REGULATION Nº07 ON CAPITAL MARKETS (PUBLIC OFFER AND ISSUE OF SECURITIES), 2012

article 74; Vu la Loi N° 11/2011 du 18/05/2011 portant creation de l‘Offfice des Marche des Capitaux, spécialement en ses articles 3, et 4; Vu la Loi N° 01/2011 du 10/02/2011 Portant regulation du marche des Capitaux au Rwanda ; Gishingiye ku Itegeko Nº 40/2011 ryo kuwa 20/09/2011 Ibigega byishoramari ry‘Abishyize hamwe cyane cyane mu ngingo zaryo iya 64; rigenga Pursuant to the Law Nº 40/2011 of 20/09/2011 regulating the Collective Investment Schemes especially in its article 64; Vu la Loi N° 40/2011 du 20/09/2011 portant regulations des fonds d‘investissement collecif au Rwanda ; The Capital Market Authority hereinafter referred to as the ―AUTHORITY‖, decrees: Marchés de Capitaux, Le ‗‘L‘OFFICE‘‘, édicte: dénommée Ikigo gishinzwe Isoko ry‘Imari n‘Imigabane mu ngingo zikurikira kitwa ‗‘IKIGO‘‘gitegetse: CHAPTER I: GENERAL PROVISIONS CHAPITRE PREMIER: DISPOSITIONS GENERALES 186 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 UMUTWE WA MBERE: RUSANGE INGINGO

Article 1: Purpose. Article premier: Objet Ingingo ya mbere : Icyo aya Mabwiriza agamije Aya Mabwiriza agamije kugenga ibikorwa byo guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda. The purpose of these Regulations is to regulate the public offer of Capital Markets Securities in Rwanda. Les présents règlements ont pour objet de réglementer l‘offre au public que de titres négociables sur le marché des capitaux au Rwanda.

Article 2: Définitions Ingingo ya 2: Ibisobanuro by‟amagambo Article 2: Definitions Aux fins des présents règlements et à moins que le contexte n‘exige une interprétation contraire : Muri aya mabwiriza, uretse biteganijwe ukundi : ighe byaba these Regulations, unless In otherwise requires: the context «Loi» désigne la Loi N° 01/2011 du 10/02/2011 Portant regulation du marche des Capitaux au Rwanda; ―Itegeko‖ bivuga Itegeko No 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011 rigenga isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; ―Act‖ means the Law No 01/2011 of 10/02/2011 regulating the Capital Market in Rwanda ; « Amafaranga yemewe gukoreshwa » bivuga amafaranga yishyurwa abacunga umutungo mu izina ry‘abandi, amafaranga ahoraho yishyurwa ibigo bigena ubushobozi bw‘amasosiyete mu kwishyura amafaranga yishyurwa serivisi, amafaranga yishyurwa mu imyenda yayo, includes trust fees, ―Allowable expenses‖ ongoing fees paid to rating agencies, servicing fees, origination fees, acquisition expenses, liquidation expenses, bank service charges, legal fees, audit fees and other direct charges incurred in the ordinary course of business, exclusive of expenses, organizational offering and 187 «Dépenses admissibles» : ceci comprend les honoraires de fiducie, les frais permanents payés aux agences de notation, les frais de services, les frais de montage, les frais d‘acquisition, les frais de liquidation, les frais de services bancaires, les honoraires juridiques, les honoraires d‘audit et autres frais directs encourus dans le cours normal des activités, à l‘exception des dépenses d‘organisation et celles liés à l‘offre/émission, les frais dépenses extraordinaires qui sont tous considérés comme conversion les de et bya ibintu kugura cyangwa n‘ibikorwa gusuzuma ubusabe bw‘inguzanyo, amafaranga yo umutungo, amafaranga akoreshwa mu iseswa rya sosiyete, amafaranga yishyurwa kuri serivisi za banki, amafaranga yishyurwa serivisi z‘ubufasha mu mategeko, amafaranga yishyurwa abagenzuzi b‘imari ndetse n‘andi mafaranga yishyurwa ajyanye buri munsi by‘ubucuruzi ukuyemo amafaranga , akoreshwa mu gutangira ibikorwa n‘amafaranga atangwa mu gikorwa cyo guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane, amafaranga atangwa ku gikorwa cy‘ivunjisha, amafaranga akoreshwa atari ateganijwe kubera ibibazo bitunguranye, ayo mafaranga yose ariko akaba ari amafaranga y‘inyongera afitanye isano isoko n‘itangwa imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo ishyizwe ku isoko kugira ngo igurwe na rubanda nk‘uko biteganijwe mu itegeko rigenga umusoro ku musaruro. ry‘uruhusa, gushyira ku ngwate «imigabane y‟umutungo» bivuga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane: ishingiye ku (a) bishyizwe ku isoko mu itandukanye rwego ihurijwe rw‘imyenda hamwe kugurishwa nk‘impapuro ndangamwenda kandi ibyo bigatuma umutungo uhabwa undi muntu ushyize ku isoko ibicuruzwa byo ku igamijwe Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 and expenses extraordinary conversion expenses, all being deemed incidental expenses relating to the authorization and issue of asset backed securities offered for purchase by the general public for the purposes of the Income Tax Act. frais accessoires afférents à étant des l‘autorisation et à l‘émission des titres adossés à des actifs offerts au public pour l‘achat aux fins de la Loi relative à l‘impôt sur le revenu. «Titres adossés à des actifs» désigne des titres ―Asset backed securities‖ means securities: (a) qui sont émis dans le cadre d‘une 188 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 isoko ry‘imari n‘imigabane; (b) ishingira ahanini ku mafaranga yinjijwe n‘ayasohotse aturutse ku mutungo uvugwa mu gika (a) kivugwa haruguru ku birebana n‘ibikorwa by‘ubucuruzi bw‘ibicuruzwa ry‘imari ku n‘imigabane n‘amafaranga yinjijwe akomotse ry‘imari n‘imigabane; isoko isoko ku ishingiye «nyir‟imigabane ngwate y‟umutungo» bivuga umuntu uri ku rutonde ruri mu gitabo cya ba nyir‘imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo; ku « isano ya hafi» bivuga isano abantu bafitanye igaragazwa n‘impapuro zerekanako umuntu ari umugore w‘umuntu, umubyeyi we, uwo bava inda imwe, umwana we, sebukwe, umukwe we, umukazana we, nyirabukwe, muramu we, umwuzukuru umugore we w‘umwuzukuru we; cyangwa «Ikigo» bivuga Ikigo cya Leta gishinzwe ibijyanye n‘isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; «kwirinda inguzanyo ibibazo byatuma itishyurwa» bivuga amasezerano ayo ari yo yose atuma habaho kwizerako inguzanyo bwishingizi, izishyurwa hashingiwe ku (a) that are issued as part of a securitization transaction are in which transferred to a third party that issues the securities; ; assets (b) that are primarily serviced, with respect to both return of securities and return on securities, by cash flow from assets described in paragraph (a) above; ―Asset backed securities holder‖ means the person whose name appears in the register of asset-backed securities holders; ―Close relation‖ means a relationship supported 189 opération de titrisation dans laquelle les actifs sont transférés à un tiers qui émet les titres; (b) qui sont principalement alimentés, en ce qui concerne à la fois les opérations sur titres et le rendement sur des titres, par des flux de trésorerie provenant des actifs décrits à l‘alinéa (a) ci-dessus; «Détenteur de titres adossés à des actifs» désigne la personne dont le nom apparaît dans le registre des détenteurs de titres adossés à des actifs; «Relation proche» désigne une relation justifiée par des documents fournis par un conjoint, un parent, un frère, une sœur, un enfant, un beau- père, un gendre, une bru, une belle-mère, un beau-frère, un petit-enfant ou un conjoint d‘un petit-enfant; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 child, by documentary evidence of a spouse, parent, sibling, son-in-law, daughter-in-law, mother-in-law, brother-in-law, son-in-law, grand child or spouse of a grandchild; father-in-law, «Autorité» désigne l‘Autorité du marché des capitaux; ―Authority‖ means Authority; the Capital Market «Rehaussement de crédit» désigne tout accord, y compris, mais sans s‘y restreindre, des lettres de crédit, les lignes de crédit, un gage, des garanties et d‘autres accords visant à diminuer le risque de crédit lié aux titres adossés à des actifs; ―Credit enhancement‖ means any arrangement including but not limited to insurance, letters of collateralization, credit, guarantees and other arrangements intended to decrease the credit risk on the Asset Backed Securities; credit, lines of inyandiko itangwa akenshi n‘ikigo cy‘imari cyiyemezako kizishyurira umuntu, amasezerano umukiriya agirana n‘ikigo cy‘imari cyane cyane banki atuma ashobora kuguza amafaranga aya ingwate, n‘aya ubwishingire ndetse n‘andi masezerano agamije kwirindako habaho ikibazo cyo kutishyurwa k‘umwenda wo mu rwego rw‘imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo ashakiye, cyose gihe « umufasha mu gukemura kutishyura umuntu ufasha mu gukemura kutishyura inguzanyo byavuka ibibazo byo inguzanyo byavuka» bivuga ibibazo byo ibipimo by‟ubushobozi «kugena imyenda bw‟amasosiyete mu kwishyura igitekerezo umuntu atanga yayo» bivuga kitabogamye kandi atanga ku giti cye agaragaza agaciro kahabwa amasezerano agomba gukorwa umuntu akora yiyemeza kwishyura umwenda bibazo kandi bishobora kuvuka muri urwo rwego; hashingiwe agakorwa ku igena «Sosisyete bw‟amasosiyete mu kwishyura yayo» Itegeko; ibipimo by‟ubushobozi imyenda tugisanga mu :igisobanuro cyaryo «Rehausseur de crédit» désigne une personne ou entité qui fournit un rehaussement de crédit; 190 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 « Iminsi» bivuga iminsi y‘akazi isanzwe ―Credit enhancer‖ means a person or entity that provides credit enhancement; « Umutungo wabyara amafaranga» bivuga imitungo ikoreshwa mu mu rwego rw‘imyenda itandukanye igamijwe ihurijwe kugurishwa nk‘impapuro ndangamwenda hamwe « Agaciro gakwiye» bivuga amafaranga yava mu mutungo cyangwa mu mwenda uramutse ugurishijwe hagati y‘abashaka kugura no kugurisha bazi neza impamvu kandi badafitanye isano; “Credit rating‖ means an objective and independent opinion on the creditworthiness of the debt instrument to be issued based on relevant risk factors; «Notation de crédit» désigne une opinion objective et indépendante sur la solvabilité de l‘instrument de dette devant être émises en fonction de facteurs de risque pertinents; «Agence de notation de crédit» a la même signification que celle prévue par la Loi; «Igice cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gitanga inyungu zihoraho» bivuga igice cy‘isoko ry‘ibicuruzwa by‘isoko ry‘imari n‘imigabane byemeweho inyungu ihoraho bishyirwa ku isoko n‘abantu bujuje ibisabwa kugira ngo bakorere kuri icyo gice ibyemezo kandi by‘imitungo bya Leta n‘ibya za sosiyete; icyo gice kikaba kirimo ibicuruzwa bibyara ―Credit rating agency‖ has the same meaning as in the Act; «Jours» désigne les jours ouvrables calendaires; «IFRS» bivuga amabwiriza mpuzamahaganga akurikizwa mu gutanga raporo z‘imari ―Days” means calendar working days; «umuyobozi wigenga» bivuga umuyobozi: ―Eligible assets‖ means assets which are the «Actifs éligibles» désigne les avoirs qui sont l‘objet de l‘opération de titrisation; «Juste valeur» désigne le prix auquel un actif 191 (i) utari umuyobozi cyangwa utarigeze aba yatanze umuyobozi muri umwenda kandi ibyo bikaba bitarabaye mu gihe cy‘imyaka itanu ibanziriza ubusabe; banki ku cyangwa (ii) utari umwe mu bagize ubuyobozi bw‘ikigo isoko cyashyize ibirucuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane bw‘ikigo cyatanze umwenda cyangwa se akaba ari ikigo cyakira imigabane ifite agaciro kanini yatanzwe n‘ikigo cyashyize ku isoko isoko ibirucuruzwa byo ku ry‘imari n‘imigabane cyangwa n‘ikigo cyatanze umwenda cyangwa se umuntu utarigeze ibikorwa akorana by‘ubucuruzi n‘ikigo cyashyize ku isoko ibirucuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa n‘ikigo cyatanze umwenda ( akora imirimo itari gihe iyo cy‘imyaka itanu (5) ibanziriza itariki y‘ubusabe kandi icyo kigo cyashyize ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari cyarasabwe kikaba n‘imigabane kumenyekanisha gikorwa cy‘ubucuruzi cyakoranye na we; amasezerano serivisi yagiranye ku giti cye n‘abanyamigabane aba n‘aba, abayobozi cyangwa abari mu buyobozi bw‘ikigo cyashyize ku isoko ry‘imari ibicuruzwa byo ku umuyobozi) mu (iii) udafite isoko kuba icyo ya Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 subject matter of the securitization transaction; ou un passif pourrait être échangé dans une transaction entre parties bien informées, non apparentées et consentantes; ―Fair value‖ means the price at which an asset or a liability could be exchanged in a current transaction between knowledgeable, unrelated willing parties; «Segment du marché de titres à revenu fixe» désigne un segment du marché pour lequel des titres à revenu fixe des émetteurs qui satisfont aux exigences d‘admissibilité pour ce segment sont énumérés et comprend notamment les titres d‘Etat et de sociétés; ―Fixed Income Securities Market Segment‖ means a market segment for which fixed income securities of issuers that satisfy the eligibility requirements for that segment are listed, and include Government and corporate securities; «IFRS» signifie d‘information financière les normes internationales «Directeur administrateur qui : indépendant» désigne un “IFRS‖ means Reporting Standards; International Financial (i) n‘est pas et n‘a pas été employé par le donneur d‘ordre dans une capacité d‘exécution pendant les cinq années précédant la date de la demande; ―Independent director‖ means a director who– (ii) n‘est pas membre de la haute direction 192 n‘imigabane cyatanze umwenda; cyangwa bw‘ikigo (iv) udakorera iyoborwa sosiyete n‘umuyobozi w‘ikigo cyashyize ku isoko ibirucuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa w‘ikigo cyatanze umwenda; (v) udafitanye isano ya hafi n‘umwe mu bantu bavugwa haruguru; (vi) utarigeze isano agirana ivugwa haruguru ayifitanye n‘umuntu ukorana ibikorwa n‘ikigo by‘ubucuruzi cyashyize ku isoko ibirucuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa w‘ikigo cyatanze umwenda rubanda mpapuro ibicuruzwa, ndangabikorwa» ihamagarira cyangwa «inyandiko bivuga inyandiko kugura imigabane nguzanyo, imigabane inyandiko, inyandiko y‘icyemezo, inyandiko isobanura inyandiko yamamaza cyangwa indi nyandiko itumira yaba inyandiko buryo mu bw‘ikoranabuhanga amakuru yerekeranye no gushyira ku isoko imigabane no ishingiye guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku cyangwa isoko guhamagarira bamwe kugaragaza ubushake bwo kugura imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo; n‘imigabane y‘umutungo ikubiyemo cy‘abantu cyangwa ry‘imari icyiciro ngwate ku ku de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre ou un client ou fournisseur important de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre ou une entité qui reçoit des contributions importantes de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre ; ou dans les cinq années précédant immédiatement la date de la aucune demande n‘a relation eu l‘émetteur ou le avec commerciale donneur d‘ordre (autre que le service de directeur ) pour lequel l‘émetteur a été tenu de nécessaire de divulguer; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (i) is not and has not been employed by the in an executive capacity originator within the five year period preceding the date of application; (ii) is not a member of the issuer or originator‘s senior management or a significant customer or supplier to the issuer or originator or is an entity that receives significant contributions from the issuer or originator; or within a period of immediately five years preceding the date of application has not had any business relationship with the issuer or originator (other than service as a director) for which the issuer has been required to make disclosure; (iii) n‘a pas de contrat de services personnels avec l‘un des actionnaires, directeurs ou membres de la haute direction de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre; 193 bivuga isoko» «kwinjiza ku kwemera ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane igihe ibyo bicuruzwa bisanzwe byemewe ku rindi soko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa se igihe ibyo bicuruzwa bibitswe ku buryo buzwi ku mugaragaro ariko n‘itanganzwa ibyo bikaba atariko bitewe ry‘inyandiko riba riheruka rishyira imigabane ku isoko igenewe rubanda. ikindi kigo gishyira ku «Ikigo cyashyize ku isoko ibirucuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane» muri aya mabwiriza bivuga umuntu washyize ku isoko cyangwa uteganya gushyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane kandi uwo isosiyete muntu akaba ashobora kuba ari cyangwa isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane harimo ishingiye ku ngwate y‘umutungo icyiciro cy‘abantu bamwe bo muri rubanda mu Rwanda igihe ikigambiriwe ari ugukora ku buryo ibyo bicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane byemererwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemerewe mu Rwanda cyangwa ahandi; imigabane igenewe rubanda cyangwa Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (iii) has no personal service contract with any of the shareholders, directors or members of the senior management of the issuer or originator; (iv) n‘est pas employé par une société à laquelle un directeur de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre est directeur; (iv) is not employed by a company at which a director of the issuer or originator serves as a director; (v) n‘a aucune relation proche toute personne décrite ci-dessus; (vi) n‘a pas eu des relations décrites ci-dessus avec un membre du même groupe de l‘émetteur ou du donneur d‘ordre ; (v) is not a close relation of any person described above; (vi) has not had any of the relationships described above with any affiliate of the issuer or originator; «Note d‟information» désigne toute forme de prospectus, de document, d‘avis, de circulaire, d‘annonce publicitaire ou autre invitation sous forme imprimée ou électronique, contenant des informations en relation avec une émission de titres adossés à des actifs et un appel d‘offres au public ou à une partie du public à souscrire à l‘achat de titres adossés; «iyemererwa ry‟ibicuruzwa» bivuga kwemera igicuruzwa ku isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane kandi ijambo ―urutonde 194 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 notice, document, “Information memorandum” means any prospectus, circular, advertisement, or other invitation in print or electronic in relation to an issue of asset backed securities and inviting offers from the public or a section of the public to subscribe for the purchase of asset backed securities; form containing information rw‘ibicuruzwa byemewe‖ ndetse n‘ijambo ―ibicuruzwa byemewe ku isoko ry‘ibicuruzwa‖ bigira inyito bitewe n‘aho byakoreshejwe. amafaranga iseswa rya «amafaranga akoreshwa mu sosiyete» agomba bivuga gukoreshwa mu gukoresha umutungo wabyara amafaranga wasigaye nyuma yo kwishyura imyenda cyangwa ingwate ushingiyeho hagamijwe gushakamo amafaranga hakaba hanarimo amafaranga agomba gukoreshwa mu kwishyuza imyenda cyangwa mu kwirinda ibibazo byatuma inguzanyo itishyurwa; utarishyuwe cyangwa «Introduction» désigne la liste des titres qui sont cotés sur une autre bourse de titres ou qui sont détenues par le public pour une raison autre qu‘une offre au public précédant immédiatement. « utanga amafaranga» bivuga umuntu utanga amafaranga akayaha ushinzwe kwishyuza imyenda kugira ngo afashe mu kwishyura amafaranga ya ba nyir‘imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo hakurikijwe igihe cyo kwishyura cyagenwe kivugwa mu mabwiriza ishingiye ku ngwate agenga y‘umutungo hagamijwe kuziba icyuho cy‘igihe gito cyavuka mu mafaranga; imigabane « Igice cy‟isoko» bivuga igice cyihariye cy‘urutonde rw‘ibicuruzwa byose byemewe rukorwa n‘isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ku birebana n‘intonde isoko zitandukanye z‘ibicuruzwa byo ku ―Introduction‖ means the listing of securities that are listed on another securities exchange or that are publicly held other than as a result of an immediately preceding public offer. «Emetteur» désigne, aux fins des présents règlements, la personne qui a émis ou devant émettre les titres et comprend une société ou autre entité juridique qui offre au public ou à une section de celui-ci au Rwanda titres, y compris les titres adossés, lorsqu‘il est prévu que ces titres doivent être côtés sur une bourse de titres 195 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ry‘imari n‘imigabane bigengwa n‘amabwiriza yihariye ategekako bigomba kwemererwa no kumenyeshwa. autorisée au Rwanda ou ailleurs; «Amakuru y‟ingenzi» bivuga amakuru aya n‘aya ashobora kugira ingaruka ku giciro cy‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigane byashyizwe ku isoko cyangwa se amakuru ashobora kugira ingaruka ku byemezo birebana n‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane. Muri ayo makuru harimo amakuru yerekeye: isoko byo ku (a) ikomatanywa iyegukana ukwishyira hamwe kw‘amasosiyete; ry‘amasosiyete, cyangwa ry‘imigabane (b) guca imigabane mo ibice cyangwa inyungu ku migabane zitangwa hakorwa kongerera umuntu aho kumuha amafaranga; imigabane (c) inyungu ndetse n‘inyungu ku migabane zabonetse ku buryo butari busanzwe; (d) gukora cyangwa gutakaza amasezerano afite agaciro; (e) igicuruzwa cyangwa cyamenyekanye; gifite agaciro ikintu gishya gishya cy‘ingenzi (f) ihinduka ry‘abashinzwe ubugenzuzi cyangwa ihinduka rikomeye ry‘abari mu buyobozi; (g) guhamagaza imigabane igomba kugomborwa; “Issuer‖ in relation to these regulations, means the person by whom securities have been issued or are to be issued and shall include a company or other legal entity that offers securities including asset backed securities to the public or a section thereof in Rwanda, where it is intended that such securities shall be listed on an approved securities exchange in Rwanda or else where; «Admission en bourse» désigne l‘admission d‘un titre à la liste officielle d‘une bourse de titres, et les termes «admission» et «admis» doivent être interprétés en conséquence; ―listing‖ means admission of a security to the official list of a securities exchange; and the terms ―list‖ and ―listed‖ shall be construed accordingly; «Frais de liquidation» désigne les dépenses nécessaires pour convertir les éléments résiduels ou non productifs d‘actifs éligibles ou toute garantie sous-jacente en espèces, y compris les dépenses nécessaires au recouvrement ou le rehaussement de crédit; 196 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (h) igurisha ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane byinshi rikorewe mu ruhame cyangwa irishingiye ku bwumvikane y‘umuguzi hagati n‘ugurisha umubare; (i) kugura cyangwa kugurisha umutungo uyu n‘uyu ufite agaciro kanini; avuka mu (j) amakimbirane rw‘akazi; rwego means ―Liquidation the expenses‖ expenditures necessary to convert residual or non-performing eligible assets or any underlying collateral, into cash, including expenditures necessary to collect on credit enhancement; (k) iregwa mu rukiko ry‘ushyira ku isoko ry‘imari ibicuruzwa byo ku n‘imigabane bigaragarako ritoroshye; (l) ishyirwaho rya gahunda yo kugura imigabane bwite y‘ushyira ku isoko iyo migabane; isoko (m) gusezeranya kugura imigabane y‘undi muntu wayishyize ku isoko; (n) ihinduka rigaragara mu nyandiko y‘ubwumvikane bwo kwishyira hamwe agenga no mu mategeko-shingiro isoko isosiyete imigabane; by‘uwashyize ku (o) Andi makuru yose adasanzwe ashobora kuba ari ngombwa yerekeye ushyira ku isoko imigabane cyangwa urwego uru n‘uru rw‘ibikorwa; «igihe cy‟ishyirwa ku isoko ry‟ibicuruzwa» bivuga igihe gitangwa kugira ngo hagaragazwe ubushake bwo kugura cyangwa kugurisha ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane kuri rubanda; “Liquidity provider” means a person who provides funds to a servicing agent for the settlement of payments due to asset backed securities holders the schedule of payments stipulated for the terms and conditions of asset backed securities to cover any short-term cash-flow shortfalls; in accordance with liquidité» désigne une «Fournisseur de personne qui fournit des fonds à un agent de service pour le règlement des paiements dus aux détenteurs des titres adossés à des actifs conformément au calendrier des paiements stipulé dans le cadre des termes et conditions des titres adossés à des actifs en vue de couvrir une insuffisance à court terme quelconque des flux de trésorerie; «Segment du marché» désigne un segment distinct de la liste officielle établie par une bourse de titres pour ce qui est de la cotation des titres pour lesquelles les exigences spécifiques d‘éligibilité et de divulgation sont prescrits; ―Market Segment‖ means a separate segment of the official list established by a securities toute importante» «Information information qui peut affecter le prix des titres d‘un émetteur ou influencer les décisions en désigne 197 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 «urutonde rw‟ibicuruzwa byose byemewe» bivuga urutonde rw‘ibicuruzwa byose byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane byemewe; exchange with respect to listings of securities for which specific eligibility and disclosure requirements are prescribed; matière de titres et comprend une information liée à ce qui suit: gutanga ikigo «banki yatanze umwenda» bivuga gishaka undi muntu umutungo wacyo mu rwego rw‘imyenda igamijwe ihurijwe itandukanye kugurishwa nk‘impapuro ndangamwenda; cyegurira hamwe «amafaranga yishyurwa mu gusuzuma ubusabe bw‟inguzanyo» bivuga amafaranga yose yishyurwa, za komisiyo cyangwa indi ngurane iyo ari yo yose bitangwa n‘umuntu uyu n‘uyu abihaye undi mu rwego rwo gutanga inguzanyo no kugurisha umutungo wabyara amafaranga ku muntu ushyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ariko ayo mafaranga akaba atabarirwamo igiciro cyo ku cy‘iyo mitungo yabyara amafaranga, amafaranga akatwa ku mafaranga ashowe kugira ngo ahabwe sosisyete zigena ibipimo by‘ubushobozi bw‘amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo n‘andi mafaranga yishyurwa kuri serivisi zatanzwe n‘abavoka, ndetse abakora n‘abandi bantu bakora serivisi nk‘izo zikenerwa muri gihe; ry‘umutungo igenagaciro isoko Information‖ ―Material any information that may affect the price of an issuer‘s securities decisions and includes information on: securities or influence means (a) a merger, acquisition or joint venture; (a) une fusion, acquisition, entreprise commune ; (b) un fractionnement des actions ou dividende en actions ; (c) bénéfices et dividendes de nature inhabituelle; (d) l‘acquisition ou la perte d‘un contrat important; (e) un produit nouveau ou découverte d‘importance; (f) un changement de contrôle ou un changement significatif dans la direction; (b) a block split or stock dividend; (g) un appel à titres pour le rachat; «Isoko ry‟ibanze ry‟ibicuruzwa» bivuga isoko 198 (h) la vente publique ou privée d‘une titres quantité de importante supplémentaires; ry‘imari ry‘ibicuruzwa n‘imigabane ryemeweho bwambere imigabane y‘usaba; isoko byo ku « agace k‟ubucuruzi k‟ibanze» bivuga agace k‘ubucuruzi k‘aho ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane byemerewe bwa mbere ku isoko ry‘imari n‘imigabane; «Umugenzuzi w‟ibanze» bivuga umugenzuzi w‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane ukorera mu gace k‘ubucuruzi k‘ibanze; isoko byo ku itangazo, nguzanyo inyandiko «Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo» bivuga isobanura ibicuruzwa, iyamamaza, inyandiko zihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa yemerera imigabane rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo mu iriho cyangwa iteganya kubaho kandi iyo nyandiko inyandiko yometseho ku iba nyandiko kugura rubanda imigabane imigabane nguzanyo cyangwa igomba gukoreshwa hamwe na yo. ihamagarira cyangwa ikubiyemo cyangwa isosiyete Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (c) earnings and dividends of an unusual nature; (d) the acquisition or loss of a significant contract; (e) a significant new product or discovery; (f) a change in control or significant change in management; (g) a call of securities for redemption; (i) l‘achat ou la vente d‘actifs importants; (j) un conflit de travail important ; (k) une action en justice importante contre l'émetteur; (l) l‘établissement d‘un programme par l‘émetteur avec pour objectif d‘acheter ses propres actions; (m) une offre d‘achat des titres d‘un autre (h) the public or private sale of a significant émetteur; amount of additional securities; (n) une modification importante de l‘acte constitutif et des statuts de l‘émetteur; (i) the purchase or sale of a significant asset; (j) a significant labour dispute; (k) a significant law suit against the issuer; (l) establishment of a program to make purchases of the issuer‘s own shares; (m) a tender offer for another issuer‘s securities; (n) significant the alteration memorandum and articles of association of the issuer; of (o) toutes autres circonstances particulières qui peuvent prévaloir en rapport avec l‘émetteur ou l‘industrie concernée. «Période d'Offre» désigne une période pendant laquelle une offre de souscription ou de vente de titres au public reste ouverte; « umwanditsi» bivuga umwanditsi wa sosiyete 199 ukorera sosiyete ushinzwe kubika inyandiko zanditseho bayo n‘abanyamigabane bayo kandi agakora indi mirimo nyunganizi ya sosiyete ifitanye isano n‘iyo; abanyamuryango ifitanye « Sosiyete isano n‟indi» bivuga isosiyete ibyara indi, isosiyete yabyawe n‘indi sosiyete ibyara izindi y‘indi sosiyete; ari uko «Igikorwa cy‟imyenda itandukanye ihurijwe hamwe igamijwe kugurishwa nk‟impapuro ndangamwenda» bivuga amasezerano ateganya kwegurira imitungo cyangwa imyenda sosiyete ishinganye idashobora guhura n‘igihombo ariko iryo yegurira ibyo bigakorwa ry‘umutungo rikoreshwamo amafaranga avuye mu ishyirwa ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane bigomba kugurwa n‘abashoramari n‘akoreshwa mu kwishyura abashoramari ku birebana n‘inyandiko z‘imyenda zikomoka ahanini ku buryo buziguye cyangwa butaziguye ku mafaranga aturutse ku mitungo yeguriwe abandi; « Ugurisha» bivuga ikigo gishyirwaho kugira ngo gitange cyangwa gishyire ku isoko imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo kugira ngo igurwe na rubanda cyangwa icyiciro Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (o) any other peculiar circumstances that may prevail with respect to the issuer or the relevant industry. «Liste officielle» désigne la liste officielle d‘une bourse de titres; ―Offer Period‖ means a period during which an offer for subscription or sale of securities to the public remains open; «Donneur d‟ordre » désigne l‘entité qui cherche à transférer ses actifs dans une opération de titrisation; «Frais de montage» désigne tous les frais, commissions ou autres contrepartie payés par une partie quelconque à un tiers dans le cadre de la création et de la vente des actifs éligibles à l‘émetteur à l‘exception du prix d‘achat des actifs éligibles, les frais initiaux versés aux agences de notation et les honoraires professionnels versés aux aux professionnels semblables pour fournir des services professionnels de routine; évaluateurs avocats, aux et ―Official List‖ means the official list of a securities exchange; “Originator‖ means the entity that seeks to transfer its assets in a securitization transaction; 200 cy‘abantu bamwe; «Ushinzwe kwishyuza imyenda » bivuga ikigo gishyirwaho kugira ngo gicunge ibikorwa byo kwishyuza imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo kandi kikanacunga imitungo iri hamwe idashobora kugurishwa itandukanye; imitungo itatiyeho «Uwunganira amasosiyete mu kuyafasha ibyangombwa bituma ashobora kuzuza kubona amafaranga ku isoko ry‟imari n‟imigabane» bivuga umuntu washyizweho hamwe, kugira ashyireho ibikorwa bigamije gushishikariza abantu gusaba gushyira ku isoko no kugurisha imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo no gusabako yemererwa ku isoko; atunganye, yamamaze cyangwa ashyire ngo kugura imigabane y‟inyongera ihamagarira «Inyandiko rubanda cyangwa imigabane nguzanyo» ifite igisobanuro kimwe rubanda kugura n‘nyandiko imigabane imigabane nguzanyo ivugwa mu ngingo ya 9; ihamagarira cyangwa Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 all fees, fees‖ means ―Origination Commissions or other consideration, paid by any party to any party in connection with the origination and sale of eligible assets to the issuer, but not including the purchase price of the eligible assets, initial fees paid to rating agencies and professional to advocates, valuers and similar professionals for providing routine professional services; fees paid «Bourse principale» désigne une bourse de titres relevant de la juridiction où les actions du requérant ont été cotées; «Juridiction principale» désigne la juridiction dans laquelle le requérant a fait coter ses titres en bourse de titres; «Régulateur principal» désigne le régulateur des titres dans la juridiction principale. ―Primary exchange‖ means a exchange in the jurisdiction where the securities applicant‘s shares were first listed; « Iyegurira» bivuga kwegurira undi muntu imitungo atunze uwo muntu uyeguriwe akaba «Prospectus» désigne un avis, un circulaire, une annonce publicitaire ou une demande émis sous 201 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ayifite ku buryo bwemewe n‘amategeko kandi akaba yemerewe kuyikoresha ku nyungu ze mu rwego rw‘imyenda itandukanye ihurijwe hamwe igamijwe nk‘impapuro ndangamwenda kugurishwa ―Primary jurisdiction‖ means the jurisdiction in which the applicant first listed its securities on a securities exchange; forme de papier, électronique ou autre, qui invite le public a présenter les demandes ou les offres pour souscrire ou acheter ou offrant au public la souscription ou l‘achat, une action dans ou une ou d‘une société obligation d‘une société proposée et comprend une déclaration jointe au prospectus ou destiné à être lu avec celui-ci; «Ucunga umutungo mu izina ry‟abandi» mu rwego rw‘ imigabane ishingiye ku ngwate y‘umutungo bivuga umuntu cyangwa ikigo bifashe mu byashyizweho kugira iyubahirizwa ba ry‘uburenganzira ngwate ishingiye nyir‘imigabane y‘umutungo hakurikijwe amabwiriza agenga cyo guhuriza hamwe igikorwa imyenda itandukanye kuyigurisha hagamijwe nk‘impapuro ndangamwenda; bwa ngo ku urwunge cyangwa rw‘amagambo Ijambo byakoreshejwe muri aya mabwiriza kandi akaba yarasobanuwe mu Itegeko afite inyito isa n‘iyo yahawe mu Itegeko.

