishoramari n’ibigega ry’abishyizehamwe; d) amasezerano ayo ariyo yose n’ibicuruzwa ajyanye bikomoka ku bindi bicuruzwa ashobora guhita ashyirwa mu bikorwa cyangwa akazashyirwa mu bikorwa mu gihe kizaza; e) indi nyandiko yo mu rwego rw’imari ishobora gucuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane yemejwe ya CMA; n’amabwiriza 7º iperereza: igikorwa cyo gushakisha no gukusanya amakuru amakuru kubona hagamijwe inyuranyije imikorere yerekeye n’iri tegeko n’andi mategeko afitanye isano na ryo no gufasha urundi rwego rwo mu Gihugu rwo mu mahanga cyangwa amasezerano hakurikijwe c) any units or other interests in or issued by a collective investment scheme and other forms of investment; c) toutes parts d’actions ou autres participations dans ou émises par les fonds d’investissement collectif et des activités d’investissement; d) any derivatives and future contracts; d) tous les contrats à terme ou futurs en rapport avec les produits dérivés; e) any financial instrument that can be traded on the capital market as approved by the directives of CMA; e) tout instrument financier pouvant le marché de être négocié sur capitaux et qui est approuvé par les instructions de la CMA ; 7° any and gathering information investigation: searching action conducted for the purposes of seeking information about practices that do not comply with this Law and other related Laws and any information gathering conducted to assist another authority inside or outside Rwanda in cooperation accordance with a 7º enquête: toute action de recherche et de collecte de renseignements menée aux fins d’obtenir des renseignements en rapport avec des pratiques non conformes à la présente loi et aux autres lois connexes et d’aider un autre organisme se trouvant au Rwanda ou à l’étranger conformément à l’accord de deux entre coopération les 11 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 inzego y’ubufatanye zifitanye, ariko iryo kusanyamakuru rikaba ritandukanye n’ibikorwa by’ikurikiranacyaha; arrangement between the authorities, but not information gathering that is done for criminal proceedings; organismes, mais cette collecte de la renseignements procédure pénale. diffère de 8º isoko kugura ubundi ry’ubucuruzi by’ibanze bw’ibicuruzwa n’amasezerano abikomokaho: isoko cyangwa ahantu habugenewe haba mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa buryo buhamagarira abantu kugurisha amasezerano cyangwa ashingiye ku bicuruzwa by’ibanze bihakorerwa ku buryo buhoraho, hagamijwe gutuma hagira abemera buryo abifuza mu cyangwa cyangwa butaziguye buziguye cyangwa kugurisha, amasezerano kugirana y'ibicuruzwa by’ibanze bikorewe kuri iryo soko, cyangwa bikozwe mu bundi buryo, hatarimo: kugura a) ibiro cyangwa z’umucuruzi by’ibanze; inyubako w’ibicuruzwa 8° commodity exchange and related contracts market: a market at which, or a facility, whether electronic or otherwise by means of which, offers or invitations to sell or purchase commodity contracts are regularly made, being offers or invitations that are expected to result, directly or indirectly, the acceptance or intention to sell, purchase or come up with commodity contracts, whether that market, facility or through otherwise, but does not include: in 8º marché des produits de base et contrats connexes: marché sur lequel ou moyen électronique ou autre par lequel, des offres ou des invitations à la vente ou à l’achat des contrats de produits de base sont régulièrement lancées, que ces offres et invitations lieu de soient destinées à donner manière directe ou indirecte à un accord ou à l’intention de vente, d’achat ou à aboutir aux contrats de produits de base, que ce soit grâce à ce marché ou à ce moyen ou autre à l’exception de ce qui suit: a) the office or facilities of a commodity dealer; a) le bureau ou les installations du négociant en produits de base ; b) ibiro cyangwa inyubako z’ikigo isuzuma gishinzwe n'iyishyurana; b) the office or facilities of a clearing b) le bureau ou les installations d’une house; chambre de compensation ; 12 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 9º ubucuruzi bw’isoko ry’imari n’imigabane: isoko ry’imari aho ibigo by’ubucuruzi na Guverinoma bishobora amafaranga kubona y’ishoramari ry’igihe kirekere. Bireba kandi ibigega by’ishoramari by’abishyize hamwe; 9° capital market industry: a financial market where business enterprises and Government can raise long-term financing. It is also extended to collective investment schemes; 9º industrie des marchés de capitaux: marché financier où les entreprises commerciales et le Gouvernement peuvent lever des financements à long terme. Il est également étendu aux fonds d’investissement collectif ; 10º umuntu: umuntu ku giti cye 10° person: natural person or legal 10º personne : personne physique ou cyangwa ikigo. person. morale. Ingingo ya n’ubwisanzure 4: Ubuzimagatozi

Article 4: Legal personality and autonomy Article 4 : Personnalité juridique et autonomie Article 4: Legal personality and autonomy Article 4 : Personnalité juridique et autonomie CMA ifite ubuzima gatozi n’ubwisanzure mu miyoborere no mu micungire y’umutungo n’abakozi byayo. CMA has a legal personality and enjoys administrative, financial and human resource management autonomy. La CMA est dotée de la personnalité juridique l’autonomie administrative, financière et de gestion des ressources humaines. jouit de et

Ingingo ya 5: Urwego rureberera CMA Article 5: Supervising authority of CMA Article 5 : Organe de tutelle de la CMA Ingingo ya 5: Urwego rureberera CMA Article 5: Supervising authority of CMA Article 5 : Organe de tutelle de la CMA Urwego rureberera CMA ni Minisiteri ifite imari mu nshingano. The supervising authority of CMA is the Ministry in charge of finance. L’organe de tutelle de la CMA est le les finances dans ses ministère ayant attributions.

Ingingo ya 6: Icyicaro Article 6: Head office Article 6: Siège UMUTWE WA INTEGO, INSHINGANO N’UBUBASHA BYA CMA II: CHAPTER MISSION, II: RESPONSIBILITIES AND POWERS OF CMA CHAPITRE MISSION, II : ATTRIBUTIONS ET POUVOIRS DE LA CMA Ingingo ya 6: Icyicaro Article 6: Head office Article 6: Siège Icyicaro cya CMA kiri mu Mujyi wa Kigali. Igihe bibaye ngombwa, gishobora kwimurirwa ahandi hose mu Rwanda byemejwe n’Inama y’Ubuyobozi. The head office of CMA is located in the City of Kigali. If considered necessary, it may be transferred elsewhere on the Rwandan territory, upon approval by the Board of Directors. Le siège de la CMA est établi dans la Ville de Kigali. En cas de nécessité, il peut être transféré en tout autre lieu du territoire du Rwanda, sur approbation du Conseil d’administration. 13 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 CMA ishobora kugira amashami ahandi hose mu Rwanda, igihe bibaye ngombwa kugira ngo igere ku ntego zayo, byemejwe n’Inama y’Ubuyobozi. CMA may have branches elsewhere on if considered territory, the Rwandan necessary in order to fulfil its mission, upon approval by the Board of Directors. La CMA peut établir des branches en tout autre lieu du territoire du Rwanda, en cas de nécessité pour s’acquitter de sa mission, sur approbation du Conseil d’administration. UMUTWE WA INTEGO, INSHINGANO N’UBUBASHA BYA CMA II: CHAPTER MISSION, II: RESPONSIBILITIES AND POWERS OF CMA CHAPITRE MISSION, II : ATTRIBUTIONS ET POUVOIRS DE LA CMA

Ingingo ya 7: Intego ya CMA Article 7: Mission of CMA Article 7 : Mission de la CMA 2 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Ingingo ya 7: Intego ya CMA Article 7: Mission of CMA Article 7 : Mission de la CMA ku ya CMA ni isoko ukurengera Intego abashoramari ry’imari n’imigabane, guharanira ko riba isoko riboneye, ribereye buri wese, rinyuze mu rikora neza no kugabanya mucyo, imbogamizi rusange kuri iryo isoko. The mission of CMA is to protect investors in the capital market, ensure an orderly, fair, transparent and efficient market and reduce systemic risk in to capital market matters business. relating La mission de la CMA consiste à protéger les investisseurs du marché de capitaux, assurer juste, transparent et efficace et réduire le risque systémique en rapport avec les activités sur le marché de capitaux. un marché ordonné,

