REGULATION N° 68/2023 OF 14/06/2023 GOVERNING THE INVESTMENT OF INSURERS AND REINSURERS

Ingingo ya mbere: Icyo aya mabwiriza rusange agamije Article One: Purpose of this regulation Article premier règlement : Objet du présent Ingingo ya mbere: Icyo aya mabwiriza rusange agamije Article One: Purpose of this regulation Article premier : Objet du présent règlement Aya mabwiriza rusange agamije – The purpose of this regulation is – Le présent règlement a pour object de – (1) gushyiraho imirongo ngenderwaho n’ibipimo ntarengwa by’ishoramari ryemewe cyiciro kuri cy’ubwishingizi; buri (1) to set guidelines and exposure limits for investments on each category of insurance business; (1) établir des lignes directrices et des limites d'exposition pour les investissements sur chaque catégorie d'activités d'assurance; rwego (2) gushyiraho ibisabwa mu ishoramari rw’ubugenzuzi buri mu mwishingizi agomba kuba yujuje gukora kugira ireme kandi ishoramari rifite inyungu rirengera rikwiye z’abafatabwishingizi; abashe ngo (2) to establish investment regulatory requirements that must be fulfilled by each insurer in order to make sound and appropriate investments that protect policyholders’ interests; and (2) établir les exigences règlementaires en matière d'investissement qui doivent être remplies par chaque assureur afin de réaliser des investissements sains et appropriés qui protègent les intérêts des assurés; et (3) no gutuma habaho urunyuranyurane mu ishoramari hitawe ku byateza ingorane y’ibikorwa n’ingano by’ubucuruzi by’umwishingizi. (3) to ensure investment diversification while taking into account the risks and scale of an insurer’s activity. (3) assurer la diversification des investissements en tenant compte des risques et de la taille de l'activité d'un assureur.

Ingingo ya 2: Ibirebwa n’aya mabwiriza rusange Article 2: Scope of this regulation Article 2 : Champ d’application du présent règlement UMUTWE WA II: BITEREKEYE IMIBARE IBISABWA CHAPTER REQUIREMENTS II: QUALITATIVE CHAPITRE CARACTÈRE QUALITATIF II: EXIGENCES À Icyiciro cya mbere: Amahame rusange agenga ishoramari Section One: General Principles governing investments Section première : Principes généraux régissant l’investissement Ingingo ya 2: Ibirebwa n’aya mabwiriza rusange Article 2: Scope of this regulation Article 2 : Champ d’application du présent règlement ikigo Aya mabwiriza cy’umwishingizi cyaba icya Leta cyangwa rusange areba This Regulation applies to insurer whether public or private. Under this Regulation, an insurer refers also to a reinsurer. Le présent règlement s'applique aux assureurs qu'ils soient publics ou privés. Aux fins du présent 64 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 icyigenga. Muri aya mabwiriza rusange kandi, anasobanura umwishingizi w’abishingizi. umwishingizi règlement, un assureur désigne également un réassureur. UMUTWE WA BITEREKEYE IMIBARE II: IBISABWA CHAPTER REQUIREMENTS II: QUALITATIVE Icyiciro cya mbere: Amahame rusange agenga ishoramari Section One: General Principles governing investments CHAPITRE CARACTÈRE QUALITATIF II: EXIGENCES À Section régissant l’investissement première: Principes généraux

Ingingo ya 3: Guhuza umutungo uhari n’imyenda Article 3: Assets-liability matching Article 3: Appariement de l’actif et du passif Ingingo ya 3: Guhuza umutungo uhari n’imyenda Article 3: Assets-liability matching Article 3: Appariement de l’actif et du passif Umwishingizi akora ishoramari akurikije uhari imiterere n’imyenda bye bizamara. umutungo n’igihe Insurer invests in a manner that is appropriate to the nature and duration of its assets and liabilities. L'assureur investi d'une manière appropriée à la nature et à la durée de ses actifs et passifs.

Ingingo ya 4: Ishoramari rikorwa mu izina ry’umwishingizi Article 4: Investments in the name of insurer Article 4 : Investissements au nom de l'assureur Ingingo ya 4: Ishoramari rikorwa mu izina ry’umwishingizi Article 4: Investments in the name of insurer Article 4 : Investissements au nom de l'assureur Ishoramari ry’umwishingizi rikorwa buri gihe mu izina rye. The investment of an insurer is held in the name of the insurer at all times. Les investissements d'un assureur sont effectués en tout temps en son nom.

Ingingo ya 5: Ibibujijwe mu bijyanye no gutanga umutungo w’umwishingizi ho ingwate Article 5: Restriction about mortgaging the assets of an insurer Article 5: Restriction sur l'hypothèque des actifs d'un assureur 59 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Ingingo ya 5: Ibibujijwe mu bijyanye no gutanga umutungo w’umwishingizi ho ingwate kwemerwa n’Urwego Bibanje rw’Ubugenzuzi umwishingizi ashobora kugwatiriza umutungo we Article 5: Restrictions on mortgaging the assets of an insurer Article 5: Restrictions àl'hypothèque des actifs d'un assureur (1) With prior the approval Supervisory Authority, an insurer may mortgage its assets in order to get a from (1) Avec l'approbation préalable de l'Autorité de Contrôle un assureur peut hypothéquer ses biens pour obtenir des emprunts 65 inguzanyo ahabwe kugirango y’igihe gito cyangwa amafaranga y’ingoboka. iryo gwatiriza ntirishobora kurenza 10% by’umutungo we wose. Cyakora, (1) Umwishingizi ntabwo ashobora kugwatiriza umutungo we cyeretse gusa ku mpamvu zavuzwe mu gika cya (1) cy’iyi ngingo. Official Gazette n° Special of 29/06/2023 temporarly loans or bank overdrafts. However, such mortgage shall not exceed 10% of the value of its total assets. temporaires ou des découverts bancaires. Cependant, tel hypothèque ne peut excéder 10% de la valeur totale des ses biens (2) An insurer shall not mortgage any of its assets except for the reason only stated in Paragraph (1) of this Article. (2) Un assureur ne doit hypothéquer aucun de ses actifs, sauf pour la seule raison indiquée ὰ l’alinéa (1) du présent article.