Ingingo ya 3: Ibirebwa n‟aya mabwiriza ―Primary regulator‖ means regulator in the primary jurisdiction. the securities a notice, issued circular, ―Prospectus‖ means advertisement or request in paper, electronic or other form inviting applications or offers from the public to subscribe for or purchase, or offering for subscription or purchase, a share in or debenture of a company or proposed company; and includes a statement attached to or intended to be read with the prospectus; the public to «Registraire» désigne un registraire d‘une société engagée par une société pour assurer la tenue du registre des membres et des actionnaires fonctions connexes et accomplir d‘autres auxiliaires pour le compte de la société; «Société apparentée» désigne une société holding, une filiale d‘une autre société ou une filiale d‘une société holding d‘une autre société; Aya Mabwiriza agenga inyandiko zose zigamije guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane harimo imigabane «Opération de titrisation» désigne un accord qui concerne la cession d‘actifs ou de risques à un véhicule de titrisation lorsque ce type de 202 ishingiye ku ngwate y‘umutungo mu Rwanda igihe ushyira iyo migabane ku isoko agamije gusabako iyo migabane yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda. isoko byo ku Ikigo ni rwo rwego rufite ububasha bwo gutanga uruhushya rwo guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ibyo ari byo byose ku isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda igihe ushyira iyo migabane ku isoko agamije gusabako iyo migabane yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda. II: KWEMERWA, UMUTWE WA GUTANGA AMAKURU N‟IBISABWA MURI RUSANGE KU BIREBANA NO GUHAMAGARIRA RUBANDA KUGURA IBICURUZWA KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ―Registrar‖ means a company registrar engaged by a company for keeping the register of members and shareholders and performing other related auxiliary functions for the company; holding ―Related Company‖ means company, a subsidiary of another company or a subsidiary of the holding company of another company; a transaction‖ means ―Securitization an arrangement which involves the transfer of assets or risk to a special purpose vehicle where such transfer is funded by the issuance of securities to investors and payments to investors in respect of such debt securities are principally derived, directly or indirectly, from the cash flows of the transferred assets. 203 et que cession est financé par l‘émission de titres à des investisseurs aux investisseurs en rapport avec ces titres de créance découlent principalement, directement ou indirectement, des flux de trésorerie des actifs transférés. les paiements «Agent de vente», désigne l‘entité désignée pour distribuer ou offrir au public ou à une section de celui-ci des titres adossés à des actifs; «Agent de service» désigne une entité désignée pour gérer les recouvrements des actifs sous- jacents des titres adossés à des actifs et la gestion des flux de trésorerie de la masse d‘actifs; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 3: Champ d‟application des présents règlements Les présents règlements s‘appliquent à toutes les offres publiques de titres y compris les titres lorsque adossés à des actifs au Rwanda l‘émetteur cherche à demander l‘admission à la (a) ari inyandiko ihamagarira abantu gukora amasezerano yo kwishingira ibicuruzwa byo ku ry‘imari n‘imigabane; isoko (b) igenewe ibikorwa umuntu byo usanzwe kugura akora cyangwa “Trustee” in relation to asset backed securities transactions, means the person or institution appointed to enforce the rights of the Asset 205 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 cyangwa imigabane kugurisha imigabane nguzanyo yaba abikora nk‘umuntu wikorera adakorera undi cyangwa nk‘umukozi w‘undi muntu; Backed Securities holders cote d‘une bourse autorisée au Rwanda. pursuant to the securitization; (c) igenewe abasanzwe ari abanyamuryango ba sosiyete cyangwa ba nyir‘imigabane nguzanyo muri isano sosiyete kandi ikaba imigabane cyangwa n‘imigabane nguzanyo y‘iyo sosiyete; ifitanye (d) igenewe abanyamuryango hakurikijwe ry‘imari rigenga isoko Itegeko n‘imigabane mu Rwanda; Ingingo ya inyandiko imigabane cyangwa gikozwe ibirucuruzwa byo ku n‟imigabane 6: Igikorwa cyo gutangaza ihamagarira rubanda kugura imigabane nguzanyo isoko ry‟imari cyashyize n‟ikigo isoko ku isoko ibicuruzwa byo ku ibyo bicuruzwa byemererwa ku Iyo ry‘imari isoko n‘imigabane bigomba gushyirwa ku kugira ngo bigurwe na rubanda cyangwa icyiciro cy‘abantu bamwe mu Rwanda, kandi ushyira ibyo bicuruzwa ku isoko akaba agamije isoko ko ry‘imari ry‘ibicuruzwa byo n‘imigabane mu Rwanda, ushyize ibyo bicuruzwa ku agomba gutangaza isoko kugura inyandiko imigabane n‘imigabane nguzanyo kugira ngo rubanda cyangwa icyiciro cy‘abantu bamwe ihamagarira rubanda isoko ku L‘Autorité est l‘organe compétent pour accorder l‘agrément pour toutes les offres au public des titres au Rwanda lorsque l‘émetteur qui envisage de demander l‘admission de ces titres à une bourse autorisée au Rwanda. Any word, term or expression used in these Regulations, and which has been defined in the Act, has the meaning assigned to it by the Act. Article 3: Scope of the regulations These Regulations shall apply to all public including asset backed offers of securities securities in Rwanda where the issuer intends to seek listing on an approved securities exchange in Rwanda. II: CHAPITRE ADMISSIBILITÉ, DIVULGATION D‟INFORMATION ET EXIGENCES GÉNÉRALES POUR LES OFFRES AU PUBLIC DES TITRES 206 bashobore kubona iyo nyandiko nta mafaranga bishyuye kandi bakayibonera mu Rwanda kuri aderesi izwi mu gihe cyose cy‘ishyirwa ku isoko ry‘ibicuruzwa cyangwa mu gihe kibanziriza isoko iyemererwa ry‘imari n‘imigabane hakurikijwe amabwiriza y‘Ikigo. ry‘ibyo bicuruzwa ku kugura imigabane Mbere yo gutangaza inyandiko ihamagarira rubanda n‘imigabane nguzanyo, ushyira ku isoko ibicuruzwa agomba kubanza kubyemererwa n‘Ikigo iyo kimaze kubonako yubahiriza ibisabwa n‘aya Mabwiriza kandi kopi y‘iyo nyandiko akayishyikiriza Umwanditsi Mukuru w‘amasosiyete kugira ngo ayandike. Ingingo ya ihamagarira rubanda kugura n‟imigabane nguzanyo 7: Ibikubiye mu nyandiko imigabane ihamagarira kugura rubanda Inyandiko itangajwe imigabane n‘imigabane nguzanyo n‘ushyira ku isoko isoko ry‘ibicuruzwa by‘isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda agomba kubahiriza ibisabwa bikubiye mu mugereka 1 w‘aya Mabwiriza. ibicuruzwa ku Inyandiko kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo itangazwa mu ihamagarira rubanda Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The Authority shall be the competent body to grant approval for all public offers of securities in the Rwanda where the issuer intends to seek listing on an approved securities exchange in Rwanda.

Ingingo ya 4: Igisobanuro cyo gushyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane «Sponsor» désigne une personne désignée pour organiser, regrouper, placer et commercialiser les demandes d‘émission, d‘offre et de cotation des titres adossés à des actifs; Umuntu afatwa nk‘ushyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ku giti cye atabikorera undi, iyo: ―Selling agent,” means the entity appointed to distribute or offer the asset-backed securities to the public or a section thereof; cyangwa (a) ashyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane bisabako akora amasezerano yo gushyira ku isoko ibyo bicuruzwa iyo byemewe ku isoko ibyo akabikora abyikoreye kandi cyangwa abikorewe n‘undi muntu yakoranye na we amasezerano yo gushyira ku isoko cyangwa gucuruza ibyo bicuruzwa; kugurisha (b) ahamagariye umuntu gushyira ku isoko ibyo bicuruzwa kandi ubishyize ku isoko bigahabwa inyito hakurikijwe aho byakoreshejwe. n‘ubishyiriweho “Servicing agent” means an entity appointed to manage collections on the assets underlying the asset backed securities and administering the cash flows of the asset pool; «Prospectus prospectus visé à l‘article 9; complémentaire» désigne le ―Sponsor ‖ means a person appointed to arrange, package, place or market the application for issue, offer and listing of the asset backed securities; «Cession» désigne le transfert de la propriété juridique et effective des actifs qui sont l‘objet d‘une opération de titrisation; 204 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 4: Définition des offres au public des titres Une personne est considérée comme offrant au public des titres si, en sa qualité de personne agissant à titre personnel – (a) elle fait une offre qui, une fois acceptée, donnerait lieu à un contrat d‘émission ou de vente des titres par elle-même ou par un tiers avec lequel il a conclu un accord visant l‘émission ou la vente des titres; CHAPTER DISCLOSURE REQUIREMENTS FOR PUBLIC OFFERS ELIGIBILITY, GENERAL AND II: (b) Elle invite une personne à faire une telle offre, et, à moins que le contexte l‘exige autrement, et «donneur d‘ordre » sont à interpréter en conséquence. termes «offre» les 207 rurimi rw‘icyongereza ariko ikaba ishobora no gushyirwa mu rundi rurimi uru n‘uru rwemewe mu Rwanda. ibicuruzwa byo ku Buri wese ushyira ku isoko ibicuruzwa ku isoko ufite ry‘imari isoko n‘imigabane kandi ibyo bicuruzwa bikaba byaremewe n‘Ikigo kugira ngo bishyirwe ku isoko agomba kugaragaza ibyo mu matangazo yose atanga ahamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane. Article 4: Meaning of Offer of Securities

Ingingo ya 5: Igisobanuro cyo guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane ―Supplementary Prospectus‖ means prospectus referred to in article 9; the «Fiduciaire» désigne, par rapport aux opérations de titres adossés à des actifs, la personne ou l‘institution désignée pour faire respecter les adossés droits des détenteurs de à des actifs conformément aux arrangements de titrisation; titres igice rubanda ihamagarira cyangwa izi n‘izi hatitawe ku kuba Umuntu afatwako ahamagarira rubanda kugura ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane iki n‘iki cy‘abantu iyo ahamagariye bamwe bari mu Rwanda baba abantu batoranijwe kuberako ari abakiriya b‘utangaza kugura inyandiko imigabane imigabane nguzanyo cyangwa se batoranijwe hashingiwe ku zindi mpamvu iryo ryemewe gusa na buri muntu hamagara ryagenewe cyangwa hatitawe ku kuba iryo hamagara cyangwa ubwo busabe byashobora gukorwa hakurikijwe ihagamagara rikozwe gusa n‘umuntu iryo hamagara ryagenewe ariko icyo igikorwa cyo gihe bikaba bizwi ko guhamagarira ibicuruzwa cyakozwe nta buriganya kidafatwa nko guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa mu rwego rw‘imigabane n‘imigabane nguzanyo iyo: rubanda kugura “Transfer,” means the transfer of legal and beneficial title to the assets that are the subject matter of a securitization transaction; Tout mot, terme ou expression utilisé dans les présents règlements et qui a été défini dans la Loi, garde la signification qui lui est donnée dans la Loi. Article 5: Définition de l‟offre au public A person is to be regarded as offering securities to the public if, as principal - (a) he makes an offer which, if accepted, would give rise to a contract for the issue or sale of the securities by him or by another person with whom he has made arrangements for the issue or sale of the securities; Une personne est considérée comme le donneur d‘ordre des titres au public au Rwanda, si, dans la mesure où l‘offre est faite à des personnes au Rwanda et sauf intention contraire manifeste, son offre est faite à une quelconque partie du public qui est choisie comme clients de la personne publiant le prospectus ou choisie de toute autre manière, et ce, nonobstant le fait que l‘offre ne soit susceptible d‘être acceptée que par chaque personne à qui elle est faite ou qu‘une offre ou une demande peut être faite conformément à l‘invitation uniquement d‘une personne à qui l‘invitation est adressée, mais une offre de transaction de bonne foi en matière d‘actions ou d‘obligations non garanties ne doit pas être considérées comme une offre au public si elle : (b) he invites a person to make such an offer, and, except where the context otherwise and construed "offeror" accordingly. requires, shall ―offer" be (a) une offre de conclusion d‘une convention de prise ferme; 208 n‘imigabane ateganya; (b) uburenganzira bicuruzwa byo ku n‘imigabane; bujyanye isoko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 n‘ibyo ry‘imari Article 5: Meaning of Offer to the Public Nk‘uko bisabwa muri aya mabwiriza, amakuru agomba gushyirwa muri iyo nyandiko ni amakuru avugwa mu gika cya 1 agomba kuba azwi n‘umuntu uwo ari we wese ushinzwe inyandiko kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo cyangwa se akaba ari amakuru uwo muntu ashobora guhabwa igihe ayasabye; ihamagarira rubanda kugura imigabane Ikigomba kwitabwaho mu kugena amakuru agomba gushyirwa mu nyandiko ihamagarira rubanda n‘imigabane nguzanyo hakurikijwe aya Mabwiriza ni imiterere y‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ndetse n‘uhamagarira rubanda kugura isoko ry‘imari ibicuruzwa byo ku n‘imigabane. A person offers securities to the public in Rwanda if, to the extent that the offer is made to persons in Rwanda, unless the contrary intention appears, it is made to any section of the public, whether selected as clients of the person issuing the prospectus or in any other manner, and notwithstanding that the offer is capable of acceptance only by each person to whom it is made or that an offer or application may be made pursuant to the invitation only by a person to whom the invitation is issued, but a bona fide offer with respect to shares or debentures shall not be considered to be an offer to the public if it is. (b) faite à une personne dont les transactions commerciales ordinaires consistent à acheter ou vendre des actions ou des obligations non garanties en qualité de personne agissant à titre personnel ou d‘agent; (c) faite aux membres actuels ou aux détenteurs d‘obligations non garanties d‘une société et se rapporte à des actions dans ladite société ou de ladite société; (d) faite aux membres en vertu de la loi relative aux sociétés commerciale au Rwanda.

Ingingo ya 8: Amakuru rusange agomba ihamagarira kugaragara mu Nyandiko rubanda kugura imigabane n‟imigabane nguzanyo inyandiko ihamagarira Uretse amakuru agomba kugaragazwa nk‘uko bisabwa n‘aya Mabwiriza kandi haseguriwe aya rubanda mabwiriza, kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo cyangwa inyandiko ndangabikorwa zigomba kuba zirimo amakuru abashoramari bashobora gukenera kandi bifuza kubona kugira ngo bashobore kugira amakuru ahagije abafasha gusuzuma: (a) imitungo n‘imyenda, uko sosiyete ihagaze ku birebana n‘imari, inyungu isoko n‘ibihombo, ry‘imari ibicuruzwa byo ku ibyo ushyira ku isoko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 8: Obligation générale de divulgation des informations dans le Prospectus Outre les informations devant être divulguées en vertu des présents Règlements, un prospectus ou une note d‘information doit, sous réserve des dispositions des présents règlements, contenir toutes informations qui seraient raisonnablement exigées par les investisseurs et que ceux-ci espèrent raisonnablement y trouver, en vue de faire une évaluation éclairée de ce qui suit : Iyo Ikigo kibonako hari ibintu byabaye cyangwa ko hari amakuru yabonetse kandi akaba ashobora guhindura ku buryo bugaragara umuntu ibyashingiweho mu imigabane guhamagarira n‘imigabane y‘itariki yatangiweho cyangwa mbere y‘itariki imigabane yemereweho gushyirwa ku isoko bityo bigatuma inyandiko ndangabikorwa igaragarako ituzuye, Ikigo gishobora gusaba ushyira ibicuruzwa ku isoko: rubanda nguzanyo mbere imigabane kemerera kugura (a) gutangaza y‘inyongera inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo igaragaza ayo makuru y‘inyongera; (b) kongerera igihe inyandiko ihamagarira imigabane cyangwa ngo kugira kubona rubanda kugura imigabane abashoramari bashobore nguzanyo A prospectus issued by an issuer intending listing on an approved securities exchange in Rwanda, shall comply with the requirements in Annex 1 to these regulations. (a) l‘actif et le passif, la situation financière, les profits et pertes et les perspectives de l‘émetteur des titres ; (b) les droits liés à ces titres. The prospectus shall be published the English, and can be translated into any other official language in Rwanda. in Les informations devant être incluses en vertu des présents règlements doivent être des informations visées à l‘alinéa (1) qui sont 212 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 amakuru ahagaije bakeneye mbere yo gufata icyemezo bashingiye ku makuru mashya yagaragaye; toute personne responsable du connues de prospectus que ce dernier doit raisonnablement obtenir s‘il les réclame. (c) Kongera guha ikindi gihe inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa nguzanyo imigabane hakurikijwe igihe Ikigo cyasabye kugira ngo abashoramari bashobore kongera bwo kwemeza kwemererwa kugaragaza ubushake bwo kugura cyangwa gusubirana ubusabe bwabo; (d) Gukuraho inyandiko ubusabe bwabo ihamagarira isanzwe rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo Every issuer whose securities have been approved by the Authority for listing shall state that fact on all announcements of the public offer. type d‘informations le déterminer Pour nécessaires devant incluses dans un être prospectus en vertu des présents Règlements, il doit être tenu compte de la nature des titres et du donneur d‘ordre des titres. Ingingo ya bidasanzwe 11: Ibishobora gukorwa Article 8: General Duty of Disclosure in Prospectus cyangwa imigabane Ikigo gishobora gutanga uburenganzira bwo kudashyira mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane nguzanyo cyangwa mu nyandiko y‘inyongera ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo amakuru aya n‘aya mu gihe aya Mabwiriza yo yateganyako ayo makuru ari ngombwa. Ibyo bikorwa iyo Ikigo gisanga kumenyekanisha bishobora kubangamira inyungu z‘uhamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo ariko akaba atabangamiye inyungu z‘abashoramari. ayo makuru exiger des informations L‘Autorité peut supplémentaires à inclure dans un prospectus, si, à son avis, elle estime qu‘il ressort de l‘intérêt des investisseurs que ces informations soient incluses dans un prospectus ou dans un prospectus additionnel ou dans une note d‘information. In addition to the information required to be disclosed by virtue of these Regulations, a prospectus or information memorandum shall, subject to these Regulations, contain all such information as investors would reasonably require, and reasonably expect to find therein, informed for assessment of: the purpose of making an 213

Article 6: Publication d‟un prospectus par un émetteur kugura Ikigo gishobora gusabako mu nyandiko imigabane rubanda ihamagarira n‘imigabane nguzanyo hashyirwamo andi makuru abashoramari akamaro aramutse ashyizwe muri iyo nyandiko imigabane ihamagarira nyandiko n‘imigabane kugura y‘inyongera kugura rubanda nguzanyo, mu ihamagarira kibonako rubanda yagirira Lorsque les titres doivent être offerts au public ou à une partie du public au Rwanda et que l‘émetteur envisage de demander l‘admission à 209 imigabane cyangwa mu nyandiko ndangabikorwa cyangwa imigabane nguzanyo Article 6: Issuer to Publish Prospectus. L‘émetteur doit, avant la date de publication du prospectus, se faire accorder par l‘Autorité l‘autorisation démontrant qu‘il se conforme aux présents Règlements et doit transmettre une copie de cette autorisation au Registraire général des sociétés aux fins de son enregistrement. 210 (c) maze mu atari nyuma ihamagarira hakaba y‘ingenzi nguzanyo kandi ihamagarira nyandiko rubanda kugura imigabane n‘imigabane hagaragaramo nguzanyo amakuru yo, uhamagarira rubanda kugura imigabane agomba, n‘imigabane yo abyibwirije kubyemererwa n‘Ikigo cyangwa iyo bisabwe n‘Ikigo, gutangaza Inyandiko y‘inyongera rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo igaragaramo amakuru ku mpinduka zabaye cyangwa ku kintu gishya cyavutse cyangwa se igihe ari amakuru atari yo yatanzwe akayakosora iyo nyandiko noneho agashyikiriza rubanda y‘inyongera kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo Mukuru Umwanditsi w‘amasosiyete y‘ubucuruzi kugira ngo ayandike. ihamagarira Mu gika cya (1), ijambo ―cy‘ingenzi‖ bivuga ikintu cy‘ingenzi gitanga amakuru ahagije afasha mu gukora isuzuma ry‘ibivugwa muri aya Mabwiriza. cyangwa imigabane Iyo inyandiko y‘inyongera ihamagarira rubanda kugura imigabane nguzanyo yemejwe, ibika by‘aya Mabwiriza bibanziriza buryo kwifashisha ibikubiye mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo bifatwa nko kwifashisha ibikubiye mu kugura nyandiko byubahirizwa ihamagarira rubanda iki ku Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012

Ingingo ya 9: ihamagarira rubanda kugura cyangwa imigabane nguzanyo Inyandiko y‟inyongera imigabane cyangwa Iyo Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane imigabane nguzanyo yemejwe hakurikijwe aya Mabwiriza kandi igihe icyo ari cyo cyose hagati y‘itariki ibanza n‘itariki isoza hakaba hashobora gukorwa amasezerano mu rwego rw‘ibyo bicuruzwa byo isoko ry‘imari n‘imigabane hagamijwe ku guhamagarira rubanda kugura ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane: (a) maze hakaba impinduka igaragara igira ingaruka ku makuru aya n‘aya akubiye rubanda mu nyandiko kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo yashyizwemo hakurikijwe aya Mabwiriza; ihamagarira kandi (b) maze hakaba ikintu gishya gikomeye kandi amakuru akyerekeye akaba yari kuba ngombwa kumenyeshwa iyo kiba inyandiko igihe kugura ihagamagarira imigabane n‘imigabane nguzanyo; hategurwaga rubanda une bourse de titres autorisée au Rwanda, l‘émetteur doit publier un prospectus en la rendant gratuitement accessible au public ou à une partie du public, à une adresse au Rwanda durant la période d‘offre ou pendant la période antérieure à l‘admission tel que prescrit par l‘Autorité. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (a) an offer to enter into an underwriting agreement; (b) made to a person whose ordinary business is to buy or sell shares or debentures whether as principal or agent; (c) made to existing members or debenture holders of a company and relates to shares in or debentures of that company; (d) made to members under the Companies Act of Rwanda. Article 9: Prospectus complémentaire (a) the assets and financial position, profits and prospects of the issuer of the securities; liabilities, losses, and (b) the rights attaching to those securities. Lorsqu‘un prospectus a été approuvé en vertu des présents règlements et que, à tout moment entre la date d‘ouverture et la date de clôture lorsqu‘une convention en rapport avec ces titres peut être conclue en application de cette offre au public : The information to be included by virtue of these Regulations shall be such information as is referred to in paragraph (1) which is within the knowledge of any person responsible for the prospectus, or which it would be reasonable for him to obtain by making enquiries. Inyandiko zamamaza, amatangazo, inyandiko zimanikwa kugira ngo zibonywe na rubanda cyangwa inyandiko zivugwa mu gika cya mbere (1) zishyikirizwa Ikigo mu gihe kitarenze amasaha mirongo ine n‘umunani (48) mbere y‘uko zitangazwa kandi Ikigo gishobora gusabako hagira igihindurwa kuri izo nyandiko igihe kibonako ari ngombwa. icyo gihe In determining what information is required to be included in a prospectus by virtue of these Regulations, regard shall be had to the nature of the securities and of the offeror of the securities. 214 (a) il ya un changement important touchant une question contenue dans le prospectus dont l‘inclusion a été requise par les présents Règlements; (b) une nouvelle question importante se pose, pour laquelle l‘inclusion des informations aussi aurait nécessaire si elle avait été soulevée lors de la préparation du prospectus ; été Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 require The Authority may additional information to be included in a prospectus if, in its opinion, it deems it in the interests of investors to be in a prospectus, supplementary prospectus or information memorandum. Article 9: Supplementary Prospectus yuzuzwa nyandiko Buri n‘abashaka kwemererwa kugaragaza ubushake bwo kugura imigabane yatangajwe mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo igomba kugaragaza mu buryo bugaragaza neza aho abantu bazasanga kugura inyandiko imigabane imigabane nguzanyo kandi ushyize ku isoko iyo migabane na we akaba agomba kumenyesha Ikigo umubare w‘inyandiko zihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo zateguwe. zihamagarira isanzwe cyangwa rubanda ihinnye nguzanyo inyandiko Buri muntu ushyize ku isoko imigabane agomba gutangaza ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa akayitangaza mu imigabane binyamakuru nibura bibiri bisohoka buri munsi kandi bisomwa mu gihugu hose kandi iyo nyandiko kugura imigabane imigabane nguzanyo igomba kuba ikubiyemo amakuru y‘ibanze yerekeye ushyize imigabane ku isoko. Muri ayo makuru harimo: ihamagarira isanzwe cyangwa rubanda si ou requis (c) il ya une inexactitude importante dans le prospectus et que le donneur d‘ordre, agissant de sa propre initiative, avec l‘accord préalable de l‘Autorité, par l‘Autorité, publie un prospectus des complémentaire informations sur la modification ou la nouvelle question ou, dans le cas la corrige et d‘une inexactitude, prospectus transmet complémentaire Registraire Général pour enregistrement. contenant au le (a) incamake y‘ifoto y‘ibaruramutungo n‘ibihombo n‘inyungu ndetse byagaragaye mu gihe cy‘imyaka nibura isoko itatu ishyirwa ku ibanziriza Where a prospectus has been approved under these Regulations and, at any time between the opening date and the closing date while an agreement in respect of those securities can be entered into in pursuance of that public offer: Aux fins de l‘alinéa (1), le terme « important » s‘entend de ce qui est important en vue de faire un examen éclairé des questions visées aux présents Règlements. 215 ry‘imigabane; (b) uko imigabane yari iteye mbere y‘uko imigabane ishyirwa ku isoko n‘uburyo bw‘imiterere iteganijwe nyuma yo gushyira ku isoko imigabane; (c) ibintu by‘ingenzi bikubiye mu nyandiko ishyira ku isoko imigabane; (d) andi makuru yose arebana no gushyira imigabane ku isoko ushyize imigabane ku isoko abonako ari ngombwa.

Article 7: Contenu du Prospectus When securities are to be offered to the public or a section of the public in Rwanda, and the issuer intends to seek listing on an approved securities exchange in Rwanda, the issuer shall publish a prospectus by making it available to the public or the section of the public, free of charge at an address in Rwanda, during the offer period or for such period prior to listing as prescribed by the Authority. Un prospectus émis par un émetteur envisageant de demander l‘admission à une bourse de titres autorisée au Rwanda doit se conformer aux exigences de l‘Annexe 1 des présents Règlements. Le prospectus doit être publié en anglais et peut être traduit dans toute autre langue officielle reconnue au Rwanda. Tout émetteur dont les titres ont été approuvés par l‘Autorité pour l‘admission doit l‘indiquer sur toutes les annonces de l‘offre au public. 211 cyangwa imigabane yanditswe mbere y‘inyongera ihamagarira imigabane cyangwa imigabane nguzanyo. imigabane nguzanyo iri hamwe n‘inyandiko kugura rubanda Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The issuer shall, before the time of publication the of the prospectus, obtain approval of Authority these Regulations and shall deliver a copy thereof to for the Registrar General of Companies registration. complies with that it Ibivugwa mu ngingo ya 6 bireba inyandiko y‘inyongera kugura ihamagarira imigabane cyangwa imigabane nguzanyo rubanda Article 7: Contents of Prospectus

Ingingo ya 10: Ububasha bw‟Ikigo Article 10: Pouvoirs de l‟Autorité Lorsqu‘il est de l‘avis de l‘Autorité que les circonstances ont eu lieu ou que de nouvelles informations modifiant fondamentalement la base de l‘autorisation d‘une offre au public avant la date d‘attribution ou la date d‘admission des titres tout en rendant ainsi la note d‘information à insuffisante, l‘Autorité peut demander 216 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 registration. l‘émetteur de : (ii) iyo ushyize imigabane ku isoko ari sosiyete, buri muntu wese uyobora iyo sosiyete igihe inyandiko ihamagarira imigabane cyangwa rubanda kugura ihamagarira inyandiko rubanda imigabane yatangazwaga; y‘inyongera kugura ihamagarira (iii) iyo ushyize imigabane ku isoko ari isosiyete, buri muntu wese wemeyeko izina rye ryandikwa kandi rikandikwa mu nyandiko rubanda kugura imigabane cyangwa inyandiko rubanda y‘inyongera kugura nk‘umuyobozi cyangwa nk‘umuntu wemeye kuzaba umuyobozi w‘iyo sosiyete byaba ari ako kanye cyangwa mu gihe kizaza; ihamagarira imigabane inyandiko (iv) buri muntu wemeye kandi izina rye rikaba nyandiko rigaragara mu ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa y‘inyongera ihamagarira rubanda kugura imigabane n‘umuntu wemeye inshingano cyangwa zirebana igice n‘inyandiko rubanda kugura imigabane cyangwa inyandiko y‘inyongera rubanda kugura imigabane cy‘inshingano ihamagarira ihamagarira (v) uhamagarira rubanda kugura imigabane, igihe uwo muntu uhamagarira rubanda kugura imigabane atari ushyira ku isoko imigabane; (vi) iyo uhagamagarira rubanda kugura In paragraph (1), the word "significant" means significant for the purpose of making an informed assessment of the matters mentioned in these Regulations. Where a supplementary prospectus has been approved, the preceding paragraphs of these Regulations shall have effect as if any reference the to a prospectus were a reference prospectus originally that registered and supplementary prospectus, taken together. to 217 (a) publier un prospectus complémentaire informations telles énonçant de supplémentaires ; (b) prolonger le délai de l‘offre en vue de investisseurs de aux permettre prendre une décision éclairée à la lumière de nouvelles informations divulguées; (c) rouvrir le but de l‘offre pendant une période devant être déterminé par l‘Autorité dans permettre aux investisseurs de reconfirmer ou de de leurs retirer souscriptions ; demandes (d) annuler l‘offre. yo atari akaba rubanda isoko kandi isosiyete ariko iyo imigabane ari ishyira sosiyete ikaba imigabane ku kugura idahamagarira ifatanije n‘undi muntu imigabane ushyira imigabane ku isoko, buri muntu uyobora iyo sosiyete igihe inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane y‘inyongera cyangwa ihamagarira rubanda kugura imigabane yatangazwaga; inyandiko (vii) uruhushya umuntu wese utavugwa mu bika rwo bibanza watanze gushyira mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane amakuru aya n‘aya cyangwa igice cyayo. y‘inyongera Hatitawe ku bivugwa mu gika cya (1), umuntu ntashobora guhabwa inshingano y‘inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe n‘inyandiko n‘imigabane kugura y‘inyongera imigabane; nguzanyo ihamagarira rubanda Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 10: Powers of the Authority in the opinion of Where, the Authority, circumstances have occurred or new information has emerged that fundamentally alters the basis the of approval of a public offer before allotment date or date of listing, which renders the information memorandum inadequate, the Authority may require the issuer: ou une L‘Autorité peut dispenser d‘inclure dans un prospectus prospectus dans complémentaire des informations qui sinon seraient requises par les présents Règlements, si elle considère que la divulgation de ces informations serait préjudiciable à l‘intérêt de l‘offrant sans toutefois porter préjudice à l‘intérêt des investisseurs.

Ingingo ya 12: Kwamamaza mu rwego rwo guhamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo rubanda cyangwa itangazo, kugura imigabane Inyandiko yamamaza, inyandiko imanikwa kugira ngo ibonywe na rubanda cyangwa izindi nyandiko harimo inyandiko ihinnye imenyesha ko hariho igikorwa cyo imigabane guhamagarira isanzwe nguzanyo yashyizwe ku isoko nyir‘ukuyishyiraho agamije gusabako yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda ntizishobora gutangazwa cyangwa se gusabirwa gutangazwa muri Repubulika y‘u izo nyandiko ziterekanako Rwanda hatangajwe cyangwa hazatangazwa inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe kandi cyangwa iyo zikanerekana aderesi yo mu Rwanda nyandiko ishobora kuzabonekeraho. ibonekeraho imigabane nguzanyo cyangwa igihe Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 12: Annonces en matière d‟offre des titres On ne peut publier ou faire publier au public au Rwanda une annonce, une notification, une un affiche ou les documents y compris a) ibivugwa mu gika cya hakurikijwe mbere (1)(a), (b) cyangwa (c) keretse uwashyize ku isoko imigabane yakoze inyandiko ihamagarira rubanda kugura yaratanze cyangwa imigabane uburenganzira guhamagarira bwo rubanda kugura imigabane ku birebana 218 b) inyandiko imigabane imigabane ihamagarira cyangwa ihamagarira rubanda n‘imigabane inyandiko rubanda n‘imigabane n‘ kugura nguzanyo y‘inyongera kugura nguzanyo; ibivugwa mu gaka ka Hakurikijwe (1)(b), ihamagarira nyandiko iyo rubanda kugura imigabane n‘imigabane inyandiko cyangwa nguzanyo y‘inyongera rubanda ihamagarira kugura n‘imigabane nguzanyo itangajwe atabizi cyangwa atabyemeye kandi igihe amenyeyeko byatangajwe amenyesha ahagita rubanda ndetse n‘Ikigo ko inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane n‘imigabane cyangwa inyandiko ihamagarira y‘inyongera rubanda kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo yatangajwe atabizi cyangwa atabyemeye. imigabane nguzanyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (a) to issue a supplementary prospectus additional such disclosing information; (b) to extend the offer to allow investors to make an informed decision in light of the new disclosure; prospectus abrégé annonçant une offre au public des titres pour lesquels l‘émetteur envisage de demander l‘admission à une bourse autorisée au Rwanda à moins que l‘on stipule qu‘un prospectus est ou sera, le cas échéant, publié et que l‘on donne une adresse au Rwanda auprès de laquelle ce prospectus peut être obtenu ou sera obtenu. be (c) to re-open the offer for such period as shall the determined Authority to allow investors either to re-confirm their applications for subscription or withdraw their applications; by ihamagarira inshingano cyangwa Iyo umuntu yemeye yatanze uburenganzira ku birebana gusa n‘igice cy‘inyandiko rubanda kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo cyangwa ihamagarira rubanda inyandiko y‘inyongera kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo, agira inshingano hakurikijwe igika (1) (d) cyangwa (g) ku birebana gusa n‘icyo gice kandi icyo gihe icyo gice kigomba gusa kuba cyarashyizwemo mu buryo no ku mpamvu yemeye. (d) to cancel the offer. Article 12: Advertisements in Connection with Offer of Securities Tout émetteur doit publier un prospectus abrégé dans au moins deux quotidiens diffusés à ce prospectus doit l‘échelle nationale et divulguer des de base sur l‘émetteur dont notamment: informations An advertisement, notice, poster or documents including an abridged prospectus announcing a public offer of securities in respect of which the issuer intends to seek listing on an approved securities exchange in Rwanda, shall not be issued to or caused to be issued to the public in Rwanda unless it states that a prospectus is or will be published, as the case may be, and gives 220 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 an address in Rwanda from which it can be obtained or will be obtainable. The advertisements, notices, posters or documents referred to in paragraph (1) shall be submitted to the Authority not later than forty- eight hours prior the Authority may require such amendments thereto as it may consider necessary. to publication, and (a) un résumé du bilan et comptes de pertes et profits pour au moins (3) années précédant immédiatement l‘émission; (b) la structure générale de l‘actionnariat la structure l‘émission et avant attendue après l‘émission; (c) les points saillants importants de l‘émission ; (d) toute autre information sur l‘émission que l‘émetteur juge essentielle.