Ingingo ya 8: Inshingano za CMA Article 8: Responsibilities of CMA Article 8 : Attributions de la CMA Ingingo ya 8: Inshingano za CMA Article 8: Responsibilities of CMA Article 8 : Attributions de la CMA Inshingano za CMA ni izi zikurikira: The responsibilities of CMA are as follows: Les attributions de la CMA sont les suivantes : 1º kugira uruhare mu gutegura no gushyira mu bikorwa politiki zigamije guteza imbere, kugena no kugenzura ry’imari bw’isoko ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; 1º to participate in the development and implementation of policies aimed at the development, determination and supervision of the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 14 des visant 1° participer à l’élaboration et à la mise en œuvre le politiques développement, la détermination et la supervision de l’industrie des marchés de capitaux, de l’échange des produits de base et contrats connexes et du système de récépissé d’entrepôt ; 2º kugira inama Guverinoma kuri politiki yerekeye ubucuruzi bw’isoko ry’imari ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; 3º guteza imbere ubucuruzi bw’isoko ihererekanya ry’imari n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; 4º kugena no kugenzura ibikorwa bigendanye n’ubucuruzi bw’isoko ihererekanya ry’imari n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 2º to advise Government on policy relating to the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 2° conseiller le Gouvernement sur la l’industrie des politique relative à marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt; 3º to develop the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 3° développer l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 4º to determine and regulate the activities related to capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 4° déterminer et réglementer les activités l’industrie des marchés de liées à capitaux, à l’échange des produits de base et contrats connexes et au système de récépissés d’entrepôt; 5º guharanira ko imikorere y’ubucuruzi bw’isoko n’imigabane, ry’imari ihererekanya ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko biboneye, bibereye buri wese kandi bikorwa mu mucyo; biba 5º to ensure fairness, efficiency and transparency in the functioning of capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 5° s’assurer de l’équité, l’efficacité et la transparence dans le fonctionnement de l’industrie des marchés de capitaux, de l’échange des produits de base et contrats connexes et du système de récépissés d’entrepôt ; 15 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 or 6º to protect investors from unfair and practices practices unsound involving fraud, deceit, cheating or manipulation in matters relating to the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 7º to monitor and reduce systemic risk by ensuring adoption by the capital market industry players of policies and procedures regarding the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 6º gukumira imikorere n’imyitwarire irimo uburiganya no gushukana mu bw’isoko byerekeye ubucuruzi ihererekanya ry’imari n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko hagamijwe kurinda abashoramari; 7º gukurikirana no gukumira imbogamizi rusange hagenzurwa ko abagira uruhare mu bucuruzi bw’isoko ry’imari n’imigabane bashyira mu bikorwa bijyanye politiki n’imikorere ry’imari n’ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; bw’isoko la impliquant 6° protéger les investisseurs contre les pratiques injustes et malsaines ou les la pratiques tromperie, la manipulation dans le cadre de l’industrie des marchés de capitaux, de l’échange des produits de base et contrats connexes et du système de récépissés d’entrepôt; fraude, ou tricherie la 7° surveiller le et atténuer risque systémique en veillant à l’adoption par les acteurs de l’industrie des marchés de capitaux des politiques et procédures concernant l’industrie des marchés de capitaux, l’échange de produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; ku byerekeranye 8º gukurikirana, kugenzura no gufata no ingamba kubahiriza amategeko n’amabwiriza mu byerekeye ubucuruzi bw’isoko ry’imari n’imigabane, ihererekanya by’ibanze ry’ibicuruzwa n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; 8º to monitor, supervise and take actions with regard to the compliance with relevant Laws regulations regarding the capital market industry, commodity exchange and related receipt contracts and warehouse system. and lois et 8° surveiller, superviser et prendre des mesures en ce qui concerne le respect des règlements concernant l’industrie des marchés de capitaux, l’échange de produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt. 16 9º gukurikirana no guteza bw’isoko imbere imikorere ihamye y’abakora ibijyanye ry’imari n’ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko, ko hubahirizwa abigenga harimo itegeko rikumira kandi rihana inkunga iyezandonke, iterabwoba inkunga ikwirakwiza ry’intwaro za kirimbuzi; hagenzurwa amategeko gutera gutera no 10º gukora ubukangurambaga ku baturage, basobanurirwa ibyiza n’inyungu ndetse mu bucuruzi n’ingaruka zavuka bw’isoko n’imigabane, ihererekanya ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; ry’imari Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 9º to monitor and promote sound practices of players within the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system, while monitoring their compliance with governing Laws including the Law on prevention and punishment of money laundering, financing of terrorism and financing of proliferation of weapons of mass destruction; 9° surveiller et promouvoir les pratiques solides des acteurs au sein de l’industrie des marchés de capitaux, de l’échange des produits de base et contrats connexes et du système de récépissés leur d’entrepôt, conformité aux lois en la matière, y compris la loi portant prévention et répression du blanchiment de capitaux, du financement du terrorisme et du financement de la prolifération des armes de destruction massive ; tout en contrôlant the capital market 10º to carry out public awareness on the benefits and interests as well as risks industry, of commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 10° mener une sensibilisation du public sur les avantages et les risques de l’industrie des marchés de capitaux, de l’échange des produits de base et contrats connexes et du système de récépissés d’entrepôt; 11º gukora ubushakashatsi kugira ngo 11º to conduct research in order for CMA 11° mener des recherches pour que la CMA CMA igere ku ntego yayo; to achieve its mission; accomplisse sa mission; 12º gushyikirana no gukorana n’izindi nzego ngenzuramikorere harimo izo mu karere u Rwanda ruherereyemo n’izo mu mahanga bihuje intego; 12º to cooperate and collaborate with other regulatory bodies with similar mission, regional and foreign regulatory bodies; including 12° coopérer et collaborer avec d’autres organismes de réglementation ayant une mission similaire, y compris ceux régionaux et étrangers; 13º gukora indi nshingano yahabwa 13º to perform such other duty as may be 13° s’acquitter de toute autre tâche qui n’itegeko. assigned to it by Law. pourrait lui être confiée par la loi. 17 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021

Ingingo ya 9: Ububasha bwa CMA Article 9: Powers of CMA Article 9 : Pouvoirs de la CMA III: UMUTWE IMITUNGANYIRIZE N’IMIKORERE BYA CMA WA CHAPTER AND FUNCTIONING OF CMA III: ORGANISATION CHAPITRE III : ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DE LA CMA Icyiciro cya mbere: Imitunganyirize ya CMA Section One: Organisation of CMA Section première : Organisation de la CMA Ingingo ya 9: Ububasha bwa CMA Article 9: Powers of CMA Article 9: Pouvoirs de la CMA CMA ifite ububasha bukurikira: CMA has the following powers: La CMA a les pouvoirs suivants : bw’isoko 1 º gushyiraho no gutangaza amabwiriza rusange, n’amabwiriza byerekeranye ry’imari n’ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; bw’isoko 2 º kugenzura ibikorwa byose bigendanye n’ubucuruzi ry’imari n’imigabane, ihererekanya by’ibanze ry’ibicuruzwa n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; n’impushya bw’isoko 3 º gutanga, guhagarika no kwambura byerekeye ibyemezo ry’imari ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; 4 º gukora iperereza, ku byerekeye ry’imari ubucuruzi n’imigabane, ihererekanya bw'isoko 1° to set up and publish regulations and directives in relation to the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 1° établir et publier des règlements et des directives en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 2° to regulate all activities related to the capital market industry, capital market activities, commodity exchange and and warehouse related receipts system; contracts 3° to suspend and withdraw issue, approvals and to licences related capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 2° réglementer toutes les activités en rapport avec l’industrie du marché de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 3° émettre, retirer suspendre et les autorisations et les licences en rapport l’industrie des marchés de avec capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 4° to conduct investigation in connection industry, the capital market related with commodity exchange and 4° mener une enquête en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et 18 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; contracts system; and warehouse receipt contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 5 º gusaba umuntu uwo ari we wese yaba agenzurwa cyangwa atagenzurwa na CMA kuyiha amakuru mu gihe abisabwe mu rwego rw’iperereza; 5° to require any person, whether or not such a person is subject to regulation by CMA, to provide information to CMA upon request for the purposes of investigation; 5° demander à toute personne, qu’elle soit soumise ou non à une réglementation de la CMA, de fournir des informations à la CMA sur demande aux fins d’une enquête; 6 º gukora igenzura mu bw'isoko byerekeye ry’imari ihererekanya ubucuruzi n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; 6° to conduct inspection in connection industry, the capital market related receipt with commodity exchange and contracts and warehouse system; 6° effectuer une inspection en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 7 º kugena amafaranga yishyurwa kuri serivisi zitangwa na CMA; 7° to determine the fees payable in connection with services provided by CMA; 7° déterminer les frais payables en contrepartie des services prestés par la CMA ; 8 º gutanga ibihano byo mu rwego 8° to impose administrative sanctions; 8° imposer des sanctions administratives; rw’ubutegetsi; 9 º kwemeza urutonde rw’abagenzuzi b’umutungo bigenga kandi bemewe serivisi mu kugira ngo batange ry’imari bucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo bw’isoko 9° to approve the list of accredited external auditors for them to provide services in connection with the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 9° approuver la liste des auditeurs externes agréés pour qu’ils prestent des services en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 19 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 n’ay’ibijyanye nyemezabubiko. n’inyandiko UMUTWE III: IMITUNGANYIRIZE N’IMIKORERE BYA CMA WA CHAPTER AND FUNCTIONING OF CMA III: ORGANISATION CHAPITRE III : ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DE LA CMA Icyiciro cya mbere: Imitunganyirize ya CMA Section One: Organisation of CMA Section première : Organisation de la CMA

Ingingo ya 10: Inzego z’ubuyobozi za CMA Article 10: Governance organs of CMA Article 10: Organes de gouvernance de la CMA Akiciro ka mbere: Inama y’Ubuyobozi ya CMA Subsection One: Board of Directors of CMA Sous-section première: d’administration de la CMA Conseil Ingingo ya y’Ubuyobozi ya CMA 11: Abagize Inama Ingingo ya 10: Inzego z’ubuyobozi za CMA Article 10: Governance organs of CMA Article 10: Organes de gouvernance de la CMA Inzego z’ubuyobozi za CMA ni zikurikira: izi The governance organs of CMA are the following: Les organes de gouvernance de la CMA sont les suivants: 1° Inama y’Ubuyobozi; 1º the Board of Directors; 1° le Conseil d’administration; 2° Ubuyobozi Bukuru. 2º the General Management. 2° la Direction générale. Akiciro ka mbere: Inama y’Ubuyobozi ya CMA Subsection One: Board of Directors of CMA Sous-section première: d’administration de la CMA Conseil Ingingo ya y’Ubuyobozi ya CMA 11: Abagize Inama

Article 11: Composition of the Board of Directors of CMA Article 11 : Composition du Conseil d’administration de la CMA Article 11: Composition of the Board of Directors of CMA Article 11 : Composition du Conseil d’administration de la CMA igizwe Inama y’Ubuyobozi ya CMA nibura n’abantu barindwi (7) bashyirwaho n’Iteka rya Perezida barimo Perezida na Visi Perezida. The Board of Directors of CMA is composed at least of seven (7) members appointed by a Presidential Order, including the Chairperson and the Deputy Chairperson. Le Conseil d’administration de la CMA est composé d’au moins sept (7) membres nommés par arrêté présidentiel, dont le président et le vice-président. 20 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Abagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA ubushobozi hakurikijwe batoranywa n’ubuzobere byabo mu byerekeye ubucuruzi bw’isoko ry’imari n’imigabane, serivisi z’imari, ubukungu, amategeko cyangwa mu yindi serivisi yaba ngombwa. Members the Board of Directors of CMA are chosen on the grounds of their competence and expertise in the capital market services, economic field, legal background and in any other relevant field. industry, financial Les membres du Conseil d’administration de la CMA sont choisis en raison de leurs compétences et expertises dans l’industrie des marchés de capitaux, des services financiers, la formation juridique et tout autre domaine pertinent. le domaine économique, Nibura mirongo itatu ku ijana (30%) by’abagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA bagomba kuba ari abagore. At least thirty percent (30%) of the members of the Board of Directors of CMA must be women. Au moins trente pour cent (30%) des membres du Conseil d’administration de la CMA doivent être de sexe féminin. Abagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA bamara ku mirimo yabo igihe cy’imyaka ine (4) ishobora kongerwa inshuro imwe gusa. Members of the Board of Directors have a term of office of four (4) years renewable only once. Les membres du Conseil d’administration ont un mandat d’une durée de quatre (4) ans renouvelable une seule fois.