Ingingo ya 6: Gusaba gutangaho ingwate umutungo w’umwishingizi Article 6: Application for mortgage of insurer’s asset Article 6: Demande d'hypothéquer les biens de l'assureur Ingingo ya 6: Gusaba gutangaho ingwate umutungo w’umwishingizi Article 6: Application for mortgage of insurer’s asset Article 6: Demande d'hypothéquer les biens de l'assureur (1) Umwishingizi usaba kwemererwa n’Urwego rw’Ubugenzuzi gutangaho ingwate umutungo we atanga ibi bikurikira: (a) imyanzuro y’inama y’ubutegetsi yemera gutangaho ingwate umutungo w’umwishingizi; (b) igihe ingwate izamara; (1) An insurer seeking approval of the Supervisory Authority to mortgage its assets submits the following: (1) Un assureur sollicitant l'autorisation de l'Autorité de Contrôle d’hypothéquer ses biens soumet ce qui suit: (a) board of directors resolutions approving the insurer’s asset; the mortgage of résolutions (a) les conseil d'administration approuvant l'hypothèque d’un bien de l'assureur; du (b) duration of the mortgage; (b) la durée de l’hypothèque; (c) uhawe ingwate; (c) the mortgagee; (c) le créancier hypothécaire; (d) umubare yishingirwa umutungo utangwaho ingwate; w’amafaranga hifashishijwe (d) amount to be secured by the mortgaged assets; (d) le montant à garantir par les biens hypothéqués; 66 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (e) gahunda yo kwishyura; (e) payment plan; and (e) le plan de remboursement; et (f) n’andi makuru Urwego rw’Ubugenzuzi rusanga yafasha gusuzuma ugusaba cyangwa umwishingizi asanga yashyigikira ugusaba kwe. usaba (f) any other information that the Supervisory Authority believes can help to assess the application or the applicant insurer believes may support its application. autre de Contrôle (f) toute information que l'Autorité estime la susceptible d’aider à évaluer demande ou que l'assureur demandeur estime pouvoir étayer sa demande. (2) The duration of the loan secured by insurer’s assets shall not exceed one year for short-term insurer and three years for long-term insurer. (2) La durée du prêt garanti par les actifs de l'assureur ne peut excéder un an pour l'assureur à court terme et trois ans pour l'assureur à long terme.

Ingingo ya 7: Gahunda n’ingamba by’ishoramari Article 7: Investment plan and Strategy Article d'investissement 7: Plan et la stratégie Article 7: Investment plan and Strategy Article 7: Plan et la stratégie d'investissement (1) An insurer develops an investment plan and strategy that is in line with the operational objectives, organizational and structure, investment policy. internal control (2) Ingamba z’ishoramari zisubirwamo buri gihe uko bibaye ngombwa cyane cyane akurikije impinduka zigenda ziboneka mu masoko y’imari, ishyirwaho ry’ibicuruzuwa bishya byo mu rwego rw’imari (2) The investment strategy is reviewed regularly and as needed, particularly considering changes the capital in markets, the development of new financial products and the insurer’s commitments to the policyholders. 67 (1) L’assureur élabore un plan et une stratégie d'investissement conformes aux objectifs opérationnels, structure à organisationnelle, au contrôle interne et à la politique d'investissement. la notamment (2) La stratégie d'investissement est revue régulièrement et chaque fois que de besoin, considérant l'évolution des marchés de capitaux, du développement de nouveaux produits financiers engagements de l'assureur envers les preneurs d’assurance. et des en (2) Igihe inguzanyo yishingirwa w’umwishingizi n’umutungo izamara kurenga ntigishobora umwaka umwe ku mwishingizi w’igihe kigufi n’imyaka itatu ku mwishingizi w’igihe kirekire. Ingingo ya 7: Gahunda n’ingamba by’ishoramari (1) Umwishingizi ashyiraho gahunda n’ingamba z’ishoramari bijyanye n’intego imiterere z’imikorere, y’imitunganyirize y’imirimo, na politiki y’imigenzurire y’imbere n’ishoramari. Official Gazette n° Special of 29/06/2023 n’ibyo abafatashingizi. umwishingizi agomba

Ingingo ya 8: Politiki y’ishoramari Article 8: Investment policy Article 8 : Politique d'investissement Ingingo ya 8: Politiki y’ishoramari Article 8: Investment policy Article 8 : Politique d'investissement (1) Umwishingizi agomba politiki y’ishoramari n’inama y’ubutegetsi. kugira yemejwe (1) An insurer shall have an investment the board of policy approved by directors. (1) Un assureur doit avoir une politique d’investissement approuvée par le conseil d'administration. (2) Kopi ya politiki y’ishoramari ishyikirizwa Urwego rw’Ubugenzuzi mu minsi 15 nyuma yo kwemezwa. (2) A copy of investment policy is submitted to the Supervisory Authority within 15 days after its approval. (2) Une copie de la politique d'investissement est soumise à l'Autorité de Contrôle dans les 15 jours suivant son approbation.

Ingingo ya 9: Ibikubiye muri politiki y’ishoramari Article 9: Content of investment policy Article 9: Contenu de d'investissement la politique Ingingo ya 9: Ibikubiye muri politiki y’ishoramari Article 9: Content of investment policy Article d'investissement 9: Contenu de la politique (1) Politiki y’ishoramari igaragaza nibura ibi bikurikira: (1) The investment policy minimum the following: indicates at (1) La politique d'investissement indique au minimum ce qui suit: (a) ibyiciro by’umutungo n’ibibiranga; (b) ingamba zihagije zihari zo kubungabunga umutekano yashowe muri w’imari rusange; (c) ubwoko, akamaro n’ingano by’ishoramari y’ibikorwa by’umwishingizi; (a) acceptable assets class and their characteristics; (b) measures in place sufficient to ensure security of the portfolio as a whole; (c) the nature, role and extent of the insurer’s investment activities; 68 (a) les catégories d’actifs acceptable et leurs caractéristiques; (b) des mesures en place suffisantes sécurité du pour assurer portefeuille dans son ensemble; la (c) la nature, le rôle et l'étendue des de d'investissement activités l’assureur; (d) uko umwishingizi ibisabwa mu rwego yubahiriza ishoramari mu rw’ubugenzuzi; (e) ubwiza bw’imishinga n’uko imari ishorwamo inyuranye muri rusange; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (d) how the insurer complies with investment regulatory requirements; (d) comment l'assureur se conforme aux exigences règlementaires en matière d'investissement; (e) overall quality diversification of portfolios; and investment (e) la qualité globale la diversification des portefeuilles d'investissement; et (f) ibigenderwaho mu guhitamo abafatanyabikorwa; (f) criteria for the selection of (f) les critères de sélection des counterparties; contreparties; (g) umusaruro utegerejwe n’icyo ishoramari rigamije nk’amafaranga agomba kuboneka, guhuza umutungo uhari n’imyenda, gutanga ingwate, imitungo ho ingorane kugabanya zishobora kuvuka, ubucuruzi, n’ibindi; (h) ibipimo ntarengwa by’ibikorwa by’ishoramari; ubushake (i) ishoramari umwishingizi bwo afitemo ibyateza gukora harebwe ingorane umwishingizi yiyemeje kwemera ndetse n’urwego yabyihanganiraho; the (g) expected returns and the purpose of investments such as liquidity, matching, pledging of collateral, hedging, trading etc (g) les rendements attendus et le but des investissements tels que la liquidité, l'appariement, la mise en gage de garanties, la limitation des risques, le commerce etc; (h) investment concentration limits; (h) les limites de concentration des investissements; (i) l’appétence risques d'investissement et les niveaux de tolérance de l'assureur ; aux (i) insurer’s investment risks appetite and tolerance levels; 69 (j) uburyo bwo gukemura ibyateza ingorane mu rwego rw’ishoramari hitawe ku byateza ingorane zishingiye yiyemeje ku n’ibipimo kwemera ntarengwa by’ibyateza ingorane; ishoramari (k) ibikorwa bijyanye n’imicungire y’ishoramari hagati mu matsinda; (l) uburyo bukoreshwa mu kugena gusesengura agaciro k’ishoramari; no Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (j) how to address investment risk according to the insurer’s risk appetite and risk limits; (j) comment le gérer risque d'investissement en fonction du l’appétence au risque et de la structure des limites de risque de l’assureur; (k) processes relating to intra-group investment of management activities; (k) les processus relatifs à la gestion activités des intra-groupe d'investissement; (l) procedures for analysing and evaluating investments; (l) procédures et d'évaluation des investissements; d'analyse (m) uburyo bwogukurikirana no kugenzura ishoramari; (m) monitoring control mechanisms of investments; and and (m) les mécanismes de suivi et de contrôle des investissements; et (n) no kubazwa ibikorwa byose by’ishoramari. (n) accountability for all investment transactions. (n) la responsabilité pour toutes les transactions d'investissement. (2) Buri myaka itatu nibura na buri gihe ngombwa, bibaye cyose inama umwishingizi y’ubutegetsi ye gusuzuma niba politiki y’ishoramari ye ikwiriye kandi iboneye. asaba (2) At least every three years and whenever necessary, an insurer ensures that its board of directors reviews the relevance and adequacy of its investment policy. 70 (2) Au moins tous les trois ans et chaque fois que cela s’avère nécessaire, un assureur conseil que veille d'administration réexamine la pertinence et politique l'adéquation d'investissement. son de ce sa à