Ingingo ya 13: Abantu bashinzwe inyandiko zihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (a) there is a significant change affecting any matter contained in the prospectus the inclusion of which was required by these Regulations; Lorsque le prospectus complémentaire a été approuvé, les alinéas précédents des présents Règlements prennent effet comme si toute référence à un prospectus a été une référence à la fois au prospectus initialement enregistré et au prospectus complémentaire. abantu rubanda Haseguriwe ibivugwa mu gika cya (2) n‘icya (3) inyandiko bashinzwe bikurikira, zihamagarira imigabane kugura cyangwa isanzwe n‘imigabane nguzanyo inyandiko z‘inyongera zihamagarira rubanda kugura n‘imigabane nguzanyo mu rwego rw‘aya Mabwiriza ni aba bakurikira: imigabane isanzwe ihamagarira (i) ushyize ku isoko imigabane irebwa n‘inyandiko rubanda kugura imigabane isanzwe n‘imigabane inyandiko nguzanyo rubanda y‘inyongera kugura imigabane isanzwe n‘imigabane nguzanyo; cyangwa ihamagarira (b) a significant new matter arises, the inclusion of information in respect of which would have been so required if it had arisen when the prospectus was prepared; Les dispositions de l‘article 6 s‘appliquent à un prospectus complémentaire. (c) there is a significant inaccuracy in the prospectus, the offeror shall, of its own motion, with prior consent of the the required by if Authority, or Authority, publish a supplementary prospectus containing particulars of the change or new matter or, in the case of an inaccuracy, correct it and deliver the supplementary the Registrar General of companies for prospectus to Article 13: Personnes Prospectus responsables du Sous réserve des alinéas (2) et (3), ci-dessous les personnes qui, aux fins des présents Règlements, sont responsables d‘un prospectus ou d‘un prospectus complémentaire sont les suivantes: Iyo Ikigo cyongereye igihe kivugwa mu gaka ka (2) hakurikijwe ibivugwa mu gaka ka (3), ushyize ku isoko imigabane amenyesha rubanda iyongerwa ry‘icyo gihe, ibisabwa mu rwego rw‘iryo yongera ndetse n‘impamvu zatumye ibyo akabikora iryo yongera ribaho kandi yifashishije bibiri nibura ibinyamakuru bisohoka buri munsi kandi bisomwa n‘abantu benshi. Ingingo ya kugura nguzanyo uburyokoranabuhanga imigabane 15: Guhamagarira rubanda isanzwe n‟imigabane hakoreshejwe imigabane isanzwe nguzanyo akoresheje Nta muntu ushobora guhamagarira rubanda cyangwa kugura imigabane inyandiko adakoresheje koranabuhanga kugura inyandiko imigabane imigabane nguzanyo cyeretse abyemerewe n‘Ikigo. ihamagarira isanzwe yuzuzwa cyangwa rubanda Umuntu wese uhamagarira rubanda kugura imigabane imigabane nguzanyo cyangwa Every application form for subscription of the securities offered in a prospectus shall state, in a conspicuous position, where the prospectus may be obtained, and the issuer shall disclose to the 221 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Authority prospectus printed. the number of copies of the isanzwe cyangwa isanzwe akoresheje inyandiko koranabuhanga yuzuzwa yemejwe n‘Ikigo agomba kugaragaza rubanda kugura mu nyandiko ihamagarira imigabane imigabane nguzanyo niba ubusabe bwe bwo kwemererwa kugaragaza ubushake bwo kugura iyo migabane bushobora gutangwa hakoreshejwe uburyo koranabuhanga kandi ibyo bigenze gutyo ni ngomba kugaragaza mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane n‘inzira bikoreshwa mu abagaragaza ubushake bwo kugura imigabane no kwishyura. korohereza nguzanyo uburyo rubanda cyangwa abashobora ihamagarira isanzwe akayiha Ushyize ku isoko imigabane ashobora gutanga kugura inyandiko imigabane imigabane nguzanyo kuzaba abashoramari akoresheje inyandiko yuzuzwa iri mu buryo koranabuhanga kandi mu gukora ibyo agomba gukora ku buryo iyo nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane iba ifite irimo n‘amakuru byemewe imiterere kandi n‘Ikigo. Every issuer shall publish an abridged version of the prospectus in at least two daily newspapers of national circulation and such prospectus shall issuer, disclose basic including: information on the Iyo guhamagarira rubanda kugura imigabane byakozwe hifashishijwe inyandiko yuzuzwa mu buryo koranabuhanga, ibyakozwe mu rwego rwo kugura imigabane harimo n‘uburyo bwo gusaranganya imigabane bigomba gushyirwa ku rubuga rwa internet rw‘ushyira ku isoko imigabane kandi kugaragaza ubushake bwo 222 l‘émetteur des (i) le prospectus ou le prospectus complémentaire se rapporte; titres auxquels (ii) lorsque l‘émetteur est une personne morale, chaque personne qui est un administrateur de cette personne morale au moment de la publication de ce prospectus ou de ce prospectus complémentaire; (iii)lorsque l‘émetteur est une personne morale, chaque personne qui a accepté que son nom figure dans le Prospectus ou dans le Prospectus complémentaire et dont le nom y est ainsi indiqué comme administrateur ou comme ayant accepté de devenir administrateur de cette personne morale que ce soit immédiatement ou à terme; (iv) chaque personne qui accepte et qui est indiquée dans le prospectus ou le prospectus complémentaire comme acceptant la responsabilité, en tout ou Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ibyiciro urwo rubuga rukaba rugaragaraho by‘abahawe imigabane bose harimo abantu ku giti cyabo, ibigo by‘ishoramari byo mu gihugu ndetse n‘abashoramari bo hanze. (a) a summary of balance sheet and profit and loss accounts for at least (3) years immediately preceding the issue; en partie, du prospectus ou du prospectus complémentaire;

Article 11: Exceptions The provisions of article 6 shall apply to a supplementary prospectus. Article 11: Exceptions 219 Les annonces, les notifications, les affiches ou les documents visés à l‘alinéa (1) doivent être soumis à l‘Autorité au plus tard quarante-huit heures avant leur publication et l‘Autorité peut exiger d‘y apporter des modifications qu‘elle nécessaires. peut juger Chaque formulaire de demande de souscription Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The Authority may authorize the omission from a prospectus or supplementary prospectus of information whose inclusion would otherwise be required by these Regulations if the Authority considers that the disclosure of that information would be prejudicial to the interest of the offeror but does not prejudice the interest of investors. des titres au regard desquels un offre est mise dans le prospectus sont doit indiquer, de manière apparente, l‘endroit où le prospectus peut être l‘émetteur doit communiquer à obtenu et du le l‘Autorité prospectus imprimés. d‘exemplaires nombre

Ingingo ya 14: Ibisabwa mu kwishingira imigabane kwishingira Buri muntu ushyize ku isoko imigabane agomba kwifashisha impuguke mu by‘imari zikamugira inama niba ashobora cyangwa adashobora kwemera cyo guhamagarira rubanda kugura imigabane kandi amasezerano yose akozwe mu rwego rwo kwishingira ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane agomba kubanza kwemererwa n‘Ikigo. igikorwa Iyo uwishingiye imigabane ari umuntu ufitanye isano cyangwa ukorera hamwe ibibikorwa n‘ushyize ku isoko imigabane, uwishingiye imigabane agomba kwemerera Ikigo kugurisha imigabane iyi n‘iyi iturutse ku masezerano akozwe mu rwego rwo kwishingira imigabane isoko mu gihe cyagenwe n‘ushyize ku imigabane kandi icyo gihe kikaba cyaremejwe n‘Ikigo. Ikigo gishobora kongera igihe kivugwa mu gaka ka (2) iyo kibonyeko iryo yongera ry‘igihe ryagirira akamaro nyir‘imigabane isanzwe ya sosiyete hakurikijwe imiterere y‘isoko ndetse n‘izindi mpamvu zavuka muri urwo rwego. Article 14: Exigences en matière de placement Tout émetteur est tenu de consulter les conseils financiers professionnels en vue de déterminer si la souscription de l‘offre au public des titres est jugé nécessaire et si toute convention de prise ferme doit être soumise à l‘approbation préalable l‘Autorité. de (a) kuba ikubiyemo amakuru akurikira agomba kuba ari ku rupapuro rwayo rwa mbere kandi avugako: Notwithstanding the provisions of paragraph (1), a person shall not be responsible for a prospectus or a supplementary prospectus: kuryozwa bikubiye mu (i) ― ku birebana na politiki, Ikigo cya ibijyanye n‘isoko Leta gishinzwe ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda kidashobora ibyaba byatangajwe mu nyandiko iyi n‘iyi bitari byo cyangwa ibitekerezo cyangwa raporo nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo. imigabane Kuba ushyira ku yemerewe gushyira imigabane ku isoko si imigabane yashyize ku isoko ari iyo kwizerwa; (ii) inyandiko y‘icyitonderwa igaragara ku rupauro rwa mbere yanditse mu nyuguti zisomeka kandi zigaragara kurusha ikimenyetso cy‘uko isoko Lorsque le preneur ferme est une personne liée le preneur doit l‘émetteur, ou associée à s‘engager envers toutes actions résultant de la convention de prise ferme dans un délai déterminé par l‘émetteur et approuvée par l‘Autorité. l‘Autorité d‘aliéner (a) under subparagraphs (1)(a), (b) or (c), unless the issuer has made or authorized the offer in relation to which the prospectus or supplementary prospectus is published; L‘Autorité peut prolonger la période visée à la disposition (2) s'il est convaincu qu‘une telle 226 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 izindi igaragazako: ―Kopi y‘iyo Nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane yashyikirijwe Ikigo kugira n‘Umwanditsi Mukuru ngo w‘amasosiyete y‘ubucuruzi kugira ayandike; kiyemeze ― Imigabane rubanda rwahamagariwe kugura itaremerwa cyangwa ngo yangwe n‘Ikigo‖ Abashobora kuba abashoramari bagomba gusuzumana ubushishozi ibivugwa mu rusobe rw‘amagambo ―ibishobora gutera igihombo‖ (b) imigabane (b) Kugaragaza uburyo buzakurikizwa mu igihe habonetse gutanga umubare w‘abantu bagaragaje ubushake bwo uretse uw‘imigabane iriho igomba gutangwa ihamagarira inyandiko hakurikijwe rubanda kugura imigabane. imigabane kugura if subparagraph(1)(b), under such prospectus or supplementary prospectus is published without his knowledge or consent and on becoming aware of its publication, gives reasonable notice to the public and to the Authority that the prospectus or supplementary was published without his knowledge or consent. prospectus forthwith he Gutanga amakuru yerekeye ushyira ku isoko imigabane harimo: (a) urwego rw‘amategeko ushyira ku isoko imigabane abarizwamo n‘aho icyicaro cye kiri; (b) uburenganzira bw‘abanyamigabane ku birebana n‘inyungu ku migabane, imari- uburenganzira shingiro, rwo rwego mbere y‘abandi mu abahabwa Where a person has accepted responsibility for, or authorized, only part of the contents of any 227 prolongation servirait l‘intérêt supérieur des détenteurs d‘actions ordinaires de la société, compte tenu des conditions du marché et de tous les autres facteurs qui sont utiles par rapport aux circonstances. Lorsque l‘Autorité prolonge la période visée à la disposition (2) conformément à la disposition (3), l‘émetteur doit faire une annonce publique indiquant la durée de cette prolongation, les conditions liées à cette prolongation et les circonstances qui justifient la prolongation, au moins dans deux quotidiens à grand tirage. Article 14: Underwriting Requirements Every issuer shall seek professional financial advice to determine whether or not underwriting of the public offer of securities is deemed necessary and any underwriting arrangement shall be subject to the prior approval of the Authority. titres à Quiconque offre des l‘aide d‘un formulaire électronique qui a été approuvé par l‘Autorité doit indiquer dans le prospectus si la demande de souscription de ces titres peut se faire par voie électronique et que, par conséquent, la procédure et le processus de facilitation de la souscription et du paiement doivent être divulgués dans le prospectus. Un émetteur peut diffuser un prospectus aux investisseurs potentiels à l‘aide d‘un formulaire électronique à condition que la forme et le contenu de ce prospectus soient approuvés par l‘Autorité. (ii) kugaragaza niba umntu uyu n‘uyu yaba umuyobozi mukuru, umuyobozi, Where the underwriter is a person related or associated to the issuer, the underwriter shall undertake to the Authority to dispose of any 228 umuntu washyizweho kugira ngo abe umuyobozi umuyobozi cyangwa mukuru afite uruhare cyangwa yaragize uruhare muri bintu bikurikira: kimwe mu igamije (i) kuba ari umuntu uyu n‘uyu yaba cyangwa ubufatanye ubu n‘ubu mu inyungu butari mirimo sosiyete aho yafatanyaga n‘abandi muri iyo mirimo cyangwa muri sosiyete yari abereye umuyobozi mukuru cyangwa se akaba yarigeze kuregwa mu rukiko hakurikijwe itegeko rigenga igihombo; (ii) kuba yarahamijwe icyaha n‘urukiko mpanabyaha cyangwa se akaba agaragara mu cyemezo cyafashwe n‘urukiko ububasha rubifitiye cyangwa urwego rwa Leta kandi kikaba cyemezo icyo cyaramubuzaga ku buryo bwa burundu cyangwa bw‘ibihe gito gukora uburenganzira byerekeye nk‘umujyanama mu ishoramari cyangwa nk‘umuyobozi cyangwa w‘ugura umukozi n‘umuguzi cyangwa w‘umuhuza mu bucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko n‘imigabane, nk‘umuyobozi cyangwa umukozi w‘ikigo cy‘imari iki n‘iki cyangwa bwo kuba yakora ubucuruzi ubu n‘ubu cyangwa igikorwa iki n‘iki; ry‘imari bwo (iii) umubare wa buri cyiciro cy‘imigabane Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 shares arising from the underwriting agreement within a period predetermined by the issuer and approved by the Authority. Lorsque des titres sont offerts par le biais d‘un formulaire électronique, les résultats de la souscription, y compris le processus d‘attribution doit être affiché sur le site web de l‘émetteur, qui la classification générale des doit investisseurs attributaires en institutionnels investisseurs étrangers. individus, en en et indiquer locaux The Authority may extend the period referred to in sub-regulation (2) if satisfied that such extension would be in the best interest of the holders of ordinary shares of the company, having the prevailing market conditions and any other factors that are relevant in the circumstances. regard to Where the Authority extends the period referred to in sub-regulation (2) in accordance with sub- regulation (3), the issuer shall make a public announcement disclosing the period of such the extension, any conditions attached extension and the circumstances necessitating the extension, in at least two daily newspapers of wide circulation. to

Ingingo ya 16: rubanda rwahamagariwe kugura Itangwa ry‟imigabane Itangwa ry‘imigabane rubanda rwahamagariwe kugura rikorwa hakurikijwe politiki igenga itangwa ry‘imigabane itangazwa mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo keretse igihe iyubahirizwa ry‘iyo politiki ridashoboka bitewe n‘imiterere kugaragaza ubushake bwo kugura imigabane. Iyo bigenze bityo iyo politiki igenga itangwa ry‘imigabane irahindurwa bimaze kwemererwa n‘Ikigo kandi iyo Ikigo kimaze kwemeza iryo hinduka ushyize ku isoko imigabane agomba kubimenyesha rubanda mu masaha makumyabiri n‘ane uhereye igihe Ikigo cyemereyeko iryo hindurwa rikorwa. y‘ibikorwa byo Nta muntu wemerewe gutangaza ibyavuye mu itangwa ry‘imigabane rubanda rwahamagariwe kugura atabanje kumenyesha ibyo byavuye mu itangwa ry‘imigabane mu gihe cy‘amasaha nibura makumyabiri n‘ane (24) mbere y‘itariki itangwa ry‘imigabane bitangarizwa rubanda. ibyo byavuye mu Ikigo (b) the broad shareholding structure prior to the anticipated the issue and structure after the issue; (c) important highlights of the issue; (v) le donneur d‘ordre des titres lorsque le donneur d‘ordre n‘est pas l‘émetteur; (d) any other information on the issue considered essential by the issuer. Article Prospectus 13: Persons Responsible for Subject to paragraphs (2) and (3), below the persons who, these Regulations are responsible for a prospectus or a supplementary prospectus are - the purposes of for sans toutefois (vi) lorsque le donneur d‘ordre est une personne morale être l‘émetteur et n‘étant pas engagée dans l‘offre en collaboration avec l‘émetteur, chaque personne qui est un administrateur de cette personne morale la publication de ce prospectus ou de ce prospectus complémentaire; au moment de (vii) chaque personne qui ne relève pas d‘un quelconque des alinéas précédents, qui a autorisé le contenu, en tout ou en partie, du prospectus ou du prospectus complémentaire. 223 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 16: Attribution des titres offerts au Public L‘attribution des titres offerts au public doit se faire conformément à la politique d‘attribution indiquée dans le prospectus à moins que les résultats de la souscription font que cette politique soit irréaliste et dans ce cas une modification de la politique d‘attribution doit être mise en place avec l‘approbation de l‘Autorité et si cette modification est approuvée Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 y‘uwashize ku isoko imigabane ibitswe na buri muyobozi; Electronic Form No person shall offer any securities to the public through an electronic form, unless on the basis of a prospectus approved by the Authority. par l‘Autorité, l‘émetteur doit annoncer cette approbation dans les vingt quatre heures de l‘approbation. Nul ne peut publier les résultats de l‘attribution de l‘offre publique sans en aviser l‘Autorité dans au moins vingt quatre heures avant la date prévue pour la communication des résultats d‘attribution au public. Any person offering securities through an electronic form which has been approved by the Authority shall state in the prospectus whether the application for subscription of such securities may be made in an electronic form and in that regard, the procedure and process of facilitating subscription and payment shall be disclosed in the prospectus. Article 16: Allotment of Securities Offered to the Public Allotment of securities offered to the public shall be made on the basis of the allotment policy disclosed in the prospectus unless the results of the subscription make such policy U impractical and in such a case an amendment of the allotment policy shall be made with the approval of the Authority, provided where such amendment has been approved by the Authority the issuer shall announce the fact within twenty four hours of the grant of approval. I 18: Article d‟informations supplémentaires Exigences pour en matière émissions des L‘émetteur dont les titres sont cotés sur une bourse de titres autorisée ne peut émettre, ou autoriser son registraire à émettre ou enregistrer, par voie de capitalisation, les dividende en actions, l‘émission de droits ou les actions supplémentaires de la catégorie cotée dont le montant est supérieur au nombre jusque-là autorisé à la cotation, sauf en conformité avec les exigences en matière d‘informations relatives à la cotation supplémentaire prévue en annexe II. No person shall publish the results of the G allotment of the public offer without notifying

Ingingo ya 17: Ushyira ku isoko imigabane wifuzako imigabane yemererwa ku isoko ry‟ibicuruzwa byo ku ry‟imari n‟imigabane ryemewe isoko (i) the issuer of the securities to which the prospectus or supplementary prospectus relates; Nonobstant les dispositions de l‘alinéa (1), personne ne peut être responsable d‘un prospectus ou d‘un prospectus complémentaire; isoko Ishyirwa ku ry‘imigabane yemewe hakurikijwe aya Mabwiriza agomba gusaba isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda kwemera imigabane ye ku gice cy‘isoko ry‘imari n‘imigabane. ku byo isoko Umuntu wese ushyize ku isoko imigabane akaba yifuzako iyo migabane yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda ahabwa n‘Ikigo imwemerera guhamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo kandi iyo baruwa ikaba yemezako ko uwo muntu ushyira ku isoko imigabane yubahirije ibisabwa mu rwego rwo gutanga amakuru asabwa. ibaruwa (ii) where the issuer is a body corporate, each person who is a director of that body corporate at the time when the prospectus or supplementary prospectus is published; (a) en vertu des alinéas (1) (a), (b) ou (c), à moins que l‘émetteur a fait ou autorisé l‘offre dans le cadre duquel le prospectus ou le prospectus complémentaire est publié; (iii) where the issuer is a body corporate, each person who has given his consent to be named and is so named in the prospectus or supplementary prospectus as a director or as having agreed to become a director of that body corporate either immediately or at a future time; Ku birebana n‘ishyirwa ku isoko ry‘inyongera ry‘imigabane no kwemera ku isoko imigabane iri mu cyiciro kimwe n‘imigabane yamaze kwemererwa ku isoko, ushyira imigabane ku 224 isoko agombwa guhabwa n‘Ikigo ibaruwa imwemerera yemezako yubahirije ibisabwa mu rwego ry‘inyongera ry‘imigabane. rw‘ishyirwa ku isoko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (b) (iv) each person who accepts, and is stated in the prospectus or supplementary prospectus as accepting, responsibility for, or for any part of, the prospectus or supplementary prospectus; Article 17: Emetteur cherchant l‟admission des titres sur une bourse de titres autorisée Une émission de titres approuvés en vertu des présents règlements s‘applique à une bourse de titres autorisée au Rwanda à faire admettre des titres sur le segment de marché approprié de la 230 (iv) niba umuyobozi uyu n‘uyu afite umugambi wo kugurisha imigabane iyi n‘iyi ikusanijwe iri mu cyiciro kimwe n‘imigabane igomba gushyirwa ku isoko n‘ushyira ku isoko imigabane mu rwego rwo gutanga imigabane kuri rubanda mu gihe cy‘umwaka umwe ukurikira gutanga imigabane kuri rubanda; irangira ryo (v) amakuru arambuye arebana n‘igikorwa cyo kugura cyangwa kugurisha ku imari-shingiro buryo y‘uwashyize imigabane cyakozwe na buri muyobozi mu gihe cy‘umwaka umwe ubanziriza itangwa ry‘imigabane kuri rubanda; bugaragara ku isoko kugura guhitamo (vi) amakuru y‘ingenzi arambuye arebana no imigabane y‘umuntu washyize ku isoko imigabane cyangwa n‘isosiyete yabyawe n‘indi indi cyangwa y‘uwashyize ku imigabane, yatanzwe kugira ngo igurwe cyangwa ikoreshwe na buri muyobozi mu gihe cy‘umwaka umwe ubanziriza itangwa ry‘imigabane kuri rubanda; iy‘isosiyete yabyaye isoko (vii) amakuru arambuye yerekeye amasezerano ariho hagati y‘abayobozi n‘ushyize ku isoko imigabane; Kwerekana rubanda n‘ingengabihe iteganijwe: imibare rwahamagariwe irebana n‘imigabane ndetse kugura (i) (ii) igiteranyo cy‘imigabane yashyizwe ku isoko harimo n‘igiciro giteganijwe ku migabane yashyizwe ku isoko cyangwa igiciro ndetse uburyo bwo kugena n‘umubare w‘imigabane iteganijwe gushyirwa ku isoko; niba imigabane Kwerekana yose yaracurujwe cyangwa se niba yose cyangwa byarahawe ibyo kandi bikerekanirwa rubanda hamwe n‘ubusabe cyayo igice Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 bourse des titres. g An to issuer may distribute a prospectus prospective investors through electronic form provided such prospectus shall be in the form and content as approved by the Authority. Tout émetteur de titres qui désire faire coter des titres sur une bourse de titres autorisée au Rwanda doit se lettre d‘autorisation délivrée par l‘Autorité pour l‘offre au public des titres, laquelle lettre confirme que l‘émetteur a satisfait aux exigences en matière d‘informations. faire délivrer une (iii) ugaragaza imyanzuro, impushya ndetse mu n‘ibyemezo gushyiraho no gushyira ku isoko imigabane. byakurikijwe (iv) (v) u gihe atari imigabane yose yashyizwe ku isoko yishingiwe cyangwa yatangiwe ingwate, kugaragaza igice cy‘imigabane itarishingiwe. rubanda kugura gihe guhamagarira ndetse imigabane n‘ahantu buzoherezwa n‘abantu ubusabe bwo kugura cyangwa kwishingira buzohererezwa; bizakorerwaho ubusabe (vi) usobanura niba igihe giteganirijwe kugura gishobora kongerwa cyangwa K M I Where securities are offered through an electronic form the results of the subscription including the allocation process shall be posted on the issuer‘s website which shall disclose the broad classification of into individuals, local institutional investors and G foreign investors. the allottees 231 l‘émission et de S‘agissant de l‘admission supplémentaires des titres de la même catégorie que ceux déjà admis/cotés, l‘émetteur doit se faire délivrer une lettre d‘autorisation délivrée par lettre confirme que l‘émetteur a satisfait aux exigences en matière d‘émissions supplémentaires. l‘Autorité, laquelle kugirwa kigufi ndetse n‘uburyo n‘igihe iryo yongera ryamara cyangwa no icyo gihe kwerekanako hari cyahagarikwa kikagirwa kigufi; igihe cyangwa (vii) ibyo rubanda. gusobanura uburyo bwakurikizwa mu kumenyesha Iyo amatariki nyayo atazwi, ni ngombwa gusobanura uburyo bwo kumenyesha rubanda itariki ya nyuma cyangwa ntarengwa cyangwa igihe cya nyuma inyandiko cyangwa ntarengwa zitangiwe cyangwa zitanzwe bwa mbere kuri rubanda; igihe (viii) uburyo bukurikizwa n‘igihe ntarengwa ( harimo mu gutanga imigabane igihe ari ibyemezo by‘agateganyo ngombwa) ku bagaragaje ubushake bwo kugura imigabane cyangwa ku baguzi; (ix) gihe hari ufite uburenganzira bwo kugura imigabane mbere y‘abandi, kugaragaza uburyo bukurikizwa mu gukoresha ubwo burenganzira, uburyo bwo kumvikana ku burenganzira bwo kugaragaza ubushake bwo kugura n‘imicungire imigabane ndetse kugaragaza y‘uburenganzira imigabane bwo ubushake butakoreshejwe; bwo kugura (x) Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 G Article 17: Issuer Seeking to List Securities on an approved Securities Exchange Kugaragaza igihe ushyize ku isoko imigabane agomba gusabiraho iyemererwa ry‘imigabane ye ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda cyangwa ahandi. Imari-shingiro y‘ushyize ku isoko imigabane isoko, (a) umubare ntarengwa w‘imigabane umubare ishyirwa ku isoko, w‘imigabane yashyizwe ku imigabane yarangije kwishyurwa ndetse n‘ibisobanuro by‘imigabane n‘agaciro kayo; An issue of securities approved under these regulations shall apply to an approved securities exchange in Rwanda to have the securities listed on the appropriate market segment of the securities exchange. Chaque prospectus doit : (a) contenir sur sa première page la déclaration suivante: (i) «Au titre de sa politique, l‘Autorité du Marché des Capitaux ne peut être tenu responsable de l‘exactitude des déclarations ou des opinions émises ou des rapports contenus dans le présent prospectus. L‘autorisation de l‘émission ne doit en aucun cas être considérée comme une indice des mérites de l‘émetteur ou des titres » (b) amakuru arebana n‘imari-shingiro yose ya sosiyete zishamikiye ku washyize ku isoko iyo mari- shingiro ikaba ari iyashyizwe ku isoko cyangwa yarangije kwishyurwa yaba yose cyangwa igice cyayo yishyuwe mu imigabane kandi Any issuer of securities who wishes to have the securities listed on an approved securities exchange in Rwanda shall obtain a letter of approval from the Authority for the public offer of securities confirming that the issuer has satisfied the disclosure requirements. (ii) La première page doit comporter une mise en garde qui est écrit en caractères clairement lisibles et en évidence indiquant que: 233 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 bundi buryo butari amafaranga no gusuzuma iyo mari-shingiro yashyiriweho ku isoko niba bahari. abo (c) amakuru arambuye yerekeye ku kandi y‘uwashyize ihagamagarira imari- shingiro isoko imigabane cyangwa y‘isosiyete iyi n‘iyi imushamikiyeho iyo mari- shingiro ikaba yarashyizwe ku isoko hagamijwe kubona amafaranga mu myaka ibiri (2) ibanziriza itangazwa ry‘inyandiko rubanda imigabane ndetse n‘igiciro kugura n‘amasezerano mu yakurikijwe gushyira ku isoko iyo mari-shingiro no kwerekana amatariki kwishyura mu hamwe bizakorerwaho byiciro n‘amafaranga yari kwishyurwa mu byiciro akiri ibirarane bitari byishyurwa kandi ibyo bigakorwa iyo iyo mari- itari yarangiza kwishyurwa shingiro yose; With respect to additional issue and listing of securities of the same class as those already listed, the issuer shall obtain a letter of approval from the Authority confirming that the issuer has satisfied the requirements for additional issues. «Un exemplaire du présent prospectus a été remis à l‘Autorité pour approbation et au Registraire des Sociétés pour enregistrement». «Les titres offerts n‘ont pas été approuvés ni désapprouvés par l‘Autorité». «Les investisseurs potentiels doivent examiner attentivement les questions énoncées sous la risque». rubrique « facteurs de (b) Indiquer la procédure d‘attribution à appliquer d‘une sursouscription pour des titres à émettre en vertu du prospectus. dans cas le (d) ihinduka ryose rigaragara ryabaye ku birebana n‘imari-shingiro y‘ushyize ku isoko ibiri imigabane mu myaka ibanziriza itangwa ry‘imigabane kuri rubanda; bose isoko (e) abanyamigabane b‘ingenzi imigabane b‘uwashyize hamwe ngano y‘imigabane buri munyamigaabne afite mu mari-shingiro. ku n‘amakuru ku

Ingingo ya 18: Amakuru asabwa gushyira imigabane y‟inyongera ku isoko ce ou en vertu du sous-alinéa (1) (b), si ce prospectus prospectus complémentaire est publié à son insu ou sans son accord et, dès qu‘elle a connaissance publication, donne sans délai un avis raisonnable au public et à l‘Autorité indiquant que le prospectus ou le prospectus complémentaire a été publié à son insu ou sans son accord. ku isoko isoko imigabane kandi Ushyize ku iyo migabane ikaba yemewe ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe ntashobora kwifashisha uburyo bwo kubarira amafaranga yakoreshejwe mu kugura umutungo cy‘uwo mutungo hagamijwe mu giciro kwemera cyangwa gushyira umwanditsi we gushyira ku isoko cyangwa kwandika itangwa inyungu ku migabane hakoreshejwe guha abanyamigabane imigabane y‘inyongera mu mwanya w‘inyungu ku migabane, kubemerera kugura indi migabane mishya cyangwa indi migabane mishya iri mu cyiciro cyemewe ku isoko kandi uwo mubare w‘iyo migabane ukaba usumba uw‘imigabane yemerewe ku iyo bikozwe isoko keretse hakurikijwe ibisabwa mu rwego rwo gutanga (v) the offeror of the securities, where the offeror is not the issuer; (vi) where the offeror is a body corporate, but is not the issuer and is not making the offer in association with the issuer, each person who is a director of that body corporate at the time when the prospectus or supplementary prospectus is published; Lorsqu‘une personne a accepté la responsabilité ou donné l‘autorisation pour une seule partie du contenu d‘un quelconque Prospectus ou prospectus n‘est complémentaire, responsable en vertu de l‘alinéa (1) (d) ou (g) que pour seule cette partie à condition que celle-ci soit incluse ou substantiellement incluse dans la forme et le contexte qu‘elle a accepté. elle 225 amakuru yerekeye ry‘imigabane rivugwa mu mugereka wa II. iyemererwa ry‘inyongera Article 18: Disclosure Requirements for Additional Issues Fournir des informations sur l‘émetteur dont notamment : (a) Le statut juridique de l‘émetteur et l‘adresse de son siège social; An issuer whose securities are listed on an approved securities exchange shall not issue, or (b) Les droits reconnus aux détenteurs d‘actions en ce qui concerne les le capital, les droits de dividendes, 234 (f) Umubare kuri igomba w‘imigabane kwemererwa ku ikubitiro ku itariki ya mbere yo kwemera imigabane ku isoko ( niba ari ngombwa) ikurikira itangwa rubanda ry‘iyo migabane hagaragazwa niba ushyize ku isoko imigabane se umunyamigabane uyu n‘uyu w‘ingenzi ateganya gusaba ko hari indi migabane yemererwa ku isoko mu gihe cy‘amezi cumi n‘abiri akurikira iyemererwa ry‘ikubitiro ry‘imigabane ku isoko. cyangwa Umwenda w‟ushyize ku isoko imigabane ndetse y‘ikodeshagurisha, Amakuru yose yerekeye ushyize ku isoko imigabane n‘amasosiyete amushamikiyeho ku birebana n‘ishingano ze mu rwego rw‘ibirarane by‘imyenda harimo imyenda ya banki, amafaranga yagurijwe na banki igihe kuri konti ye nta mafaranga yari ariho, amasezerano ingwate, amafaranga banki yiyemeje kumwishyurira ku mukiriya we ndetse n‘imyenda ye yishingiwe n‘ikigo cy‘ubwishingizi ndetse n‘indi myenda iteganijwe ishobora gutungurana bigomba kugaragazwa mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane hagaragazwa amatariki, igihe cyo kwishyurira, imiterere y‘iyo myenda, ijanisha ry‘inyungu, uburyo bw‘imyishyurire bw‘ibanze buteganijwe ndetse n‘ubundi buryo buteganijwe bufasha guhindura umwenda ugahinduka cy‘imigabane cyiciro y‘ushyize ku isoko imigabane; ikindi Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 authorize its registrar for to issue or register, by way of capitalization, scrip dividend, rights issue or additional shares of the class listed, to a greater amount the number hitherto authorized for listing except in accordance with the disclosure requirements for additional listing prescribed in the Second Schedule. than préemption de souscrire à de nouvelles émissions d‘actions, le rachat (le cas échéant), les droits de vote et à la création d‘actions supplémentaires ayant la même priorité actions; que l‘émission les ou (c) Information sur les banquiers- le(s) nom (s) et l‘adresse commerciale de la grande banque (s) fournissant des services à l‘émetteur à titre de prêteur, de fournisseur des facilités de crédit, ou de garant de toute dette et les nom et l‘adresse commerciale d‘un registraire nommé par l‘émetteur pour fournir des services en matière d‘émission;