Ingingo ya 12: Inshingano z’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 12: Responsibilities of the Board of Directors of CMA Article 12 : Attributions du Conseil d’administration de la CMA Ingingo ya 12: Inshingano z’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 12: Responsibilities of the Board of Directors of CMA Article 12 : Attributions du Conseil d’administration de la CMA Inama y’Ubuyobozi ya CMA ni rwo rwego rukuru rwayo. The Board of Directors is the supreme organ of CMA. Le Conseil d’administration est l’organe suprême de la CMA. Inama y’Ubuyobozi zikurikira: ifite inshingano The Board of Directors has the following responsibilities: Le Conseil attributions suivantes : d’administration a les 1 º gushyiraho politiki zihariye zigenga 1º to formulate specific policies imikorere ya CMA; governing the functioning of CMA; 1 º formuler les politiques spécifiques régissant le fonctionnement de la CMA; 2 º kwemeza rusange amabwiriza n’amabwiriza hashingiwe kuri iri tegeko cyangwa andi mategeko 2º to approve regulations and directives in accordance with this Law or other 21 2 º approuver les directives en vertu de la présente loi ou règlements et les Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 afitanye CMA; isano n’inshingano za Laws related to the responsibilities of CMA; d’autres lois en rapport avec les attributions de la CMA ; 3 º kwemeza imbonerahamwe y’imyanya y’imirimo ya CMA imaze kuyunguranaho ibitekerezo n’urwego ruyireberera; 4 º gukurikirana kugenzura no imikorere y’Ubuyobozi Bukuru bwa CMA; 3º to approve the organizational structure of CMA after consultation with the supervising authority; 3 º approuver structure la organisationnelle de la CMA après consultation de l’organe de tutelle; 4º to oversee performance Management of CMA; and monitor of the the General 4 º superviser et contrôler la performance de la Direction générale de la CMA; 5 º kwemeza amategeko 5º to approve the rules of procedure of 5 º approuver le règlement d’ordre ngengamikorere ya CMA; CMA; intérieur de la CMA ; 6 º kwemeza n’ibindi imishahara bigenerwa abakozi ba CMA imaze kubyunguranaho ibitekerezo n’urwego rureberera CMA; 6º to approve salaries and fringe benefits for the staff of CMA after consultation with the supervising authority of the CMA; 6 º approuver les salaires et avantages accordés au personnel de la CMA après consultation de l’organe de tutelle de la CMA; 7 º gushyiraho no kuvana mu myanya abakozi ba CMA hakurikijwe sitati igenga abakozi ba CMA; 7º to appoint and dismiss CMA’s staff the members statute governing the staff of CMA; in accordance with 7 º nommer et licencier les membres du personnel de la CMA conformément au statut régissant le personnel de la CMA ; 8 º gushyiraho sitati igenga abakozi ba 8º to establish a statute governing the 8 º établir un statut régissant le personnel CMA; staff of CMA; de la CMA ; 9 º kwemeza y’ibikorwa gahunda y’igihe kirekire n’iteganyabikorwa bya CMA; 9º to approve the strategic plan and 9 º approuver le plan stratégique et le plan action plan of CMA; d’action de la CMA ; 22 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 10 º kwemeza umushinga w’ingengo y’imari ya CMA mbere y’uko ushyikirizwa urwego rubishinzwe; 10º to approve the draft budget of CMA before its submission to the relevant authority; 10 º approuver le projet du budget de la CMA avant sa soumission à l’autorité compétente ; 11 º gukurikirana ikoreshwa ry’ingengo y’imari n’ishyirwa mu bikorwa ryayo; 11º to oversee execution; the budget use and 11 º superviser l’utilisation et l’exécution du budget ; 12 º kwemeza raporo y’umwaka urangiye na y’imikoreshereze y’umutungo; y’ibikorwa raporo 13 º gushyiraho mu bibaye ngombwa amashami ya CMA no kugena aho akorera; gihe 12º to approve the annual activity report and report on the use of property of the previous year; 13º to establish, when necessary, branches of CMA and determine their locations; 12 º approuver le rapport annuel d’activités l’utilisation du et patrimoine de l’année précédente; le rapport sur 13 º établir, lorsque jugé nécessaire, des succursales de la CMA et déterminer leur emplacement ; cela est 14 º kwemeza inyandiko yabugenewe ihamagarira cyangwa bamwe muri rubanda gushora imari mu mpapuro z’agaciro; rubanda 15 º kwemeza ihagarikwa itangwa, kwamburwa no by’agateganyo impushya zo gukorera mu bucuruzi ry’imari n’imigabane, bw’isoko ihererekanya ry’ibicuruzwa n’amasezerano by’ibanze yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko. 14º to approve prospectuses, the information memorandum and other offering documents under which securities are offered to the public or a section of the public; 14 º approuver les prospectus, les notes d’information et autres documents d’offre en vertu desquels des titres sont offerts au public ou à une partie du public ; the capital market 15º to approve the issuance, suspension and withdrawal of licences to operate in industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system. 15 º approuver l’émission, la suspension et le retrait des licences d’exploitation dans l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt. Inama y’Ubuyobozi ishobora kwitoramo komite ikaziha ububasha bwo gutunganya The Board of Directors may elect committees from its members upon which Le Conseil d’administration peut élire en son sein des comités auxquels il confère les 23 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 umurimo uwo ari wo wose hashingiwe kuri iri tegeko. it confers powers to perform any function pursuant to this Law. pouvoirs d’exercer toute fonction en vertu de la présente loi. y’ubuyobozi Inama guha Ubuyobozi Bukuru ububasha bwo gukora zimwe mu nshingano zayo. ishobora The Board of Directors may delegate some of its responsibilities to the General Management. Le Conseil d’administration peut déléguer certaines de ses attributions à la Direction générale.

Ingingo ya 13: Inshingano za Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 13: Responsibilities of the Chairperson of the Board of Directors of CMA Article 13: Attributions du président du Conseil d’administration de la CMA Ingingo ya 13: Inshingano za Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 13: Responsibilities of the Chairperson of the Board of Directors of CMA Article 13: Attributions du président du Conseil d’administration de la CMA Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA afite inshingano zikurikira: The Chairperson of the Board of Directors following of responsibilities: CMA has the Le président du Conseil d’administration de la CMA a les attributions suivantes : 1º kuyobora Inama y’Ubuyobozi no 1° to preside over the Board of Directors 1° diriger le Conseil d’administration guhuza ibikorwa byayo; and coordinate its activities; et coordonner ses activités ; 2º gutumiza no kuyobora inama z’Inama 2° to convene and chair meetings of the 2° convoquer et présider les réunions y’Ubuyobozi; Board of Directors; du Conseil d’administration ; 3º gukurikirana ishyirwa mu bikorwa ry’ibyemezo by’Inama y’Ubuyobozi; 3° to follow up the implementation of resolutions of the Board of Directors; 3° faire le suivi de la mise en œuvre des Conseil du résolutions d’administration ; 4º gukora indi mirimo yahabwa n’Inama y’Ubuyobozi iri mu nshingano zayo. 4° to perform such other duty as may be assigned to him or her by the Board of its Directors responsibilities. falling within 4° effectuer toute autre tâche relevant des du Conseil d’administration que ce dernier peut lui confier. attributions 24 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021

Ingingo ya 14: Inshingano za Visi Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 14: Responsibilities of the Deputy Chairperson of the Board of Directors of CMA Article 14: Attributions du vice-président du Conseil d’administration de la CMA 3 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Ingingo ya 14: Inshingano za Visi Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 14: Responsibilities of the Deputy Chairperson of the Board of Directors of CMA Article 14: Attributions du vice-président du Conseil d’administration de la CMA Visi Perezida w’Inama y’Ubuyobozi ya CMA afite inshingano zikurikira: The Deputy Chairperson of the Board of Directors of CMA has the following responsibilities: Le vice-président d’administration de attributions suivantes : du la CMA a Conseil les 1 º kunganira Perezida no 1° to assist the Chairperson and replace 1° kumusimbura igihe adahari; him or her in case of absence; assister le président et le remplacer en cas de son absence; 2 º gukora indi mirimo yahabwa n’Inama y’Ubuyobozi ya CMA iri mu nshingano zayo. 2° to perform such other duty as may be assigned to him or her by the Board of Directors of CMA falling within its responsibilities. 2° attributions effectuer toute autre tâche relevant Conseil des d’administration de la CMA que ce dernier peut lui confier. du