Ingingo ya 10: Ishoramari ritekerejweho neza Article 10: Prudent investment Article 10: Investissements prudent Ingingo ya 10: Ishoramari ritekerejweho neza (1) Buri mwishingizi agomba gushora y’abafatabwishingizi amafaranga kubungabunga hagamijwe amafaranga umutekano, n’imyungukire akoreshwa y’ishoramari rye. Umwishingizi agomba gushora imari gusa mu bintu ashobora gusesengurira no gucungira ibyateza ingorane. ireme, (2) Kubera zimaze impamvu gusobanurwa mu gika kibanziriza iki, mbere yo gukora ishoramari iryo ari umwishingizi ryo agomba– ryose, (a) kugira amakuru ahagije ku byerekeranye n’ishoramari rigamijwe; (b) gukora isesengura ryimbitse ry’ingorane ishoramari rishobora guhura na zo harimo n’amafaranga ashobora kurigendaho; (c) kureba niba hazaboneka ukwiye umusaruro ugereranyije n’igishoro; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Article 10: Prudent investment Article 10: Investissements prudent (1) Every insurer shall invest policyholders’ fund so as to ensure the security, quality, liquidity and profitability of their portfolio as a whole, which includes the to be adequately diversified. need Insurer shall invest only in assets where it can properly assess and manage the risks. (1) Chaque assureur doit investir les fonds des assurés de manière à assurer la sécurité, la qualité, la liquidité et la leur rentabilité de investir portefeuille. L'assureur doit uniquement dans des actifs pour lesquels il peut évaluer et gérer correctement les risques. l'ensemble de (2) For the purpose of previous paragraph, investment, an before making any insurer shall – (2) Aux fins de l’alinéa précédent, avant de faire tout investissement, l’assureur doit– (a) have sufficient about targeted investments; information (a) disposer d'informations suffisantes sur les investissements ciblés; (b) conduct a thorough investment including any risk analysis associated encumbrances; (b) effectuer une analyse approfondie des risques d'investissement, y compris les charges associées; (c) ensure an adequate return on be yield will investment achieved 71 (c) s'assurer qu'un d'investissement réalisé; rendement sera adéquat (d) kureba, kugenzura no gushyiraho uburyo bujyanye y’ingorane n’ishusho kuvuka mu zishobora rigomba riba ishoramari gukorwa; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (d) identify, assess and establish mechanisms underlying risk profile of an investment to be done; (d) identifier, évaluer et établir des mécanismes sous-jacents au profil de risque d'un investissement à faire; (e) gusuzuma umutekano w’ishoramari riba rigomba gukorwa; (f) gusesengurana ubushishozi ingorane zishobora zose kubaho zagira ingaruka ku ishoramari; (e) assess the security of the investment to be done; (f) conduct due diligence on all possible risks that can affect the portfolio; (g) kwibuka inshingano zo (g) bear in mind the duty to monitor; kugenzura; (h) kwibuka inshingano zo kurengera inyungu z’abafata ubwishingizi n’abagenerwa cyane cyane bikorwa kwishyurira ku gihe abafata ubwishingizi cyangwa abo afitiye imyenda; (h) bear in mind the duty to protect policyholders’ and beneficiaries’ interests to especially policyholders or creditors can be made as they fall due; and the payments (e) évaluer la l'investissement à faire; sécurité de (f) mener une diligence raisonnable les risques possibles sur pouvant affecter le portefeuille; tous (g) garder à l'esprit le devoir de surveillance; (h) garder à l'esprit le devoir de protéger les intérêts des assurés et des bénéficiaires en particulier les paiements aux assurés ou aux créanciers doivent être effectués à leur échéance; et (i) no kwita ku ihame ryo gutandukanya ibicuruzwa. (i) consider the diversification. principle of (i) considérer le diversification. principe de (3) Buri mwishingizi agomba guhora uburyo kugaragaza yiteguye (3) Every insurer shall be to demonstrate how the principles stated in ready (3) Tout assureur doit être prêt à démontrer comment les principes énoncés à l’alinéa 72 amahame kibanziriza ishyirwaho y’ishoramari. avugwa mu iki gika yitaweho mu politiki rya Official Gazette n° Special of 29/06/2023 paragraph been previous considered in the formulation of its investment policy. have précédent ont été pris en compte dans la formulation politique d'investissement. de sa