Ingingo ya 19: Ibikubiye mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo Buri nyandiko imigabane nguzanyo igomba: ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa isanzwe Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (vii) each person not falling within any of the foregoing paragraphs who has authorized the contents of, or of any part of, the prospectus or supplementary prospectus. Article 19: Contenu d‟un Prospectus 232 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 the Authority of the results at least twenty four hours prior to the date on which the allotment results are to be released to the public. byanaba usobanura ku buryo buhagije inzira izakurikizwa mu kumenyesha rubanda ry‘imigabane ibyavuye mu itangwa kandi ngombwa hakanagaragazwa uburyo bwo gusubiza yishyuwe y‘ikirenga amafaranga n‘abatanze (kandi ubusabe hakagaragazwa niba hagomba gutangwa inyungu). Guhamagarira rubanda kugura imigabane no kwemera imigabane ku isoko Article 19: Contents of a prospectus 235 Offre des informations sur les administrateurs (a) une brève description de l‘expérience commerciale au cours des cinq années précédentes de chaque administrateur ou la personne désignée pour être un administrateur y compris sa profession principale dans une société quelconque dans laquelle il a été employé; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ubutaka n‘imitungo itimukanwa by‘ushyize ku isoko n‘amasosiyete imigabane amushamikiyeho harimo: Every prospectus shall: (a) amakuru yerekeye aho inganda ndetse n‘inyubako z‘igenzi biherereye, agace birimo cyangwa uburyo bikoreshwa ( harimo ubukode, igihe gisigaye iyo iyo mitungo ikodeshwa) (b) amakuru yerekeye inyubako n‘ibikoresho harimo igiciro cyabyo, imyaka bimaze, ubwoko bwabyo, aho byaguzwe kandi hakavugwa niba izo nyubako n‘ibyo bikoresho biteganwa ibiri gusimburwa mu myaka (2) ry‘itangwa ikurikira ry‘imigabane kuri rubanda; irangiza (c) iyo bibaye ngombwa hatangwa raporo y‘igenagaciro igaragaza agaciro k‘ubwo butaka n‘uwo mutungo n‘ibikoresho bivugwa mu gaka (g) k‘icyi gika igashyikirizwa Ikigo; Amasezerano y‟ingenzi Muri buri nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane hagomba kugaragaramo amatariki y‘amasezerano yakozwe n‘impande zakoze ayo masezerano ( aya ariko si amasezerano yakozwe mu rwego rw‘ibikorwa bisanzwe bya burimunsi by‘ubucuruzi) kandi ayo akaba ari amasezerano yakozwe mu gihe y‘ingenzi yose (a) contain the following statement on its front page: assumes (i) ―As a matter of policy, the Capital no Markets Authority responsibility for the correctness of any statements or opinions made or reports contained in this prospectus. Approval of the issue is not to be taken as an indication of the merits of the issuer or of the securities‖; (ii) A caution statement on the first page that is written in clearly legible and prominent letters stating that — 236 (b) indiquer si un quelconque administrateur, cadre supérieur, personne désignée pour devenir un administrateur ou un cadre supérieur est ou a été impliqué dans un quelconque des événements suivants, commercial (i) cette personne ou un quelconque partenariat non constitutif de société dans lequel il a été un partenaire ou toute société dont il a été un cadre supérieur , fait ou a fait l‘objet de dépôt d‘une requête en vertu de toute loi sur les faillites; (ii) cette personne a été condamnée dans un procès criminel ou est désignée dans décision d‘une juridiction une tout organe compétente ou de gouvernemental, laquelle décision lui a interdit de façon permanente ou un temporaire conseiller en placement ou comme un administrateur ou un employé d‘un d‘un titres, concessionnaire administrateur ou employé d‘une institution financière quelconque ou de s‘engager dans tout type de pratique ou d‘activité commerciale; courtier comme d‘agir ou en ibiri ibanziriza (2) ihamagarira itangazwa cy‘imyaka ry‘inyandiko rubanda kugura imigabane aherekejwe n‘incamake y‘ibintu by‘ingenzi bikubiye muri buri masezerano ndetse n‘ingurane iyi n‘iyi ushyira ku isoko imigabane n‘iyi imushamikiyeho bagomba gutanga cyangwa guhabwa mu rwego rw‘ayo masezerano. cyangwa sosiyete iyi Amakuru agaragaza urwego rw‟amategeko ushyira ku imigabane akoreramo isoko ndetse n‟ayerekeye ubucuruzi bwe (a) incamake igaragaza uko ubucuruzi bwe bwatangiye n‘amakuru harimo agaragaza imiterere n‘izina yari afite igihe yatangiraga ubucuruzi; (b) imiterere n‘ingaruka z‘igihombo, ishyirwa mu buragizwe ry‘umutungo cy‘urukiko icyemezo hakurikijwe cyangwa ibindi bintu nk‘ibyo byabaye ku birebana n‘ushyira ku isoko imigabane; (c) imiterere n‘ingaruka zavutse ziturutse ku gikorwa cyo guhindurirwa icyiciro, ikomatanwa masosiyete, n‘andi guhuzwa hamwe n‘andi masosiye byakorwe ushyira ku isoko imigabane cyangwa byakorewe sosiyete izi n‘izi zimushamikieho; (d) igikorwa kugurisha kugura cyo umutungo uyu cyangwa n‘uyu Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 "A copy of this Prospectus has been delivered to the Authority for approval and to the Registrar of Companies for registration". "The securities offered have not been approved or disapproved by the Authority". ―Prospective investors should carefully consider the matters set forth under the caption "risk factors". (b) state the allotment procedure to be applied in case of an over subscription for the securities to be issued pursuant to the prospectus. Give information about the issuer including--- (a) The legal status of the issuer and registered address; (b) The rights applicable to holders of the shares as regards dividends, capital, pre- emptive rights to subscribe to new 237 (iii) le nombre de chaque catégorie d‘actions de l‘émetteur détenues par chaque administrateur; (iv) si un administrateur quelconque envisage de vendre aucune participation dans la même catégorie de titres devant être émis par l‘émetteur dans le placement des titres auprès du public dans un délai d‘un an après la conclusion du placement des titres auprès du public; (v) les détails sur des acquisitions ou des importantes du capital cessions social de l‘émetteur par chaque administrateur dans un délai d‘un an avant le placement des titres auprès du public; d‘achat toutes titres importants de de (vi) les détails les options de l‘émetteur ou de toute filiale ou société l‘émetteur, accordés pour être achetés ou exercés par chaque administrateur dans un délai d‘un an avant le placement des titres auprès du public; holding de (vii) les détails des contrats existants entre les administrateurs et l‘émetteur; Définir les statistiques en rapport avec les offres Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 w‘ingenzi cyabaye mu buryo butari ibikorwa by‘ubucuruzi bya buri munsi ndetse n‘imihindagurikire igaragara yabaye ku birebana n‘uburyo bwo gukora ibikorwa by‘ubucuruzi; issues of shares, redemption (where applicable), voting the creation or issue of further shares of equal priority with the shares; rights and (e) incamake z‘ingenzi y‘ingingo z‘amategeko-shingiro agenga sosisyete zerekeye inama rusange ngarukamwaka zihuza abanyamigabane, uburenganzira bwo gutora abanyamigabane bafite, itora ry‘abagize inama y‘ubuyobozi no mwanya kubakura n‘uburenganzira bwabo bwo gutora iyo ari ngombwa gufata icyemezo ku bintu bibareba ku giti cyabo; uwo kuri (f) gutanga igitekerezo n‘amategeko, harimo: ku birebana ushyira (i) kwerekana niba ibyemezo cyangwa uburenganzira isoko ku imigabane yahawe kugira ngo ashobore gukora cyangwa kuzakora ibikorwa by‘ubucuruzi yarabihawe mu buryo bwubahirije amategeko; (ii) kureba niba icyemezo kigaragazako ubutaka, inyubako n‘ibikoresho n‘indi byagaragajwe mitungo n‘ushyira ku isoko imigabane bifite agaciro koko; y‘ingenzi (iii) amasezerano yose cyangwa ubwumvikane bwose bwakozwe mu rwego rw‘igikorwa giteganijwe cyo gushyira ku isoko imigabane harimo (c) Information on Bankers- the name(s) and business address(es) of the major bank(s) providing services to the issuer as lender, provider of credit facilities, or guarantor of any indebtedness and the name and business address of any registrar appointed by the issuer to provide services with respect to the issue; Give information Relating to Directors (i) a brief account of the business experience during the preceding five years of each director or person nominated to be a director including his or her principal occupation in any company in which he or she was employed; (ii) whether any director, executive officer, 238 et le calendrier prévu (i) Le montant l‘émission, y total de compris le prix d‘émission prévu ou la méthode de détermination du prix et du nombre de titres devant être émis ; actions (ii) Une indication selon laquelle la totalité des non ont commercialisés ou rendus disponibles au public en tout ou en partie en liaison avec la demande ; été ou (iii) Une contenant déclaration les autorisations et les les résolutions, approbations en vertu desquelles les actions ont été ou seront créées et / ou émises ; (iv) Si la prise ferme ou la garantie ne porte pas sur la totalité de l‘émission, mention de la quote-part non couverte ; (v) la période d‘ouverture de la souscription et indication du lieu et des personnes auxquels les demandes d'achat ou de souscription doivent être adressées ; (vi) Décrire si la période d‘achat peut être prolongée ou raccourcie, et indication de la durée des la manière et de d‘une prolongations le éventuelle fermeture anticipée ou possibles ou n‘isoko amasezerano yo kwishingira ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane, amasezerano cyangwa ubwumvikane bwakoranywe n‘iri ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane, umwanditsi, ukurikirana gucuruzwa zishobora inyandiko zagurijwe, nguzanyo imigabane cyangwa ubundi bwoko bw‘imigabane nguzanyo; iri (iv) amakuru yose yerekeye urubanza, ikurikiramwa cyangwa se ikindi kirego cyose ryo mu rwego mbonezamubano cyangwa mpanabyaha kireba ushyira ku isoko imigabane cyangwa undi muntu wese uri mu nama yayo y‘ubuyobozi; (v) kwerekana niba imari-shingiro ushyira ku isoko imigabane afite cyangwa se uburyo yifuza kuyihindura byubahirije amategeko abigenga no kwemeza niba ibyo yarabiherewe uburenganzira; (vi) andi makuru yose y‘ingenzi arebana n‘urwego rw‘amategeko ushyira ku imigabane akoreramo ndetse isoko n‘imigabane ateganya gushyira ku isoko. Igihe ushyira ku isoko imigabane adashobora kubona inama mu by‘amategeko bitewe n‘impamvu zidasanzwe Ikigo kibonako zifite ishingiro kandi zagaragajwe mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane, abagize isoko inama y‘ubuyobozi y‘ushyira ku Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 person nominated to become a director or executive officer is or has been involved in any of the following events: raccourcissement de la période ; (vii) Décrire la manière dont cette dernière doit être rendue publique. Si les dates exactes ne sont pas connus, lorsque les documents sont d‘abord déposés ou distribués au public, décrire les mesures prévues pour l‘annonce de la date ou de la période finale ou définitive; (viii) méthode et délais de remise des titres (y compris les certificats provisoires, le cas échéant) pour les souscripteurs ou les acheteurs; (ix) M E la procédure n cas de droits préférentiels de souscription, pour l‘exercice de tout droit de préférentiel, la négociabilité des droits de souscription et le traitement des droits de souscription non exercés ; (i) that person or any partnership in which he or she was a partner or any company of which he or she was an executive officer, is or has been the subject of a filing of a petition under any bankruptcy law; (ii) that person has been convicted in a criminal proceeding or is a named subject of a ruling of a court of competent any jurisdiction governmental body, that permanently or temporarily prohibited him or her from acting as an investment adviser or as a director or employee of a broker or dealer, director or employee of any financial institution or engaging in any type of business practice or activity; or 239 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (iii) the number of each class of shares of (x) the issuer held by each director; (iv) whether any director has the intention to sell any holdings in the same class of securities to be issued by the issuer in the public distribution within a period of one year after the conclusion of the public distribution; ne description complète de la manière dont les résultats du placement des titres auprès du public doivent être rendus publics, et le cas échéant, la manière de rembourser les montants excédentaires versés par les requérants (y compris l‘indication si l‘intérêt doit être payé). U imigabane bashobora gusabwa kwiyemeza buri wese ukwe cyangwa ku buryo magirirane gukora ibyo kandi ibyo biyemeje muri urwo rwego bigomba gushyirwa mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane. Impamvu zatera igihombo Ku birebana n‘ibikorwa bye by‘ubucuruzi, ushyira ku isoko imigabane agomba gutanga amakuru yerekeye ibibazo sosiyete yahura na byo mu bucuruzi, ibibazo byavuka ku birebana rwego n‘imyubakire, ibibazo byavuka mu rw‘ibyemezo, ipiganwa rikomeye rishobora kuvuka, amabwiriza, gucungira ku muntu umwe ufatwa ko ari we w‘ingenzi, imisoro, ingano y‘imyenda, igabanuka ry‘amafaranga akomoka ku migabane, ry‘inyungu ku itungurana migabane. Ikoreshwa ishyirwa ku isoko ry‟imigabane ry‟amafaranga avuye mu Uburyo buteganijwe gukurikizwa mu ikoreshwa ry‘amafaranga avuye mu ishyirwa ku isoko ry‘imigabane ry‘ayo mafaranga ku buryo bw‘agateganyo bigomba kugaragazwa. n‘ikoreshwa ndetse (v) details of any material acquisitions or disposals of share capital of the issuer by each director within a one year period prior to the public distribution; (vi) material details of all options to purchase securities of the issuer or any subsidiary or holding company of the issuer, granted to be purchased or exercised by each director within a one the public year period prior distribution; to Offre et Cotation en bourse des titres Une indication de la période pendant laquelle l‘émetteur doit se faire coter à une bourse des titres autorisée au Rwanda et / ou ailleurs. Capital de l‘émetteur (a) le capital autorisé, le montant émis, le montant versé, et la description et la valeur nominale des actions; (b) précisions sur le capital de filiales de l‘émetteur qui a, au cours des deux années précédant le placement des titres auprès du public, été immédiatement Amakuru arebana n‟uko ushyize ku isoko imigabane ahagaze ku birebana n‟imari Inyandiko imigabane ihamagarira yashyikirijwe rubanda Ikigo kugura igomba (vii) details of any existing contracts between the directors and the issuer; Define the Offer Statistics and Expected Time 240 isoko guherekezwa n‘inyandiko yerekana uko ushyize ku imigabane ndetse n‘amasosiyete amushamikiyeho bari bahagaze mu rwego rw‘imari mu gihe cy‘myaka itatu (3) ibanza cyangwa mu gihe kiri hasi y‘icyo Ikigo gishobora kugena kibyemerewe n‘uwatanze ubusabe kandi iyo nyandiko igomba kuba ikubiyemo byiciro bitandukanye ibikorwa by‘ubucuruzi by‘ingenzi biherekejwe n‘impamvu zatumye ibyo bikorwa bishyirwa mu byiciro. Izo mpamvu zigomga kuba zishingiye ku makuru atandukanye harimo ayerekeye: ari mu amakuru (a) ibicuruzwa byakozwe by‘ingenzi cyangwa seirivisi zatanzwe cyangwa zigomba gutangwa ndetse n‘amasoko bigomba n‘uburyo y‘ingenzi gukoreshwa mu gutanga ibyo bicuruzwa n‘izo serivisi; serivisi cyangwa (b) ni ngombwa kandi gutanga amakuru asobanura aho ibicuruzwa cyangwa serivisi bigeze bitangwa ( niba biri ku rw‘igenabikorwa, niba hari rwego byo ibicuruzwa kugenderaho byarangije gutegurwa, intera ya tekiniki imiterere y‘igicuruzwa igezeho cyangwa niba bisaba ubundi bwo buzobere kukinononsora) no kugaragaza niba iyo ntera ibyo bicuruzwa bigezeho isaba imigabane y‘ingenzi ndetse n‘incamake yamafaranga yatanzwe na sosiyete ku bushakashatsi gutegura no ibicuruzwa tekiniki bwa ku Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Table: (i) The total amount of the issue, including the expected issue price or the method of determining the price and the number of securities expected to be issued; (ii) an indication whether or not all the shares have been marketed or are available in whole or in part to the the in public application; conjunction with (iii) A the statement of resolutions, authorizations and approvals by virtue of which the shares have been or will be created and/or issued; émis et entièrement ou partiellement libéré sous forme d‘apports autres qu‘en numéraire et, la contrepartie de l‘émission de ce capital; le cas échéant, publication (c) précisions sur le capital de l‘émetteur ou de l‘une quelconque de ses filiales, qui a, au cours des deux années précédant immédiatement du la prospectus, été émis au comptant et le prix et les conditions d‘émission de ce capital et, s‘il n‘est pas déjà entièrement libéré, versements échelonnés sont payables avec tous les montants des versements échelonnés en souffrance; dates des les (iv) Where not all of the issue has been or is being underwritten or guaranteed, a statement of the portion not covered; (v) The period during which the offer will be open, and where and to whom purchase or subscription applications shall be addressed; (vi) Describe whether the purchase period may be extended or shortened, and the manner and duration of possible extensions or possible early closure or shortening of the period; 241 (d) toute modification importante du capital social de l‘émetteur au cours des deux le années précédant immédiatement placement des titres auprès du public ; (e) tous les actionnaires importants de l‘émetteur, ainsi que les informations détaillées leurs participations sur respectives au capital social; (c) niba ari ikigo gikora ibintu, ni ngombwa kugaragaza aho ikigo gikura ibikoresho by‘ibanze gikoresha mu gukora ibyo bintu ndetse n‘uburyo ibyo bikoresho by‘ibanze biboneka n‘uburyo icyo kigo gishobora kuba gicungira ku muntu uyu n‘uyu bikoresho by‘ibanze; ukizanira ibyo (d) akamaro impamyabuvumbuzi, ibyemezo impushya, by‘ikirango, amasezerano aha sosiyete uburengazira bwo gukoresha izina ry‘indi sosiyete, itangwa ry‘impushya ku burenganzira bifitiye sosiyete, igihe bigomba kumara ndetse n‘ingaruka zabyo; (e) uburyo isosiyete icungira mu mukiriya umwe rukumbi cyangwa ku itsinda ry‘abakiriya mu bucuruzi bwayo; (f) igihe cy‘umwaka bwa sosiyete bugenda neza kurusha ibindi bihe niba ibyo bijya bibaho; ubucuruzi (g) amakuru ibirarane asobanura by‘amabwiriza yo kwishyura cyangwa y‘iyeguriraburenganzira ku birebana n‘ibikorwa bya sosiyete, uko ayo kwishyura mabwiriza yo yagiye n‘iyeguriraburenganzira uheruka yiyomgera mu mwaka rw‘ayo n‘ibiteganijwe mu kwishyura yo mabwiriza rwego Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (vii) Describe the manner in which the latter shall be made public. If the exact dates are not known, when the documents are first filed or distributed to the public, describe arrangement for announcing final or definitive date or period; (f) le nombre d‘actions devant être cotées à la première date de cotation (le cas échéant) suivant le placement des titres auprès du public en indiquant si l‘émetteur ou tout autre actionnaire important envisage de faire coter des actions supplémentaires dans un délai de douze mois suivant la cotation initiale. (viii) method and limits for delivery (including provisional certificates, if applicable) to subscribers or purchasers; time securities of (ix) In case of pre-emptive purchase rights, the procedure for the exercise of any right of pre-emption, the negotiability of subscription rights and the treatment of subscription rights not exercised; (x) A full description of the manner in which results of the distribution of securities are to be made public, and for when appropriate, refunding excess amounts paid by applicants (including whether interest is the manner 242 Dette de l‟émetteur S‘agissant de l‘émetteur et de ses filiales, toute dette importante en cours, notamment les prêts bancaires, les découverts, les débentures, les contrats de location-vente, les hypothèques, les crédits bancaires par acceptation et des garanties financières par l‘émetteur et les autres passifs éventuels doivent être le prospectus et les détails doivent comprendre la date, la maturité et le caractère de la dette, le taux d‘intérêt, les dispositions de remboursement de base et toutes les dispositions qui permettent la conversion de la dette en une autre catégorie de titres de l‘émetteur; indiqués dans Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 n‘iyeguriraburenganzira; to be paid). (h) umubare w‘abantu ushyira ku isoko imigabane akoresha mu bikorwa bye by‘ubucuruzi. bigakorwa (i) Ibyiciro by‘amafaranga yinjizwa avuye mu gikorwa cy‘ubucuruzi kandi ibyo byiciro hakurikijwe amafaranga ava mu bicuruzwa na serivisi gihugu byacuruzwe mu n‘amafaranga ava mu bicuruzwa na serivisi byoherejwe hanze biherekejwe n‘amakuru arebana n‘ibyo byiciro. iyo (j) Ifoto igaragaza inyungu n‘igihombo ry‘umutungo y‘ibarura n‘ifoto ifoto igenzuramari byakorewe y‘umutungo yashyikirijwe Ikigo irebana n‘igihe kimaze amezi arenga atandatu kirangiye mbere y‘uko hatangazwa inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane, ushyira ku isoko imigabane agomba nyandiko gushyira mu ihamagarira rubanda kugura imigabane amafoto y‘ibaruramutungo atarakorewe igenzuramari arebana n‘igihe kitarenze iminsi mirongo icyenda (90) uhereye igihe inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane yatangarijwe. Abagize inama y‘ubutegetsi y‘ushyira ku isoko imigabane agomba gushyikiriza Ikigo inyandiko irimo isuzuma ry‘ifoto z‘umutungo ziri mu nyandiko kugura imigabane ndetse n‘andi makuru ashingiye ku ihamagarira rubanda The Offer and Listing Terrains et immobilisations de l‘émetteur et des filiales, y compris : A statement as to when the issuer will seek listing on an approved securities exchange in Rwanda and/ or elsewhere. Capital of Issuer (a) the authorized share capital, the amount issued, the amount paid-up, and the description and nominal value of the shares; (b) particulars of any capital of the issuer's subsidiaries which has, within the two years immediately preceding the public distribution, been issued and fully or partly paid-up otherwise than in cash and the consideration if any, for which that capital has been issued; 243 (a) précisions sur l‘emplacement, la superficie, ou le mode d‘occupation (y compris dans le cas de bail, le loyer et le délai restant) des installations et de principaux bâtiments; le modèle et (b) précisions sur les installations et le matériel importants, y compris les coûts, le fournisseur, l‘âge, indiquant remplacement des installations et du matériel est envisagé la les deux ans qui suivent dans conclusion du placement des titres auprès du public; le si (c) un rapport d‘évaluation indiquant la valeur estimée des terrains et des biens et du matériel visés au sous-alinéa (g) du présent alinéa doit être si fourni nécessaire, à l‘Autorité compétente. Contrats importants Les dates de tous les contrats importants et les parties à ces contrats (autres que les contrats afasha gusobanura imari mibare y‘imigabane ishyizwe ku isoko ihagaze n‘uko izaba ihagaze mu bihe bizaza kandi iryo suzuma rigomba kuba rikubiyemo amakuru yerekeye: uko (i) ikintu icyo ari cyo cyose yaba imihindukire, uburyo abantu bashaka ibicuruzwa, ibyiyemejwe, ibintu byaba inama cyangwa amakenga abagize y‘ubutegetsi bazi ko bigomba cyangwa bishobora gutuma amafaranga y‘ushyira ku isoko imigabane agabanuka cyangwa yiyongera; (ii) ibintu by‘ingezi ushyira ku aho isoko imigabane yiyemeje mu rwego rwo kugura imitungo imara igihe kirekire agamije mu icyo hakerekanwa kwiyemeza ateganya ibyo, kuzakura amafaranga akenewe kugira ibyo yiyemeje, ubwoko ngo akore bw‘amafaranga akoresha mu kugena agaciro k‘ibyo yiyemeje ndetse n‘izindi ngamba ateganya gufata mu kwirinda ibibazo byavuka bitewe no gukoresha ifaranga iri n‘iri; (iii) uburyo ibikorwa by‘ubucuruzi by‘ushyira ku isoko imigabane ndetse n‘imiterere y‘imari ye byagirwaho n‘imihindagurukire ingaruka y‘ivunjisha y‘ijanisha cyangwa ry‘inyungu; amakuru atangwa agomba yerekeye zigomba inguzanyo kwishyurwa mu mafaranga y‘amahanga Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 the the publication of (c) particulars of any capital of the issuer or of any of its subsidiaries, which has, immediately within two years preceding the prospectus, been issued for cash and the price and terms upon which that capital has been issued and, if not already fully paid, the dates when any installments are payable with any amounts of installments in arrears; (d) any other material alterations in the share capital of the issuer within the two years immediately preceding the public distribution; (e) all substantial shareholders of the issue, their together with particulars of respective holdings of share capital; immédiatement conclus dans le cours normal des activités commerciales) conclus dans les deux années la publication du précédant prospectus, accompagnés d‘un résumé du contenu principal de chaque contrat, y compris les détails de toute contrepartie donnée à l‘émetteur ou à une filiale ou payée par elle doivent être indiqués dans chaque prospectus. Indication du statut juridique et des activités de l‟émetteur (a) un bref historique de l‘organisation initiale de la société, y compris la forme et le nom sous lequel l‘organisation initiale a eu lieu; (b) la nature et les résultats de toute procédure de faillite, de mise sous séquestre ou de procédure similaire à l‘égard de l‘émetteur; (f) the number of shares to be listed upon the first listing date (if applicable) following distribution, indicating whether the issuer or any public the (c) la nature et les résultats de tout autre forme de reclassement, de fusion ou de consolidation importante de l‘émetteur ou d‘une quelconque de ses filiales; 244 cyangwa amafaranga yiyemeje gushora ari mu mafaranga y‘amahanga ndetse inyungu n‘imyenda yafashe igomba gutangwa itaragenwe mbere; ikaba ariko (iv) amakuru ibintu y‘ingenzi gishya, arebana biba, n‘igicuruzwa ipiganwa yiteze ndetse impinduka, n‘amakenga bizwi n‘abagize inama y‘ubutegetsi bishobora gutuma amakuru rw‘imari yatanzwe mu ibikorwa atagaragaza neza uburyo by‘ubucuruzi cyangwa by‘imari bizaba byifashe mu minsi izaza; rwego (v) ikintu cyangwa kigero igikorwa z‘ibaruramari cy‘amafaranga iki n‘iki kidasanzwe cyangwa kidakunze kubaho cyangwa se imihindukire igaragara mu rwego rw‘ubukungu byagize ingaruka yari ku ateganijwe kwinjizwa ku birebana na raporo zakorewe igenzuramari zigaragara mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane kandi hakibandwa cyane kuri raporo z‘ibaruramari za vuba zirimo ndetse n‘amakuru asobanura igice iki n‘iki cy‘amafaranga kindi yinjijwe cyangwa yakoreshejwe ushyira ku isoko imigabane abonako kigomba gusobanurwa abantu kugira bashobore gusobanukirwa n‘umusaruro uva mu bikorwa bye by‘ubucuruzi; cy‘ingenzi ngo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 substantial shareholder has the intention to cause additional shares to be listed within a twelve month period after the initial listing. Debt of Issuer agreements, mortgages, In relation to the issuer and its subsidiaries, any material outstanding indebtedness, including loans, overdrafts, debentures, hire bank purchase bank acceptance credits and financial guarantees by the issuer and other contingent liabilities shall be the particulars shall include the date, maturity and character of the indebtedness, rate of interest, basic repayment provisions and any provisions which allow for the conversion of the debt into another class of securities of the issuer; the prospectus; and indicated in (d) l‘acquisition ou l‘aliénation de tout montant important d‘actifs autrement que dans le cours normal des activités commerciales et de tout changement important du mode de conduite des activités commerciales; (e) un résumé des dispositions importantes des statuts concernant de l‘assemblée générale annuelle des actionnaires, les droits de vote des actionnaires, l‘élection et la révocation des administrateurs et des droits d‘administration quant au vote sur les propositions dans lesquelles ils ont un intérêt personnel; (f) un avis juridique notamment sur ce qui suit: (i) préciser si les toutes licences et autorisations requises pour la réalisation des activités ou les activités proposées de l‘émetteur ont été dûment obtenus; (ii) la validité de la preuve de la propriété des terrains, des installations et d‘autres et concernés de actifs importants 245 (vi) gukora ku buryo raporo z‘ibaruramari zikubiye mu nyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane zigaragaza ukwiyongera kugaragara kw‘ibyacurujwe n‘amafaranga yinjijwe, ry‘uko uko hagakorwa n‘isuzuma kwaratewe kwaba kwiyongera n‘izamuka se ry‘ibiciro n‘ubwiyongere bw‘ingano n‘ubwinshi by‘ibicuruzwa na serivisi byagurishijwe cyangwa se kwaratewe no kuzana serivisi cyangwa ibicuruzwa bishya; cyangwa (vii) ingaruka igabanuka ry‘agaciro k‘ifaranga ihindagurika cyangwa ry‘ibiciro bigira ku byo ushyira ku isoko imigabane acuruza no ku mafaranga yinjije no ku mafaranga yakuye mu bikorwa bye by‘ubucuruzi mu gihe cy‘imyaka itatu (3) iheruka cyangwa mu gihe cyaba ari kigufi kuri icyo ushyira ku isoko imigabane yakozemo ibikorwa by‘ubucuruzi; (viii) Ibyo isoko ushyira imigabane ateganya mu bihe bizaza ku amafaranga birebana no kwinjiza n‘inyungu. ku Incamake Incamake ikubiyemo ibintu bivugwa kuva ku gika cya (1) kugeza ku gika cya (12) by‘iyi Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Land and Fixed Assets of Subsidiaries including: Issuer and (a) particulars of the location, area, or tenure the case of leaseholds the rent and unexpired term) of the factories and main buildings; (including in l‘émetteur; cas échéant, (iii) tout accord ou contrat en rapport avec l‘émission des titres proposée, y compris, contrats de le souscription, les accords ou les contrats avec une quelconque bourse de titres, le registraire dépositaires d‘obligations, de débentures ou de titres crédit; de les les et (b) particulars about the primary plant and equipment, including cost, age, model and vendor, indicating whether the plant and equipment to be replaced within two years after the conclusion of the public distribution; is expected (iv) tous les litiges importants, poursuite ou autre action civile ou pénale dans laquel l‘émetteur ou un de ses administrateurs impliqué; est (c) a valuation report with respect to the estimated value of the land and property and in subparagraph (g) of this paragraph shall be provided the prescribed Authority; equipment mentioned required, to if (v) si le capital existant de l‘émetteur et si tout changement proposé à ce capital est en conformité avec les lois applicables et les qu‘il et autorisations s‘accompagne de nécessaires, toutes Material Contracts The dates of and parties to, all material contracts (not being contracts entered into in the ordinary course of business) entered into within the two years immediately preceding the publication of the prospectus, together with a summary of the principal contents of each contract including 246 (vi) tous tous autres éléments importants en juridique de rapport avec l‘émetteur et l‘émission proposée. le statut Toutefois, lorsque suite à des raisons dues aux ngingo. Ushyira imigabane gushyikiriza Ikigo ibintu bikurikira: isoko ku Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 particulars of any consideration passing to or from the issuer or any subsidiary shall be indicated in every prospectus. agomba (a) kopi y‘inyandiko y‘ubwumvikane bwo n‘iy‘amategeko- hamwe kwishyira shingiro agenga isosiyete; (b) kopi byose z‘ibyemezo bisabwa hakurikijwe inyandiko y‘ubwumvikane bwo kwishyira hamwe n‘iy‘amategeko- ndetse isosiyete agenga shingiro n‘imihindukire y‘imiterere ye; rwo kwishingira (c) iyo bibaye ngombwa, gutanga kopi y‘amasezerano n‘ubwumvikane mu imigabane, rwego amasezerano kugirana ateganya n‘amasoko y‘ibicuruzwa byo ku isoko hagamijwe ry‘imari kwemera imigabane ku isoko kandi iyo migabane igomba guhamagarirwa kuyigura ( iyo bibaye cyangwa ngombwa), ubwumvikane amasezerano kugirana n‘umwanditsi; n‘imigabane ateganya rubanda ikaba (d) Ku birebana n‘imigabane mwenda igomba gutangwa kuri rubanda, ni ngombwa gutanga kopi y‘amsezerano yakoranwe n‘uwahawe ububasha bwo gucunga umutungo mu izina ry‘abandi ateganya n‘amasezerano ndetse ari iyo n‘umwishingizi kugirana Statement on Legal Status and Affairs of Issuer (a) a brief history of the initial organization of the business, including the form and name initial under which organization took place; the (b) the nature bankruptcy, proceedings with respect to the issuer; any results of and receivership or similar (c) the nature and results of any other material reclassification, merger, or consolidation of the issuer or any of its significant subsidiaries; 247 circonstances exceptionnelles acceptables pour l‘Autorité et précisées dans le prospectus, l‘émetteur n‘est pas en mesure d‘obtenir un avis juridique, les administrateurs de l‘émetteur sont tenus individuellement et solidairement à faire une déclaration et à prendre un engagement sur les questions susmentionnées et ce genre de déclaration et d‘engagement doivent être inclus dans le prospectus. Facteurs de risque S‘agissant des activités commerciales de l‘émetteur, les information aussi variées que celles sur les risques d‘une nouvelle entreprise commerciale, les risques de construction, les risques d‘octroi de licences, une concurrence accrue la la dépendance à la personnalité clé, la fiscalité, du niveau d‘endettement, la dilution et les imprévus de dividendes doivent être présentées. réglementation, potentielle, Utilisation du produit de l‟émission l‘utilisation prévue du Une déclaration sur produit net de l‘émission, y compris l‘utilisation temporaire du produit. ngombwa.