Ingingo ya 15: Impamvu zituma ugize Inama y’Ubuyobozi ya CMA ava muri uwo mwanya n’uko asimburwa Article 15: Reasons loss of membership of the Board of Directors of CMA and modalities for replacement for Article 15 : Causes de perte de la qualité de membre du Conseil d’administration de la CMA et modalités de remplacement Ingingo ya 15: Impamvu zituma ugize Inama y’Ubuyobozi ya CMA ava muri uwo mwanya n’uko asimburwa loss of Article 15: Reasons membership of the Board of Directors of CMA and modalities for replacement for Article 15 : Causes de perte de la qualité de membre du Conseil d’administration de la CMA et modalités de remplacement Ugize Inama y’Ubuyobozi ya CMA ava kuri uwo mwanya iyo: 1 º manda ye irangiye; A member of the Board of Directors loses membership if: 1° his or her term of office expires; Un membre du Conseil d’administration perd la qualité de membre lorsque : 1° son mandat expire ; 2 º yeguye akoresheje inyandiko; 2° he or she resigns in writing; 2° il démissionne par écrit ; 3 º atagishoboye gukora imirimo ye bw’umubiri ubumuga kubera cyangwa bwo mu mutwe, byemejwe n’umuganga wemewe na Leta; 3° he or she is unable to perform his or her duties due to physical or mental incapacity certified by a recognised medical doctor; 3° il est dans l’incapacité de remplir ses fonctions en raison d’une incapacité physique ou mentale constatée par un médecin agréé ; 25 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 4 º akatiwe burundu igihano kingana cyangwa kirengeje amezi atandatu (6); 4° he or she is definitively sentenced to a term of imprisonment equal to or exceeding six (6) months; 4° il est définitivement condamné à une peine d’emprisonnement égale ou supérieure à six (6) mois ; 5 º akuweho nk’umwe mu bagize Inama y’Ubuyobozi; 5° he or she is removed from office as a member of the Board of Directors; 5° il est révoqué de ses fonctions de membre du Conseil d’administration ; 6 º asibye inama inshuro eshatu (3) zikurikirana nta mpamvu zifite ishingiro; 6° he or she does not attend three (3) consecutive meetings without valid reasons; 6° il n’assiste pas à trois (3) réunions consécutives sans raisons valables ; 7 º agaragaje imyitwarire yamutesha agaciro cyangwa yatesha agaciro umurimo akora cyangwa urwego arimo; 7° he or she manifests any behaviours likely to compromise his or her dignity, that of his or her work or his or her position; 7° il manifeste comportement tout susceptible de compromettre sa dignité, celle de sa fonction ou celle de son rang ; 8 º abangamira inyungu za CMA; 8° he or she jeopardizes the interests of 8° il compromet les intérêts de la CMA ; 9 º ahamwe n’icyaha cya jenoside, icyaha cy’ingengabitekerezo ya jenoside cyangwa n’ibindi byaha bifitanye isano nayo; 10 º atacyujuje impamvu zashingiweho ashyirwa muri uwo mwanya; CMA; 9° he or she is convicted of the crime of genocide, genocide ideology or other related crimes; 9° il est reconnu coupable du crime de du génocide, génocide ou autres crimes connexes ; d’idéologie crime 10° he or she no the requirements considered at the time of his or her appointment; longer fulfils 10° il ne remplit plus les conditions pour lesquelles il avait été nommé ; 11 º apfuye. 11° he or she dies. 11° il décède. Iyo umwe mu bagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA avuye mu mirimo ye mbere y’uko irangira, urwego rubifitiye manda ye In case a member of the Board of Directors of CMA loses membership before the expiry of his or her term of 26 membre Conseil Lorsqu’un d’administration de la CMA perd la qualité l’expiration de son de membre avant du Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 ububasha akarangiza asimbuye. rushyiraho umusimbura, igihe cya manda y’uwo office, the competent authority appoints his or her substitute to complete the remainder of his or her predecessor’s term of office. mandat, l’autorité compétente nomme son remplaçant pour terminer la durée restant à courir du mandat de son prédécesseur. Icyakora, iyo hasigaye igihe kitarenze amezi atandatu (6) ngo manda irangire, kandi kuva mu mwanya kwe kudatuma habura umubare wa ngombwa kugira ngo Inama y’Ubuyobozi iterane, ugize Inama y’Ubuyobozi wavuye mu mwanya ntasimburwa. However, where the remainder of the term of office is less than six (6) months and where the vacancy cannot affect the required quorum for meetings of the Board of Directors, a member of the Board of Directors who lost his or her membership is not replaced. Toutefois, lorsque la durée restant à courir du mandat ne dépasse pas six (6) mois et que la perte de sa qualité de membre n’affecte pas le quorum requis pour la tenue des réunions du Conseil d’administration, un membre du Conseil d’administration ayant perdu sa qualité de membre n’est pas remplacé.

Ingingo ya 16: Itumizwa n’iterana ry’inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA n’ifatwa ry’ibyemezo Article 16: Convening and holding of meeting of the Board of Directors of CMA and decision-making Article 16 : Convocation et tenue de la réunion du Conseil d’administration de la CMA et prise de décision Ingingo ya 16: Itumizwa n’iterana ry’inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA n’ifatwa ry’ibyemezo Article 16: Convening and holding of meeting of the Board of Directors of CMA and decision-making Article 16 : Convocation et tenue de la réunion du Conseil d’administration de la CMA et prise de décision Inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA iterana rimwe mu gihembwe n’igihe cyose bibaye ngombwa itumijwe na Perezida wayo cyangwa Visi Perezida igihe Perezida adahari, abyibwirije cyangwa bisabwe mu nyandiko nibura na kimwe cya gatatu (1/3) cy’abayigize. upon invitation The meeting of the Board of Directors of CMA is held once a quarter and whenever necessary its Chairperson or Deputy Chairperson in case of absence of the Chairperson, at his or her own initiative or upon request in writing by at least one third (1/3) of its members. by La réunion du Conseil d’administration de la CMA se tient une fois par trimestre et chaque fois que de besoin, sur convocation de son Président ou de son vice-président en cas d’absence du Président, de sa propre initiative ou à la demande écrite d’au moins un tiers (1/3) de ses membres. nyandiko bukorwa mu Ubutumire ishyikirizwa abagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA hasigaye nibura iminsi cumi n’itanu (15) ngo inama iterane. The invitation is submitted in writing to the members of the Board of Directors of CMA at least fifteen (15) days before the meeting is held. L’invitation est adressée par écrit aux membres du Conseil d’administration de la CMA au moins quinze (15) jours avant la tenue de la réunion. 27 Icyakora, bitewe n’ubwihutirwe, inama ishobora y’Ubuyobozi y’Inama gutumizwa mu nyandiko hasigaye nibura iminsi iterane, itatu (3) kugira ngo cyangwa hatitawe ku gihe, iyo abagize Inama y’Ubuyobozi bose babyemeye. Umubare wa ngombwa kugira ngo inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA iterane ni bibiri bya gatatu (2/3) by’abayigize. Icyakora, iyo batabonetse, inama ikurikira iterana hitabiriye nibura kimwe cya kabiri (1/2) cy’abagize Inama y’Ubuyobozi. Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 However, an extraordinary meeting of the Board of Directors may be convened in writing at least three (3) days before the meeting is held or without delay if all Board’s members agree. d’administration Toutefois, en cas d’urgence, la réunion du être Conseil convoquée par écrit au moins trois (3) jours avant la tenue de la réunion ou sans délai, si tous Conseil du les membres d’administration y consentent. peut The quorum for a meeting of the Board of Directors of CMA is two-thirds (2/3) of its members. However, when that quorum is not reached, the subsequent meeting is held upon the presence of at least one half the Board of (1/2) of members of Directors. Le quorum de la réunion du Conseil d’administration de la CMA est de deux tiers (2/3) de ses membres. Toutefois, lorsque ledit quorum n’est pas obtenu, la tenue de la réunion suivante requiert la présence d’au moins la moitié (1/2) des membres du Conseil d’administration. Umuyobozi Mukuru wa CMA yitabira inama z’Inama y’Ubuyobozi ariko igihe cyo gufata ibyemezo we ntatora. The Chief Executive Officer of CMA attends the Board of Director’s meetings but has no right to vote in decision- making. Le Directeur général de la CMA participe aux réunions du Conseil d’administration mais n’a pas le droit de voter lors de la prise de décision. Umuyobozi Mukuru wa CMA ntiyitabira inama zifata ibyemezo ku bibazo bimwerekeyeho. y’Ubuyobozi z’Inama The Chief Executive Officer of CMA does not participate in the meetings of the Board of Directors that take decisions on issues that concern him or her. aux Le Directeur général de la CMA ne participe pas Conseil d’administration qui prennent des décisions qui le concernent. réunions du y’Inama y’Ubuyobozi Inama ifata ibyemezo ku bwumvikane busesuye. Iyo ibyemezo bifatwa ku bidashobotse, bwiganze bw’amajwi burunduye y’abahari. Mu gihe nta bwiganze bw’amajwi bubonetse, ijwi ry’uyoboye inama rikemura impaka. The meeting of the Board of Directors makes decisions by consensus. If not, decisions are made by absolute majority votes of members present. In case of a tie, the Chairperson of the meeting has the casting vote. Le Conseil d’administration prend ses décisions par consensus. À défaut, les décisions sont prises à la majorité absolue des voix des membres présents. La voix du Président de la réunion est prépondérante en cas d’égalité des voix. 28 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021

Ingingo ya 17: Umwanditsi w’inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 17: Rapporteur of the meeting of CMA Board of Directors Article 17 : Rapporteur de la réunion du Conseil d’administration de la CMA Ingingo ya 17: Umwanditsi w’inama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 17: Rapporteur of the meeting of CMA Board of Directors Article 17 : Rapporteur de la réunion du Conseil d’administration de la CMA Amategeko ngengamikorere ya CMA agena umwanditsi w’inama y’Inama y’ubuyobozi. The rules of procedure of CMA designates the Rapporteur of the meeting of Board of Directors. Le règlement d’ordre intérieur de la CMA désigne le rapporteur de la réunion du Conseil d’administration.