Ingingo ya 11: Ishoramari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari Article 11: Investments in derivatives Article 11: Investissements en produits dérivés Ingingo ya 11: Ishoramari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari (1) Ishoramari iryo ari ryo ryose mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu kubanza by’imari rigomba n’Urwego kwemerwa ku rw’ubugenzuzi isesengura ryakozwe n’umwishingizi ryerekere ibyateza ingorane bifitanye isabo n’uwo mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari. hashingiwe (2) Iyo yiyemeje gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari, umwishingizi agomba gusuzuma umutekano mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari ashaka ibi yibanda gushoramo bikurikira: kuri Article 11: Investments in derivatives Article 11: Investissements en produits dérivés prior approval (1) Any investment in derivatives shall require the Supervisory Authority which shall be granted on the basis of its evaluation of the risk done by the insurer pertaining the proposed derivative. by (1) Tout investissement dans des produits est soumis à l'approbation préalable de l'Autorité de Contrôle qui est accordée sur la base de l'analyse des risques effectuée par l'assureur concernant les produits dérivés proposés. (2) While deciding to invest in derivatives, the insurer shall evaluate the security of derivative by taking into account the following: (2) Lorsqu'il décide d'investir dans des produits dérivés, l'assureur doit évaluer la sécurité des produits dérivés en tenant compte des éléments suivants: 73 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (a) icyo yiyemeje guhomba; (a) the underlying exposures; (a) les engagements sous-jacents; (b) impamvu yo gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari; (b) the purpose for which the (b) l’objectif pour l’investissement derivative is held; dans les produits dérivés; (c) ukwirengera gushora (nk’ingwate) umwishingizi afite kujyanye imari mu no mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari. (3) Umwishingizi akora ibikorwa bishingiye ku bikomoka ku mari gusa ku mpamvu zo kubungabunga cyangwa myiza y’ishoramari. imicungire (4) Mbere yo gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari, umwishingizi agomba gusuzuma ingorane ibyateza byaturuka ku rundi ruhande. (c) the cover (such as collateral) the for derivative insurer has exposures. (c) la sécurité (telle que la garantie) dont dispose l'assureur pour les engagements sur les produits dérivés. (3) An insurer only enters into or effects derivative transactions for the purposes of hedging or efficient portfolio management. (3) Un assureur ne conclut ou à n’effectue des opérations sur des produits dérivés qu'à des fins de couverture ou de gestion efficace de portefeuille. (4) Prior to entering into derivative transactions, an insurer shall consider counterparty risks. (4) Avant de conclure des opérations sur des produits dérivés, un assureur doit tenir compte des risques de la contrepartie. 74

Ingingo ya 12: Gusaba kwemererwa gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari Article 12: Application for approval of investment in derivatives Article 12: Demande d'approbation d'investissement dans les produits dérivés Ingingo ya 12: Gusaba kwemererwa gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari (1) Umwishingizi wifuza gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari Urwego abisaba rw’Ubugenzuzi. Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Article 12: Application for approval of investment in derivatives Article d'investissement dans les produits dérivés Demande d'approbation 12: (1) An insurer seeking to make an investment in derivatives shall file an the Supervisory application with Authority. (1) Un assureur désireux d’investir dans des produits dérivés doit déposer une demande auprès de l'Autorité de Contrôle. (2) Ugusaba kugomba kugaragaza ibi (2) The application shall demonstrate the (2) La demande doit démontrer ce qui suit: bikurikira: following: (a) icyemezo cy’inama y’ubutegetsi cyemera gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari; (b) ubwoko bw’umutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari (waba ukomoka ku mari iteganywa kugurishwa ku giciro runaka ku itariki runaka ya vuba cyangwa yumvikanyweho uteganywa kuguranwa amafaranga wacurujwe nyuma cyangwa runaka y’igihe cyangwa uteganya kugurwa giciro ku kugurishwa (a) resolution of board of directors in the investment approving derivatives; (a) la du conseil résolution d'administration approuvant l'investissement dans un produit dérivé; (b) type of derivative (whether forward or swaps or future or option); (b) le type du produit dérivé (qu'il s'agisse un contrat forward, contrats de swap, un contrat future, un contrat d'option); 75 cyumvikanyweho y’itariki runaka); mbere (c) icyo ashobora n’isesengura bigishamikiyeho; guhomba ry’ibyateza (d) inyungu iteganyijwe; (e) umutekano w’ingurane y’umutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari; (f) impamvu yo gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari; (g) n’ukwirengera (nk’ingwate) umwishingizi afite kwerekeye gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari. Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (c) the underlying exposures and related (c) les engagements sous-jacents et risk assessment; l'évaluation des risques associés; (d) projected return; (d) le rendement provisionnel; (e) the security of counterparty; the derivative (e) la sécurité de la contrepartie du produit dérivé; (f) the purpose for which the derivative (f) l’objectif pour lequel le produit dérivé is held; and est détenu; et (g) the cover (such as collateral) the insurer has for derivative exposures. (g) la sécurité (telle que la garantie) dont dispose l'assureur pour les expositions sur les produits dérivés.

Ingingo ya 13: Igisubizo gihabwa ubusabe bwo kwemererwa Article 13: Response to the application for approval Article 13: Réponse à d'agrément la demande Ingingo ya 13: ubusabe bwo kwemererwa Igisubizo gihabwa Article 13: Response to the application for approval Article 13: Réponse à la demande d'agrément (1) Nyuma yo kwakira ugusaba n’inyandiko ziguherekeza, Urwego rw’Ubugenzuzi rwoherereza, mu usaba minsi y’akazi, irindwi (1) Upon receipt of an application and supporting documents, the Supervisory Authority shall, within seven working days, send the applicant a formal letter 76 (1) À la réception d'une demande et des de pièces Contrôle envoie au requérant, dans un délai de sept jours ouvrables, une lettre justificatives, l'Autorité rumumenyesha ko urwandiko ugusaba kwe kwakiriwe cyangwa rumumenyesha bitewe n’uko ibintu bimeze. ibibuze (2) Mu gihe cy’ukwezi kumwe rwakiriye isaba ryuzuye, Urwego rw’Ubugenzuzi rusuzuma iryo saba noneho usaba rukamenyesha icyemezo cyarwo. (3) Urwego rw’Ubugenzuzi rushobora gufata icyemezo cyo: ugusaba (a) kwemera igihe ibisabwa ryujuje rusanze n’itegeko rigenga umurimo w’ubwishingizi n’aya mabwiriza rusange; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 of acknowledgement or a letter of deficiency as the case may be. formelle d'accusé de réception ou une lettre de lacunes, selon le cas. (2) The Supervisory Authority shall, within a period of one month from receipt of a the complete application, examine applications and communicate its decision to an applicant. (2) L'Autorité de Contrôle doit, dans un délai d'un mois à compter de la réception d'une demande complète, examiner la demande et notifier sa décision à un assureur. (3) The Supervisory Authority may decide (3) L’Autorité de Contrôle peut décider de: to: (a) grant it that the approval is if satisfied the application meets the requirements of the insurance this law Regulation; and (b) kwemera ubusabe hamaze bimwe kuzuzwa rusanga ari ngombwa; ibintu (b) grant the approval subject to fulfilment of certain conditions that it may deem necessary; (a) accorder l'approbation s'elle est convaincue que la demande satisfait aux exigences de la loi sur les assurances et du présent règlement; (b) accorder l'approbation sous réserve du respect de certaines conditions juger qu'il nécessaires; peut (c) kwanga isaba ku mpamvu mu ry’icyemezo ibaruwa yo zisobanurwa imenyeshwa cyangwa mu kwanga isaba. (c) refuse to grant the approval for reasons that shall be stated in the notice of decision or letter of refusal. (c) refuser d'accorder l'approbation pour des motifs qui seront indiqués dans l'avis de décision ou la lettre de refus. 77 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (4) Urwego rw’Ubugenzuzi rumenyesha usaba mu nyandiko icyemezo cyarwo cyo kwemera cyangwa kwanga isaba. (4) The Supervisory Authority shall inform the applicant, in writing, of its decision to grant or refuse the application. (4) L'Autorité de Contrôle le requérant, par écrit, de sa décision d'accepter ou de refuser la demande. informe (5) Urwego rw’Ubugenzuzi rushobora kubuza umwishingizi gushora imari mu mutungo mu by’imari ukomora agaciro ku wundi mutungo mu by’imari mu bifite amategeko cyangwa amabwiriza abuza itangwa ry’amakuru afatwa gukora nk’ay’ingenzi ubugenzuzi hamwe bukwiye. buhurijwe bihugu mu (5) The Supervisory Authority may prohibit an insurer from investing in derivatives in countries with laws or regulations prohibiting information flows deemed necessary for adequate consolidated supervision. d'investir (5) L'Autorité de Contrôle peut interdire à un assureur instruments financiers dérivés dans des pays dont les lois ou les règlements interdisent les flux d'informations jugées nécessaires pour une supervision consolidée appropriée. en