Article 15: Offre au public des titres par voie électronique Nul ne peut offrir des titres quelconques au public par voie électronique à moins qu‘il utilise un prospectus approuvé par l‘Autorité. kugaragaza ubushake bwo kugura imigabane mishya ishyizwe ku isoko, cyangwa kugombora gusubirana imigabane igihe ari ngombwa), uburenganzira bwo gutora, gushyiraho cyangwa gushyira ku indi migabane igomba gushyirwa imbere kimwe n‘imigabane iriho; isoko ( imigabane, (c) amakuru yerekeye abanyamabanki – izina cyangwa amazina ndetse na aderezi za banki y‘ingenzi cyangwa banki z‘ingenzi itanga cyangwa zitanga serivisi z‘iguriza ku muntu ushyira ku isoko serivisi z‘inguzanyo cyangwa umwishingizi w‘umwenda uyu n‘uyu ndetse n‘izina na aderesi z‘ibikorwa by‘ubucuruzi z‘umwanditsi uyu n‘uyu washyizweho n‘ushyira ku isoko imigabane kugira ngo atange serivisi zirebana no gushyira ku isoko imigabane; utanga Itangwa ry‟amakuru yerekeye abayobozi (i) gusobanura mu ncamake uburambe bwa buri muyobozi cyangwa bwaburi muntu washyizweho abe kugira umuyobozii harimo icyo asanzwe akora muri sosiyete iyi n‘iyi yakoragamo kandi ubwo burambe akaba ari ubwo mu myaka itanu (5) iheruka; ngo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 prospectus or supplementary prospectus, he shall be responsible under paragraph (1) (d) or (g) only for that part and only if it is included or substantially included in the form and context to which he has agreed. Article 15: Public Offer of Securities in 229

Ingingo ya 20: Ibikubiye mu nyandiko ndangabikorwa rwa Urupapuro rw‘inyandiko ndangabikorwa rugomba kuba rugaragaraho inyandiko y‘ikitonderwa igaragazako: mbere ry‘imari (i) Inyandiko ndangabikorwa yashyikirijwe Ikigo cya Leta gishinzwe ibijyanye n‘isoko n‘imigabane mu Rwanda kugira ngo kiyemeze kandi ko ibicuruzwa byo ku ry‘imari n‘imigabane n‘inyandiko birebwa ndangabikorwa bitigeze byemererwa cyangwa ngo byangwe n‘Ikigo; isoko (ii) Inyandiko ndangabikorwa yashyikirijwe Umwanditsi Mukuru w‘amasosiyete kugira ngo ayandike; (iii) Ikigo cyatanze uburenganzira bwo gushyira ku isoko imigabane irebwa ndangabikorwa n‘inyandiko ryayo ku hifashishijwe isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryemewe; iyemererwa (iv) kuba Ikigo cyaremeye Inyandiko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (d) the acquisition or disposition of any material amount of assets otherwise than in the ordinary course of business and any material changes in the mode of conducting the business; (e) a summary of the material provisions of the articles of association with respect of to annual shareholders, of voting shareholders, the election and removal of directors and the rights of directors to vote on proposals in which they have a personal interest; general meetings rights (f) a legal opinion including, but not limited to, the following: (i) whether all licenses and consents required to perform the business or proposed business of the issuer have been duly obtained; (ii) the validity of evidence of ownership of land, plant and equipment and other important and relevant assets of the 248 Informations sur la situation financière de l‟émetteur Un prospectus soumis à l‘Autorité compétente doit d‘une s‘accompagner déclaration indiquant les résultats financiers de l‘émetteur et de ses filiales au cours des trois exercices précédents ou au cours d‘une période plus courte que l‘Autorité compétente peut, à la demande du permis du requérant, fixer et la déclaration doit contenir une ventilation entre les activités commerciales plus importantes avec une explication des raisons de la ventilation, y compris, les informations suivantes : (a) les principaux produits fabriqués ou services prestés ou devant être prestés et les principaux marchés et les méthodes de distribution des principaux produits et services; (b) une de l‘état description du développement de produits ou services (par exemple si l‘étape de planification, et s‘il existe des prototypes, le degré auquel la conception des produits a ingénierie si progressé supplémentaire est nécessaire) et si le titres développement nécessitera des une ou ndangabikorwa cy‘uko cyangwa ko inenge; isosieyete atari ikimenyetso izira amakemwa izira imigabane yayo (v) abagize inama y‘ubuyobozi y‘utanga ubusabe n‘ubushishozi baranzwe bukwiye kugira ngo bakore ku buryo amakuru akubiye mu Nyandiko ndangabikorwa yubahiriza ibiteganwa mu Mabwiriza yashyizweho n‘Ikigo kandi ko nta bindi bintu byagira ingaruka ku busabe abagize inama y‘ubutegetsi babona kandi bizeyeko byagombye gushyirwa mu Nyandiko ndangabikorwa kandi ko abagize inama y‘ubutegetsi biyemeje kuba baryozwa ibikubiye mu Nyandiko ndangabikorwa; (vi) Inyandiko ndangabikorwa atari inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa ihamagarira undi muntu wese kugaragaza ubushake bwo kugura cyangwa kugura imigabane mishya iyi n‘iyi y‘utanga ubusabe; (vii) Inyandiko ndangabikorwa itagamije kwamamaza imigabane iyi n‘iyi mishya ifitwe n‘utanga ubusabe; (viii) abashobora kuzaba abashoramari bagomba kwitondera ku buryo bukwiye ibibazo bishobora gutera igihombo bivugwa mu Nyandiko ndangabikorwa. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 issuer; to (iii) any agreements or contracts with respect issue of the proposed securities including, where applicable, but not to underwriting contracts, agreements or contracts with any securities exchange, registrar and trustees of bonds, debentures or other credit securities; limited (iv) any material litigation, prosecution or other civil or criminal legal action in which the issuer or any of its directors is involved; (v) whether the existing capital of the issuer and any proposed changes to it is in conformity with applicable laws and has received all necessary authorizations; (vi) any other material items with regard to the legal status of the issuer and the proposed issue. 249 importants et le résumé des dépenses en recherche et développement pour la société doivent également être fournis; (c) dans le cas d‘une société de fabrication, la disponibilité des le niveau de les sources et matières premières et dépendance sur un fournisseur unique; (d) l‘importance à l‘activité de la société et la durée et l‘effet de tous les brevets, marques, franchises, licences, concessions importants détenus; (e) le niveau de dépendance des activités de la société sur un seul client ou groupe de clients; (f) le caractère saisonnier, le cas échéant, des activités commerciales; ndangabikorwa kuba Inyandiko ikubiyemo incamake rusange irimo amakuru nyayo y‘ibiyikubiyemo byose by‘ingenzi. igomba Inyandiko ikubiyemo n‘imiterere by‘utanga ubusabe: ndangabikorwa amakuru y‘imigabane y‘ingenzi igomba kuba arebana n‘imari-shingiro (a) umubare ntarengwa w‘imigabane ishyirwa ku isoko; (b) imigabane y‘umubare yarangije kwishyurwa; ntarengwa (c) umubare w‘abanyamigabane banditswe ku isoko ry‘ibanze; yahawe (d) imigabane agaciro mu mafaranga n‘ibyiciro byayo; (e) uburyo umuntu yemezako afite imigabane yaba inyandiko yemeza nyir‘imigabane indi nyandiko nk‘iyo; cyangwa igomba isobanutse ndangabikorwa incamake kuba Inyandiko ikubiyemo igaragaza ibikorwa by‘ubucuruzi, inzego zigize sosiyete, amakuru arambuye agaragaza ibicuruzwa na serivisi byayo by‘ingenzi ndetse n‘ibya sosiyete ziyishamikiyeho iyo zihari ndetse n‘izindi sosiyete yagiranye na zo amasezerano yo gukorana n‘izo yishyize hamwe na zo; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Provided that where by reasons of exceptional circumstances acceptable to the Authority and disclosed in the prospectus, the issuer is not able to obtain a legal opinion, the directors of the issuer will be individually and required severally to declare and give an undertaking on the above matters and such declaration and undertaking shall be included in the prospectus. Risk Factors In relation to the business of the issuer, information shall be presented on any new venture risks, construction risks, licensing risks, potential regulation, increased competition, dependence on key personality, taxation, level of indebtedness, dilution, unexpectedness of dividend. Use of Proceeds of the Issue A statement on the intended use of the net proceeds of the issue including transient use of 250 l‘activité (g) une description du niveau actuel des arriérés de commandes et d‘affectations le pour développement de ces commandes et affectations au cours de la dernière année et les perspectives pour l‘arriéré de commandes ou d‘affectations; commerciale, (h) le nombre de personnes employées par l‘émetteur dans l‘activité commerciale ; entre (i) une ventilation des revenus des activités celles qui commerciales proviennent de ventes intérieures et celles qui proviennent de l‘exportation et des de produits ou relatives. informations services y lorsque (j) les comptes de pertes et profits et des bilans audités et les états financiers audités soumis à l‘Autorité concerne une période qui s‘est terminée dans plus de six mois avant la date du prospectus, l‘émetteur doit inclure dans le prospectus, les états financiers non relatifs à une période ne audités dépassant pas 90 jours de la date du prospectus. igomba ndangabikorwa Inyandiko kuba ikubiyemo ibibazo byose byashobora kuvuka mu rwego rw‘ibikorwa by‘ubucuruzi bw‘utanga ubusabe cyangwa mu rwego rw‘amasosiyete ayishamikiyeho; igomba ndangabikorwa Inyandiko kuba ikubiyemo amakuru ajyanye no guhamagarira rubanda kugura imigabane no gusabako imigabane yemererwa ku isoko kandi ikaba inakubiyemo amakuru akurikira: (i) (ii) (iii) (iv) ikubiyemo ndetse gushingirwaho imyanzuro, nyandiko n‘ibyemezo impushya mu bigomba kwemerako imigabane ishyirwa ku isoko; miterere n‘umubare w‘imigabane igomba kwemererwa ku isoko; kugaragaza amafaranga yo gushyira ku isoko imigabane, agaciro k‘imigabane cyangwa agaciro mu mafaranga n‘amafaranga abura cyangwa arenze ku gaciro k‘imigabane; ndetse Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 the proceeds. Information on the financial status of the issuer to issuer and the prescribed its subsidiaries during A prospectus submitted Authority shall be accompanied by a statement showing the financial performance of the the preceding three financial years or such shorter period as the prescribed Authority may, on the request of the statement shall contain a breakdown between the more important business activities together with an explanation of the reasoning for the breakdown including, but not limited to the following information-- the applicant permit, and i I (a) the principal products produced or services rendered or to be rendered and the principal markets for and methods of distribution of the principal products and services; (b) a description of the status of the development of products or services (e.g. whether in the planning stage, whether prototypes exist, the degree to which product design has progressed or I 251 Les administrateurs de l‘émetteur doit fournir à l‘Autorité une déclaration d‘analyse des états financiers inclus dans le prospectus, et d‘autres données statistiques permettant d‘expliquer les conditions financiers actuelles et futurs de l‘émission et cette analyse doit comprendre : (i) tous les tendances, besoins, engagements, événements ou incertitudes connus aux administrateurs qui doivent conduire ou de nature à conduire à l‘augmentation ou à la diminution des liquidités de l‘émetteur; (ii) les importants engagements de l‘émetteur en matière de dépenses en capital qui indiquent le but de ces engagements, les sources de financement prévues et nécessaires pour honorer les engagements, la devise dans laquelle les ndangabikorwa inyandiko gihe imigabane izamara mbere y‘uko yemererwa ndetse n‘amazina y‘abakozi abantu bagana inyandiko kugira ndangabikorwa; babone isoko ngo ku (v) (vi) (vii) cyangwa cy‘amafaranga ikigereranyo nyandiko rusange yo kwishyura mu rwego rwo kwemera isoko kandi ayo imigabane ku gomba akaba mafaranga kwishyurwa n‘ushyize ku isoko imigabane hakanagaragazwa kandi amafaranga yishyurwa abahuza mu by‘ubucuruzi; ugaragaza n‘ijanisha umubare by‘amafaranga ahita agabanuka ku mafaranga akomoka ku migabane bitewe no kwemera imigabane ku isoko kandi ayo mafaranga akaba nk‘ikinyuranyo abarwa hagati buri mugabane cya y‘igiciro n‘agaciro nyako reme kagaragara mu bitabo ku birebana n‘icyiciro uwo mugabane urimo, kandi ako gaciro kakaba ari agaciro ko ku itariki iheruka gukorerwaho ifoto y‘ibarura ry‘umutungo; kawo ncamake y‘uburenganzira buturuka ku migabane cyane cyane nk‘ingano gufata y‘uburenganzira mu Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 further and engineering whether is whether necessary) the development will require substantial securities; and the summary of research and development expenditures for the business shall also be provided; I (c) in the case of a manufacturing enterprise, the sources and availability of raw materials and the extent of dependence on any single supplier; k (d) the importance to the business activity and the duration and effect of all material patents, trademarks, licenses, franchises, and concessions held; (e) the extent of dependence of the business activity upon a single customer or group of customers; i (f) the seasonality, if any, of the business activity; 252 engagements sont libellés et toutes les mesures que l‘émetteur envisage de prendre afin de couvrir tout risque de change provenant de devises étrangères; taux d‘intérêt, (iii) la mesure dans laquelle les résultats d‘exploitation ou la situation financière de l‘émetteur dans l‘avenir sont exposés aux fluctuations des taux de change ou des informations fournies doivent inclure des informations sur les emprunts en devises étrangères ou engagements libellés en que devises taux l‘endettement pour d‘intérêt à payer n‘est pas fixé à l‘avance; étrangères lequel ainsi tous les le (iv) les développements des incertitudes importants des produits, les événements, les tendances, les conditions concurrentielles attendus aux et administrateurs qui ne peuvent pas permettre aux informations financières communiquées de refléter les résultats d‘exploitation futurs ou les conditions financières futures; connues (v) les événements inhabituels ou peu fréquents ou les transactions ou toutes modifications économiques importantes qui ont influé sur le montant des revenus bwihariye ibyemezo, uburenganzira ku nyungu n‘uburenganzira bwo kugira uruhare mu kugabana umutungo bwite waba n‘ubundi usigaye ndetse igihe burenganzira habaye iseswa rya sosiyete. Iyo hari cyangwa hashobora kuba icyiciro kirenze cy‘imigabane y‘uwashyize ku isoko imigabane, agomba bene gutangwa cyiciro cy‘imigabane; ayo makkuru buri kuri kimwe (viii) iki n‘iki yo uburenganzira ku migabane igomba kwemererwa ku isoko bugabanutse cyangwa bushobora kugabanuka ku buryo bugaragara cyangwa budakoreshejwe cyangwa bushobora kudakoreshwa bitewe n‘uburenganzira bushingiye ku kindi cy‘imigabane cyiciro cyangwa se bitewe n‘ibivugwa mu masezerano aya n‘aya cyangwa mu zindi ngombwa gushyiramo amakuru arebana n‘iryo gabanuka n‘uko kudakoreshwa k‘uburenganzira ndetse n‘ingaruka ibyo bigira ku ku burenganzira migabane igomba kwemererwa ku isoko; bushingiye nyandiko, cyangwa ni (ix) (iyo cyateganijwe) gihe gishira hakaba ubuzime bw‘uburenganzira ku nyungu ku migabane ndetse no Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (g) a description of the current level of backlog orders and assignments for the business activity, the development of those orders and assignments over the past year and prospects for the backlog orders or assignments; (h) the number of persons employed by the issuer in the business activity; I (i) a breakdown of the revenues of the business activity into those that arise from domestic sales and those that arise from exports of products or services, and information on them; (j) audited profit and loss accounts and balance sheets, and where the audited financial statements submitted to the Authority are in respect of a period that ended more than six months before the date of the prospectus, the issuer shall include in the prospectus, un-audited financial statements relating to a period not longer than ninety days from the date of the prospectus. I 253 déclarés pour les états financiers audités qui figurent dans le prospectus avec l‘accent sur les derniers états financiers qui y sont inclus et une description de toutes autres composantes importantes des revenus ou des dépenses qui, de l‘avis de l‘émetteur, doivent être décrites résultats afin de l‘émetteur; d‘exploitation comprendre de les (vi) la mesure dans du laquelle les états financiers figurant dans le prospectus énoncent des augmentations importantes des ventes ou des revenus nets, une analyse ces niveau augmentations peuvent être attribuées à des augmentations de prix ou à des augmentation du volume ou de la quantité de biens ou des services vendus ou à l‘introduction de nouveaux produits ou services; auquel (vii) l‘impact de l‘inflation et de l‘évolution des prix sur les ventes et les revenus nets de l‘émetteur et le bénéfice d‘exploitation pour les trois exercices financiers les plus récents de l‘émetteur kugaragaza umuntu ugira inyungu kuri ubwo buzime. Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo incamake igaragaza uburenganzira bushingiye ku migabane y‘usaba kandi ikibanda cyane cyane ku bintu bikurikira: (a) ingano y‘uburenganzira bwo gufata ibyemezo, uburenganira bw‘usaba ku nyungu n‘ubwo kugira uruhare mu kugabana umutungo bwite waba usigaye ndetse n‘ubundi burenganzira bwihariye igihe habaye iseswa rya n‘inshingano sosiyete z‘abanyamigane; ndetse bugaragara (b) igabanuka cyangwa kudakoresha ku muryo uburenganzira ndetse bw‘usaba n‘amakuru arambuye ku birebana n‘iryo n‘uko kudakoreshwa k‘uburenganzira; ku migabane gabanuka cyangwa (c) Iyo ari icyiciro cy‘imigabane kirenze kimwe ni ngombwa gutanga kuri buri cyiciro amakuru asabwa mu gika cya 3; Inyandiko ikubiyemo ndangabikorwa amakuru arambuye igomba kuba arebana Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The directors of the issuer shall furnish to the Authority a statement analyzing the financial statements included in the prospectus, and other statistical data, that serves to explain the present and prospective financial conditions of the issued, and the analysis shall include: (i) any trends, demands, commitments, events or uncertainties known to the directors that shall result in or are likely to result in material increase or decrease in the issuer‘s liquidity; (ii) the issuer's material commitments for capital expenditures which indicate the purpose of those commitments, the anticipated source of funds needed to fulfill the commitments, the currency in which are denominated, and any measures that the commitments the 254 ou pour une période plus courte au cours de laquelle l‘émetteur s‘est engagé dans les activités commerciales ; (viii) les perspectives d‘avenir de l‘émetteur en ce qui concerne le flux de trésorerie et les profits. Résumé Une déclaration contenant un résumé des éléments visées aux alinéas s (1) à (12) du article. présent L‘émetteur doit également fournir à l'Autorité les éléments suivants : (a) une copie de son acte constitutif et de ses statuts, le cas échéant; (b) une copie de toutes les autorisations requises en ce qui concerne son acte constitutif et ses statuts et le changement de sa structure; (c) le cas échéant, une copie des accords et contrats de souscription proposés, des projets d‘accords avec des bourses de ry‘amasosiyete n‘ibikorwa by‘ikomatanywa ndetse n‘iby‘igura byakozwe ariko bitigeze birangizwa cyangwa se bitagaragara mu bitabo by‘ibaruramari by‘ushyize ku isoko imigabane. Ku birebana n‘igika cya 8 kivugwa haruguru, usaba agomba gutanga amakuru akurikira: (i) itariki yakoreweho igikorwa cy‘igura cyangwa amasezerano; (ii) uburyo bwo gutanga ingurane no kwishyura; (iii) amafaranga yose atari yishyurwa; (iv) amakuru arebana n‘agaciro k‘umutungo mu bwakoreshejwe n‘uburyo igenagaciro; (v) amafaranga aya n‘aya yishyuwe arenze ku gaciro k‘umutungo bitewe n‘uko sosiyete imaze kumenyekana mu bakiriya ndetse n‘impamvu zatumye habaho iryo barwa agaciro karenze ak‘umutungo; (vi) imiterere n‘inyito y‘inyungu zabonetse (vii) Amakuru cyangwa zigomba kuboneka; abo yerekeye iguraho ibintu cyangwa serivisi. sosiyete Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo abanyamabanki ndetse amakuru yerekeye n‘abagenzuzi b‘imari bakorana n‘usaba ndetse Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 issuer plans to take to hedge any resulting foreign currency exposure; titres pour la cotation des titres devant faire l‘objet de l‘offre au public (le cas échéant), des projets d‘accords ou contrats avec un registraire; rates; interest (iii) the extent to which the issuer's future operating results or financial condition are exposed to fluctuations in exchange rates or information provided shall include information on all foreign currency borrowings or commitments denominated in a foreign currency, as well as indebtedness for which the interest rate payable is not fixed in advance; (iv) material product developments, events, trends, competitive conditions expected and uncertainties known to the directors that may cause financial information not to be indicative of future operating results or of future financial conditions; reported (v) any unusual or infrequent events or transactions or any significant economic changes that have affected the amount of reported income for the audited financial statements that appear in the 255 (d) S‘agissant du placement des titres de créance auprès du public, une copie du projet de convention de fiducie, et un projet de contrat avec un garant, le cas échéant. Article 20: Contenu de la note d‟information Une note d‘information doit contenir, sur sa première page, une déclaration de mise en garde stipulant que : (i) la note d‘information a été soumise à l‘Autorité du marché des capitaux pour approbation mais que les titres qui font l‘objet de la Note d‘information n‘ont été ni approuvé ni désapprouvé par l‘Autorité; n‘amazina y‘abajyanama be; Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru ku babitsi b‘umutungo, abanditsi, ibigo bitanga ubwishyu kuri ba nyir‘imigabane bibuhawe n‘uwashyize ku isoko imigabane bari mu gace k‘ubucuruzi k‘ibanze kakorewemo iyemererwa ku isoko ry‘imigabane mu Rwanda ndetse no mu kandi gace aka n‘aka usaba asabiramo ko imigabane yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa by‘isoko ry‘imari n‘imigabane. Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo inama mu rwego rw‘amategeko ku birebana n‘urwego usaba akoreramo no ku birebana n‘ibikorwa bye harimo ibi bikurikira: (a) ibihombo ibi n‘ibi byabaye, ishyirwa mu buragizwe ry‘umutungo hakurikijwe icyemezo cy‘urukiko cyangwa ibindi bintu nk‘ibyo byabaye mu myaka itatu iheruka; (b) ibikorwa by‘ikomatanywa n‘iby‘igura ndetse ry‘amasosiyete byakozwe mu myaka itatu iheruka (c) incamake y‘ingingo za ngombwa zo mu nyandiko bwo kwishyira hamwe no mu mategeko- shingiro agenga isosiyete; y‘ubwumvikane (d) inama ku birebana n‘ibyemezo cyangwa Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 prospectus with emphasis on the latest financial statements included in them and a description of any other significant components of revenues or expenses that, in the issuer's judgment, should be described to in order understand issuer's operational results; the (ii) la Note d‘information a été remis au Registraire des sociétés commerciales pour enregistrement; (vi) to the the extent financial that statements appearing in the prospectus disclose material increases in net sales or revenues, an analysis of the extent to which those increases can be attributed to increases in prices or to increases in the volume or amount of goods or services sold or to the introduction of new products or services; (vii) the impact of inflation and changing prices on the issuer's net sales and revenues and on operating income for the three most recent financial years of the issuer or for such shorter period 256 l‘autorisation a été accordée par (iii) l‘Autorité pour permettre l‘introduction des titres qui la Note d‘information à travers la cotation sur une bourse de titres autorisée ; l‘objet de font (iv) l'approbation par l‘Autorité de la Note d‘information n‘est pas une indication des mérites de la Société, ni de ses actions; (v) les administrateurs du requérant ont pris les précautions raisonnables pour s‘assurer que les informations contenues dans la Note d‘information aux Règlements édictés par l‘Autorité et qu‘il n‘y a pas d‘autres faits portant sur la demande qui, de l‘avis des administrateurs, devraient être inclus dans la Note d‘information et que conformes sont Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 uburenganzira bwo gukora by‘ubucuruzi; ibikorwa in which the issuer has been in business; and (e) inama ku kwemeza niba ubutaka, icyemezo inyubako iby‘umuntu bifite kigaragazako n‘ibikoresho ari agaciro koko; administrateurs les responsabilité des dans la Note d‘information; la assument information contenues (f) amakuru ku rubanza urwo ari rwo rwose rwaba ari ngombwa kugaragazwa haba ari mu Rwanda cyangwa mu mahanga. (viii) future prospects of the issuer with respect to cash flow and profits. (vi) la Note d‘information ne constitue pas une offre ou une invitation à une quelconque personne de souscrire ou d‘acheter des actions nouvelles auprès du requérant; Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru arambuye yerekeye uburyo n‘inzira bikoreshwa mu gucuruza no kwishyura imigabane y‘usaba ku isoko ryo mu Rwanda. Summary Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru arambuye arebana n‘abagize inama y‘ubutegetsi y‘usaba, abari mu buyobozi bwe harimo amashuri bize, uburambe bafite mu bucuruzi, ubuzobere bwabo ndetse n‘umubare w‘imigabane ibitswe n‘usaba. A statement containing a summary of the matters specified in paragraphs (1) to (12) of this Article. The issuer shall also provide the following items to the Authority— (a) a copy of its memorandum and articles of association if applicable; arambuye Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo umubare amakuru isoko ntarengwa w‘imigabane igaragaza n‘usaba inama igitekerezo y‘ubutegetsi aho bagaragaza niba imari-shingiro ye cyangwa iy‘amasosiyete amushamikiyeho yerekeye ishyirwa ku n‘inyandiko n‘abagize gitanzwe harimo (b) a copy of all required authorizations with respect to its memorandum and the articles of association and changes in its structure; to 257 (vii) la Note d‘information n‘est pas la commercialisation de nouvelles actions requérant; détenues par le (viii)les investisseurs potentiels doivent accorder une attention méritée aux facteurs de risque décrits dans la Note d‘information. Une Note d‘information doit contenir un résumé précis de tout son contenu et informations clés. Une Note d‘information doit contenir les informations clés relatives aux actions et à la ibikorwa by‘ubucuruzi ihagije hakurikijwe biteganijwe, kwerekana aho imari-shingiro idahagije no kwerekana uburyo buteganijwe mu kongera iyo mari-shingiro idahagije. Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru arambuye ku birebana n‘ubushobozi bwo kuguza usaba yemererwa harimo: Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (c) where applicable, a copy of proposed underwriting agreements and contracts, proposed agreements with securities the exchanges the (where be securities appropriate), proposed agreements or contracts with a registrar; listing of offered for to (a) ububasha bwo kwaka inguzanyo sosiyete iyibyara ndetse na sosiyete ziyikomokaho kandi bushobora gukoreshwa n‘abagize inama yayo y‘ubutegetsi; zemerewe (b) uburyo ubwo bubasha bwo kwaka inguzanyo bushobora guhinduka; (c) impamvu zatumye habaho kurengera ububasha bwo kwaka inguzanyo mu myaka itatu iheruka niba byarabayeho; (d) Imigenzurire la Leta iyi n‘iyi yabayeho mu by‘ivunjisha cyangwa se igabanya birebana ry‘uburengazira n‘ububasha bwo kwaka inguzanyo bw‘usaba bw‘isosiyete zimushamikiyeho. cyangwa ku (d) with respect to the public distribution of debt securities, a copy of the proposed trustee agreement, and a proposed contract with a guarantor where applicable. Article Memorandum 20: Contents of Information structure du notamment: capital de l‘émetteur dont (a) le capital social autorisé; (b) le niveau auquel le capital social autorisé est entièrement libéré; (c) le nombre enregistré d‘actionnaires dans le marché principal; (d) la valeur nominale et les catégories des actions; (e) la forme dans laquelle les actions sont attestées, soit par un certificat de autrement. ou détention Une Note d‘information doit contenir un résumé clair des activités du requérant, sa structure de société, les détails de ses principaux produits et services et, le cas échéant, ceux de ses filiales ainsi que les alliances et les coentreprises. Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru yerekeranye n‘uko usaba ahagaze mu rwego rw‘imyenda. Muri ayo makuru twavuga: An Information Memorandum shall contain, on its first page, a caution statement to the effect that: Une Note d‘information doit indiquer tous les risques liés aux activités du requérant et d‘une de ses filiales. 258 (i) igiteranyo cy‘amafaranga y‘igice atari cy‘imari-shingiro yishyurwa agomba kwishyurwa n‘abanyamuryango bose ba sosiyete; nguzanyo akaba kandi (ii) umubare w‘imari-shingiro nguzanyo yatswe ariko ntikoreshwe; (iii) amakuru yerekeye inguzanyo zishyurwa mu gihe kigenwe kandi ayo makuru inguzanyo zishingiwe agatandukanya izatangiwe cyangwa ingwate izitaratangiwe ingwate; zitishingiwe, cyangwa (iv) imyenda yose ifoto y‘ibarura ry‘umutungo w‘usaba n‘uwa sosiyete zimushamikiyeho; itaragarara ku yari ariho, ubushake (v) amakuru yerekeye mafaranga yagurijwe igihe kuri konti ye nta na banki imyenda mafaranga yagaragarijwe bwo kwishyurwa ( itandukanye n‘inyandiko ntegekabwishyu zisanzwe zikoreshwa ubwishyu-nguzanyo mu yishyuriwe inshingano banki, ziyemejwe mu ikodesha gurisha ndetse n‘ikodesha ry‘ibyaguzwe n‘uguriza ariko byatoranijwe n‘ugurijwe; yerekeye yose yahawe abagize inama y‘ubutegetsi y‘usaba, umuyobozi mukuru cyangwa abari mu buyobozi bukuru; bucuruzi), na (vi) amakuru imyenda (vii) amakuru yerekeye imyenda yose usaba cyangwa sosiyete iyi n‘iyi Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 to (i) the Information Memorandum has been delivered the Capital Markets Authority for approval, but that the securities that are the subject of the Information Memorandum have neither been approved nor disapproved by the Authority; Une Note d‘information doit contenir des informations sur l‘Offre et la cotation et en particulier : (ii) the Information Memorandum has been delivered to the Registrar of Companies for registration; (iii) permission has been granted by the Authority to introduce the securities which are the subject of the Information Memorandum, through the listing on an approved securities exchange; (i) (ii) ne déclaration contenant les résolutions, les autorisations et les approbations en vertu desquelles les titres doivent être cotés; (iv) approval of the Information Memorandum by the Authority is not an indication of the merits of the Company nor its shares; a nature et le montant des titres devant être cotées; (iii) le prix de cotation, avec indication de la valeur nominale ou, à défaut, le pair comptable et la prime démission; u l L (v) the directors of the applicant have taken the reasonable care to ensure that the information in Information Memorandum contained in is 259 imushamikiyeho bahawe. Ku birebana n‘uko usaba ahagaze mu rwego rw‘imyenda, usaba agomba gutanga amakuru akurikira: (a) amazina y‘abamugurije ariko batari ba nyir‘imigabane nguzanyo; (b) uko umwenda ungana, uburyo bwo kuwishyura cyangwa kuwuvugurura; (c) ijanisha ry‘inyungu yishyurwa kuri buri mwenda; (d) amakuru yerekeye ingwate niba iyo ngwate yaratanzwe; (e) amakuru yerekeye uburenganzira bwo guhindura ubwo imigabane burenganzira bwemewe; niba (f) niba ari imyenda igomba kwishyurwa mu mezi cumi n‘abiri, ni ngombwa kwerekana hazaboneka uburyo amafaranga yo kwishyura. Niba ari kongeramo amakuru akurikira: inguzanyo nini, usaba agomba (i) itariki inguzanyo yatangiweho; (ii) uwatse iyo nguzanyo; (iii) ijanisha ry‘inyungu igomba gutangwa; (iv) amakuru yerekeye inyungu ku bukererwe bwo kwishyura; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 accordance with the Regulations issued by the Authority and that there are no other facts bearing on the application, which, in the directors‘ knowledge and the belief, should be Information Memorandum; and that the directors take responsibility for the information Information Memorandum; included the in in (vi) that the Information Memorandum does not constitute an offer or invitation to any person to subscribe for or purchase any new shares in the applicant; (vii) that the Information Memorandum is not marketing any new shares held by the applicant; (viii) that prospective investors must pay due attention to the risk factors outlined in the Information Memorandum. An Information Memorandum must contain an accurate executive summary of all its key contents and information. 260 (iv) laquelle la Note a période pendant d‘information sera disponible avant l‘admission à la cotation et les noms des la Note agents obtenue; d‘information desquels être auprès peut (v) ne indication ou estimation du montant global des charges afférents à la cotation payables par l‘émetteur, avec indication des des financiers; intermédiaires rémunérations globales (vi) ndication du montant et du pourcentage de la dilution immédiate résultant de la cotation calculée comme la différence entre le prix de cotation par action et la valeur nette comptable par action pour la catégorie de titres équivalente, à la date du dernier bilan; l u i (v) igihe inguzanyo izamara; (vi) ingwate uwatanze inguzanyo yahawe; (vii) itaratangiwe inguzanyo ingwate, kuvuga impamvu hatatanzwe ingwate; niba (viii) agaciro k‘ingwate yatanzwe mu bwakoreshejwe n‘uburyo igenagaciro; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 An Information Memorandum must contain key information pertaining to the applicant‘s share and capital structure including: (vii) (ix) iyo ari inguzanyo yahawe indi sosiyete, gutanga amakuru yerekeye abagize inama yayo y‘ubuyobozi. (a) the authorized share capital; Kugira ngo hirindwe ikibazo cyo gushidikanya, iyo amakuru asabwa muri iki gika atareba usaba, ni ngombwa kugaragaza mu nyandiko ndangabikorwa ko ayo makuru atamureba. (b) the extent to which the authorized share capital is fully paid up; (c) the registered number of shareholders in the primary market; (d) the par value and classes of the shares; (e) the form in which the shares are evidenced, whether by bearer certificate or otherwise. un résumé des droits attachés aux titres, et en particulier l‘étendue des droits de vote, le droit à une quote-part des bénéfices et, en cas de liquidation, à tout excédent et tout autre droit spécial. Lorsqu‘il y a ou il est prévu plus d‘une l‘émetteur catégorie concerné, de tels détails doivent être donnés pour chaque catégorie; d‘actions de Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru yerekeye umutungo wose utunzwe inyubako, n‘usaba, waba ubutaka, amazu, imashini n‘umutungo utimukanwa kandi usaba agomba gutanga amakuru ku mutungo uyu n‘uyu waba ubutaka, amazu, inyubako, imashini n‘umutungo utimukanwa yagurishijwe cyangwa wagurishijwe na sosiyete zimushamikiyeho mu myaka itanu (5) iheruka. Iyo hari umutungo wagurishijwe, usaba agomba An Information Memorandum must contain a clear summary of the applicant‘s business, its corporate structure, details of its key products and services and those of its subsidiaries if any, as well as alliances and joint ventures. 261 (viii) si les droits attestés par les titres en cours de cotation sont ou peuvent être limités ou qualifiés de façon substantielle par les droits attestés par toute autre catégorie de titres ou par les dispositions d‘un contrat quelconque ou d‘autres documents, il faut informations indiquer des limitation ou telle concernant une qualification et son effet sur les droits attestés par les titres devant être cotés; U S kuvuga: (a) ingurane yishyuwe; (b) igice cy‘ingurane kitari cyishyurwa; (c) amafaranga aya n‘aya yishyuwe arenze ku gaciro k‘umutungo bitewe n‘uko sosiyete kumenyekana mu bakiriya ndetse n‘impamvu zatumye habaho iryo barwa agaciro karenze ak‘umutungo; imaze (d) agaciro k‘umutungo bwakoreshejwe mu igenagaciro; n‘uburyo ndangabikorwa Inyandiko igomba kugaragaramo amakuru yerekeye amasezerano y‘ingezi yakozwe mu myaka ibiri (2) iheruka ariko ayo masezerano agomba kuba atari ayakozwe mu rwego rw‘imikorere y‘ibikorwa bisanzwe by‘ubucuruzi. Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo raporo z‘ibaruramarizakorewe igenzuramari mu (3) by‘ibaruramari biheruka bihe bitatu bibanziriza itariki iteganirijwe gushyira ku isoko imigabane. raporo z‘ibaruramari Niba zitegurwa hakoreshejwe amafaranga atari ay‘u Rwanda, usaba agomba gutanga amakuru ku giciro cy‘ivunjisha hagati y‘ifaranga ryakoreshejwe muri raporo n‘ifaranga ry‘u Rwanda, kandi ibyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 An Information Memorandum must contain all the risks pertaining to the business of the applicant and to any of its subsidiaries. An Information Memorandum must contain information on the Offer and Listing and in particular-- of the tatement resolutions, authorizations and approvals by virtue of which the securities are to be listed; (i) (ii) The nature and amount of the securities to be listed; (iii) the listing price, stating the nominal the value or, its absence, in 262 l (ix) es délais (le cas échéant) à l‘expiration desquels le droit aux dividendes se prescrit et une indication de la personne en faveur de laquelle cette prescription a lieu. Une Note d‘information doit contenir un résumé des droits attachés aux actions du requérant et, en particulier : s (a) l‘étendue des droits de vote, le droit à une quote-part des bénéfices du requérant, et, en cas de liquidation, droits sur les excédents et les autres droits spéciaux ainsi que les obligations des actionnaires; T Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 abikora yerekana ibintu bikurikira: accounting par value; and the share premium; (iv) (v) (vi) (a) igiciro cy‘ivunjisha cya vuba giheruka; (b) igiciro cy‘ivunjisha cyo hasi n‘icyo hejuru buri kwezi mu gihe cy‘amezi atandatu (6) aheruka; (c) Ikigereranyo kindi rusange cy‘igiciro cy‘ivunjisha mu myaka itanu ndetse no cy‘ibaruramari mu gihe cyakurikiyeho hakagaragazwa ikigereranyo cy‘ivunjisha cya buri gihe cy‘ibaruramari kandi icyo kigereranyo kikabarwa hashingiwe ku kigereranyo rusange cy‘igiciro cy‘ivunjisha cyo ku munsi wa nyuma wa buri kwezi muri icyo gihe cy‘ibaruramari. igomba ndangabikorwa Inyandiko kuba imimerere igaragaramo amakuru yerekeye y‘ibiciro ku isoko by‘imigabane y‘usaba mu myaka itanu (5) iheruka ku masoko yose y‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane yemeweho imigabane ye igihe asaba. Ayo makuru arimo: (a) ibiciro byo mu mwaka byo hejuru n‘ibyo hasi muri buri mwaka muri iyo myaka itanu (5); (b) ibiciro byo ku isoko byo hejuru n‘ibyo hasi muri buri gihembwe cy‘imari cyo mu myaka ibiri ya vuba iheruka; (c) ibiciro byo ku isoko byo hejuru n‘ibyo hasi muri buri kwezi mu mezi atandatu (b) toute ou limitation qualification importante sur les droits des actions du requérant et telle limitation ou qualification; les détails d‘une t he period during which the Information Memorandum will be available prior to the admission to listing and the names of the agents where Information the Memorandum may be accessed; (c) dans le cas de plus d‘une catégorie de d‘actions, les informations requises en vertu de l‘alinéa 3 doivent être fournies pour chaque catégorie. A statement or estimate of the overall amount of the charges relating to the listing payable by the issuer, stating the total remuneration of the financial intermediaries; Une note d‘information doit inclure les détails de fusions et acquisitions convenues mais non concluses ou non reflétés dans les comptes de l‘émetteur. isclose the amount and percentage of immediate dilution resulting from the listing, computed as the difference between the listing price per share and the net book value per share for the equivalent class of security, as of the latest balance sheet date; D Dans le cas de l‘alinéa 8 ci-dessus, le requérant doit inclure les détails suivants : (i) la date de l‘acquisition ou de l‘accord; (ii) la contrepartie et les modalités de paiement; (iii) tout paiement en souffrance; (iv) les détails de la valeur des biens et les 263 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (6) ya vuba aheruka. méthodes d‘évaluation utilisées; Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amakuru yerekeye politiki usaba yashyizeho ku birebana n‘inyungu ku migabane, uburyo bwo kwishyura cy‘ubuzime bw‘uburenganzira ku nyungu ku migabane ndetse n‘amasezerano aya n‘aya yakozwe n‘abashaka cyangwa abemeye guhara inyungu ku migabane mu bihe bizaza. n‘igihe ndetse Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo amasoko y‘ibicuruzwa amakuru yerekeye by‘isoko yarangije n‘imigabane ry‘imari imigabane y‘usaba ndetse kwemererwaho n‘amakuru yemeza niba hari gusabwa cyangwa hazasabwa kwemera iyo migabane ku isoko no kugaragaza itariki iyo migabane izemererwaho ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane igihe iyo tariki izwi ndetse n‘itariki ubucuruzi buzatangiriraho tutibagiwe n‘ibiciro biteganijwe n‘ibigomba gushingirwaho mu n‘umubare kugena rukomatanyo w‘imigabane igomba kwemererwa ku isoko. ndetse biciro ibyo Inyandiko ndangabikorwa igomba kwemezako Amatageko y‘u Rwanda ari yo agomba gukurikizwa mu gushyira imigabane ku isoko. (vii) (viii) the voting summary of the rights attaching to the securities, and in particular the rights, extent of entitlement to share in the profits and, in the event of liquidation, in any surplus and any other special rights. Where there is or is to be more than one class of shares of the issuer in issue, like details must be given for each class; f the the rights evidenced by securities being listed are or may be materially limited or qualified by the rights evidenced by any other class of securities or by the provisions of any contract or other information include documents, regarding or such qualification and its effect on the limitation 264 (v) tout goodwill payé et la façon don‘t ce goodwill a été comptabilisé; A (vi) la nature et le titre des intérêts acquis ou à acquérir ; (vii) les détails sur les fournisseurs. Une Note d‘information doit inclure des détails sur les banquiers et les auditeurs du requérnt ainsi que les noms des conseillers du requérant. Une Note d‘information doit inclure les détails sur les gardiens, les registraires et les agents la cotation opérant dans juridiction de la primaire, au Rwanda et dans toute autre juridiction où le requérant sollicite l‘admission à une bourse de titres. I Inyandiko igaragaza amafaranga yakoreshejwe: ndangabikorwa amakuru igomba kuba yerekeye akurikira (a) (b) (i) (ii) rw‘ibyiciro rutonde by‘ingenzi by‘amafaranga agomba kwishyurwa mu rwego rwo kwemerera imigabane ku isoko ayo mafaranga niba agomba kwishyurwa n‘undi isoko imigabane; n‘ugomba kwihyura ushyira utari ku Amafaranga gukoreshwa ukwayo: akurikira agomba agomba kugaragazwa mafaranga iyamamaza; yo gukoresha mu mafaranga yo gusohora ku mpapuro Inyandiko ndangabikorwa (iii) amafaranga atangwa ku mpushya no mu rwego rwo kwemera imigabane ku isoko; (iv) mafaranga yishyurwa abajyanama mu by‘imari; (v) mafaranga yishyurwa serivisi z‘ubufasha mu mategeko. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 rights evidenced by the securities to be listed; Une Note d‘information doit inclure un avis juridique sur le statut et les activités du requérant dont notamment : u (a) toute forme de faillite, de mise sous séquestre ou de procédure semblable dans les trois années précédentes; T (b) la nature et les résultats de fusions et trois années les d‘acquisitions dans précédentes; (c) un résumé des dispositions pertinentes de l‘acte constitutif et des statuts; (d) un avis sur les principales licences et autorisations ; (e) un avis sur la validité de la propriété de toute forme de terrains, d‘installations et de matériel; (ix) he time limit (if any) after which entitlement to dividend lapses and an indication of the person in whose favor the lapse operates. a An Information Memorandum must contain a summary of the rights attaching to the shares of the applicant, and in particular: a a a (a) the extent of voting rights, entitlement to share in profits of the applicant, and, a in the event of liquidation, rights to surpluses and other special rights as well as any shareholder obligations; 265 ibintu bishobora Inyandiko ndangabikorwa ishobora gutangwa haseguriwe kuzabaho bitunguranye mu bihe bizaza. Iyo amafaranga iki n‘iki atazwi, ni azishyurwa ku kintu ngombwa gukoresha ikigereranyo (bikavugwa ko ari ikigereranyo); yose, ijanisha ikigereranyo (c) Kuvuga cyangwa gutanga cy‘amafaranga cyangwa amafaranga byishyurwa kuri buri mugabane mu rwego rwo kwemera isoko yishyurwa n‘ushyize ku isoko imigabane kandi ibyo bigakorwa hagaragazwa amafaranga agomba kwishyuza abahuza mu by‘ubucuruzi. imigabane ku Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (b) any material limitation or qualifications on the rights of the applicant‘s shares and details of such limitation or qualification; (f) tout litige important à l‘intérieur ou à l‘extérieur du Rwanda. Un Note d‘information doit inclure des détails sur les modalités et procédures de négociation et de règlement des actions du requérant sur le marché rwandais. (c) in the event of more than one class of required under shares, paragraph 3 shall be given for each class. information Une Note d‘information doit inclure les détails de tous les administrateurs et de tous les membres de la haute direction du requérant, y compris leurs qualifications, leur expérience dans les activités commerciales, leur expertise et le nombre d‘actions détenues auprès du requérant. Inyandiko ndangabikorwa igomba kugaragaza imisoro igomba kwishyurwa ku musaruro uvuye ku igurishwa ry‘imigabane, haba ari mu gace k‘ubucuruzi k‘ibanze ndetse no mu Rwanda kandi hakanagaragazwa niba usaba yemeye inshingano yo gukata iyo misoro akayisigarana akaba ari we uzayitanga. An Information Memorandum must include details of any mergers and acquisitions agreed upon but not concluded or not reflected in the accounts of the issuer. Inyandiko iherekejwe n‘inyandiko zikurikira: ndangabikorwa igomba kuba In the case of paragraph 8 above, the applicant shall include the following details: (a) kopi z‘icyemezo cy‘ishingwa rya 266 Une Note d‘information doit inclure des détails sur le capital autorisé du requérant, y compris une indication de l‘avis de ses administrateurs énonçant si le capital est suffisant compte tenu des activités du requérant et de ses filiales, l‘étendue de l‘insuffisance du capital et les mesures envisagées pour le financement de ces insuffisances. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 sosiyete ziriho umukono wa noteri; (i) the date of the acquisition or agreement; (ii) the consideration and payment terms; (b) kopi z‘inyandiko y‘ubwumvikane bwo n‘iz‘amategeko- hamwe ziriho kwishyira shingiro umukono wa noteri; isosiyete agenga (c) kopi z‘amasezerano y‘ibanze yakozwe niba ahari; (d) Kopi z‘ibyemezo byose bisabwa bitangwa n‘abajyanama b‘umwuga. (iii) any outstanding payments; (iv) details of the value of the property and valuation methods employed; (v) any goodwill paid and how the goodwill was accounted for; Inyandiko ndangabikorwa igomba kuba irimo andi makuru yose yasabwa cyangwa yategekwa n‘Ikigo harimo ibyifujwe guhindurwa cyangwa gusobanurwa neza. (vi) the nature and title of interest acquired or to be acquired; (vii) details of the vendors. UMUTWE WA III: GUHAMAGARIRA IMIGABANE KUGURA RUBANDA ISANZWE CYANGWA IMIGABANE NGUZANYO BIKOZWE N‟USHYIRA KU ISOKO IMIGABANE WO MU KINDI GIHUGU An Information Memorandum must include details of the bankers and auditors of the applicant as well as the names of advisors of the applicant.