Ingingo ya 18: Itumira ry’undi muntu mu nama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 18: Invitation of another person to the meeting of the Board of Directors of CMA Article 18 : Invitation d’une autre la réunion du Conseil personne à d’administration de la CMA Ingingo ya 18: Itumira ry’undi muntu mu nama y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA Article 18: Invitation of another person to the meeting of the Board of Directors of CMA Article 18 : Invitation d’une autre personne à la réunion du Conseil d’administration de la CMA Inama y’Ubuyobozi ishobora gutumira mu nama yayo undi muntu ibona ko ashobora kuyungura iri ku murongo w’ibyigwa. inama ku ngingo The Board of Directors may invite in its meeting any person it considers capable of providing it with advice on an item on the agenda. Le Conseil d’administration peut inviter à sa réunion toute personne qu’il juge capable de lui donner des conseils sur un point inscrit à l’ordre du jour. Uwatumiwe ntiyemerewe gutora no gukurikirana iyigwa ry’izindi ngingo ziri ku murongo w’ibyigwa. The invited person is not allowed either to vote or to follow debates on other items on the agenda. La personne invitée n’est pas autorisée à voter ni à suivre les débats sur d’autres points inscrits à l’ordre du jour. Umuntu watumiwe mu nama y’Inama y’Ubuyobozi, ntagomba kumena ibanga ry’akazi ry’ibyo yamenyeye mu nama y’Inama y’Ubuyobozi. The person invited to attend the meeting of the Board of Directors is bound by professional any information obtained in the meeting of the Board of Directors. regarding secrecy La personne invitée à la réunion du Conseil secret d’administration est professionnel pour ce dont il a eu connaissance lors de la réunion du Conseil d’administration. tenue au

Ingingo ya 19: Ibyemezo by’inama ya CMA y’Ubuyobozi y’Inama n’inyandikomvugo yayo Article 19: Resolutions and minutes of the meeting of the Board of Directors of CMA Article 19 : Résolutions et procès-verbal Conseil du de d’administration de la CMA réunion la Ingingo ya 19: Ibyemezo by’inama ya CMA y’Ubuyobozi y’Inama n’inyandikomvugo yayo Article 19: Resolutions and minutes of the meeting of the Board of Directors of CMA Article 19 : Résolutions et procès-verbal Conseil du de d’administration de la CMA réunion la Inyandiko y’ibyemezo by’inama y’Inama y’Ubuyobozi ishyirwaho ya CMA umukono n’abayigize bayitabiriye inama The resolutions of the meeting of the Board of Directors of CMA are signed by the present members at the conclusion of Les résolutions du Conseil d’administration de la CMA sont signées par les membres présents à la clôture de la séance et leur 29 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 ikirangira, kopi yayo ikohererezwa urwego rureberera CMA. the meeting, and a copy thereof is sent to the supervising authority of CMA copie est transmise à l’autorité de tutelle de la CMA. y’inama Inyandikomvugo y’Inama y’Ubuyobozi ya CMA yemezwa mu nama igashyirwaho umukono na ikurikira Perezida n’umwanditsi wayo. The minutes of the meeting of the Board of Directors of CMA are approved in the following meeting and signed by the Chairperson of the meeting and the rapporteur. Le procès-verbal de la réunion du Conseil d’administration est approuvé à la réunion suivante et est signé par le président de la réunion et son rapporteur.

Ingingo ya 20: Inyungu bwite mu kibazo gisuzumwa Article 20: Personal interest in the issue to be considered Article 20 : Intérêt personnel dans un point à examiner Ingingo ya 20: Inyungu bwite mu kibazo gisuzumwa Article 20: Personal interest in the issue to be considered Article 20 : Intérêt personnel dans un point à examiner inyungu bwite Iyo uri mu bagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA afite itaziguye cyangwa iziguye mu kibazo gisuzumwa, ahita abimenyesha Inama y’Ubuyobozi, aho inyungu ze zishingiye. Ufite inyungu ku kibazo cyigwa, ntiyitabira inama yiga kuri icyo kibazo. the Board of Where a member of Directors of CMA has a direct or indirect interest in the issue to be considered, he or she immediately informs the Board of Directors about where his or her interest lies. The member who has interest in the issue to be considered cannot attend the meeting deliberating on the issue. du membre Conseil Lorsqu’un d’administration de la CMA a un intérêt direct ou indirect dans un point à examiner, il doit immédiatement indiquer au Conseil d’administration où reposent ses intérêts. Le membre qui a un intérêt dans un point à examiner ne peut pas participer à la réunion qui examine ce point. ikibazo gikemurwa Amategeko ngengamikorere ya CMA ateganya uko iyo bigaragaye ko benshi cyangwa bose mu bagize Inama y’Ubuyobozi bafite inyungu bwite iziguye mu kibazo gisuzumwa ku buryo bidashoboka gufata icyemezo kuri icyo kibazo. itaziguye cyangwa The rules of procedure determine modalities for resolving the issue when it is established that many or all members of the Board of Directors have a direct or indirect to be in considered in such a way that it is impossible to take a decision on the issue. interest issue the tous Le règlement d’ordre intérieur de la CMA détermine les modalités de résolution du problème lorsqu’il est établi que plusieurs ou les membres du Conseil d’administration ont un intérêt direct ou indirect dans un point à examiner de sorte que la prise de décision sur ce point devienne impossible. 30 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021

Ingingo ya 21: Ibigenerwa abagize Inama y’Ubuyobozi Article 21: Fringe benefits of members of the Board of Directors Article 21 : Avantages accordés aux membres du Conseil d’administration Ingingo ya 21: Ibigenerwa abagize Inama y’Ubuyobozi Article 21: Fringe benefits of members of the Board of Directors Article 21: Avantages accordés aux membres du Conseil d’administration Iteka rya Perezida rigena abagize Inama y’Ubuyobozi. ibigenerwa A presidential order determines fringe benefits for members of the Board of Directors. Un arrêté présidentiel détermine les avantages accordés aux membres du Conseil d’administration.

Ingingo ya 22: Uburyozwe bw’abagize Inama y’Ubuyobozi Article 22: Liability of members of the Board of Directors Article 22 : Responsabilité des membres du Conseil d’administration Akiciro ka 2: Ubuyobozi Bukuru bwa CMA Subsection 2: General Management of CMA Sous-section 2: Direction générale de la CMA 4 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Ingingo ya 22: Uburyozwe bw’abagize Inama y’Ubuyobozi Article 22: Liability of members of the Board of Directors Article 22: Responsabilité des membres du Conseil d’administration Bitabangamiye ibiteganywa n’amategeko ahana, abagize Inama y’Ubuyobozi bagize uruhare mu micungire mibi ya CMA cyangwa bayiteje igihombo, buri muntu ku giti cye cyangwa bose hamwe, baryozwa amakosa bakoze, uretse ugize Inama y’Ubuyobozi wagaragaje mu nama ko atemera icyemezo cyafashwe, bikandikwa mu nyandikomvugo y’inama y’uwo munsi. in getting individually Without prejudice to provisions of criminal Laws, members of the Board of or Directors collectively the involved mismanagement of or causing a loss to CMA are liable for their faults, apart from the member of the Board of Directors who, during a meeting, dissented from a decision taken, with his or her dissent being recorded in the minutes of that same day’s meeting. les membres Sans préjudice des dispositions des lois du Conseil pénales, impliqués d’administration individuellement ou collectivement dans la mauvaise gestion de la CMA ou qui lui causent une perte sont responsables de leurs fautes, exception faite au membre du Conseil d’administration qui, au cours d’une réunion, a manifesté son désaccord avec la décision prise, lequel désaccord est enregistré au procès-verbal de la réunion du même jour. Akiciro ka 2: Ubuyobozi Bukuru bwa CMA Subsection 2: General Management of CMA Sous-section 2: Direction générale de la CMA

Ingingo ya 23: Abagize Ubuyobozi Bukuru bwa CMA n’ibibagenerwa Article 23: Members of the General their Management of CMA and benefits Article 23: Membres de la Direction générale de la CMA et leurs avantages Ingingo ya 23: Abagize Ubuyobozi Bukuru bwa CMA n’ibibagenerwa Article 23: Members of the General their Management of CMA and benefits Article 23: Membres de la Direction générale de la CMA et leurs avantages Ubuyobozi Bukuru bwa CMA bugizwe n’Umuyobozi Mukuru ushyirwaho n’Iteka The General Management of CMA is composed of the Chief Executive Officer appointed by a Presidential Order and La Direction générale de la CMA est composée du Directeur général en chef nommé par arrêté présidentiel et d’autres 31 Perezida rya bashyirwaho n’Inama y’Ubuyobozi. n’abandi bayobozi rya Perezida Iteka gushyiraho wungirije, rikanagena inshingano ze. rishobora kandi Mukuru Umuyobozi Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 other officials appointed by the Board of Directors. officiels d’administration. nommés par le Conseil A Presidential Order may also appoint a Deputy Chief Executive Officer and determine his or her responsibilities. Un arrêté présidentiel peut également nommer un Directeur général en chef adjoint et déterminer ses attributions. n’ibindi bigenerwa Umushahara Umuyobozi Mukuru n’Umuyobozi Mukuru wungirije bigenwa hakurikijwe amategeko abigenga.