Ingingo ya 14: Umucyo mu bitabo by’ibaruramari ry’umwishingizi Article 14: Transparency in the books of accounts of insurer Article 14 : Transparence dans les livres comptables de l'assureur 60 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Igice cya 2: Imiterere y’Ubuyobozi Section 2: Governance structure Section 2 : Structure de gouvernance Ingingo ya 14: Umucyo mu bitabo by’ibaruramari ry’umwishingizi Article 14: Transparency in the books of accounts of insurer Article 14 : Transparence dans les livres comptables de l'assureur bikwiye Buri mwishingizi agomba kugira ibitabo by’ibaruramari bijyanye n’ishoramari ryakozwe bigaragaza nibura ubwoko bw’ishoramari n’ingano yaryo, icyiciro cy’ishoramari, n’inyungu ryabyaye, aho itakara ry’agaciro nyakuri n’izamuka rya ko. riherereye, ishoramari Every insurer shall have proper books of accounts on investments held disclosing among others the nature and amount of investments, yield, investment investment location, impairment losses and fair value gains. investment category les Chaque assureur doit avoir des livres comptables appropriés sur investissements détenus, indiquant notamment la nature et le montant des investissements, la catégorie d'investissement et le rendement des investissements, l'emplacement des investissements, les pertes de valeur et les gains de juste valeur. Igice cya 2: Imiterere y’ubuyobozi Section 2: Governance structure Section 2 : Structure de gouvernance 78

Ingingo ya 15: Inama y’ubutegetsi Article 15: Board of directors Article 15: Conseil d'administration Ingingo ya 15: Inama y’ubutegetsi Article 15: Board of directors Article 15: Conseil d'administration Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Inshingano bijyanye ry’umwishingizi ni izi zikurikira: z’inama n’imicungire y’ubutegetsi ku y’ishoramari The responsibilities of the board of directors investment insurer’s with management shall be as follows: to an regard Les responsabilités du conseil d'administration en ce qui concerne la gestion des investissements d'un assureur sont les suivants: (a) kugira uruhare mu isuzuma no kwemeza ingamba y’ishoramari no gukurikirana ishyirwa mu bikorwa ryayo; (b) gusuzuma no kwemeza politiki y’ishoramari no gukurikirana ko ubuyobozi bukuru buyivugurura buri gihe n’igihe cyose bibaye ngombwa; (a) participate in examining and approving the investment strategy and ensure it is implemented; (a) participer à l'examen et à l'approbation de la stratégie d'investissement et veiller à sa mise en œuvre; (b) examine and approve the investment that senior policy the policy, while ensuring management periodically and when required; reviews (b) examiner et approuver la politique d’investissement tout en s'assurant que la direction générale revoit la politique périodiquement et chaque fois que de besoin; (c) gukurikirana y’ishoramari b’inyangamugayo kandi babifitemo uburambe; niba ikorwa imicungire n’abantu babishoboye (d) gusuzuma raporo ku byerekeranye n’ireme n’imikorere y’ishoramari ryakozwe; (e) gukurikirana igikorwa cyose, igikorwa cy’ubucuruzi cyangwa ikintu kigaragara nk’ikidasanzwe cyangwa nk’igiteye ibibazo; (c) ensure that the investment management and by competent is experienced persons of integrity; handled (c) s'assurer que des la investissements est assurée par des personnes et expérimentées; compétentes intègres, gestion (d) examine the reports on the quality and investment of the performance portfolio; (d) examiner les rapports sur la qualité et la portefeuille du performance d'investissement; (e) follow-up on any activity, transaction or situation that is irregular or problematic; (e) suivi de toute activité, transaction ou situation irrégulière ou problématique; 79 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (f) kumenya ko hashyizweho uburyo bwo gukora ubugenzuzi bw’imbere; (f) ensure that internal control mechanisms (f) s'assurer que des mécanismes de contrôle are in place; interne sont en place; (g) gusobanura ibiba biri muri raporo y’ishoramari n’igihe ikorerwa; (g) specify the content and frequency of investment management reports; (g) spécifier le contenu et la périodicité des rapports de gestion des investissements; (h) isuzuma ry’ibi bikurikira: (h) the examination of the following: (h) l'examen des aspects suivants: (i) impinduka mu ishoramari no mu mikorere yaryo hakurikijwe imiterere y’isoko n’imiterere ingorane y’ibyateza y’umwishingizi; (ii) ingamba z’ishoramari zikomeye kimwe n’isibwa by’ishoramari zafashwe n’itakazagaciro ry’ibikorwa ryakozwe; (iii) n’ishoramari ryakozwe cyangwa ryishingiwe rijyanye n’ibikorwa by’ubucuruzi biba hagati y’ibigo bifite ubuzima gatozi cyangwa abakorana na byo. (i) changes in the investments and their performance in light of market trends and the insurer’s risk profile; (i) l'évolution des investissements et de leur performance compte tenu de l'évolution du marché et du profil de risque de l'assureur; (ii) major investment positions taken as well as the depreciation and write-off of investments; and (ii) les principales positions d'investissement prises ainsi que les amortissements et radiations d'investissements; et (iii) investments issued or guaranteed in connection with transactions between affiliated legal persons or associates. (iii) les investissements émis ou garantis en relation avec des opérations entre les personnes morales affiliées ou associées. 80 Official Gazette n° Special of 29/06/2023