Ingingo ya 21: Abarebwa n‟iki gice An Information Memorandum must include details of custodians, registrars and paying agents in the jurisdiction of primary listing, in Rwanda and in any other jurisdiction where the applicant is seeking admission on a securities 267 Une Note d‘information doit inclure des détails sur les pouvoirs d‘emprunt du requérant, y compris : (a) les pouvoirs d‘emprunt de sa société mère et celui de ses filiales exercés par ses administrateurs; (b) la manière dont les pouvoirs d'emprunt peuvent être variés; (c) les circonstances dans lesquelles les pouvoirs d‘emprunt ont été dépassés au cours des trois années précédentes, le cas échéant; (d) tout contrôle des changes ou d‘autres restrictions sur les pouvoirs d‘emprunt du requérant ou de ses filiales. La Note d‘nformation doit inclure le profil de la compris- dette requérant, du y Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 exchange. isoko Igice cya III cy‘aya Mabwiriza kireba abashyira ku imigabane bo mu kindi gihugu bifuzako imigabane yabo yemererwa ku isoko ry‘ibicuruzwa by‘imari n‘imigabane ryemewe mu Rwanda. 22: Guhamagarira rubanda Ingingo ya kugura cyangwa isanzwe imigabane nguzanyo bikozwe n‟ushyira ku isoko imigabane wo mu kindi gihugu imigabane An Information Memorandum must include a legal opinion on the status and operations of the applicant, including— Ushyira ku isoko imigabane wo mu kindi gihugu wifuza guhamagarira rubanda kugura isoko ry‘imari n‘imigabane ibicuruzwa ku cyangwa guhamagarira cy‘abantu icyiciro bamwe kugura imigabane isanzwe cyangwa imigabane nguzanyo mu Rwanda baba ari abatoranijwe kuberako ari abakiriya b‘utangaza inyandiko kugura imigabane nguzanyo imigabane cyangwa se abatoranijwe hashingiwe ku zindi mpamvu iryo hamagara ryemewe gusa na buri muntu ryagenewe cyangwa hatitawe ku kuba iryo hamagara cyangwa ubwo busabe byashobora gukorwa hakurikijwe ihagamagara rikozwe gusa n‘umuntu iryo hamagara ryagenewe agomba gukora ibintu bikurikira: izi n‘izi hatitawe ku kuba ihamagarira cyangwa rubanda (a) any bankruptcies, receiverships or similar proceedings in the preceding three years; (b) the nature and results of any mergers and acquisitions in the preceding three years; (c) a summary of the relevant provisions of the memorandum and articles of association; (d) an opinion on major licenses and consents; (e) an opinion on the validity of ownership 268 (a) le montant total emprunts obligataires restant à rembourser par tous les membres du groupe; des (b) le montant du capital d‘emprunt créé mais non émis; (c) détails des prêts à terme indiquant une distinction entre les prêts garanties et non-garantis, de cautionnement ou non; accompagnés (d) l‘ensemble des financements hors bilan par le requérant et de ses filiales; (e) les détails des découverts bancaires, les passifs en cours d‘acceptation (en dehors des effets de commerce ordinaires), les crédits par acceptation, les engagements de locations- finncement; location-vente et les (f) les détails de tous les prêts consentis au profit des administrateurs, du directeur général ou de la haute direction du requérant ; (a) gushyikiriza Ikigo rubanda inyandiko ihamagarira kugura imigabane n‘imigabane nguzanyo rwego yatangajwe rubanda rw‘imigabane ihamagarirwa kugura; mu (b) gutanga ibaruwa itanzwe n‘umugenzuzi wo mu gace k‘isoko ry‘ibanze igurishirizwamo imigabane isoko yemezako imigabane n‘uwo mugenzuzi; byemewe gushyira ku (c) gusaba Ikigo kumuha ― kigaragazako guhamagarira imigabane mu Rwanda; rubanda icyemezo atangiwe‖ kugura (d) kwishyura amafaranga asabwa; (e) Kubahiriza ibisabwa kugira ngo imigabane ishobore kwemererwa ku gice cy‘isoko iki n‘iki yifuzako cyo imigabane yakwemererwaho; ari (f) Kubahirizwa ibindi byose bisabwa bishobora gushyirwaho n‘isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa Ikigo. Mu gusuzuma niba ushyira ku isoko imigabane wo mu yakwemererwa guhamagarira rubanda kugura iyo migabane mu Rwanda, Ikigo cyita ku bintu bikurikira: gihugu kindi (a) uburyo atenganya gukoresha mu kurengera inyungu z‘abashoramari mu Rwanda; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 of any land, plant and equipment; (g) les détails de tous les prêts importants octroyés par le requérant ou l‘une de ses filiales. (f) any material litigation within and outside Rwanda; Dans le cas du profil de la dette, le requérant doit inclure : An Information Memorandum must include details of the modalities and procedures of trading and settlement of the applicant‘s shares in the Rwandan market. An Information Memorandum must include details of all the applicant‘s directors and members of senior management, including their qualifications, business experience, expertise and number of shares held in the applicant. An Information Memorandum must include details of the applicant‘s authorized capital, including a statement of opinion by its directors on whether the capital is adequate for the purposes of the business of the applicant and its subsidiaries, any extent of inadequacy and the proposed manner in which those inadequacies are to be financed. 269 (a) les noms des prêteurs n‘étant pas détenteurs de débentures; (b) les montants et les modalités de remboursement ou de renouvellement; (c) les taux d‘intérêt payable pour chaque article; (d) les détails de cautionnement, le cas échéant ; (e) les détails de droits de conversion, le cas échéant; (f) dans le cas de dettes payables dans les douze mois, les détails de la façon dont les paiements seront financés. Dans le cas des prêts importants, le requérant doit inclure : (i) la date de l‘emprunt; (ii) l‘emprunteur; (b) ireme ry‘amakuru ushyira ku isoko imigabane yashyize mu nyandiko kugura ihamagarira imigabane cyangwa imigabane nguzanyo; isanzwe rubanda (c) umugenzuzi wo mu gace k‘ubucuruzi k‘ibanze isoko imigabane n‘ubushobozi Ikigo gifite bwo gukorana n‘uwo mugenzuzi; k‘ushyira ku (d) Ibindi bintu byose Ikigo gisanga ari ngombwa. IBISABWA MU UMUTWE WA IV: RWEGO AGOMBA RW‟AMAKURU GUTANGWA IYO HABAYE ISHYIRWA RY‟INYONGERA ISOKO KU bwo RY‟IMIGABANE kugura guha abanyamigabane imigabane y‟inyongera mu mwanya w‟inyungu ku migabane, kubarira amafaranga yakoreshejwe mu kugura umutungo mu giciro cy‟uwo mutungo no guhamagarira rubanda kugura imigabane) (uburenganzira indi migabane mishya, Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 An Information Memorandum shall include details of the applicant‘s borrowing powers including: (a) the borrowing powers of its parent and that of its subsidiaries exercisable by its directors; (b) the manner in which such borrowing powers may be varied; (c) the circumstances under which the borrowing powers have been exceeded in if applicable; the preceding three years, (d) any exchange controls or other restrictions on the borrowing powers of the applicant or any of its subsidiaries. Article 21: Champ d‟application de présente partie la La Partie III des présents règlements s‘applique aux émetteurs de titres étrangers qui envisagent de coter les titres sur une bourse de titres autorisée au Rwanda. u Article 21: Application of this part titres ne peuvent alors être émis pour une contrepartie en espèces à d‘autres personnes ou autrement qu‘au prorata de leurs participations que dans les cas où ils ne sont pas pris par ces personnes lors de l‘offre. Part III of these regulations shall apply to foreign issuers of securities who intend to list the securities on an approved securities exchange in Rwanda. i

Ingingo ya 23: Ingingo rusange Ushyira ku isoko imigabane kugira ngo igurwe na rubanda agomba gukora ku buryo ba nyir‘iyo 270 (iii) le taux d‘intérêt à payer; (iv) les détails de tout intérêt de retard; (v) la période du prêt; (vi) toute sûreté détenue; (vii) si le prêt n‘est pas accompagné de cautionnement, indication des raisons pour lesquelles il n‘est pas accompagné de cautionnement; (viii) la valeur du cautionnement et les méthodes d‘évaluation utilisées ; (ix) si le prêt est octroyé à une autre société, les détails sur les administrateurs de cette société. lorsque le doute Pour éviter l‘une des informations requises dans le présent alinéa ne s‘applique pas au requérant, une déclaration négative appropriée fournie à cet effet doit être incluse dans la Note d‘information. Une Note d‘information doit inclure les détails de toute forme de terrains, de patrimoine, d‘installations, de machines et d‘immobilisations détenus par le requérant et celui-ci doit fournir des détails sur toute forme de terrains, de patrimoine, d‘installations, de machines et d‘immobilisations qu‘il a lui-même ou ses filiales cédés au cours les 5 dernières années. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 migabane bari mu cyiciro kimwe bafatwa kimwe ku birebana n‘uburenganzira bwose bushingiye kuri iyo migabane. The Information Memorandum must include the debt profile of the applicant including: Dans le cas de cessions, le requérant doit indiquer : Ushyira ku isoko imigabane kugira ngo abone amafaranga na mbere agomba mbere guhamagarira abasanzwe ari abanyamigabane kugura iyo migabane kandi ibyo bigakorwa w‘imigabane hashingiwe mu basanganwe. yose abasanzwe ari abanyamigabane badashoboye kuyigura yose, ni bwo abandi bantu bashobora guhamagarirwa kuyigura cyangwa se ikagurwa n‘abasanzwe ari abanyamigabane hirengagijwe ihame ry‘uko bayigura hashingiwe ku migabane basanganwe. mubare iyo migabane Igihe isoko imigabane ntashobora Ushyira ku gushyira ku isoko imigabane ituma hari umuntu wagira atabanje kubyemererwa n‘abanyamigabane bakoresheje icyemezo kidasanzwe gifatwa mu nama rusange. ubwiganze isoko ku Ushyira ku isoko imigabane wifuza gushyira ku isoko imigabane y‘inyongera agomba gutanga itangazo mu gihe cy‘amasaha makumyabiri n‘ane (24) uhereye igihe inama y‘ubutegetsi yafatiyeho umwanzuro usabako hashyirwa ku isoko imigabane y‘inyongera kandi iryo tangazo (i) the total amount of loan capital outstanding in all members of the group; (a) la contrepartie payée; (b) toute contrepartie à payer; (c) tout goodwill payé et la façon dont il doit être pris en compte; (ii) that amount of loan capital created but un-issued; (d) l‘évaluation de la propriété et les méthodes d‘évaluation utilisées. (iii) details of term loans distinguishing un- between guaranteed, secured or unsecured loans; guaranteed and (iv) all off-balance sheet financing by the applicant and any of its subsidiaries; (v) details of any bank overdrafts, liabilities under acceptances (other than normal trade bills) acceptance credits, hire purchase commitments and finance leases; 271 Une Note d‘information doit inclure les détails de tout contrat important conclu dans les deux dernières années précédentes, lequel contrat doit être différent d‘un contrat conclu dans le cours normal des activiés. Une Note d‘information doit comprendre les états financiers audités pour trois exercices comptables précédant la date proposée pour l‘introduction. Lorsque les états financiers sont préparés dans une monnaie autre que le FRW, le requérant doit fournir des détails sur le taux de change entre la monnaie dans laquelle les données financières rigomba kugaragazako gushyira ku isoko iyo migabane bigomba gutangirwa uburenganzira n‘abanyamigabane n‘Ikigo. isoko rusange imigabane ahawe Iyo ushyira ku uburenganzira n‘abanyamigabane kugira ngo ashyire ku isoko imigabane kugira ngo igurwe kandi akemerera abagize inama y‘ubutegetso gushyira ku isoko iyo migabane kugira ngo igurwe, abagize inama y‘ubutegetsi bagomba kumenyesha abanyamigabane na rubanda imigabane yo muri iyo migabane yaguzwe abanyamigabane bafitemo inyungu ryijanisha cyangwa cyangwa se ry‘imiterere itunzwe n‘abanyamigabane bitewe n‘iryo gurisha. by‘imigabane ihinduka Iyo igurisha ry‘iyo migabane ritumye hari umunyamigabane uyiguze bigatuma agira ubwiganze mu migabane burenze ubw‘ushyira ku isoko imigabane, iryo gura ry‘imigabane ntirishobora gukorwa ritabanje kwemererwa rusange n‘icyemezo kidasanzwe cy‘inama y‘abanyamigabane bgakorwa hatitawe ku bivugwa mu ngingo rusange. kandi ibyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (vi) details of any loans made for the benefit of any of the applicant‘s directors, chief executive or senior management; loans extended by the applicant or any of its subsidiaries. (vii) the details of all material In the case of the debt profile, the applicant must include: (a) names of the lenders, not being debenture holders; (b) amounts, terms and conditions of repayment or renewal; (c) rates of interest payable on each item; (d) details of security if any; (e) details of conversion rights if any; (f) in the case of debts payable within twelve months, details of how payments will be financed. sont présentées et le FRW, comme suit : (a) le taux réalisable le plus récent; (b) les plus hauts et les plus bas niveaux de change pour chaque mois pendant les six mois précédents; (c) pour les cinq exercices financiers et toute période intermédiaire comptable ultérieure, les taux moyen pour chaque période calculée en utilisant la moyenne des taux de change du dernier jour de chaque mois durant la période. Une Note d‘information doit inclure les détails de l'historique des prix du marché des actions du les cinq dernières années requérant dans précédentes les bourses dans toutes lesquelle il est coté au moment de la demande, notamment : dans Iyo ushyira ku isoko imigabane yamenyeshejwe na sosiyete akomokaho ko na yo ubwayo yifuza kugira uruhare mu isoko ry‘imigabane rizakorwa n‘ushyira ku isoko ishyirwa ku In the case of material loans, the applicant must include: (a) les prix annuels les plus élevés et les plus bas pour chacune des cinq années; 272 bihe bizaza isanzwe ridakorewe imigabane mu abasanzwe ari abanyamigabane hashingiwe ku migabane basanzwe bafite ( kugira ngo igumane ijanisha ry‘imigabane yayo ifitwe n‘ushyira ku isoko imigabane) uko kugira uruhare iyo sosiyete yifuza kugomba kubanza kwemererwa n‘icyemezo kidasanzwe cy‘inama rusange ibyo bigakorwa hatitawe ku bivugwa mu ngingo rusange kandi icyo cyemezo kigira agaciro mu gihe kingana n‘amezi cumi n‘abiri (12) keretse igihe kivuguruwe n‘abanyamigabane mu yindi nama rusange. y‘abanyamigabane kandi y‘iyo imigabane imushamikiyeho ishyira ku iyi n‘iyi kugira ngo Ushyira ku isoko imigabane agomba kubanza kubyemererwa n‘abanyamigabane mbere y‘uko isoko sosiyete imigabane ibone amafaranga cyangwa kugira ngo yegurire sosiyete abandi imushamikiyeho hagamijwe kugabanya ku buryo bugaragara uruhare rwayo ku nyungu ku migabane yayo. Hakurikijwe iki gika n‘igika cya 5(1) kivugwa haruguru, isosiyete ishamikiye ku yindi ifite cyangwa irengeje 25% by‘imari- shingiro azigamwe rusange n‘amafaranga cyangwa by‘inyungu ( nyuma yo gukuraho amafaranga ukuyemo ay‘imisoro n‘ayibintu bigurwa ku buryo butunguranye) by‘istinda ifatwa nka sosiyete ishamikiye ku yindi ariko ikaba ifite ubwiganze. yishyurwa irimo yose Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (i) the date of the loan; (ii) the borrower; (iii) the rate of interest payable; (iv) details of any interest in arrears; (v) the period of the loan; (vi) any security held; (vii) if the loan is unsecured, the reasons why it is unsecured; (viii) the value of the security and valuation methods employed; (ix) in the case where the loan is extended to another company, the details of the directors of that company. For the avoidance of doubt, where any of the details required in this paragraph do not apply to the applicant, an appropriate negative statement to that effect should be included in the Information Memorandum. An Information Memorandum shall include details of any land, estates, plants, machinery and fixed assets owned by the applicant and the applicant must give details of any land, estates, plant, machinery and fixed assets disposed of by it or any of its subsidiaries during the last 5 273 (b) les prix du marché les plus élevés et les plus bas de chaque trimestre financier des deux années les plus récentes ; (c) les prix du marché les plus élevés et les plus bas pour chacun des six mois les plus récents. Une Note d‘information doit inclure les détails de la politique du requérant en matière de dividendes, les modalités de paiement, et le délai à l‘expiration duquel le droit aux dividendes se prescrit et les modalités selon lesquelles les dividendes futurs ne sont pas réclamées ou on a convenu de ne pas les réclamer. Une Note d‘information doit inclure des détails sur d‘autres bourses sur lesquelles les actions du requérant sont déjà cotées, les informations permettant de savoir si la demande d‘admission à la cotation sera faite ou est en cours, incluant, si connue, la date à laquelle les actions seront admises à la bourse de titres et à laquelle les opérations commenceront ainsi que le prix de cotation proposé et la base de détermination du prix et le montant total des titres devant être cotés. iyo rutagabanuka Inshigano yo kubanza gusaba uburenganzira bw‘abanyamigabane ivigwa mu gika cya 8 ntikurikizwa imigabane y‘iyo sosiyete ishamikiye ku yindi ubwayo yemewe ku isoko. Icyo gihe igomba kubahiriza ibivugwa mu gika cya 7. Iyo bigenze gutyo, ushyira ku isoko imigabane agomba gukora ku buryo uruhare rw‘imigabane afite muri sosiyete ishamikiye ku yindi cyane bitewe n‘indi migabane igurishijwe kugira ngo haboneke sosiyete amafaranga ishamikiye ku yindi yeguriye abandi imigabane. Iyo ari ukugura indi migabane mishya, kandi ushyira ku isoko imigabane atifuza gusubirana uburenganzira bwe, hagomba gufatwa ingamba kugira ngo ubwo burenganzira buhabwe abanyamigabane be kugira ngo bashobore kwirinda ry‘ijanisha igabanuka ry‘imigabane bafite. rigaragara cyangwa igihe iyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 years. Une Note d‘nformation doit indiquer que les lois du Rwanda doivent être applicables à la demande pour l‘introduction des titres. In the case of disposals, the applicant must state: Une Note d‘information doit contenir informations suivantes sur les dépenses : les (a) the consideration paid; (b) any outstanding consideration payable; (c) any goodwill paid and how it is to be (a) accounted for; relevé n détaillé des principales catégories de dépenses engagées dans le cadre de la cotation et ceux qui doivent payer les dépenses, si celles-ci doivent être payées par des personnes autres que l‘émetteur. Article 23: Généralités Un émetteur de titres au public doit garantir une égalité de traitement pour tous les détenteurs de ces titres de même rang en ce qui concerne tous les droits attachés à ces titres. Un émetteur qui envisage d‘émettre des actions pour une contrepartie en espèces peut avant tout offrir ces actions aux actionnaires existants au prorata de leurs participations existantes. Ces g 280 usobanura mu ncamake uburenganzira bushingiye ku migabane ku birebana no kugira uruhare mu ifata ry‘ibyemezo, inyungu ku migabane, kugira uruhare ku igabana ry‘umutungo bwite waba usigaye ndetse n‘ubundi burenganzira bwihariye iseswa rya igihe habaye sosiyete, kugira uburenganzira mbere imari-shingiro gihe y‘abandi mu yiyongeye cyangwa se ku mpamvu izi n‘izi zidasanzwe; (l) imigabane y‘inyongera tariki izatangirwaho imigane ku nyungu. Niba inyungu ku migabane izatangwa yose, igihe kigomba gushira kugaragaza ubuzime kugira bw‘uburenganzira kuri iyo nyungu; habe ngo (m) miterere rw‘imigabane n‘itariki ruteganijwe gutangwaho; y‘urupapuro (niba mpamo ruteganijwe) (n) (o) (p) uburyo bwo guca imigabane mo ibice; makuru n‘uburyo yerekeranye buteganijwe bwo kwemera amabarurwa n‘iyemeza atanga rizakurikiraho ry‘imigabane mishya n‘amafaranga agomba kwishyurwa mu rwego rwo kwemera iyo migabane; imigabane makuru yerekeye amabarurwa atanga imigabane hagaragazwa: Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Article 23: General