Ingingo ya 24: Inshingano z’Ubuyobozi Bukuru bwa CMA Article 24: Responsibilities of the General Management of CMA Article 24 : Attributions de la Direction générale de la CMA Ingingo ya 24: Inshingano z’Ubuyobozi Bukuru bwa CMA The salary and other fringe benefits granted to the Chief Executive Officer and the Deputy Chief Executive Officer are determined in accordance with relevant Laws. Article 24: Responsibilities of the General Management of CMA Le salaire et autres avantages accordés au Directeur général en chef et au Directeur général en chef adjoint sont déterminés conformément à la législation en la matière. Article 24 : Attributions de la Direction générale de la CMA Ubuyobozi Bukuru bwa CMA bufite inshingano zikurikira: The General Management of CMA has the following responsibilities: La Direction générale de la CMA a les attributions suivantes: 1º guhuza ibikorwa bya buri munsi bya 1º to coordinate the daily business 1º assurer la coordination des activités CMA; activities of CMA; quotidiennes de la CMA ; 2º gushaka no gucunga abakozi ba CMA; 2º to recruit and manage the staff of 2º recruter et gérer le personnel de la CMA; CMA ; 3º gutegura umushinga w’ingengo 3º to prepare the draft budget of CMA; 3º élaborer le projet du budget de la y’imari ya CMA; CMA ; 4º gushyira mu bikorwa ingengo y’imari 4º to execute the budget of CMA; ya CMA; 4º exécuter le budget de la CMA ; 5º gutegura no gushyira mu bikorwa gahunda y’ibikorwa by’igihe kirekire n’iteganyabikorwa ry’umwaka; 5º to prepare and implement strategic plan and action plan; the 5º élaborer et mettre œuvre le plan stratégique et le plan d’action; 32 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 6º gutegura raporo n’iy’imikoreshereze y’imari; y’ibikorwa y’ingengo 6º to prepare the activity report and the budget execution report; 6º élaborer le rapport d’activités et le rapport sur l’exécution du budget ; 7º gutegura politiki zihariye zijyanye n’ishyirwa mu bikorwa ry’inshingano za CMA; bw’isoko 8º kugenzura ibikorwa byose bigendanye ry’imari n’ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, by’ibanze ry’ibicuruzwa n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; 9º gusuzuma ubusabe bwo kwemeza inyandiko zabugenewe zihamagarira rubanda cyangwa bamwe muri rubanda gushora imari mu mpapuro z’agaciro; 10º gusuzuma cyangwa ubucuruzi bujyanye ubusabe n’itangwa, ihagarikwa n’iyamburwa impushya ry’ibyemezo bw’isoko byerekeye ihererekanya ry’imari n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; 7º to prepare specific policies regarding the implementation of CMA’s responsibilities; 7º élaborer les politiques spécifiques des l’application relatives à attributions de la CMA ; 8º to supervise all activities related to capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 8º superviser toutes les activités liées à l’industrie des marchés de capitaux, à l’échange des produits de base et contrats connexes et au système de récépissés d’entrepôt 9º to assess applications for approval of the prospectuses, information memorandum and other offering documents under which securities are offered to the public or a section of the public; 9º évaluer les demandes d’approbation des prospectus, notes d’information et autres documents d’offre en vertu desquels des titres sont offerts au public ou à une partie du public ; suspension 10º to assess applications related to the and issuance, and withdrawal of the capital licences related market commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; approvals to industry, 10º évaluer les demandes relatives à l’émission, la suspension et au retrait des autorisations et des licences en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt; 33 bw’isoko 11º gutegura umushinga w’amabwiriza rusange n’amabwiriza byerekeranye ry’imari n’ubucuruzi ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko. Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 11º to prepare the draft regulations and draft directives in relation to the capital market industry, commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system. 11º élaborer le projet de règlements et le projet de directives en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt.

Ingingo ya 25: Inshingano z’Umuyobozi Mukuru wa CMA Article 25: Responsibilities of the Chief Executive Officer of CMA Article 25: Attributions du Directeur général en chef de la CMA Akiciro ka 3: Ingingo zihuriweho Subsection 3: Common provisions Sous-section 3: Dispositions communes Ingingo ya 25: Inshingano z’Umuyobozi Mukuru wa CMA Article 25: Responsibilities of the Chief Executive Officer of CMA Article 25: Attributions du Directeur général en chef de la CMA Umuyobozi Mukuru wa CMA afite inshingano zikurikira: The Chief Executive Officer has the following responsibilities: Le Directeur général en chef a attributions suivantes : les 1º gukurikirana no guhuza ishyirwa mu bikorwa ry’imirimo ya buri munsi ya CMA; 1º to follow up and coordinate the the daily implementation of business activities of CMA; 1º faire le suivi et la coordination de la activités en œuvre mise quotidiennes de la CMA; des 2º gushyira mu bikorwa ibyemezo by’Inama y’Ubuyobozi ya CMA; 2º to implement the resolutions of the Board of Directors of CMA; 2º mettre en œuvre les résolutions du Conseil d’administration de la CMA; 3º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi umushinga w’ingengo y’imari izakoreshwa mu mwaka ukurikira y’imikoreshereze na y’ingengo y’umwaka ushize; y’imari raporo 3º to submit to the Board of Directors the draft budget for the following year and the budget execution report of the previous financial year; 3º soumettre au Conseil d’administration le projet du budget pour l’exercice suivant et le rapport d’exécution du budget de l’exercice précédent; 4º gucunga imari n’umutungo bya CMA; 4º to manage the property of CMA; finance and 4º gérer les finances et le patrimoine de la CMA ; 34 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 5º guhagararira y’amategeko; CMA imbere 5º to act as the legal representative 5º être le représentant légal de la CMA ; of CMA; 6º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi by’igihe n’iteganyabikorwa gahunda kirekire ry’umwaka bya CMA; y’ibikorwa 6º to submit to the Board of Directors the strategic plan and action plan of CMA; 6º soumettre au Conseil d’administration le plan stratégique et le plan d’action de la CMA ; 7º kugeza raporo y’ibikorwa na raporo y’imikoreshereze y’imari bya CMA ku Nama y’Ubuyobozi nibura rimwe mu gihembwe n’igihe cyose bibaye ngombwa; 7º to submit to the Board of Directors the activity report and budget execution report of CMA at least once a quarter and anytime if considered necessary; 7º soumettre au Conseil d’administration le rapport d’activités et le rapport d’exécution du budget de la CMA au moins une fois par trimestre et chaque fois que de besoin ; 8º gutegura no gushyikiriza Inama umushinga y’imyanya imishahara n’ibindi y’Ubuyobozi w’imbonerahamwe y’imirimo, bigenerwa abakozi ba CMA; 9º gukurikirana igenzura ry’ibikorwa byose bigendanye n’ubucuruzi bw’isoko ry’imari n’imigabane, ry’ibicuruzwa ihererekanya by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko; Directors 8º to prepare and submit to the Board of draft organisational structure, the salary structure and other fringe benefits of CMA’s staff; the 8º préparer et soumettre au Conseil d’administration le projet de structure organisationnelle, la grille salariale et autres au personnel de la CMA; avantages accordés 9º to oversee the supervision of all activities in connection with the capital industry, market commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; 9º assurer la supervision de toutes les activités en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 10º gutegura umushinga w’amategeko 10º to prepare the draft rules of 10º élaborer le projet du règlement d’ordre ngengamikorere ya CMA; procedure of CMA; intérieur de la CMA; 11º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi ubusabe bwo kwemeza inyandiko 11º to submit to the Board of Directors applications for approval of the 11º transmettre d’administration au les Conseil demandes 35 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 zabugenewe zihamagarira rubanda cyangwa bamwe muri rubanda gushora imari mu mpapuro z’agaciro; prospectuses, information memorandum and other offering documents under which securities are offered to the public or a section of the public; d’approbation des prospectus, notes d’information et autres documents d’offre en vertu desquels des titres sont offerts au public ou à une partie du public ; 12º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi n’itangwa, bujyanye ubusabe ihagarika n’iyamburwa ry’ibyemezo cyangwa impushya byerekeye ubucuruzi bw’isoko n’imigabane, ry’imari ry’ibicuruzwa ihererekanya by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’ay’ibijyanye n’inyandiko nyemezabubiko mu Rwanda; 13º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi zijyanye bikorwa politiki n’ishyirwa ry’inshingano za CMA; zihariye mu 14º gushyikiriza Inama y’Ubuyobozi umushinga w’amabwiriza rusange byerekeranye n’amabwiriza ry’imari n’ubucuruzi bw’isoko ihererekanya n’imigabane, ry’ibicuruzwa by’ibanze n’amasezerano yerekeranye na byo n’inyandiko n’ay’ibijyanye nyemezabubiko; regarding suspension 12º to submit to the Board of Directors the applications issuance, and withdrawal of approvals and licences related to the capital market commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system in Rwanda; industry, et le 12º soumettre au Conseil d’administration les demandes relatives à l’émission, la suspension des autorisations et des licences en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt au Rwanda ; retrait 13º to submit to the Board of Directors the specific policies regarding implementation CMA’s responsibilities; of 13º soumettre au Conseil d’administration les politiques spécifiques relatives à l’application des attributions de la CMA; 14º to submit to the Board of Directors the draft regulations and draft directives in relation to the capital market commodity exchange and related contracts and warehouse receipt system; industry, 14º soumettre au Conseil d’administration le projet de règlements et le projet de directives en rapport avec l’industrie des marchés de capitaux, l’échange des produits de base et contrats connexes et le système de récépissés d’entrepôt ; 36 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 15º gutanga ibihano byo mu rwego 15º to impose the administrative 15º imposer les sanctions administratives ; rw’ubutegetsi; sanctions; 16º gukora indi nshingano yahabwa ijyanye n’Inama y’Ubuyobozi n’inshingano za CMA. 16º to perform such other duty falling within the responsibilities of CMA as may be assigned by the Board of Directors. 16º effectuer toute autre tâche relevant des attributions de la CMA que le Conseil d’administration peut lui confier. Akiciro ka 3: Ingingo zihuriweho Subsection 3: Common provisions Sous-section 3: Dispositions communes