Ingingo ya 16: Inshingano z’ubuyobozi bukuru Article 16: responsibilities Senior management Article 16: Responsabilités de la direction générale Ingingo ya 16: Inshingano z’ubuyobozi bukuru 16: Article responsibilities Senior management Article 16: Responsabilités de la direction générale ku z’ubuyobozi Inshingano byerekeranye n’imicungire y’ishoramari ry’umwishingizi ni izi zikurikira : bukuru The responsibilities of senior management with regard to an insurer’s investment management are: Les responsabilités de la direction générale en ce qui concerne la gestion des investissements d'un assureur sont les suivants : (a) gutegura no gushyira mu bikorwa (a) develop and implement the investment (a) développer et mettre en œuvre les ingamba z’ishoramari; strategies; stratégies d'investissement; (b) gutegura politiki y’ishoramari ry’umwishingizi, gusaba inama y’ubutegetsi kuyemera no kumenya ko ishyirwa mu bikorwa; (b) develop the insurer’s investment policy, recommend its approval by the board of directors is implemented; ensure that and it (c) gutegura no gushyira mu bikorwa uburyo bukoreshwa mu bijyanye n’ibikorwa by’ishoramari; kimwe (d) gusesengura buri gihe no gusuzuma y’ibikorwa n’imikorere ireme ukwacyo by’ishoramari ndetse n’ibikorwa by’ishoramari birebewe hamwe no kubikorera raporo inama igashyikirizwa y’ubutegetsi buri gihe n’igihe ibisabye; (c) develop and implement procedures with respect to investment activities; (d) periodically analyse and assess the quality and performance of individual investments as well as the overall portfolio, and report to the board of directors on a regular basis and upon request; and (e) no gushyiraho uburyo bw’igenzura bw’imbere gutuma ibikorwa by’ishoramari bikorwa mu hagamijwe (e) establish internal control mechanisms so as to ensure that investments comply with the insurer’s investment policy and 81 (b) élaborer la politique d’investissement de l'assureur, recommander son approbation par le conseil d'administration et de s'assurer qu’elle mise en œuvre; (c) élaborer et mettre en œuvre des activités relative aux procédures d'investissement; et la performance (d) analyser et évaluer périodiquement la qualité des investissements individuels ainsi que le portefeuille global, et faire rapport au conseil d’administration de manière régulière et sur demande; et (e) établir des mécanismes de contrôle interne afin de s'assurer que les investissements politique sont conformes la à bwubahiriza politiki buryo y’ishoramari y’umwishingizi n’inzira akurikiza mu gukora imirimo ndetse n’ibisabwa mu rwego rw’amategeko. Official Gazette n° Special of 29/06/2023 and with procedures regulatory requirements. legal and d’investissement et aux procédures de l'assureur et aux exigences légales et règlementaires.

Ingingo ya 17: bashinzwe ishoramari Ibisabwa abayobozi Article 17: Requirements for investment managers Article 17: Exigences pour les gestionnaires d'investissement Ingingo ya 17: Ibisabwa abayobozi bashinzwe ishoramari Article 17: Requirements for investment managers Article 17: Exigences pour les gestionnaires d'investissement Iyo umwishingizi afite ishami mu kigo ry’imirimo ishoramari, rishinzwe umuyobozi ushinzwe ishoramari agomba kuba yujuje ibisabwa byerekeye ubumenyi n’ubushobozi bivugewa mu mabwiriza rusange yerekeye yerekeye ibisabwa mu kwemerera n’abishingizi abishingizi b’abishingizi gukora. Where an insurer has an in-house investment function, the investment manager shall fulfill the professional qualification requirements provided for in the regulation on licensing conditions for insurers and reinsurers. a une assureur Lorsqu'un fonction d'investissement interne, le gestionnaire des investissements doit satisfaire aux exigences professionnelles prevues dans le règlement relatif aux conditions d’agrément des assureurs et des réassureurs.

Ingingo ya 18: Abayobozi b’ishoramari bo hanze y’ikigo Article 18: Outsourced Investment manager Article 18: Gestionnaires d’investissements externalisés Ingingo ya 18: Abayobozi b’ishoramari bo hanze y’ikigo Article 18: Outsourced investment managers Article 18: Gestionnaires d’investissements externalisés agomba (1) Mbere yo gukoresha umuyobozi w’ishoramari wo hanze y’ikigo, kubanza umwishingizi n’Urwego kubyemererwa rw’Ubugenzuzi. Iyo umwishingizi ahaye umuyobozi w’ishoramari wo hanze, uwo muyobozi agomba kuba yemewe kandi afite ubushobozi bwo gukora imirimo asabwa gukora. akazi (1) An insurer shall seek prior approval from the Supervisory authority for investment outsourcing the insurer management. Where outsources investment managers, such manager must be qualified and competent to carry out the assigned task. an 82 la (1) Un assureur doit obtenir l'approbation préalable de l'Autorité de Contrôle pour externaliser des investissements. Lorsqu'un assureur sous- traite des gestionnaires d’investissement, ceux-ci et compétents pour mener à bien la tâche qui leur est confiée. qualifiés doivent gestion être Official Gazette n° Special of 29/06/2023 ufite (2) Umuyobozi w’ishoramari wemewe ni kandi umuyobozi w’ishoramari wabiherewe uruhushya n’urwego rugenzura isoko ry’imari. ubushobozi (2) A qualified and competent investment manager investment manager licensed by the body regulating the capital market. to an refers (3) Umwishingizi agenzura imirimo ikorwa n’abayobozi b’ishoramari kugira ngo ingamba ze zibashe gukurikizwa. (3) The insurer shall monitor the work of investment managers to ensure that the insurer’s strategy is being adhered to.

Ingingo ya 19: Ubusabe bwo kwemera umuyobozi w’ishoramari wo hanze Article 19: Application for approval of outsourced investment manager Article 19: Demande d'agrément de gestionnaire d’investissements externalisé Ingingo ya 19: Ubusabe bwo kwemera umuyobozi w’ishoramari wo hanze Article 19: Application for approval of outsourced investment manager (2) Un gestionnaire d'investissement qualifié et compétent référence à un fait gestionnaire d'investissement agréé par l'organisme de règlementation du marché des capitaux. (3) L'assureur doit suivre le travail des pour gestionnaires s'assurer que sa stratégie est respectée. d'investissement Article gestionnaire d’investissements externalisé 19: Demande d'agrément de kwemererwa usaba Umwishingizi n’Urwego gukoresha rw’Ubugenzuzi umuyobozi w’ishoramari wo hanze agomba gutanga ibi bikurikira: An insurer seeking approval of the Supervisory Authority to outsource investment manager shall submit the following: Un assureur sollicitant l'approbation de l'Autorité de Contrôle pour sous-traiter un gestionnaire d'investissements doit soumettre les éléments suivants: (a) ibyemezo by’inama y’ubutegetsi byemera umuyobozi w’ishoramari wo hanze; (a) resolutions of the board of directors approving the outsourced investment manager; (a) les résolutions du conseil d’administration gestionnaire approuvant d’investissements externalisé; le (b) amasezerano yo gukoresha umuntu (b) outsourcing contract; (b) le contrat d’externalisation ; wo hanze y’ikigo; (c) ikimenyetso umuyobozi ko w’ishoramari wo afite uruhushya rwo gukora bene iyo mirimo yahawe n’urwego rugenzura isoko ry’imari; hanze (c) the proof that an outsourced investment the body manager regulating the capital market; licensed by is 83 (c) la preuve gestionnaire qu'un d'investissements externalisé est agréé par l'organisme régulateur du marché des capitaux; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (d) andi makuru rw’Ubugenzuzi gusuzuma umwishingizi yashyigikira ubusabe bwe. yose Urwego rusanga yafasha cyangwa asanga ubusabe usaba (d) any that other the information Supervisory Authority believes can help to assess the application or the applicant insurer believes may its application. support (d) toutes autres informations que l'Autorité de Contrôle estime susceptibles d’aider à évaluer la demande ou que l'assureur requérant estime susceptibles d’étayer sa demande.