Ingingo ya 24: Kugurisha migabane mishya abanyamigabane basanzwe (d) the valuation of the property and the valuation methods employed. (b) es dépenses suivantes doivent être présentées séparément : Kugira ngo habeho kugurisha indi migabane mishya cyangwa guhagamagarira rubanda kuyigura, ushyira ku isoko imigabane agomba kubahiriza ibivugwa mu ngingo ya 23, igika cya (9) kivugwa haruguru ku birebana n‘ibi bikurikira: An Information Memorandum shall include details of any material contract entered into in the last preceding two years, not being a contract in the ordinary course of business. ublicité; (i) (ii) mpression de la Note d‘information; (iii) 274 u l p i (a) (b) migabane buri munyamigabane afite; imigabane abagize inama y‘ubutegetsi y‘ushyira ku isoko imigabane babonako ari ngombwa cyangwa yagira akamaro iramutse ikuwe mu migabane igomba gushyirwa ku isoko bitewe n‘ikibazo cy‘amategeko se bitewe cyangwa n‘ibisabwa n‘urwego ngenzuramikorere kandi ibyo bigomba gukorwa ari uko Ikigo kibanje kubyemera. Ku birebana n‘imigabane mishya ishyirwa ku isoko kandi abanyamigabane bakaba bafite uburenganzira bwo kuyigura hashingiwe ku migabane basanzwe bafite, ubwo burenganzira bufasha undi muntu kubona imigabane byifujwe n‘abanyamigabane bafite uburenganzira kuri iyo migabane. Ku birebana no gushyira indi migabane mishya ku isoko, ushyira ku isoko imigabane agomba kugena itariki ntarengwa yo kwakira abasaba imigabane kandi akemera ry‘iyo migabane mishya bitarenze iminsi mirongo itatu (30) ikurikira itariki ibaruramari risorejweho. itangwa Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 i An Information Memorandum shall include the audited three accounting periods preceding the proposed date of the Introduction. statements financial for frais d'approbation et de cotation; (iv) rais de consultance en matière financière (v) onoraires juridiques Where the financial statements are prepared in a currency other than the RWF, the applicant should give details of the exchange rate between the financial reporting currency and the RWF, as follows: Les informations peuvent être fournies sous réserve des imprévus pouvant survenir dans l‘avenir. Si le montant des articles quelconques n‘est pas connu, il est donné des estimations (identifié comme tel); (a) the latest practicable rate; (b) the high and low exchange rates for each month during the previous six months; (c) for the five financial years and any subsequent interim accounting period, the average rates for each period calculated by using the average of the exchange rates on the last day of each month during the period. 275 (c) une indication ou estimation du montant global, le pourcentage et le montant par action des charges relatives à l‘opération de cotation payables par l‘émetteur avec mention des rémunérations globales des intermédiaires. Une Note d‘information doit contenir une indication de l‘impôt payable sur les revenus tirés de la cession d‘actions, tant dans la juridiction principale qu‘au Rwanda incluant l‘indication la responsabilité de la retenue d‘impôt à la source. requérant assume le si f h u Ushyira ku isoko imigabane ashyikiriza abantu bafite uburenganzira ku migabane mishya mu gihe cy‘iminsi icumi cyangwa mu kindi gihe asanga itariki ngombwa ari ibaruramari risorejweho; gikurikira Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 An Information Memorandum shall include details of the market price history of the applicants shares in the last five preceding years in all the exchanges in which it is listed at the time of the application, including: i baruwa ibemerera uburenganzira ku migabane mishya; y‘agateganyo baruwa iyandikwa irimo ibi bikurikira; ry‘imibagane imenyesha yatanzwe i (a) the annual high and low prices for each of the five years; i (a) (b) (i) (ii) nyandiko yo kwemera imigabane; usaba guca imigabane mo ibice; (iii) nyandiko imigabane; (iv) yo kwemera guhara nyandiko yasagutse ku yatanzwe. yo gusaba imigabane Article 24: Emission de droits An issuer of securities to the public must ensure equality of treatment for all holders of such securities of the same class in respect of all rights attaching to such securities. Dans le cadre d‘une émission de droits ou d‘un offre au public, un émetteur n‘est pas tenu de se conformer à l‘article 23 alinéa (9) ci-dessus pour ce qui est : An issuer proposing to issue shares for cash may 284 imigabane. cyangwa Iyo hagamijwe gushyira ku isoko imigabane ishimangira mishya uburenganzira ku nyungu ku migabane ariko iyo nyungu ikazatangwa nyuma, ushyira ku isoko imigabane agomba: inyandiko werekana bikurikira: gahunda y‘ibikorwa tariki yo gusoza ibitabo hagamijwe kugena uburenganzira ku migabane; ntarengwa izakorwaho tariki igikorwa cyo guca imigabane mo ibice; munsi ntarengwa wo gukoresha uburenganzira; tariki ntarengwa yo kumenyekanisha ihara ry‘imigabane; tariki yo ntarengwa imigabane y‘inyongera; no gusaba (a) (i) (ii) (iii) (iv) (v) (b) Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 first offer those shares to existing shareholders in proportion to their existing holdings. Only to the extent that the securities are not taken up by such persons under the offer, may they then be issued for cash to others or otherwise than in the proportion to their existing holdings. k i An issuer shall not issue shares which confer a controlling interest without prior approval of shareholders in general meeting through a special resolution. i u i An issuer intending to make an additional issue should make an announcement within twenty- i to four hours of recommend the shareholders and such announcement shall state that the issue is subject to the approval of the shareholders and the Authority. k resolution issue the additional the board‘s to 285 (a) (b) titres es d‘actions ; ou représentant les fractions l l es titres pour lesquels les administrateurs de l‘émetteur jugent utile et nécessaire qu‘ils soient exclus de l‘offre en raison de problèmes juridiques en vertu des lois territoire quelconque ou des d‘un de exigences réglementation, que l‘Autorité y donne son accord. organe condition d‘un à En ce qui concerne l‘émission de droits dans laquelle les actionnaires jouissent du droit de participer au prorata du nombre d‘actions existantes, ces droits doivent permettre une enonciabilité en tout ou en partie en faveur d‘un tiers au choix des actionnaires ayant droit. S‘agissant des émissions de droits, l‘émetteur doit fixer la date de clôture pour la réception de la demande d‘acceptation de nouvelles actions au plus tard trente jours après la date de clôture des comptes. ugaragaza: (i) (ii) (iii) (iv) (v) bushingiye ku burenganzira mishya, itariki migabane gushingirwaho mu n‘ibigomba kugena igiciro cy‘imigabane mishya igomba gushyirwa ku isoko; musaruro reme uteganijwe kuzava mu migabane mishya n‘uburyo uzakoreshwa; opi y‘amasezerano yo kwishingira imigabane igomba gushyikirizwa Ikigo igihe ayo masezerano ariho; mazina na aderesi by‘abagenzuzi b‘imari igenzuramari ry‘ushyira ku isoko imigabane mu myaka itatu iheruka; bakoze mazina na aderesi by‘umuhuza mu bucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku n‘imigabane isoko imigabane wunganira abasabako yabo yemererwa ku isoko abafasha kuzuza ibyangombwa. ry‘imari Ubusabe bw‘imigabane mishya y‘inyongera bugomba guherekezwa n‘ibintu bikurikira: Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 u Where an issuer obtains a general approval from the shareholders to issue shares for purposes of u acquisition and authorizes directors to issue such shares for that purpose, the directors shall disclose to the shareholders and the general public any acquisition involving such shares in k which an existing shareholder has an interest, or where the shareholding percentage or structure of the existing shareholding will change as a result of such acquisition. a a Where as a result of such acquisition a shareholder by virtue of shares arising out of the acquisition, is in a position to exercise control of an issuer, such acquisition shall only be carried out with a special resolution of the shareholders in general meeting notwithstanding the existence of the general provisions. Un émetteur délivre aux personnes ayant droit à une émission de droits dans les dix jours ou dans un délai raisonnable, après un jour de clôture des comptes : (a) (b) (i) (ii) ne lettre d‘acquisition des droits ; lettre une contenant: d'attribution provisoire n formulaire d‘acceptation; ne demande de fractionnement d‘actions; (iii) n formulaire de renonciation; (iv) n formulaire de demande d‘actions excédentaires (i) makuru yerekeye abashinzwe Where an issuer which has listed shares has received notification from its parent company a Article 24: Rights Issues (i) (ii) ko umwenda witwa ( harimo ijanisha ry‘inyungu n‘itariki yo kuwishyuriraho) mafaranga yo gukatwa ku mwenda agaragara nyandiko mu nsezeranyabwishyu bw‘umwenda; (iii) amafaranga amaze gutangwa; (iv) mubare w‘amafaranga yagombojwe; (v) mubare w‘amafaranga atari yishyurwa; (vi) giciro cy‘imigabane mishya ishyizwe ku isoko; (vii) itariki yo kwishyuriraho inyungu; (viii) itariki y‘igomboramwenda n‘uburyo bw‘igomboramwenda; Iyo ari ukugurisha imigabane, ushyira ku isoko imigabane agomba kugaragaza: u In a rights issue or open offer an issuer need not comply with article 23 paragraph (9) above with respect to: a u u ecurities entitlements; or representing fractional i (a) (b) consider necessary ecurities which the directors of the i issuer or expedient to exclude from the offer on account of either legal problems under the laws of any territory, or the requirements of a regulatory body, provided that the Authority's consent is obtained. i a demande doit être déposée auprès de l‘Autorité au moins dix jours avant la date de clôture des comptes; (i) (ii) libre d‘imposer ‘Autorité doit, dans l‘approbation de la demande, être les conditions qu‘elle juge convenables pour la protection des actionnaires investisseurs des existants potentiels; et (iii) l‘absence des n résolutions des actionnaires, l‘Autorité peut approuver la de sous l‘approbation des actionnaires. demande réserve s La demande de l‘émetteur doit indiquer: s e nom du requérant, la date, le lieu et numéro de constitution en société; (a) (b) (a) In relation to a rights issue in which n es dates des résolutions adoptées par son ses d‘administration Conseil et 289 l l e l l Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 imigabane abantu basabye iba izashyirwa ku isoko nk‘ingurane yose cyangwa se nk‘igice cy‘iyo ngurane itangwa mu kugura: shareholders are given the right to participate in proportion to the amount of the existing shares, such rights shall allow for enunciability in part or in whole in favor of a third party at the option of the entitled shareholders. i ituma umuntu migabane agira ubwiganze cyangwa uruhare runini mu bikorwa by‘ubucuruzi cyangwa mu mutungo w‘indi sosiyete; mitungo cyangwa ubutunzi ubu n‘ubu; mazina y‘abafite uruhare mu kugura amasezerano ndetse yakoreweho; n‘itariki imitungo by‘ubucuruzi, bikorwa cyangwa ubucuruzi bigomba kugurwa kandi bigasobanurwa neza hagamije cy‘agaciro ikigereranyo kwerekana kabyo ugereranije n‘ingurane igomba kwishyurwa; hame ryakurikijwe ndetse n‘impamvu zashingiweho mu kugena ingurane igomba kwishyurwa n‘uguze ndetse n‘abantu bashinzwe kugena ingurane ndetse n‘isano bafitanye n‘usaba; In relation to rights issues the issuer shall fix the closing date for the receipt of applications for, and acceptance of the new shares not later than thirty days after the books closing date. i a An issuer shall issue to the persons entitled to a rights issue within ten days or such reasonable period, after a books closing day; i i etter of entitlement of rights; (a) (b) rovisional incorporating: letter of allotment i 290 (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i) (i) (ii) (b) (c) (d) (e) sociétés résolutions) actionnaires (et, en cas d‘existence de ces fournir des copies certifiées comme l‘exige la Loi relative aux qui commerciales, l‘émission de nouvelles autorisent actions, et indiquer en cas d‘existence de procédure judiciaire le concerant, la date et l‘issue de cette procédure; la désignation ou le titre de chaque catégorie d‘actions proposées pour des cotations son supplémentaires montant, la valeur nominale et indiquer si elles sont entièrement libérées; et e nombre d‘actions supplémentaires devant être cotées; a date effective à laquelle les actions supplémentaires doivent être pleinement la qualifiées négociation l‘admission pour à la bourse à laquelle les actions du requérant sont cotées; l e but de l‘émission; es noms des personnes responsables de la demande; p l l l l l Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 mpamvu abagize ubuyobozi bw‘ushyira ku isoko imigabane basanga igura rifite akamaro; (f) iba umukozi w‘ushyira ku isoko imigabane (sosiyete ifitanye isano na we), umuntu uri mu nama ye y‘ubuyobozi cyangwa umunyamigabane we mukuru afite cyangwa adafite inyungu iziguye cyangwa itaziguye mu mitungo igomba kugurwa cyangwa mu no kwishyurwa ngurane gusobanura iyo nyungu niba ihari. igomba (i) (ii) (iii) (iv) orm of acceptance; equest for splits; n orm of renunciation; xcess shares application form Niba imigabane iguzwe ituma umuntu agira ubwiganze cyangwa uruhare runini mu bikorwa by‘ubucuruzi cyangwa mu mutungo by‘indi sosiyete, ushyira ku isoko imigabane agomba kuvuga muri make amavu n‘amavuko y‘iyo sosiyete yindi, ibikorwa byayo by‘ubucuruzi kandi agatanga raporo z‘ibaruramari zayo. Niba harakozwe raporo za tekiniki, iz‘imiterere y‘ubutaka cyangwa iz‘igenagaciro mu rwego rw‘umutungo uteganywa kugurwa, ushyira ku isoko imigabane agomba kugaragaza bimwe mu bice by‘izo raporo. Niba imigabane abantu basaba ari imigabane ari y‘inyongera abasanzwe ihabwa

Ingingo ya 25: Uburyo bukurikizwa mu rwego rw‟imigabane yose y‟inyongera g (b) the high and low market prices for each financial quarter of the most recent two years; (c) the high and low market prices for each i of the most recent six months. i An Information Memorandum shall include details of the applicant‘s dividend policy, the modalities of payment, and the time limit after which entitlement to dividends lapses and any arrangements under which future dividends are waived or have been agreed to be waived. 276 Une Note d‘information doit s‘accompagnée des documents suivants : (a) les copies certifiées conformes du certificat de création de la société du requérant; (b) les copies certifiées conformes de l‘acte constitutif et des statuts, le cas écheant; (c) les copies de contrats importants, le cas échéant; (d) les copies de toutes les autorisations requises délivrées par des conseillers professionnels. Une Note d‘information doit contenir toute autre information supplémentaire que l‘Autorité peut juger nécessaire ou exiger qu‘elle soit incluse, y compris des les éclaircissements proposés. modifications ou CHAPITRE III: OFFRE AU PUBLIC DES TITRES PAR UN EMETEUR ETRANGER igihe habayeho gutanga imigabane Uretse mishya ku banyamigabane, nta n‘umwe mu bagize inama y‘ubutegetsi y‘ushyira ku isoko imigabane uhabwa uburenganzira bwo guhabwa imigabane mbere y‘abandi kandi ku buryo butaziguye igihe hashyizwe ku isoko imigabane cyangwa ibindi bicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane biherekejwe n‘uburenganzira bwo iyo guhindura abanyamigabane bemejeko uwo muntu mu bagize inama y‘ubutegetsi ahabwa ku buryo bw‘umwihariko imigabane kandi bakabyemeza mu nama rusange. imigabane keretse Itangazo kugaragaza: ry‘iyo nama rusange rigomba (a) (b) (c) mubare gutangwa; w‘imigabane igomba ibikurikizwa mu gushyira ku isoko iyo migabane; bagize inama kwirinda bo bagomba uburenganzira bwabo ku ry‘ibyemezo. y‘ubutegetsi gukoresha ifatwa Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 An Information Memorandum shall include details of other securities exchanges where the applicant‘s shares are already listed, information on whether admission to list will or is being sought; including, if known, the date on which the shares will be admitted to the securities exchange and on which dealings will commence as well as the proposed listing price and the basis of determining the price and the total amount of the securities to be listed. Article 25: Procédure en matière de toutes les questions supplémentaires 286 u u u u u ubuyobozi bw‘usaba; (ii) makuru ku kintu cy‘ingenzi cyabaye cyagize ingaruka ku muntu utanga ubusabe cyangwa ku bikorwa bye raporo guhera by‘ubucuruzi ngarukamwaka iheruka ya y‘utanga ubusabe; kuri vuba (iii) niba ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane ubusabe byarigeze guhagarikwa igihe gito, gutanga amakuru yo muri urwo rwego; by‘utanga (iv) iba imigabane igomba kwemererwa ku isoko igomba gushyirwa ku isoko mu rwego rwo kugira ubwiganze ku isoko rwo kugura cyangwa mu rwego irebwa n‘umwenda imitungo yose y‘indi n‘inyungu sosiyete n‘igihombo by‘iyo sosiyete ku itariki y‘ibaruramutungo y‘ifoto iheruka yujujwe z‘ibaruramari raporo na ziheruka ziriho; ndetse opi imwe ya buri masezerano, buri gahunda ubwumvikane byakurikijwe mu gushyira ku isoko imigabane; cyangwa (v) (vi) yasabwe imigabane niba igomba gushyirwa ku isoko hagamijwe kubona uruhare rw‘imigabane mu yindi sosiyete cyangwa kugura indi mitungo, gutanga kopi imwe ya raporo iyi n‘iyi yaba iya Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 a that the parent company proposes to participate in future issues of shares by the issuer not made to existing shareholders in proportion to their existing holdings (in order to maintain its percentage shareholding in the issuer), such participation shall first be authorized by the shareholders in general meeting by special resolution and such Authority shall be valid for a period of twelve months unless renewed by shareholders at another general meeting. n Sauf dans le cas d‘une émission de droits aux actionnaires, aucun administrateur d‘un émetteur ne peut bénéficier d‘une attribution préférentielle directement dans une émission d‘actions ou autres titres avec droit de conversion en actions à moins que cette attribution en faveur d‘un tel administrateur ne les actionnaires réunis en assemblée générale. soit approuvée par interest issuer must obtain An the consent of shareholders before any subsidiary company of the issuer makes any issue of shares for cash or k transfer of existing shares of such subsidiary company so as to materially dilute the issuer‘s percentage that in subsidiary company. For the purposes of this paragraph and paragraph 5 (1) above, a subsidiary company which represents 25% or more of the aggregate of the share capital and reserves or profits (after deducting all charges except taxation and excluding extraordinary items) of the group will be regarded as a major the shares of 287 La notification de l‘assemblée générale doit indiquer: (a) (b) (c) e nombre de titres devant être attribués à cet effet; es modalités et conditions précises de l‘émission ; ue ces administrateurs doivent s‘abstenir d‘exercer des droits de vote. l l q y‘ubutaka iy‘imiterere tekiniki, cyangwa y‘igenagaciro ishobora kuba yarakozwe mu rwego rw‘iyo mitungo itaganijwe kugurwa; (vii) kopi itanga imwe ya buri baruwa uburenganzira yatanzwe n‘urwego rwa Leta rubishinzwe; (viii) cyangwa gutanga kugaragaza ikigereranyo cy‘amafaranga azakoreshwa mu busabe ari mu byiciro bikurikira: (i) (ii) mafaranga azishyurwa abahuza mu ry‘imari by‘ubucuruzi n‘imigabane; isoko ku mafaranga azishyurwa mu kwemererwa no kwemerera imigabane ku isoko; (iii) mafaranga azishyurwa mu gusohora inyandiko; (iv) mafaranga azishyurwa mu iyamamaza; (v) mafaranga azishyurwa kuri serivisi rw‘amategeko, rwego zitanzwe mu rw‘igenzuramari n‘igenagaciro; (vi) ndi mafaranga azishyurwa. Ushyira ku isoko imigabane yuzuza mu Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 subsidiary company. k a a The obligation the consent of to obtain shareholders set out in paragraph 8 does not apply if the subsidiary company is itself listed and so must comply with paragraph 7. In such a case, the issuer must ensure that its equity interest in the subsidiary company is not materially diluted through any new cash issue or transfer of shares by such subsidiary company. In the case of a rights issue, if the issuer does not propose to take up its right, an arrangement must be made for the rights to be offered to its shareholders so that they can avoid a material dilution in the percentage equity interest. a a a a a 288 droit Lorsque les actionnaires se voient offrir un droit spécifique dans une nouvelle émission d‘actions, ce de manière proportionnelle au prorata sans q‘une restriction soit imposée sur le nombre d‘actions devant être détenues avant de se voir offrir ces droits. offert doit être Lorsque la base d‘attribution du droit est déclarée l‘émetteur ne doit faire aucune modification ultérieure de ces droits. Lorsque les actions pour lesquelles une demande est faite sont offerts sous forme de droits, d‘offre ouvert ou autrement ou sont attribuées aux actionnaires existants par voie de capitalisation de réserves ou de bénéfices non distribués ou de dividende en actions: Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 mbonerahamwe amakuru akurikira yerekeye buri mugabane ushyizwe ku isoko cyangwa itsinda ry‘imyenda ye y‘igihe kirekire cyangwa iya sosiyete zimushamikiyeho: Article 25: Procedure with respect to all additional Issues in issue Except to the case of a rights shareholders, no director of an issuer shall be given preferential allotment directly in an issue of shares or other securities with rights of conversion to shares unless shareholders in general meeting have approved of the specific allotment to be made to such director. e nombre d‘actions autorisées par les articles et le nombre d‘actions émises et entièrement libérées; f r f le cas échéant, le nombre d‘actions non- émises de chaque catégorie de titres en état de réservation pour émission pour quelque usage que ce soit, et le but pour lequel elles sont en état de réservation; e ne brève description des droits attachés aux actions en matière de droit de vote, la de dividendes, de produit de liquidation, de droit préférentiel dans les augmentations de capital futures ou de toutes autres circonstances spéciales: (j) (k) (l) u l a date à compter de laquelle les actions supplémentaires seront qualifiées pour dividendes. Si les dividendes seront payés en totalité, et les circonstances pertinentes pour la durée de prescription 291 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 abanyamigabane mu mwanya w‘amafaranga azigamwe ugereranije n‘imigabane y‘inyongera y‘ubwasisi bahabwa hashingiwe ku migabane basanzwe bafite, ushyira ku isoko imigabane agomba: amafaranga gukoreshwa mu azigamwe ugaragaza agomba guha abanyamigabane basanzwe imigabane y‘inyongera mwanya w‘amafaranga y‘inyungu; mu The notice of meeting shall state: (a) (b) (c) he number of securities to be so allotted; he precise terms and conditions of the issue; and n hat such directors shall abstain from exercising any voting rights. (a) (b) (c) werekana gahunda y‘imyaka igaragaza uko cy‘izigama yagiye ikoreshwa; konti itatu y‘ikigega hari ikigega hashingiwe iba cy‘izigama ku cyashyizweho isubiramo ry‘igenagaciro k‘imitungo y‘ushyira ku isoko imigabane, gutanga kopi ya raporo y‘iryo genagaciro n‘icyemezo gitanzwe n‘abagenzuzi b‘imari b‘ushyize ku isoko imigabane cyemezako ibiri mu kigega cy‘izigama bihagije mu guha abasanzwe ari abanyamigabane imigabane y‘inyongera. Ushyira ku isoko imigabane agomba: k k du droit aux dividendes ; (m) a nature du document formant titre (le cas échéant) et sa date de délivrance proposée ; la façon dont les fractions seront traitées; la cotation concernant es détails proposée des lettres de répartition, la cotation ultérieure de nouvelles actions et le montant payable dans le cadre des cotations; es détails concernant répartition telles que : les lettres de t t t cceptation; enonciation; (n) (o) (p) (i) (ii) (iii) ractionnement; (iv) odalités de paiement When shareholders are offered a specific entitlement in a new issue of shares, such entitlement must be on pro rata basis with no restrictions placed on the number of shares to be held before entitlements accrue. (q) ans le cas d‘une émission de droits ou de dividende en actions ou d‘offre ouvert : 292 l l l a r f m d (a) (b) uvuga yemezako konti z‘ibaruramari z‘umwaka zakorewe igenzuramari; igaragaza inyandiko utanga yatanzwe n‘umugenzuramari w‘ushyira ku isoko impamvu zose imigabane zirebana no kwemera ku isoko imigabane zizwi n‘umugenzuramari zishobora kugira icyo zihindura mu abashoramari bakora ku isuzuma birebana n‘umutungo, imyenda, imari, umusaruro n‘inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane byose kandi bigashyirwa muri raporo. Iyo ushyira ku isoko imigabane asanga ari ngombwa gukora amasezerano yo kwishingira ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane mu ry‘imigabane rw‘itangwa y‘inyongera, amakuru arambuye atangwa kuri ayo masezerano agomba kwemezwa n‘Ikigo. rwego ibicuruzwa byo ku Ni ngombwa gutanga amakuru ku masezerano isoko yo kwishingira ry‘imari n‘imigabane, amafaranga yishyurwa muri urwo rwego, amakuru yerekeye uwemeye kwishingira ibyo bicuruzwa n‘isano afitanye ihari) n‘ushyira ku cyangwa n‘umuntu uri mu nama y‘ubutegetsi imigabane (niba isoko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Once the basis of the entitlement is declared the issuer shall not make any subsequent alterations k to such entitlements. (i) a façon dont les actions seront traitées et le délai dans lequel l‘offre peut être acceptée; g (ii) Where the shares for which an application is being made are offered by way of rights, open offer or otherwise or allotted by way of capitalization of reserves or undistributed profits or scrip dividend to the existing shareholders: (i) he application shall be lodged with the Authority at least ten days prior to the date of books closure; 293 ndication si on peut ou non renoncer aux titres de propriété (le cas échéant); (iii) ne déclaration en caractères gras et en majuscules, sur la première page, attirant l‘attention des actionnaires sur le type de choix à faire (à savoir si les actionnaires recevront le paiement en numéraire ou en actions s‘ils ne parviennent pas à faire le choix). (r) orsque les actions pour lesquelles la demande est faite sont des actions relevant d‘une catégorie qui est déjà coté, offertes sous forme de droits ou d‘offre ouverte, un tableau de valeurs marchance négociée élevées et basses pour les titres relevant de la catégorie à laquelle se rapporte l‘émission des droits t l i u L ye. (ii) Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ingingo ya zinyuranye n‟aya mabwiriza 26: Ivanwaho ry‟ingingo he Authority shall be at liberty to impose such conditions as it deems fit for existing shareholders and potential investors in approving the application; protection the of Ingingo zose n‘amabwiriza zibanziriza aya mabwiriza kandi zinyuranyije nayo zikuweho. (iii) here the shareholders resolutions have not been obtained, the Authority may approve the application subject to the approval of the shareholders.

Article 22. Offre au public des titres par un émetteur étranger An Information Memorandum shall state that the Laws of Rwanda shall be applicable to the application for Introduction. a An information memorandum shall provide the following information on expenses: Un émetteur de titres étranger qui désire faire une offre au public des titres aux membres du public au Rwanda y compris une partie quelconque de soient sélectionnés en tant que clients de la personne publiant le prospectus ou de toute autre manière, et malgré le fait que l‘offre soit capable d‘obtenir ce public, qu‘ils Iyo abanyamigabane bahawe uburenganzira bwihariye bwo kubona imigabane mishya, ubwo 277 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 n itemized statement of the major categories of expenses incurred in connection with the listing and by whom the expenses are payable, if other that the issuer. l‘acceptation uniquement par chaque à laquelle elle est faite ou qu‘une offre ou une demande puisse être faite conformément à l‘invitation uniqument par une personne à qui l‘invitation est adressée, doit : a burenganzira bugomba gushingira ku migabane basanzwe bafite kandi nta mubare ntarengwa w‘imgabane bagomba kuba bari basanganwe mbere y‘uko babona imigabane mishya. ibigomba gushingirwaho mu gutanga Iyo imigabane byamaze gutangazwa, ushyira ku isoko imigabane ashobora kugira icyo yahindura bafiteho kuri nyuma uburenganzira. iyo migabane basanzwe Iyo imigabane yatangiwe ubusabe itanzwe ku banyamigabane hakurikijwe uburenganzira, guhamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa se hakurikijwe ubundi buryo cyangwa se igatangwa hakurikijwe mu bundi buryo cyangwa se itangwa hakoreshejwe guha abanyamigabane imigabane mishya mu mwanya wo amafaranga itaragabanwe azigamwe cyangwa cyangwa inyungu ku migabane bahabwa mu nyandiko bakazayifata nyuma: kubagabanya inyungu iyibemerera ariko (a) (b) (i) (ii) following expenses he disclosed separately: shall be dvertisement; rinting of Information Memorandum; (iii) pproval and listing fees; (i) (ii) busabe bugomba gushyikirizwa Ikigo mu gihe kingana nibura n‘iminsi icumi ibanziriza itariki ibaruramari rigomba gusorezwaho; u gihe cyemeza ubusabe, Ikigo gifite gushyiraho uburenganzira bwo (iv) inancial advisory fees; (v) egal fees; u m 278 T a (a) soumettre à l‘Autorité une copie d‘un prospectus publié en rapport avec des titres devant faire l‘objet de l‘offre au public; p a réglementation (b) soumettre une lettre délivrée par l‘organe du marché de primaire où les titres sont offerts confirmant que l‘émission a été f approuvé de par réglementation; l‘organe (c) chercher une «non objection» de l‘Autorité à l‘offre au public de ces titres au Rwanda; l (d) payer les frais requis; (e) respecter les conditions de cotation de ce ibigomba gukurikizwa gisanga ari ngombwa kugira ngo harengerwa abasanzwe ari abanyamigabane ndetse n‘abashobora kuzaba abashoramari; (iii) abanyamigabane yo batafashe icyemezo, Ikigo gishobora kwemera ubusabe haseguriweko ubwo busabe kwemezwa bugomba n‘abanyamigabane. Ubusabe bw‘ushyira ku bugomba kugaragaramo ibintu bikurikira: isoko imigabne (a) (b) (c) zina ry‘usaba, itariki yashingiweho, aho yashingiwe ndetse na nimero ye y‘icyemezo cy‘ishingwa; y‘ubutegetsi ibyo tariki y‘ibyemezo byafashwe n‘inama n‘abanyamigabane ye (igihe byarangije byemezo hagomba byemezako gufatwa) gutangwa imigabane mishya, gutanga kopi ziriho umukono wa noteri nk‘uko bisabwa ryerekeye n‘itegeko amasosiyete y‘ubucuruzi, no gutanga itariki byemezo by‘inkiko imanza mu nkiko zamurebaga; n‘ibyavuye mu igihe habaye Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The information may be given subject to future contingencies. If the amounts of any items are not known, estimates (identified as such) shall be given; and i (c) statement or estimate of the overall amount, percentage and amount per share of the charges relating to the issuer, listing are payable by stating the total remuneration of the intermediaries. the i i An Information Memorandum must include a statement of the tax payable on income from the the primary transfer of shares, both jurisdiction and in Rwanda, including whether the applicant assumes the responsibility for withholding of tax at source. in segment de marché d‘une bourse des titres sur laquelle l‘émetteur desire être coté; (f) respecter toutes les autres exigences qui peuvent être imposées par la bourse de titres ou l‘Autorité. Pour déterminer s‘il faut autoriser un émetteur de titres étranger à faire une offre au public de ces titres au Rwanda, l‘Autorité doit ecaminer: a (a) le niveau de protection des investisseurs offerte aux investisseurs au Rwanda; (b) l‘exactitude des informations fournies dans le prospectus par l'émetteur; (c) l‘organe principal de réglementation de l‘émetteur et la capacité de l‘Autorité à coopérer avec cet organe de réglementation; (d) tout autre élément que l‘Autorité peut juger approprié. werekana cyangwa kugaragaza inyito ya buri cyiciro cy‘imigabane iteganijwe An Information Memorandum k shall be CHAPITRE IV: EXIGENCES EN MATIERE DES D‟INFORMATIONS POUR 279 gushyirwa ku isoko nk‘inyongera n‘uko ingana, agaciro ka buri mugabane no kugaragaza niba imigabane yararangije kwishyurwa yose; mubare w‘imigabane igombwa kwemererwa ku isoko; y‘inyongera tariki imigabane y‘inyongera igomba kwemererwaho gucuruzwa ku isoko; ry‘ibicuruzwa byo ku n‘imigabane soko ry‘imari y‘usaba yemeweho; isoko imigabane ikigamijwe mu guhabwa ubusabe mazina y‘abantu bashinzwe ubusabe; mubare w‘imigabane ntarengwa nk‘uko biteganijwe mu mategeko-shingiro isosiyete ndetse n‘umubare agenga w‘imigabane yashyizwe ku isoko ikaba yararangije kwishyurwa; ugaragaza igihe ari ngombwa umubare w‘imigabane itarashyizwe ku isoko kuri buri cyiciro cy‘imigabane izigamwe kugira ngo izatangwe ku mpamvu iyi n‘iyi n‘impamvu izigamwe; (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j) (k) Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 accompanied by the following documents: EMISSIONS (dividende en capitalisation et offres ouverts) actions, SUPPLEMENTAIRES par émissions (a) certified copies of the applicant‘s u Certificate of Incorporation; (b) certified copies of the Memorandum and Articles of Association f any ; i (c) copies of material contracts if any; i (d) copies of all required authorizations from professional advisors. a An Information Memorandum must contain any other additional information as may be required u or directed to be included by the Authority, including amendments or clarifications. any proposed CHAPTER SECURITIES BY A FOREIGN ISSUER III: PUBLIC OFFER OF k Article 22. Public Offer of Securities by a Foreign Issuer i a A foreign issuer of securities who wishes to make a public offer of those securities to members of the public in Rwanda including any section of the public, whether selected as clients of the person issuing the prospectus or in any other manner, and notwithstanding that the offer is capable of acceptance only by each person to whom it is made or that an offer or application may be made pursuant to the invitation only by a 281 Il est interdit à un émetteur d‘émettre des actions qui confèrent une participation majoritaire sans l‘approbation préalable des actionnaires réunis en assemblée générale au moyen d‘une résolution spéciale. Un émetteur qui envisage de faire une émission supplémentaire est tenu d‘en faire une annonce dans les vingt-quatre heures qui suivent la résolution du Conseil d‘administration qui recommande l‘émission supplémentaire aux actionnaires et une telle annonce doit indiquer que l‘émission est assujetie à l‘approbation des actionnaires et de l‘Autorité. (i) (ii) uyemera; uyihara; (iii) uyicamo ibice; (iv) buryo bwo kwishyura. (q) (i) iba ari kugura indi migabane mishya inyungu ku migabane cyangwa ari itangwa mu iyemerera abanyamigabane ariko bakazayifata nyuma: nyandiko itaguzwe imigabane buryo gucungwa guhamagarira migabane bigomba gukorwaho; n‘igihe rubanda kugura igomba ntarengwa iyo (ii) (iii) ugaragaza niba abantu bashobora guhara inyandiko mpamo z‘imigabane (igihe ziteganijwe); inyandiko iri ku rupapuro rwa mbere yanditse mu nyuguti nkuru kandi zandikanye umuti mwinshi zimenyesha abanyamigabane bagomba guhitamo ( aha ni ukuvuga niba abanyamigabane bazafata amafaranga cyangwa ishimangira uburenganzira ku nyungu ku migabane inyandiko uburyo Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 a person to whom the invitation is issued, shall: k k k u n (a) Submit a copy of a prospectus published u in respect of the securities to be offered, to the Authority; k (b) Submit a letter from the regulator of the primary market the securities are offered confirming that the issue has been approved by the regulator; in which (c) Seek a ―No Objection‖ the Authority to the public offer of those securities in Rwanda; from 282 l‘émetteur obtient une approbation Lorsque générale des actionnaires pour émettre des actions à des fins d‘acquisition et autorise les administrateurs à émettre de telles actions à cette fin, les administrateurs doivent informer les actionnaires et le public en général de toute acquisition impliquant de telles actions dans lesquelles un actionnaire existant a une le participation de pourcentage de détention des actions ou la structure existante de détention des actions doit changer à la suite de cette acquisition. contrôle ou lorsque Lorsque, suite à une telle acquisition, un actionnaire est, à raison des actions découlant de l‘acquisition, est en mesure d‘exercer un contrôle sur un émetteur, cette acquisition ne peut se faire qu‘avec une résolution spéciale des actionnaires réunis en assemblée générale, nonobstant l‘existence des dispositions générales. Lorsqu‘un émetteur qui fait coter ses actions a reçu de sa société mère une notification selon laquelle cette société mère envisage de participer à de futurs émissions des actions de l‘émetteur qui ne sont pas offertes aux actionnaires existants au prorata de leurs participations existantes (afin de maintenir son pourcentage de participation dans l‘émetteur), une telle participation doit être soumise à l‘autorisation préalable de l‘assemblée générale des actionnaires, par voie résolution spéciale et cette participation doit être valable ariko iyo nyungu ikazatangwa nyuma igihe badashoboye kumvikana ku ihitamo) (r) rubanda yo imigabane irebwa n‘ubusabe ari imigabane iri mu cyiciro cyarangije kwemererwa ku isoko, ikaba igurishwa hakurikijwe bw‘imigabane uburyo mishya igurishwa cyangwa se ikaba ari imigabane ihamagarirwa kugura, kugaragaza agaciro k‘isoko ko hejuru n‘ako hasi k‘imigabane iri mu cyiciro gifitanye isano n‘ishyirwa ku isoko ry‘imigabane mishya cyangwa guhamagarira kugura imigabane hashingiwe ku munsi wa mbere icuruzwa ryatangiriyeho muri buri mezi atandatu abanziriza inyandiko ndangabikorwa no ku munsi wa nyuma icuruzwa ryakozweho, kandi igihe iyo minsi ( itandukanye) hagashingirwa ku itariki ya vuba iheruka ishoboka mbere y‘uko ndangabikorwa itangazwa; inyandiko rubanda Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (d) Pay the prescribed fees; (e) Comply with the listing requirements of the market any securities exchange on which the I issuer wishes to be listed; segment of sauf pour une période de douze mois, renouvellement par les actionnaires lors d‘une générale. autre assemblée (f) Comply with any other requirements the that may be securities exchange or Authority. imposed by In determining whether to permit an issuer of foreign securities to make a public offer of those the Authority shall securities consider---- in Rwanda, (a) The level of investor protection afforded to investors in Rwanda; (b) The adequacy of disclosures made in the prospectus by the issuer; L‘émetteur doit obtenir l‘accord des actionnaires avant qu‘une filiale quelconque de l‘émetteur procède à toute émission d‘actions à souscrire contre numéraire ou à la cession d‘actions existantes de la filiale en vue de diluer considérablement le niveau de pourcentage de la participation de contrôle de l‘émetteur dans les actions de cette filiale. Aux fins du présent alinéa et de l‘alinéa 5 (1) ci-dessus, une filiale qui représente 25% ou plus du total du capital social et des réserves ou de bénéfices (après déduction de tous frais, sauf la fiscalité et hors éléments exceptionnels) du groupe est considéré comme une filiale importante. (s) Inyandiko igaragaza imisoro ishobora kwaka abatari abanyagihugu. (c) The primary regulator of the issuer and ability of the Authority to cooperate with the regulator; Ubusabe bw‘ushyira ku bugomba n‘inyandikondahiro w‘abagize kwemererwa ikurikira isoko imigabane buherekejwe iriho umukono (2) inama y‘ubutegetsi babiri (d) Any other matters that the Authority may consider appropriate L‘obligation d‘obtenir l‘accord des actionnaires énoncées à l‘alinéa 8 ne s‘applique pas si la 283 cyangwa umwe hamwe n‘umunyamabanga: ― Twemejeko amakuru yose akubiye muri ubu busabe ari yo ndetse ko n‘ibikubiye muri raporo ari byo kandi ko nta na rimwe ibikubiye mu nyandiko zivunaguye z‘inama y‘ubutegetsi ndetse n‘ibikubiye muri raporo z‘igenzuramari ndetse no mu zindi nyandiko za sosiyete bishobora kunyuranya n‘ibiri muri raporo‖. nyuma Kugira ngo ashobore kugena uburenganzira imigabane bw‘abanyamigabane bwo kugura mishya, ku nyandiko ishimangira uburenganzira ku nyungu ku migabane ariko iyo nyungu ikazatangwa guha abanyamigabane imigabane mishya mu mwanya wo kubagabanya inyungu ku migabane cyangwa guhamagarira imigabane, ushyira ku isoko imigabane ntashobora gusoza ibitabo bye ku gihe kigeze ku cyumweru kimwe gikurikira itariki Ikigo cyemerejeho inyandiko ndangabikorwa igenewe abanyamigabane. rubanda kugura cyangwa Gahunda zose zirebana no gushyira ku isoko imigabane cyangwa ibindi bicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane (harimo ibizagurwa nyuma ku giciro cyumvikanweho mbere) bigenewe abakozi bigomba kubahiriza ibisabwa mu kwandika no kwemerera abakozi kugira Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 IV: DISCLOSURE CHAPTER REQUIREMENTS FOR ADDITIONAL ISSUES dividend, capitalization issues and open offers.) (Rights, scrip filiale est elle-même coté et lorsqu‘elle doit ainsi se conformer à l‘alinéa 7. Dans un tel cas, l‘émetteur doit s‘assurer que sa participation dans la filiale n‘est pas considérablement diluée de par toute émission de nouvelles actions à souscrire contre numéraire ou suite à la cession d‘actions par cette filiale. Dans le cas d‘une émission de droits, si l‘émetteur ne propose pas de reprendre son droit, il faut un arrangement visant à offrir ces droits à ses actionnaires afin qu‘ils puissent éviter une dilution considérable du pourcentage de participation.