Ingingo ya 26: Ibitabangikanywa Article 26: Incompatibilities Article 26: Incompatibilités Ingingo ya 26: Ibitabangikanywa Article 26: Incompatibilities Article 26: Incompatibilités Abagize Inama y’Ubuyobozi ya CMA ntibemerewe gukora umurimo ugenerwa umushahara muri CMA. Members of the Board of Directors of CMA are not allowed to perform any remunerated activity within CMA. Les membres du Conseil d’administration de la CMA ne sont pas autorisés à exercer une fonction rémunérée au sein de la CMA. Abagize Inama y’Ubuyobozi, abagize Ubuyobozi Bukuru n’abandi bakozi ba CMA ntibemerewe gupiganira amasoko atangwa na CMA, haba ku giti cyabo cyangwa ibigo bafitemo imigabane. Members of the Board of Directors, members of the General Management and other staff members of CMA are not allowed, either individually or through companies in which they hold shares, to bid for tenders of CMA. Les membres du Conseil d’administration, les membres de la Direction générale et les autres membres du personnel de la CMA ne sont pas autorisés, individuellement ou par l’intermédiaire des sociétés dont ils sont actionnaires, à soumissionner aux marchés de la CMA. ku bagize Birabujijwe Inama y’Ubuyobozi, abagize Ubuyobozi Bukuru n’abandi bakozi ba CMA kugirana na yo amasezerano ayo ari yo yose yabahesha ibindi uretse ibyo bagenerwa hakurikijwe iri tegeko. Members of the Board of Directors, members of the General Management and other staff members of CMA are prohibited from contracting with CMA any form of benefits other than those granted to them in accordance with this Law. Il est interdit aux membres du Conseil d’administration, aux membres de la Direction générale et aux autres membres du personnel de la CMA de contracter, sous quelque forme que ce soit, auprès de la CMA des avantages autres que ceux accordés conformément à la présente loi. 37 n’abagize Ibibujijwe muri iyi ngingo bibujijwe no ku Inama bashakanye abashakanye n’abagize y’Ubuyobozi, Ubuyobozi n’abashakanye n’abandi bakozi ba CMA, ababyeyi n’abana babo kimwe n’uwo ari we wese wabikora mu izina ryabo. Bukuru Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Prohibitions provided for in this Article also apply to the spouses of members of the Board of Directors, those of members of the General Management and those of other staff members of CMA, their ascendants and descendants as well as to any intermediary. L’interdiction prévue au présent article s’applique également aux conjoints des membres du Conseil d’administration, ceux des membres de la Direction générale et ceux des autres membres du personnel de la CMA, leurs ascendants et descendants ainsi qu’à toute personne intermédiaire.

Ingingo ya 27: Sitati igenga abakozi ba CMA Article 27: Statute governing staff members of CMA Article 27 : Statut régissant le personnel de la CMA Icyiciro cya 2: Imikorere ya CMA Section 2: Functioning of CMA Section 2: Fonctionnement de la CMA Ingingo ya 27: Sitati igenga abakozi ba CMA Article 27: Statute governing staff members of CMA Article 27 : Statut régissant le personnel de la CMA Abakozi ba CMA bagengwa na sitati ishyirwaho n’Inama y’Ubuyobozi. Staff members of CMA are governed by the statute established by the Board of Directors. Le personnel de la CMA est régi par un statut établi par le Conseil d’administration. Icyiciro cya 2: Imikorere ya CMA Section 2: Functioning of CMA Section 2: Fonctionnement de la CMA

Ingingo ya 28: Uburyo bw’ imikorere n’imikoranire by’inzego za CMA 28: Modalities the Article functioning and collaboration of CMA organs for Article 28: Modalités de fonctionnement et de collaboration des organes de la CMA UMUTWE WA IV: UMUTUNGO N’IMARI BYA CMA CHAPTER IV: PROPERTY AND FINANCE OF CMA CHAPITRE IV: PATRIMOINE ET FINANCES DE LA CMA Ingingo ya 28: Uburyo bw’ imikorere n’imikoranire by’inzego za CMA 28: Modalities Article the functioning and collaboration of CMA organs for Article 28: Modalités de fonctionnement et de collaboration des organes de la CMA Amategeko ngengamikorere ya CMA agena uburyo bw’imikorere n’imikoranire by’inzego zayo bidateganyijwe n’iri tegeko The rules of procedure of CMA determine functioning and the modalities collaboration of its organs not provided for by this Law. for Le règlement d’ordre intérieur de la CMA détermine les modalités de fonctionnement et de collaboration de ses organes non prévues par la présente loi. 38 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 UMUTWE WA IV: UMUTUNGO N’IMARI BYA CMA CHAPTER IV: PROPERTY AND FINANCE OF CMA CHAPITRE IV: PATRIMOINE ET FINANCES DE LA CMA

Ingingo ya 29: Umutungo wa CMA n’inkomoko yawo Article 29: Property of CMA and its sources Article 29: Patrimoine de la CMA et ses sources Ingingo ya 29: Umutungo wa CMA n’inkomoko yawo Article 29: Property of CMA and its sources Article 29: Patrimoine de la CMA et ses sources Umutungo wa CMA ugizwe n’imitungo yimukanwa n’itimukanwa. Ukomoka kuri ibi bikurikira: The property of CMA comprises movable and immovable assets. It comes from the following sources: Le patrimoine de la CMA comprend les biens meubles et immeubles. Il provient des sources suivantes: 1º ingengo y’imari igenerwa na Leta; 1º state budget allocation; 1º dotation budgétaire de l’État; 2º inkunga Leta iz’abafatanyabikorwa; za cyangwa 2º state’s or partners’ subsidies; 2º subventions de partenaires; l’État ou des 3º ibituruka ku mirimo ikora; 3º income from services provided; 3º revenus provenant des services prestés; 4º inyungu zikomoka ku mutungo 4º profits from its property; 4º revenus provenant de son wayo; patrimoine; 5º inguzanyo zahabwa CMA zemewe imari mu na Minisitiri ufite nshingano ; 5º loan granted to CMA approved by the Minister in charge of finance; 5º les prêts accordés à la CMA approuvés par le ministre ayant les finances dans ses attributions; 6º ihazabu yo mu rwego 6º administrative fine; 6º l’amende administrative; rw'ubutegetsi; 7º umutungo wahoze ari uw’ikigo cya 7º property previously owned by CMA; 7º patrimoine ayant appartenu CMA; antérieurement à la CMA; 8º impano n’indagano. 8º donations and bequests. 8º les dons et legs. 39

Ingingo ya 30: Itegurwa n’iyemezwa y’imari, ry’umushinga w’ingengo gahunda raporo y’ibaruramari by’umwaka y’ibikorwa na Article 30: Preparation and approval of annual draft budget, action plan and financial report Article 30: Préparation et adoption du projet de budget, du plan d’action et du rapport financier annuels 5 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Imikoreshereze, n’imigenzurire Ingingo ya 30: Itegurwa n’iyemezwa y’imari, ry’umushinga w’ingengo gahunda raporo y’ibaruramari by’umwaka y’ibikorwa na Buri mwaka, Ubuyobozi Bukuru bwa CMA butegura umushinga w’ingengo y’imari y’umwaka bukayishyikiriza Inama y’Ubuyobozi ya CMA kugira ngo iwemeze. Umushinga w’ingengo y’imari y’umwaka ugomba kuba uherekejwe na gahunda y’ibikorwa by’umwaka w’ingengo y’imari utangiye bisabirwa kwemezwa. Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Article 30: Preparation and approval of annual draft budget, action plan and financial report Article 30: Préparation et adoption du projet de budget, du plan d’action et du rapport financier annuels Every year, the General Management of CMA prepares a draft annual budget and submits it to the Board of Directors of CMA for approval. Chaque année, la Direction générale de la CMA prépare le projet de budget annuel et le transmet au Conseil d’administration de la CMA pour approbation. The draft annual budget must be accompanied by the action plan for the following financial year for approval. Le projet de budget annuel doit être accompagné du plan d’action de l’exercice suivant pour approbation. Ingengo y’imari ya CMA yemezwa kandi igacungwa amategeko hakurikijwe abigenga. The budget of CMA is approved and managed in accordance with relevant Laws. Le budget de la CMA est approuvé et géré conformément à la législation en la matière. Mu mezi atatu (3) akurikira impera z’umwaka w’ingengo y’imari, Umuyobozi Mukuru wa CMA ashyikiriza Inama y’ibikorwa raporo y’Ubuyobozi n’iy’imikoreshereze y’ingengo y’imari kugira ngo iyemeze. Within three (3) months following the closure of the financial year, the Chief Executive Officer of CMA submits to the Board of Directors the activity report and budget execution report for approval. 40 CMA Dans les trois (3) mois qui suivent la fin de l’exercice financier, le directeur général de la Conseil transmet d’administration le rapport d’activités et le rapport d’exécution du budget pour approbation. au Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Imikoreshereze, n’imigenzurire

Article 31: Use, management and audit of property of CMA Article 31: Utilisation, gestion et audit du patrimoine de la CMA ya Ingingo imicungire by’umutungo wa CMA 31: UMUTWE WA V: ZINYURANYE, N’IZISOZA INGINGO IY’INZIBACYUHO CHAPTER V: MISCELLANEOUS, FINAL TRANSITIONAL PROVISIONS AND CHAPITRE DIVERSES, FINALES V: TRANSITOIRES DISPOSITIONS ET Article 31: Use, management and audit of property of CMA Article 31: Utilisation, gestion et audit du patrimoine de la CMA ya Ingingo imicungire by’umutungo wa CMA 31: Imari n’umutungo bya CMA bikoreshwa kandi bigacungwa hakurikijwe amategeko abigenga. The finance and property of CMA are used and managed in accordance with relevant Laws. Les finances et le patrimoine de la CMA sont utilisés et gérés conformément à la législation en la matière. Ubugenzuzi bw’imari n’umutungo bya CMA bukorwa n’Urwego rw’Ubugenzuzi Bukuru bw’Imari ya Leta hakurikijwe amategeko abigenga. The audit of finance and property of CMA is performed by the Office of the Auditor General of State Finances in accordance with relevant Laws. L’audit des finances et du patrimoine de la CMA est effectué par l’Office de l’Auditeur Général l’État conformément à la législation en la matière. Finances des de Ubugenzuzi bushinzwe igenzura rya buri munsi ry’imikoreshereze y’umutungo wa CMA bukorera raporo Inama y’Ubuyobozi ya CMA bugaha kopi Umuyobozi Mukuru wa CMA. The internal audit of CMA submits its report to the Board of Directors of CMA, with a copy to the Chief Executive Officer of CMA. L’audit interne de la CMA fait rapport au Conseil d’administration de la CMA et réserve copie au Directeur général en chef de la CMA. CMA ishobora kwifashisha abagenzuzi b’umutungo bigenga bisabwe Urwego rw’Ubugenzuzi Bukuru bw’Imari ya Leta rukabyemera. CMA can seek external auditor services upon request to and approval of the Office of the Auditor General of State Finances. La CMA peut solliciter des services d’auditeurs externes après une demande approuvée par l’Auditeur l’Office de Général des Finances de l’État. UMUTWE WA V: ZINYURANYE, N’IZISOZA INGINGO IY’INZIBACYUHO CHAPTER V: MISCELLANEOUS, TRANSITIONAL FINAL PROVISIONS AND CHAPITRE DIVERSES, FINALES V: TRANSITOIRES DISPOSITIONS ET

Ingingo ya 32: Agaciro k’ibyakozwe Article 32: Validity of undertaken actions Article 32: Validité des actes posés Ingingo ya 32: Agaciro k’ibyakozwe Article 32: Validity of undertaken actions Article 32: Validité des actes posés Ibyakozwe na CMA n’Itegeko n° 23/2017 yashyizweho ryo ku wa Actions undertaken by CMA established by Law n° 23/2017 of 31/05/2017 Les actes posés par la CMA créée par la Loi n° 23/2017 du 31/05/2017 portant création 41 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 31/05/2017 rishyiraho Ikigo cya Leta gishinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane (CMA) rikanagena inshingano, imiterere n’imikorere byacyo, bikomeza kugira agaciro kabyo. establishing the Capital Market Authority of Rwanda (CMA) and determining its mission, organisation and functioning remain valid. de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda (CMA) et déterminant sa mission, son organisation et son fonctionnement restent valables.