Ingingo ya 20: Inshingano z’umuyobozi ushinzwe ingorane zishobora kuvuka Article 20: Responsibilities of risk manager Article 20: Responsabilités du gestionnaire des risques Ingingo ya 20: Inshingano z’umuyobozi ushinzwe ingorane zishobora kuvuka Article 20: Responsibilities of risk manager Article 20: Responsabilités du gestionnaire des risques z’urwego rw’umurimo Inshingano rushinzwe ku byerekeranye n’imicungire y’ishoramari ry’umwishingizi ni izi zikurikira: ingorane ibyateza The responsibilities of the risk management function with regard to an insurer’s investment management are: Les responsabilités de la fonction de gestion des risques en ce qui concerne la gestion des investissements d'un assureur sont les suivants : iyubahirizwa (a) gukurikirana politiki n’iry’inshingano zo mu rw’ubugenzuzi; y’ishoramari rya yemejwe rwego (a) monitor adherence to the approved regulatory and investment policy obligations; (a) surveiller le respect de d'investissement obligations règlementaires; approuvée la politique des et (b) kumenya amakosa mu buryo bwemewe no kubikorera raporo ako kanya; (c) gusuzuma ibikorwa n’imicungire y’ibyateza mu rwego rw’ishoramari; bijyanye ingorane (d) no guhuza ingamba z’ishoramari na y’imicungire rusange ingorane politiki y’ibyateza by’umwishingizi. (b) formally note and promptly report (b) constater formellement et signaler sans breaches; délai les manquements; (c) review risk management activities with regard to investment; and (c) examiner les activités de gestion des risques en matière d'investissement; et (d) ensure that the investment strategy is risk aligned with management policy of the insurer. overall the (d) s'assurer que la stratégie d'investissement se comforme avec la politique globale de gestion des risques de l'assureur. 84 Official Gazette n° Special of 29/06/2023

Ingingo ya 21: Inshingano z’umugenzuzi w’imbere Article 21: Responsibilities of auditor internal Article 21: Responsabilités de l'auditeur interne UMUTWE WA III: IBISABWA BYO MU RWEGO RW’INGANO CHAPTER REQUIREMENTS III: QUANTITATIVE CHAPITRE CARACTÈRE QUANTITATIF III: EXIGENCES À 22: Ingingo ya by’ubucucike by’ishoramari ryemewe Ibipimo ntarengwa ntarengwa n’ibipimo Ingingo ya 21: Inshingano z’umugenzuzi w’imbere Article 21: Responsibilities of auditor internal Article 21: Responsabilités de interne l'auditeur (1) Umwishingizi akora ubugenzuzi bw’ibikorwa by’ishoramari bye kugira ngo abashe kubonera ku gihe intege nke ziri mu bugenzuzi bw’imbere n’ibibura mu buryo bukoreshwa mu ihanahanamakuru ajyanye n’icungamutungo. (2) Inshingano z’urwego rw’umurimo rushinzwe ubugenzuzi bw’imbere ku n’imicungire y’ishoramari ry’umwishingizi ni izi zikurikira: byerekeranye (a) gusuzuma ubwigenge n’imikorere ya komite y’inama y’ubutegetsi ishinzwe ishoramari ry’umwishingizi; (b) gusuzuma buri gihe imiterere y’umutungo w’umwishingizi no kureba niba ijyanye na politiki n’inzira z’ishoramari ndetse zikurikizwa n’ibitegetswe rwego rw’ubugenzuzi; mu ze (1) Insurer shall conduct an audit of their investment activities which ensures timely identification of internal control weaknesses and deficiencies in the management information systems. (1) L’assureur doit effectuer un audit de leurs activités d'investissement qui garantit l'identification en temps opportun des faiblesses du contrôle interne et des lacunes dans les systèmes d'information de gestion. (2) The responsibilities of the internal audit function with regard to an insurer’s investment management are: (2) Les responsabilités de la fonction d'audit interne en ce qui concerne la gestion des investissements d'un assureur sont les suivants : (a) evaluate the independence and insurer’s the effectiveness of investment board committee; (a) évaluer l'indépendance et l'efficacité du comité d’investissement du conseil d'administration de l'assureur; (b) periodically review the insurer’s asset portfolio to ensure that it is consistent with insurer’s investment policies and procedures as well as regulatory obligations; the (b) revoir périodiquement le portefeuille d'actifs de l'assureur pour s'assurer qu'il est conforme aux politiques et aux procédures d'investissement de l'assureur ainsi qu'aux obligations règlementaires; 85 (c) kugenzura iyubahirizwa rya politiki y’ishoramari yemejwe n’inshingano zo mu rwego rw’ubugenzuzi; Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (c) monitor adherence to the approved investment policy and regulatory obligations; (c) contrôler le respect de la politique d'investissement approuvée et des obligations règlementaires; (d) gutanga icyizere ko ibikorwa by’ishoramari by’umwishingizi bitekanye kandi ko bikorwa kandi bikaguma mu izina ry’umwishingizi; (d) give assurance that the insurer’s investments are secure and are made and kept in the name of the insurer; (d) donner l'assurance les investissements de l'assureur sont sécurisés et sont faits et conservés au nom de l'assureur; que (e) gusuzuma imikorere myiza y’ubugenzuzi bw’imbere; (e) assess the effectiveness of the (e) évaluer l'efficacité des contrôles internal controls; internes; (f) gusuzuma no kugena agaciro ku ikomoka k’inyungu ishoramari. (f) assess and evaluate return on (f) examiner et évaluer le rendement sur investment. investissement. UMUTWE WA III: IBISABWA BYO MU RWEGO RW’INGANO CHAPTER REQUIREMENTS III: QUANTITATIVE CHAPITRE CARACTÈRE QUANTITATIF III: EXIGENCES À

Article 22: Concentration and exposure limits Article 22: Limites de concentration et d'exposition 61 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Ingingo ya 22: Ibipimo ntarengwa by’ubucucike ntarengwa by’ishoramari ryemewe n’ibipimo (1) Ibikorwa by’ishoramari bigomba by’umwishingizi kubahiriza ntarengwa ibipimo byashyizweho nk’uko igaragara ku mugereka mabwiriza w’aya rusange. Article 22: Concentration and exposure limits Article 22: Limites de concentration et d'exposition (1) Investments of insurer shall respect the limits set on annex of this Regulation. (1) Les investissements de l'assureur doivent respecter les limites fixées à l'annexe première du présent règlement. 86 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 (2) An insurer that exceeds investments limits set on previous Paragraph shall be subjected to capital charges prescribed by risk-based capital requirements. urenga (2) Umwishingizi ibipimo byashyizweho by’ishoramari bivugwa mu kibanza ahanishwa gucibwa amafaranga ku mari ateganywa mu bisabwa byo mu rwego rw’imari bishingira ku bibazo bishobora kuvuka. gika (2) Un assureur qui dépasse les limites d'investissement l’alinéa précédent est soumis aux charges de capital prescrites par les exigences de capital fondées sur le risque. fixées à