Ingingo ya 27: Igihe aya mabwiriza atangira gukurikizwa The issuer‘s application shall state: (s) Aya mabwiriza atangira gukurikizwa ku munsi Igazetti ya Leta ya atangarijweho mu Repubulika y‘uRwanda. he applicant‘s name and date, place and number of incorporation; (a) (b) Kigali, kuwa 06/06/2012 (sé) Mark RUGENERA, already obtained) he dates of resolutions passed by its board of directors and Shareholders furnish (where certified copies as required under the Companies Act, authorizing the issue of new shares, and if there were any proceedings of a court of law involved, the date such proceedings; and outcome of 294 T pour la première journée de négociation dans chacun des six mois précéant la date de la notification de l‘émission des droits ou de l‘offre et (si différente) la dernière date possible avant la Note d‘information; W indication une les implications fiscales possibles pour les non-résidents. soulignant t déclaration La demande de l‘émetteur doit être avalisée par la un suivante administrateur ou deux administrateurs et le secrétaire: signée par t «Nous déclarons par la présente que tous les renseignements fournis dans cette demande et que les déclarations contenues dans le rapport sont exacts et que ni le procès-verbal du Conseil Umuyobozi w‟Inama y‟Ubutegetsi (sé) Robert C. Mathu, Umuyobozi Mukuru Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i) esignation or title of each class of shares proposed for additional Listings and its amount, par value and whether fully paid; he number of additional shares to be listed; he effective date on which additional shares are to be qualified for admission to trading; the fully he exchange at which the applicant‘s shares are listed; urpose of issuance; he names of the persons responsible for the application; he number of shares authorized by the articles and number of shares Issued and fully paid; 295 les rapports d‘audit ni d‘administration ni d‘autres documents internes contiennent des d informations fausser susceptibles l‘interprétation du rapport.» de L‘émetteur ne peut clôturer ses comptes pour déterminer le droit des actionnaires de participer à une émission des droits, aux dividendes en actions, à l‘émission des actions de capitalisation ou à l‘offre ouverte sans attendre une semaine après l‘approbation par l‘Autorité de la Note d‘information aux actionnaires. t t t Tous les plans impliquant l‘émission des actions ou autres titres (y compris les options) aux employés doivent les procédures d‘enregistrement et d‘autorisation applicables aux plans d‘actionnariat salarié. respecter p t t L‘émetteur doit, dans le cas des droits ou d‘émission des droits ou de dividende en Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (j) (k) here applicable, the number of un- issued shares of each class of security reserved for issuance for any purpose, and purpose they are reserved; for which a brief description of the rights attached to the shares with regard to voting, dividends, liquidation proceeds, pre- emption in future capital increases or any other special circumstances: UMUNTU UMUGEREKA I: IBISABWA KUGIRA YEMERERWE NGO GUHAMAGARIRA RUBANDA KUGURA IMIGABANE NGO IBICURUZWA BYE BYEMERWE KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE KUGIRA NO Ibirebana n‟ishyirwaho rya sosiyete: Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba ari sosiyete ihamagarira rubanda kuyiguramo imigabane kandi ishingiye ku buryozwe bw‘imigabane kandi ikaba yarashinzwe hakurikijwe Itegeko ryerekeye amasosiyete y‘ubucuruzi mu Rwanda. bwite y‟umutungo Ingano n‟iy‟imari shingiro: ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite nibura imigane y‘imari shingiro yemewe kandi yishyuriwe ingana na miliyoni 500 z‘amafaranga y‘u Rwanda. Umutungo bwite: Mbere yo guhamagarira rubanda kugura imigabane no kwemererwa gushyira imigabane ku isoko ni ngombwako umutungo bwite uba ungana na miliyari 1 y‘amafaranga y‘u Rwanda. (l) kuba igomba Imigabane ishobora kwegurirwa abandi ku buryo bworoshye: Imigabane igomba gushyirwa ku isoko igomba kuba ishobore kwegurirwa abandi ku buryo bworoshye kandi ikaba idafite inkomyi n‘imwe shares will qualify he date with effect from which the additional for dividend. Whether dividend will be paid in full, and the circumstances relevant to the time limitation on the right to dividend; (m) he nature of the document of title (if any) and its proposed date of issue; 296 actions: w (a) (i) (ii) résenter concerne les événements suivants, un calendrier en ce qui a date de clôture des comptes en vue de déterminer l‘admissibilité des droits; e dernier jour de fractionnement des actions ; (iii) le dernier jour pour l‘exercice des droits; (iv) e dernier jour pour la renonciation des droits; (v) (b) (i) e dernier jour pour la demande d‘actions supplémentaires ; t ndiquer: t a ratio de la nouvelle émission de droits, la date et la base de détermination du p l l l l i l ku micururizwe yayo cyangwa ngo ibe ari imigabane iha abasanzwe ari abanyamigabane uburenganzira bwo kugura mbere y‘abandi imigabane y‘inyongera. Kuba hari raporo z‟ibaruramari kandi zizewe: ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite raporo z‘ibaruramari zakorewe igenzura zubahirije amabwiriza mpuzamahanga angenga imitegurire ya raporo z‘ibaruramari (IFRS) cy‘ibaruramari cyarangiye mu gihe kitarenze amezi ane aheruka abanziriza itariki itegenirijweho guhamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa gushyira imigabane ku isoko ku bashyira imigabane ku isoko bafite ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane bitemerewe ku isoko ry‘imari n‘imigabane no mu gihe cy‘amezi atandatu ku bashyira ku isoko imigabane bafite ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane byemerewe ku isoko ry‘imari n‘imigabane. zerekeye igihe Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba yarateguye raporo z‘ibaruramari zo mu gihe cy‘ibaruramari giheruka zerekanako azakomeza gukorwa ibikorwa by‘ubucuruzi kandi ko ibyo bikorwa bitazigera biseswa kandi raporo y‘igenzuramari nta na rimwe igomba kuba irimo igika kibanda kuri raporo z‘ibaruramari aho kugaragazako cyangwa abagenzuramari bavugako bifashe. hari se Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (n) (o) (p) ow any fractions will be treated; etails regarding the proposed listing of the letters of allocation, the subsequent listing of the new shares and the amount payable in respect of listings; etails regarding the letters of allocation such as: cceptance; enunciation; plitting; ode of payment. (i) (ii) (iii) (iv) (q) n the case of a rights or scrip dividend issue or open offer: Ubushobozi abagize inama y‟ubutegetsi n‟abari mu buyobozi bafite no kuba bujuje itariki y‘ubusabe ushyira ibisabwa. Ku imigabane kuba ntagomba isoko ku atarashoboye kubahiriza amasezerano aya n‘aya (i) 297 prix d‘émission d‘actions nouvelles h (ii) d e produit net attendu et son affectation; (iii) s‘il esxiste une convention de prise ferme, une copie d‘une telle convention doit être soumise à l‘Autorité; d (iv) es noms et adresses des auditeurs qui ont fait l‘audit des comptes de l‘émetteur au cours des trois années précédentes; a (v) es noms et adresses des courtiers en titres sponsorisant la demande d‘admission à la cote. r s m Une demande d‘émission de droits doit s‘accompagner de ce qui suit: i (i) (ii) nformations sur la gestion du requérant; h l l l i u cyane birebana y‘umwenda n‘ubushobozi bwe ntarengwa bwo gufata imyenda. cyane ku Ku itariki y‘ubusabe no mu gihe kingana nibura n‘imyaka ibiri ibanziriza itariki y‘ubusabe, nta numwe mu bagize inama y‘ubutegetsi y‘ushyira imigabane ku isoko urebwa n‘ikirego gishingiye ku mategeko agenga igihombo cyangwa uburyo bukurikizwa iyo habaye kunanirwa kwishyura imyenda cyatanzwe mu rukiko uru n‘uru kiriho cyangwa kiregwa ugize inama y‘ubutegetsi ( ku muntu ugize inama y‘ubutegetsi ( abantu ku giti cyabo), cyangwa ikirego cy‘isesa kiriho cyangwa aregwa mu rubanza mpanabyaha yahamwemo n‘icyaha cy‘uburiganya cyangwa ikindi cyaha gihanwa n‘amategeko ahana cyangwa se ngo abe aregwa mu rubanza nshinjabyaha cyangwa se aregwa ikindi cyaha cyangwa ikindi gikorwa haba mu Rwanda cyangwa hanze y‘u Rwanda; cyangwa se ngo abe yarafatiwe icyemezo iki n‘iki n‘urukiko rubifitiye ububasha cyangwa urwego rwa Leta ruri aha n‘aha kandi icyo cyemezo kikaba kibuza uwo ugize inama y‘ubutegetsi burundu cyangwa mu gihe gito kuba yaba umujyanama mu byerekeye ishoramari cyangwa umuyobozi cyangwa umukozi w‘umuhuza mu bucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane, uw‘ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa umukozi w‘ikigo cy‘imari iki n‘iki cyangwa kimubuza kuba yakora ubucuruzi ubu n‘ubu cyangwa igikorwa iki n‘iki. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ow shares not taken up will be dealt with and the time in which the offer may be accepted; hether or not the documents of title (if any) are renounceable; statement in bold and uppercase, on the front page, drawing shareholders‘ attention to the type of election to be made (i.e. whether shareholders will receive either cash or scrip if they fail to make the election). (ii) (iii) (r) here the shares for which application is being made are shares of a class which is already listed, being offered by way of rights or open offer, a table of high and low traded market values for the securities of the class to which the rights issue or offer relates for the first dealing day in each of the six months before the date of the information memorandum 298 ne indication de tout développement important affectant le requérant ou ses activités depuis le dernier rapport annuel du requérant; w les (iii) requérant ont été i suspendus, fournir des détails sur cette suspension; titres du a (iv) i les actions à coter doivent être émises dans le cadre de l‘acquisition d‘une participation majoritaire dans tous les biens soumis à une obligation d‘une autre société et le bénéfice de cette société et les comptes de pertes à la date du dernier bilan complétée par les états financiers intermédiaires disponibles les plus récents; (v) W ne copie de chaque contrat, un plan ou accord en vertu duquel les actions demandées soivent être émises; (vi) i les actions demandées doivent être émis en contrepartie de l‘acquisition d‘une participation dans une autre société ou dans les biens ou dans d‘autres actifs, s s u s isoko Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite abantu bari mu buyobozi bukuru bujuje ibisabwa bafite uburambe bw‘umwaka umwe nibura mbere y‘uko ibicuruzwa bye byemererwa ry‘imari n‘imigabane kandi nta ku n‘umwe muri abo ugomba kuba yarakoze icyaha iki n‘iki gikomeye yaragikoreye ahantu aha n‘aha ku buryo icyo cyaha gifatwa nk‘aho kitaba cyakorwa n‘uri mu buyobozi bwa sosiyete yemerewe gushyira imigabane ku isoko ry‘imari n‘imigabane. ku bwe isoko ibisabwa imigabane agomba Ushyira kugaragazako azakomeza gukoresha abari mu buyobozi kandi bujuje akanemezako adashobora kubahindura mu gihe cy‘amezi cumi n‘abiri (12) akurikira iyemerwa ku isoko ry‘ibicuruzwa bye byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane uretse igihe baba bakoze icyaha gikomeye gishobora gufatwa nk‘aho kibangamiye ubunyangamugayo bw‘abari mu buyobozi bwa sosiyete yemerewe gushyira imigabane ku isoko cyangwa nk‘aho kidakwiye kuba cyakorwa na bo. Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite nibura kimwe cya gatatu (1/3) cy‘abari mu nama ye y‘ubutegetsi batari mu buyobozi bwe. imikorere myiza, kwinjiza Kugaragaza inyungu no gutenganya ibikorwa byo mu bihe bizaza: Ushyira ku imigabane agomba kuba yaragaragaje inyungu yabonye yahaye abanyamigabane nyuma yo gukuramo imisoro nibura mu bihe bitatu byo mu mu bihe bitanu by‘ibaruramari biheruka ku itariki yo isoko Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 and for the last dealing day before the announcement of the rights issue or offer and latest (if different) practicable date prior to publication of the information memorandum; the (s) statement pointing out possible tax implications for nonresidents. The issuer‘s application shall be endorsed with the following declaration under the signature of two directors or one director and the secretary: ―We hereby declare that all information stated in this application and the statements contained in the report are correct, and neither the board of directors‘ minutes, audit reports or any other internal documents contain information which 299 une copie de tout rapport technique, géologique ou d‘évaluation qui peut le cadre de avoir été obtenu dans ; l‘acquisition proposée (vii) une copie de chacune de toutes les lettres d‘approbation délivrées par les autorités gouvernementales compétentes; (viii) une indication ou estimation des coûts afférents à la demande répartis comme suit : A rais de courtage; (i) (ii) rais d‘autorisation et de cotation; (iii) mpression; (iv) publicité; (v) onoraries professionels (honoraires juridiques, auditeurs, experts en évaluation); (vi) u a f f i h a guhamagariraho rubanda kugura imigabane. could distort the interpretation of the report.‖ utres coûts. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Kugira ngo umuntu usanzwe afite ibicuruzwa byemerewe ku isoko ry‘imari n‘imigabane ryo mu mahanga yemererwe gushyira ibicuruzwa bye ku isoko ry‘imari n‘imigabane agomba kuba yaremerewe gushyira ibicuruzwa bye ku isoko ry‘imari n‘imigabane mu gihe kingana nibura n‘imyaka ibiri. igenga Politiki inyungu ku migabane: Ushyira imigabane ku isoko agomba kuba afite politiki isobanutse ku birebana n‘inyungu ku migabane mu bihe bizaza. Ubushobozi bwo kwishyura imyenda no kugira imari shingiro yo gukoresha ihagije: Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite ubushobozi bwo kwishyura imyenda. Agomba kuba kandi afite imari shingiro yo gukoresha ihagije. An issuer shall not close its register to determine shareholders‘ entitlement to participate in a rights, scrip dividend or capitalization issue or open offer until one week after the information memorandum shareholders has been approved by the Authority. to rubanda Uburyo imigabane ifitwe n‟abanyamigabane n‟Icyemezo cyemerera. Ushyira ku isoko imigabane agomba kuba afite ubushobozi bwo kwishyura imyenda. Agomba kuba kandi afite imari shingiro yo gukoresha ihagije. Nyuma yo guhamagarira imigabane cyangwa se nyuma yo kwemerera ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane igihe ari ibicuruzwa bishyizwe ku isoko bwa mbere, ni ngombwa ko nibura makumyabiri na gatanu ku ijana (25%) by‘imigabane biba bifitwe n‘abanyamigabane batari hasi y‘igihumbi ukuyemo abakozi b‘ushyira imigabane ku isoko. kugura All schemes involving the issue of shares or other securities (including options) to employees shall comply with the registration and approval procedures for employee share ownership schemes. 300 Pour chaque émission ou série de la dette financée ou à long terme de l‘émetteur et de ses filiales, l‘émetteur doit indiquer sous forme de tableau ce qui suit: (i) (ii) e titre complet (y compris le taux d‘intérêt et la date d‘échéance); e montant autorisé par l'instrument de la dette; (iii) e montant émis à ce jour; (iv) e montant racheté; (v) le montant impayé; (vi) le prix d‘émission; (vii) la date de paiement d‘intérêts; (viii) la date et les modalités de rachat. l l l l l l d l Iyo ari ukwemerera bwa mbere ku isoko ry‘imari n‘imigabane ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane, ushyira ku isoko imigabane agomba kwizera nezako abasanzwe ari abanyamigabane, abakorana na bo cyangwa se irindi tsinda iri n‘iri ry‘abanyamigabane bafite ubwiganze mu migabane bafite ijambo rinini ku bari mu buyobozi biyemeje kutazagurisha imigabane yabo mbere y‘uko hashira igihe cy‘amezi makumyabiri n‘ane (24) kandi uko kwiyemeza kugomba kugaragazwa mu Nyandiko Ndangabikorwa. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 L‘émetteur doit, dans le cas des acquisitions, indiquer : The issuer shall in the case of rights or scrip dividend issue: (a) i les actions demandées doivent émises en tout ou en partie de la contrepartie de l‘acquisition : ‘une participation majoritaire dans les activités et des actifs d‘une autre société ou dans une grande partie de ces activités et actifs; s es actifs ou des biens spécifiques; b noms les impliquées l‘acquisition et la date du contrat conclu; parties des l dans (a) (i) (ii) how a timetable in respect of the following events: ooks closure date to determine rights entitlement; ast day for splitting; (i) (ii) (b) (iii) ast day for exercise or rights; (iv) ast day for renunciation of rights; 301 (c) (d) l ‘opération et les actifs ou les activités à acquérir, avec suffisamment de détails pour indiquer leur valeur relative par rapport à la contrepartie devant être versée; l s d d l Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (v) last day for application for additional shares; (b) (i) tate: he rights new issue ratio, date and basis of determining the price of new issue shares; (e) (f) le principe suivi et les facteurs pris en compte dans la détermination de la contrepartie devant être versée dans l‘acquisition et les personnes fixant la contrepartie et leur relation avec le requérant; s a raison pour laquelle la direction de l‘émetteur considère quant à elle que l‘acquisition est avantageuse ; t l (ii) he expected net proceeds and application; its (iii) f any underwriting agreement exists, a copy of such agreement shall be submitted to the Authority; (iv) he names and addresses of the auditors who have audited the accounts of the issuer during the preceding three years and; he names and addresses of the stockbrokers sponsoring the application for admission to listing. (v) 302 indication si tout agent, administrateur ou actionnaire important de l‘émetteur (ou une société apparentée à l‘émetteur) a un intérêt bénéficiaire direct ou indirect dans les actifs devant être acquis ou dans la contrepartie devant être versée, et, si le décrire. un existe, intérêt tel t i Si une participation majoritaire dans les activités et des actifs d‘une autre société ou dans une grande partie de ces activités et actifs est en cours d'acquisition, indiquer brièvement l‘historique et les activités de cette autre société et fournir les états financiers de cette autre société. l‘émetteur doit t t techniques, géologiques ou Si des rapports d‘évaluation ont été obtenus dans le cadre de l‘acquisition proposée, l‘émetteur doit inclure Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 des extraits appropriés de ces rapports. An application accompanied by the following: rights for issue shall be Si les actions demandées sont, par rapport aux actions gratuites, capitalisées à l‘aide des réserves, l‘émetteur doit: (i) (ii) nformation about the management of the applicant; i a on any statement important development(s) affecting the applicant or its business since the latest annual report of the applicant; (iii) f the applicant‘s securities have been suspended, provide details of the same; (iv) f the shares to be listed are to be issued in connection with the acquisition of a controlling interest in, or of all the assets subject to a liability of another company and that company‘s profit and loss accounts to the date of the last 303 (a) (b) (c) dentifier les réserves à l‘aide desquelles être actions gratuites doivent les capitalisées; i résenter un calendrier de trois ans de mouvements des comptes de réserves concernés ; i orsque une quelconque des réserves a été créée suite à une réévaluation des actifs de l‘émetteur, soumettre une copie i p l Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 balance sheet supplemented by the latest available interim statements; (v) ne copy of each contract, plan or agreement pursuant to which the shares applied are to be issued; (vi) f the shares applied for are to be issued in acquisition of an equity interest in another company, or properties or other assets, one copy of any engineering, geological or appraisal report, which may have been obtained in connection with the proposed acquisition; (vii) one copy each of all letters of approval from government relevant the authorities; (viii) a statement or estimate of the cost involved in the application divided into: du rapport d‘évaluation y relatif et un certificat des auditeurs de l‘émetteur attestant que les réserves sont suffisantes pour couvrir la capitalisation. o i L‘émetteur doit: (a) (b) éclarer que les comptes annuels ont été audités; d f toutes indiquant concernant ournir une déclaration de l‘auditeur de les l‘émetteur circonstances l‘émission o supplémentaire connues de l‘auditeur et susceptibles d‘influencer l‘évaluation des la situation actifs, du passif et de financière par les a résultats et prospectus sont incluses dans le rapport. investisseurs, les (i) rokerage expenses; 304 Lorsqu‘un émetteur considère qu‘il est nécessaire de prendre des dispositions de souscription pour b Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (ii) pproval and listing fees; telles l‘émission de droits, dispositions de souscription doivent être soumis à l‘approbation de l‘Autorité. les détails de a La communication d‘une convention de prise ferme, des coûts, des détails du preneur ferme et la relation (le cas échéant) entre le preneur ferme et l‘émetteur ou l‘un de ses administrateurs doit se faire. p (iii) rinting; (iv) (v) dvertising; rofessional valuers); (vi) ther costs. fees (legal, auditors, Article 27: Entrée en vigueur (i) (ii) ull title (including interest rate and maturity date); Les présents Règlementsentrent en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la a f 305 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 mount instrument; authorized by the debt République du Rwanda. mount issued to-date; mount redeemed; mount outstanding; ssue price; (iii) (iv) (v) (vi) (vii) ate of payment of interest; (viii) ate and terms of redemption. The issuer shall, in the case of acquisitions, state: hether the shares applied for are to be issued as a the total or part of consideration for the acquisition of: (a) (i) 306 Kigali, le 06/06/2012 (sé) Mark RUGENERA, Président du Conseil d‟Administration (sé) Robert C. Mathu, Directeur Général a a a i d d w c Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ontrolling interest in, or the major part of the business and assets of, another company; or (ii) (b) (c) (d) (e) (f) pecific assets or properties; ames of parties the acquisition and the date of contract entered into; involved in transaction, and he the assets or business to be acquired, in sufficient detail to indicate the relative value thereof in relation to the consideration to be paid; determining followed and in to be paid he principle factors considered the the consideration acquisition, and the persons making the determination and their relationship to the applicant; in hy the management of the issuer regards the acquisition as a favorable one from its point of view; and hether or not any officer, director or 307 s n t ANNEXE I: D‟ADMISSIBILITE DE D‟OFFRE D‟ACTIONS ET DE COTATION PUBLIQUE EN CONDITIONS MATIERE VENTE t Forme juridique: L'émetteur désireux de se faire coter doit être une société publique à responsabilité limitée par actions et enregistrée la Loi relative aux sociétés en vertu de commerciales au Rwanda. w Taille: actifs nets et capital social : L‘émetteur doit avoir un minimum de capital social ordinaire autorisé émise et entièrement libéré de 500 w Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 major shareholder of the issuer (or a related company of the issuer) has any direct or indirect beneficial interest in the assets the consideration to be paid and, if such interest does exist, describe it. to be acquired or If the controlling interest in, or the major part of the business and assets of, another company is being acquired, the issuer shall state briefly the history and business of that other company and furnish the financial statements of that other company. If any engineering, geological or appraisal reports, were obtained in connection with the proposed acquisition the issuer shall include appropriate excerpts from such reports. If the shares applied for are in respect of bonus shares capitalized from reserves the issuer shall: 308 millions de Frw. Actifs nets : Les actifs nets disponibles immédiatement avant l‘offre publique ou la cotation des actions doivent avoir une valeur d‘au moins 1 milliard de francs rwandais. Libre négociabilité des actions Les actions : Les actions Les actions à coter doivent être librement cessibles et doivent pas être soumises à une quelconque restriction de commercialisation ou à un quelconque droit de préférentiel. Disponibilité et fiabilité des documents financiers : L'émetteur doit disposer des états financiers vérifiés conformes aux Normes internationales d‘information financière (IFRS) pour une période comptable se clôturant à une date ne dépassant pas quatre mois avant la date prévue de l‘offre publique ou de la cotation pour les émetteurs dont les titres ne sont pas cotés sur la bourse de titres et à une date ne dépassant pas six (6) mois pour les émetteurs dont les titres sont cotés sur la bourse de titres. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 L‘émetteur doit avoir préparé les états financiers de la dernière période comptable établis sur une base de continuité d‘exploitation et le rapport d‘audit ne doit contenir aucun paragraphe d‘observation ou une qualification à cet égard. (a) (b) (c) dentify the reserves from which the bonus shares are to be capitalized; how a three year schedule of the movements the relevant reserve accounts; in here any of the reserves were created following a revaluation of the assets of the issuer, submit a copy of the relevant appraisal report, and a certificate from the issuer‘s auditors that the reserves are sufficient to cover the capitalization. 309 et qualification i Compétence des administrateurs et de la Direction : à la date de la demande, l‘émetteur ne doit pas être en violation de l‘un quelconque de ses accords de prêts en particulier en ce qui concerne la capacité d‘endettement maximum. s A la date de la demande et pour une période d‘au moins deux (2) ans avant la date de la demande, aucun administrateur de l‘émetteur ne doit faire requête en l‘objet d‘une faillite déposée conformément aux lois sur la faillite ou l‘insolvabilité devant une juridiction quelconque que cette requête soit en cours ou probable contre l‘administrateur (pour l‘administrateur (pour les particuliers), ou d‘une quelconque requête en liquidation en cours ou probable ou faire l‘objet lesquelles pénales de l‘administrateur a été condamné pour fraude ou une quelconque infraction pénale ou faire l‘objet d‘une procédure pénale en cours ou de toute autre infraction ou action à l‘intérieur ou à l‘extérieur du Rwanda, ou procédures dans w Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The issuer shall: ou ou d‘un quelconque temporairement avoir fait l‘objet d‘une décision d‘une juridiction compétente organe gouvernemental compétent, qui interdit de façon cet permanente administrateur d‘agir à titre de conseiller en placement ou en tant qu‘administrateur ou employé d‘un courtier en valeur mobilière, d‘un concessionnaire ou de toute autre institution financière ou de s‘engager dans tout type de pratique ou d‘activité commerciale. m (a) (b) ake a declaration accounts have been audited; and that the annual all stating urnish a statement from the issuer‘s auditor circumstances regarding the additional listing known to the auditor, which could influence the evaluation by the investors of the assets, liabilities, financial position, results and prospectus are included in the report. f L‘émetteur doit avoir les membres de la direction qualifiés ayant une expérience appropriée d‘au moins un an avant la cotation et personne d‘entre eux ne doit avoir commis une infraction grave dans un territoire quelconque, laquelle infraction peut être considérée comme inappropriée pour les membres de la direction d‘une société cotée en bourse. Where an issuer considers it necessary to make underwriting arrangements for the rights issue, details of such underwriting arrangement shall be subject to the approval of the Authority. L‘émetteur doit veiller à la rétention continue des membres de la direction dûment qualifiés lors de la cotation et ne doit pas changer ces membres pour une période de douze (12) mois suivant la cotation à moins que ce changement puisse intervenir pour des raisons d‘une infraction grave qui peut être considéré comme une atteinte à l‘intégrité ou inapproprié pour la direction 310 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Disclosure of underwriting agreement, costs, details of the underwriter and relationship (if any) of the underwriter to the issuer or any if its directors shall be made d‘une société cotée en bourse. Au moins un tiers des membres du Conseil d‘administration de l‘émetteur doivent être des administrateurs non membres de la direction. Bilan, rentabilité et perspectives d‟avenir : L‘émetteur doit avoir déclaré des profits après impôts attribuables aux actionnaires au moins pour trois des cinq dernières périodes comptables clôturées à la date de l‘offre. Article provisions 26. Repealing of inconsistent Aux fins de la cotation par l‘introduction par les émetteurs cotés sur une bourse de titres étrangère, l‘émetteur doit avoir été coté pour un minimum de deux ans. All prior regulatory provisions contrary to this regulation are hereby repealed. Politique en matière de dividende: L‘émetteur doit avoir pour l‘avenir une politique claire en matière de dividendes. Solvabilité et adéquation des fonds de roulement: L‘émetteur ne doit pas être insolvable. L‘émetteur doit avoir suffisamment de fonds de roulement. Article 27: Commencement This regulation shall come into force on the date of its publication in the Official Gazette of the 311 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Republic of Rwanda. Kigali, on 06/06/2012 (sé) Mark RUGENERA, Chairman, Board of Directors (sé) Robert C. Mathu, Executive Director et certificat Structure d‟actionnariat d‟accord : L‘émetteur ne doit pas être insolvable. L‘émetteur doit avoir suffisamment de fonds de roulement. Suite à l‘offre publique de vente d‘actions ou immédiatement avant la cotation dans le cas d‘une introduction, au moins vingt cinq pour cent des actions doivent être détenues par au moins mille actionnaires les employés de l‘émetteur non compris. Dans le cas d‘une cotation par l‘introduction, l‘émetteur doit s‘assurer que les actionnaires existants, les personnes associées ou tel autre groupe d‘actionnaires majoritaires qui ont une influence sur la direction s‘engagent à ne pas vendre leur participation avant l‘expiration d‘un délai de 24 mois qui suivent la cotation et cet engagement doit figurer dans le Mémorandum d‘Information. 312 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 I: ANNEX REQUIREMENTS OFFERING OF SHARES AND LISTING ELIGIBILITY PUBLIC FOR Incorporation status The issuer to be listed shall be a public company limited by shares and registered under the Companies Act of Rwanda. Size: Share capital Net assets the issuer shall have a minimum authorized issued and fully paid up ordinary share capital of 500 Million 313 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Rfw. Net assets Net assets immediately before the public offering or listing of shares should not be less than 1 Billion Rwanda francs Free transferability of shares Shares to be listed shall be freely transferable and not subject to any restrictions on marketability or any preemptive rights. Availability and reliability of financial records The issuer shall have audited financial International complying with statements Financial Reporting Standards (IFRS) for an accounting period ending on a date not more than four months prior to the proposed date of the offer or listing for issuers whose securities are not listed at the securities exchange, and six months for issuers whose securities are listed at the securities exchange. 314 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Issuer must have prepared financial The statements for the latest accounting period on a going concern basis and the audit report must not contain any emphasis of matter or qualification in this regard. Competence and suitability of directors and management At the date of the application, the issuer must not be in breach of any of its loan covenants particularly in regard to the maximum debt capacity. the director As at the date of the application and for a period of at least two years prior to the date of the application, no director of the issuer shall have any petition under bankruptcy or insolvency laws in any jurisdiction pending or threatened against (for individuals), or any winding up petition pending or threatened against any criminal proceedings in which the director was convicted of fraud or any criminal offence, nor be named the subject of pending criminal proceeding, or any other offence or action either within or outside Rwanda; or (for director 315 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 been the subject of any ruling of a court of competent jurisdiction or any governmental body in any jurisdiction, that permanently or temporarily prohibits such director from acting as an investment adviser or as a director or employee of a stockbroker, dealer, or any financial service institution or engaging in any type of business practice or activity in that jurisdiction. suitable issuer must have The senior management with relevant experience for at least one year prior to the listing, none of whom shall have committed any serious offence in any jurisdiction considered inappropriate for the management of a listed company. that may be The issuer shall ensure continued retention of suitably qualified management during listing and no change of management for a period of twelve months following the listing other than for reason of a serious offence that may be integrity or be considered listed inappropriate for management of a company. to affect the 316 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 The issuer must have at least a third of the Board as non executive directors. future Track record, profitability and prospects: The issuer must have declared profits after tax attributable to shareholders in at least three of the last five completed accounting periods to the date of the offer. For purposes of listing by introduction by issuers listed on a foreign securities exchange, the issuer must have been listed for a minimum of two years. Dividend policy: The issuer must have a clear future dividend policy. Solvency and adequacy of working capital: The issuer should not be insolvent. The issuer should have adequate working capital. 317 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Share ownership structure Certificate of comfort The issuer should not be insolvent. The issuer should have adequate working capital. Following the public share offering or immediately prior to listing in the case of an introduction, at least twenty five per centum of the shares must be held by not less than one thousand shareholders excluding employees of the issuer. In the case of a listing by introduction, the issuer shall ensure that the existing shareholders, associated persons or such other group of controlling shareholders who have influence over management shall give an undertaking not to sell their shareholding before the expiry of a period of twenty four months following listing and such undertaking shall be disclosed in the Information Memorandum. 318

Article 26: Disposition abrogatoire a p o The issuer shall state in tabular form, for each issue or series of funded or long-term debt of the issuer and the following: its subsidiary companies, les Toutes antérieures réglementaires contraires aux présents Règlement sont abrogées. dispositions