REGULATION Nº08 ON CAPITAL MARKETS (FEES), 2012

article 74, Vu la Loi N° 01/2011 du 10/02/2011 Portant regulation du marche des Capitaux au Rwanda Gishingiye ku Itegeko Nº 40/2011 ryo kuwa Ibigega byishoramari 20/09/2011 ry‘Abishyize hamwe cyane cyane mu ngingo zaryo iya 64 rigenga Pursuant to the Law Nº 40/2011 of 20/09/2011 regulating the Collective Investment Schemes especially in its article 64, Vu la Loi N° 40/2011 du 20/09/2011 portant regulations des fonds d‘investissement collecif au Rwanda Ikigo gishinzwe Isoko ry‘Imari n‘Imigabane mu kitwa ‗‘IKIGO‘‘gitegetse: zikurikira ngingo The Capital Market Authority hereinafter referred to as the ―AUTHORITY‖, decrees: Marchés de Capitaux, Le ‗‘L‘OFFICE‘‘, édicte: dénommée CHAPTER 1: PRELIMINARY CHAPITRE PREMIER : DISPOSITIONS 319 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 UMUTWE WA MBERE: RUSANGE INGINGO PRELIMINAIRES

Ingingo ya 1: Icyo aya Mabwiriza agamije Article 1: Purpose Article 1 : Objet ry‘imari Aya Mabwiriza agamije gufasha abakorera ku isoko kumenya amafaranga cy‘Imari n‘Imigabane kizajya kibasaba kubera serivisi zitandukanye bahawe. n‘imigabane Ikigo These regulations are meant to guide the market players on fees that the Capital Market Authority shall be charging on different services given. Les présents règlements sont destinés à guider les acteurs du marché des capitaux sur les frais que l‘Autorité des marchés des capitaux doit imposer pour les différents services donnés.

Ingingo ya 2: Ibisobanuro by‟amagambo Article 2: Interpretation. Article 2 : Définitions Muri aya mabwiriza, uretse biteganijwe ukundi : ighe byaba these Regulations, unless In otherwise requires: the context Aux fins des présents règlements et à moins que le contexte n‘exige une interprétation contraire : ―Itegeko‖ bivuga Itegeko Nº 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011 ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; rigenga isoko the Law Nº 01/2011 of ―Act‖ means 10/02/2011 regulating the Capital Market in Rwanda ; «Loi» désigne la Loi N° 01/2011 du 10/02/2011 Portant regulation du marche des Capitaux au Rwanda; «Ikigo» bivuga Ikigo cya Leta gishinzwe ibijyanye n‘isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; ―Authority‖ means Authority; the Capital Markets «Autorité» désigne l‘Autorité du marché des capitaux; «Activités du marchés des capitaux» a la même signification que celle énoncée dans la 320 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 «Ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane» bufite igisobanuro nk‘icyo dusanga mu Itegeko; ―Capital Markets business‖ has the meaning as assigned to it by the Act. Loi.

Ingingo ya 3: Ibirebwa n‟aya Mabwiriza Article 3: Scope of Regulations Aya Mabwiriza areba abantu basaba icyemezo kugira ngo bashobore gukorera mu Rwanda ubucuruzi bwo ku isoko ry‘imari n‘imigabane kandi ubwo bucuruzi akaba ari ubwo Ikigo cyemererwa kugenzura hakurikijwe ububasha isoko ry‘imari gihabwa n‘Itegeko rigenga n‘imigabane mu Rwanda. These regulations apply to persons applying for authorization to carry out in the Republic of Rwanda, capital markets business that the Authority has powers to regulate by virtue of the Capital Markets Act. Article 3 : Champ d‟application des présents Règlements Les présents Règlements s‘appliquent aux personnes qui demandent l‘autorisation de mener au Rwanda les activités du marché des le pouvoir de l‘Autorité a capitaux que réglementer en vertu de la Loi régissant le marché des capitaux.

Ingingo ya 4: Amafaranga yakwa Buri busabe bwo guhabwa icyemezo cyo kwemererwa gukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‘imari kuba buherekejwe n‘amafaranga agaragara mu migereka w‘aya Mabwiriza. n‘imigabane bugomba Article 4: Fees Every application for authorization to carry out capital markets business shall be accompanied by the fees prescribed in the annexes to these regulations. 321 Article 4: Frais Toute demande d‘autorisation de mener les activités du marché des capitaux doit s‘accompagner des frais prescrits en annexes des présents Règlements.

Ingingo ya 5: Gusonerwa kwishyura amafaranga asabwa Article 5: Dispense des frais Iyo gisanga ari ngombwa, Ikigo gishobora gusonera umuntu inshingano yo gutanga amafaranga asabwa mu rwego rwo kwaka icyemezo. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 5: Waiver of Fees The Authority may, if it deems fit, waive the requirement to pay the prescribed fees in respect of any application. L‘Autorité peut, si elle le juge opportun, renoncer à les frais prescrits à l'égard d‘une demande quelconque. l'exigence de payer Ingingo zinyuranye n‟aya mabwiriza Ivanwaho ya 6: ry‟ingingo

Article 6: Disposition abrogatoire Ingingo zose z‘amabwiriza zibanziriza aya mabwiriza kandi zinyuranye na yo zikuweho. Article 6: Repealing inconsistent provisions les Toutes réglementaires dispositions antérieures contraires aux présents Règlement sont abrogées.