Ingingo ya 33: Kwegurirwa umutungo, amasezerano n’imyenda Article 33: Transfer of property, contracts and liabilities Article 33: Transfert du patrimoine, des contrats et du passif Ingingo ya 33: Kwegurirwa umutungo, amasezerano n’imyenda Article 33: Transfer of property, contracts and liabilities Article 33: Transfert du patrimoine, des contrats et du passif yimukanwa, itimukanwa, Imitungo amasezerano n’imyenda byari iby’ikigo cya CMA cyashyizweho n’Itegeko n° 23/2017 ryo ku wa 31/05/2017 rishyiraho Ikigo cya Leta gishinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane rikanagena (CMA) inshingano, imiterere n’imikorere byacyo byeguriwe CMA ishyizweho n’iri tegeko. liabilities of Movable and immovable assets, contracts and the former CMA established by Law n° 23/2017 of the Capital 31/05/2017 establishing Market Authority of Rwanda (CMA) and determining its mission, organisation and functioning are transferred to the CMA established by this Law. immeubles, les Les biens meubles et contrats ainsi que le passif de l’ancienne CMA créée par la Loi n° 23/2017 du 31/05/2017 portant création de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda (CMA) et déterminant sa mission, son organisation et son fonctionnement sont transférés à la CMA créée par la présente loi.

Ingingo ya 34: Kwegurirwa abakozi Article 34: Transfer of employees Article 34: Transfert du personnel Ingingo ya 34: Kwegurirwa abakozi Article 34: Transfer of employees Article 34: Transfert du personnel bari ab’ikigo Abakozi cya CMA cyashyizweho n’Itegeko n° 23/2017 ryo ku wa 31/05/2017 rishyiraho Ikigo cya Leta gishinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane (CMA) rikanagena inshingano, imiterere n’imikorere byacyo, beguriwe CMA ishyizweho n’iri tegeko. Members of the staff of the former CMA established by Law n° 23/2017 of the Capital 31/05/2017 establishing Market Authority of Rwanda (CMA) and determining its mission, organisation and functioning are to CMA established by this Law. transferred Le personnel de l’ancienne CMA créée par la Loi n° 23/2017 du 31/05/2017 portant création de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda (CMA) et déterminant sa mission, son organisation et son fonctionnement est transféré à la CMA créée par la présente loi.

Ingingo ya 35: Igihe cy’inzibacyuho Article 35: Transitional period Article 35 : Période transitoire Ingingo ya 35: Igihe cy’inzibacyuho Article 35: Transitional period Article 35 : Période transitoire Inzego zirebwa n’ishyirwa mu bikorwa ry’iri tegeko zihawe igihe kitarenze amezi Institutions the involved implementation of this Law are given a in Les institutions concernées par l’application de la présente loi disposent d’une période ne 42 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 cumi n’abiri (12) uhereye umunsi iri tegeko ritangarijwe mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda, kugira ngo zibe zashyize mu bikorwa ibiteganywa n’iri tegeko. period not exceeding twelve (12) months from the date of publication of this Law in the Official Gazette of the Republic of Rwanda to apply the provisions of this Law. dépassant pas douze (12) mois à compter de la date de publication de la présente loi au Journal Officiel de la République du Rwanda pour se conformer aux dispositions de la présente loi.

Ingingo ya 36: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa by’iri tegeko Article 36: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 36: Initiation, examen et adoption de la présente loi Ingingo ya 36: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa by’iri tegeko Article 36: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 36: Initiation, examen et adoption de la présente loi tegeko ryateguwe mu rurimi Iri rw’Icyongereza, risuzumwa kandi ritorwa mu rurimi rw’Ikinyarwanda. in English, This Law was drafted considered and adopted in Ikinyarwanda. La présente loi a été initiée en anglais, examinée et adoptée en Ikinyarwanda.

Ingingo ya 37: Ivanwaho ry’itegeko n’ingingo z’amategeko binyuranyije n’iri tegeko Article 37: Repealing provision Article 37: Disposition abrogatoire Ingingo ya 37: Ivanwaho ry’itegeko n’ingingo z’amategeko binyuranyije n’iri tegeko Article 37: Repealing provision Article 37: Disposition abrogatoire Itegeko n° 23/2017 ryo ku wa 31/05/2017 rishyiraho Ikigo cya Leta gishinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane (CMA) rikanagena inshingano, imiterere n’imikorere byacyo n’izindi z’amategeko abanziriza iri kandi zinyuranye na ryo bivanyweho. ngingo zose The Law n° 23/2017 of 31/05/2017 establishing the Capital Market Authority of Rwanda (CMA) and determining its mission, organisation and functioning and all other prior legal provisions contrary to this Law are repealed. La Loi n° 23/2017 du 31/05/2017 portant création de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda (CMA) et déterminant sa mission, son organisation et son fonctionnement ainsi que toutes les autres dispositions légales antérieures contraires à la présente loi sont abrogées.

Ingingo ya 38: ritangirira gukurikizwa Igihe iri tegeko Article 38: Commencement Article 38: Entrée en vigueur 6 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 18/09/2021 ITEGEKO Nº 057/2021 BIS RYO KU RISHYIRAHO WA RW’U URWEGO RWANDA RUSHINZWE ISOKO RY’IMARI N’IMIGABANE LAW Nº 057/2021 BIS RYO KU WA 18/09/2021 ESTABLISHING THE CAPITAL MARKET AUTHORITY OF RWANDA LOI Nº 057/2021 BIS RYO KU WA 18/09/2021 PORTANT CRÉATION DE L’AUTORITÉ DES MARCHÉS DE CAPITAUX DU RWANDA Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République; INTEKO ISHINGA AMATEGEKO NATWE NONE YEMEJE DUHAMIJE, DUTANGAJE ITEGEKO RITEYE RITYA, KANDI DUTEGETSE KO RITANGAZWA IGAZETI YA LETA YA MU REPUBULIKA Y’U RWANDA WE THE PARLIAMENT HAS ADOPTED SANCTION, AND PROMULGATE THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA LE PARLEMENT A ADOPTÉ ET SANCTIONNONS, NOUS PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENEUR SUIT ET ORDONNONS PUBLIÉE AU QU’ELLE SOIT LA JOURNAL OFFICIEL DE RÉPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO: THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT : Umutwe w’Abadepite, mu nama yawo yo ku wa 9 Kanama 2021; The Chamber of Deputies, in its sitting of 9 August 2021; La Chambre des Députés, en sa séance du 9 août 2021 ; Itegeko Nshinga Ishingiye ku rya Repubulika y’u Rwanda ryo mu 2003 ryavuguruwe mu 2015, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 64, iya 69, iya 70, iya 88, iya 90, iya 91, iya 93, iya 106, iya 112, iya 120, iya 122, iya 139 n’iya 176; to the Constitution of Pursuant the Republic of Rwanda of 2003 revised in 2015, especially in Articles 64, 69, 70, 88, 90, 91, 93, 106, 112, 120, 122, 139 and 176; Vu la Constitution de la République du révisée en 2015, Rwanda de 2003 spécialement en ses articles 64, 69, 70, 88, 90, 91, 93, 106, 112, 120, 122, 139 et 176 ; 7 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Isubiye ku Itegeko n° 23/2017 ryo kuwa 31/05/2017 rishyiraho Ikigo cya Leta gishinzwe Isoko ry’Imari n’Imigabane (CMA) rikanagena inshingano, imiterere n’imikorere byacyo; Having reviewed Law n° 23/2017 of the Capital 31/05/2017 establishing Market Authority of Rwanda (CMA) and determining its mission, organisation and functioning; Revu la Loi n° 23/2017 du 31/05/2017 portant création de l’Autorité des Marchés de Capitaux du Rwanda (CMA) et déterminant ses missions, son organisation et son fonctionnement ; YEMEJE: ADOPTS: ADOPTE: UMUTWE WA MBERE: INGINGO RUSANGE CHAPTER PROVISIONS ONE: GENERAL CHAPITRE DISPOSITIONS GÉNÉRALES PREMIER: Ingingo ya 38: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 38: Commencement Article 38: Entrée en vigueur Iri tegeko ritangira gukurikizwa ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda. This Law comes into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. La présente loi entre en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. 43 Official Gazette nº 41 Bis of 01/11/2021 Kigali, 18/09/2021 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika President of the Republic Président de la République (sé) Dr NGIRENTE Edouard Minisitiri w’Intebe Prime Minister Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) Dr UGIRASHEBUJA Emmanuel Minisitiri w’Ubutabera akaba n’Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice and Attorney General Ministre de la Justice et Garde des Sceaux 44