Ingingo ya 7: Igihe aya mabwiriza atangira gukurikizwa All prior regulatory provisions contrary to this regulation are hereby repealed. Article 7: Entrée en vigueur Aya mabwiriza atangira gukurikizwa ku munsi atangarijweho mu Igazetti ya Repubulika y‘uRwanda. Article 7: Commencement Les présents Règlement entrent en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. Kigali, kuwa 06/06/2012 (sé) This regulation shall come into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. Kigali, le 06/06/2012 (sé) 322 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Mark RUGENERA, Kigali, on 06/06/2012 Mark RUGENERA, Umuyobozi w‟Inama y‟Ubutegetsi Président du Conseil d‟Administration (sé) Robert C. Mathu, Umuyobozi Mukuru (sé) Robert C. Mathu, Directeur Général (sé) Mark RUGENERA, Chairman, Board of Directors (sé) Robert C. Mathu, Executive Director 323 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ANNEX 1: LICENSING FEES UMUGEREKA WA 1 AMAFARANGA Y‟UBUSABE ANNEXE 1 FRAIS DE DEMANDE Igikorwa kigenzurwa Regulated Activity Activité réglementée Amafaranga y‟ubusabe Application Fee Frais de demande Amafaranga y‟icyemezo ya buri mwaka Annual License Fee Droits d‟agrément annuelle 1. Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane 1,000,000 Securities Exchange Bourse de titres 2. Umuhuza mu by‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane 600,000 Securities Broker Courtier en titres 3. Uwunganira amasosiyete mu kuyafasha kuzuza ibyangombwa bituma bashobora kubona amafaranga ku isoko ryimari n‘imigabane 500,000 324 1000,000 600,000 500,000 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Securities Sponsor Sponsor en titres 4. Umujyanama mu byerekeye ishoramari Investment Advisor Conseiller en placement 500,000 500,000 Umunyamwuga mu ishoramari Investment manager Gestionnaire de placements 500,000 500,000 Banki y‘ishoramari Investment bank Banque d‘investissement 500,000 1000,000 Umubitsi w‘umutungo Custodian Gardien 500,000 1000,000 325 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 500,000 1000,000 Ibigo bishinzwe isuzuma n‘iyishyurana Clearing Houses Chambre de compensation Abagura n‘abagurisha ku giti cyabo ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane Securities Dealers Concessionnaires en titres 500,000 500,000 Registration of Collective Investment Schemes Amafaranga yo kwandikisha ibigega Frais d‘en registremment 500,000 500,000 Amasosiyete apima ubushobozi bwa masosiyete mu kwishyura imyenda yayo Credit Rating Agencies Agence de cotation 500.000 500.000 326 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ibigega by‘ishoramari by‘abishyizehamwe Collective Investment Schemes Fonds de placement collectif 500,000 1000,000 327 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ANNEX II : OTHER FEES UMUGEREKA WA II : ANDI MAFARANGA ANNEXE II : D‟AUTRES FRAIS Corporate Bond and Commercial papers 0.025% of the total value of the bond Inyandiko ngaragazamwenda za sosiyete n‘inyandiko 0.025% byu mwenda wose nsezeranyabwishyu Obligation de société et effets de commerce 0.025% de la valeur totale de la obligations Bonus and Rights Issues 0.025% of the issue Ubwasisi n‘itangwa ry‘imigabane y‘inyongera 0.025% byu bwasisi bwose hamwe n‘imigabane yi nyongera Prime et augmentation de capital 0.025% De la prime et augmentation de capital Prospectus /Information Memorandum Evaluation fees 0.025% of the total offer Amafaranga atangwa kugira ngo nyandiko ihamagarira rubanda 0.025% bya amafaranga yose y‘imigabane ishyizwe ku‘isoko kugura imigabane ikorerwe isuzuma Frais d‘évaluation du Prospectus 328 1. 2. 3. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 0,025% de l'offre totale 4. Collective Investment Schemes prospectus evaluation fee 0.05% of the total offer Amafaranga yo kugirango inyandiko ihamagarira rubanda 0.05% bya mafaranga yose y‘imigabane yashyizwe ku isoko gushora imari mu bigega by‘Ishoramari ry‘abishyize hamwe ikorerwe isuzuma Frais d‘évaluation du Prospectus des Fonds de placement collectif 0.05% de l'offre totale 5. liquidation fees for schemes 0.05% of the total assets Amafaranga acibwa ku Iseswa ry‘ibigega 0.05% by‘umutungo wose w‘ikigega Frais de liquidation 0.05% du total des actifs 6. Other Capital market business and services not provided for in To be determined by the Authority these regulations 329