Ingingo ya 23: Gushora Muryango y’Iburasirazuba w’Ibihugu imari mu by’Afurika Article 23: Investment in East African Community Article 23: Communauté de l'Afrique de l'Est Investissement dans la Ingingo ya 23: Gushora Muryango y’Iburasirazuba w’Ibihugu imari mu by’Afurika Article 23: Investment in East African Community Article Communauté de l'Afrique de l'Est Investissement 23: dans la (1) Igiteranyo cy’amafaranga yose ashorwa mu kindi gihugu kigize Umuryango w’Ibihugu by’Afurika y’Iburasirazuba (EAC) ntikigomba kurenga 30% by’umutungo wose w’umwishingizi. (1) Aggregate investment within other member states of the Easter African Community (EAC) shall not exceed 30% of total assets of the insurer. (1) Le total des investissements dans les autres États membres de la Communauté de l'Afrique de l'Est (EAC) ne doit pas dépasser 30 % du total des actifs de l'assureur. (2) Gushora imari mu bindi bihugu kimwe no mu Muryango w’Ibihugu by’Afurika y’Iburasirazauba (EAC) bikorwa muri ibi bikurikira: (2) Investment in both offshore and within the East African Community (EAC) shall be done in the following: (2) Les investissements à la fois offshores et au sein de la Communauté de l'Afrique de l'Est (EAC) doivent être effectués dans les domaines suivants : (a) inyandiko mvunjwafaranga, na (b) sosiyete n’ibigo biri ku rutonde rw’ibyashyizwe ku na isoko /cyangwa byashyizwe mu cyiciro cya B+ n’ibigo ry’imigabane (a) government securities, and (a) les titres d’Etat, et (b) companies and institutions listed on stock exchange and/or at least rated B+ by international rating agencies. (b) les sociétés et les institutions cotées en bourse et/ou au moins notées B+ par les agences de notation internationales. 87 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 mpuzamahanga ibyiciro. bitanga

Ingingo ya 24: Igenagaciro rikorwa nyuma yo gukora ishoramari Article 24: Post acquisition valuation Article 24: Evaluation post-acquisition Ingingo ya 24: Igenagaciro rikorwa nyuma yo gukora ishoramari Article 24: Post acquisition valuation Article 24: Evaluation post-acquisition (1) Umwishingizi akora igenagaciro ngarukamwaka ry’ishoramari rye. (1) An insurer conducts an annual valuation (1) Un assureur procède à une évaluation of its investments. annuelle de ses investissements. (2) Umwishingizi agaragaza uburyo bw’igenagaciro bwakoreshejwe agasobanura n’impamvu ari ubwo buryo bwahiswemo. (2) An insurer discloses the valuation method used and the reasons of the choice of that method. (2) L'assureur divulgue la méthode d'évaluation utilisée et les raisons du choix de cette méthode.

Ingingo ya 25: Itangwa rya raporo Article 25: Reporting Article 25 : Rapports UMUTWE WA IV: INGINGO ZISOZA CHAPTER IV: FINAL PROVISIONS CHAPITRE FINALES IV: DISPOSITIONS Ingingo ya 25: Itangwa rya raporo Article 25: Reporting Article 25 : Rapports Umwishingizi agomba gutanga raporo k’Urwego rw’Ubugenzuzi ku ishoramari rye ryose hakurikijwe amabwiriza agenga ibisabwa mu ikorwa rya raporo. An insurer shall submit to the Supervisory Authority the report about its investment portfolio in accordance with the Regulation on reporting requirements. Un assureur doit soumettre le rapport à l'Autorité de Contrôle sur son portefeuille d'investissements conformément au règlement sur les obligations de déclaration. UMUTWE WA IV: INGINGO ZISOZA CHAPTER IV: FINAL PROVISIONS CHAPITRE IV: DISPOSITIONS FINALES

Ingingo ya 26: Ibihano by’amafaranga n’ibyo mu rwego rw’ubutegetsi Article 26: Pecuniary and administrative sanctions Article 26: Sanctions pécuniaires et administratives Ingingo ya 26: Ibihano by’amafaranga n’ibyo mu rwego rw’ubutegetsi Article 26: Pecuniary and administrative sanctions Article administratives 26: Sanctions pécuniaires et Iyo umwishingizi anyuranije n’ibikubiye muri aya mabwiriza rusange, Urwego rw’Ubugenzuzi rumuhanisha ihazabu yo rw’ubutegetsi na/cyangwa mu rwego Where an insurer is in violation of this Regulation, the Supervisory Authority shall apply pecuniary and/or administrative sanctions as provided under the insurance law and Lorsqu'un assureur enfreint le présent règlement, l'Autorité de Contrôle applique les sanctions pécuniaires et/ou administratives prévues par la loi régissant l’activité d’assurance et le règlement 88 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Regulation on administrative and pecuniary sanctions for insurers. sur les sanctions administratives et pécuniaires prévues pour les assureurs. rwego rw’ubutegetsi ibihano byo mu biteganywa n’itegeko rigenga ubwishingizi n’amabwiriza rusange agenga ihazabu yo mu rwego rw’ubutegetsi n’ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi bihabwa abishingizi.

Ingingo ya 27: Kubahiriza ibiteganywa muri aya mabwiriza rusange Article 27: Compliance with this Regulation Article 27: Conformité avec le présent règlement Ingingo ya 27: Kubahiriza ibiteganywa muri aya mabwiriza rusange Article 27: Compliance with this Regulation Article 27: Conformité avec règlement le présent (1) Umwishingizi ahawe igihe cy’amezi atandatu, uhereye ku munsi aya mabwiriza rusange atangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda, kugira ngo abashe guhuza politiki y’ishoramari ye n’ibisabwa muri aya mabwiriza rusange. (1) An insurer is given a period of six months, from the date of publication of this Regulation in the Official Gazette of the Republic of Rwanda, to align its investment policy with the requirements of this Regulation. (1) Un assureur dispose d'un délai de six mois, à partir de la date de publication du présent règlement au Journal Officiel de la République du Rwanda, pour adapter sa politique d’investissement aux exigences du présent règlement. (2) Umwishingizi ahawe mabwiriza igihe cy’umwaka umwe uhereye ku munsi aya rusange atangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda kugira ngo abashe guhuza ishoramari rye n’aya mabwiriza rusange. (2) Insurer is given a period of one year, from the date of publication of this Regulation in the Official Gazette of the its Republic of Rwanda, existing this Regulation. investments with to align (2) L’assureur dispose d'un délai d'un an, à partir de la date de publication du présent règlement au Journal Officiel de la République du Rwanda, pour adapter ses investissements existants au présent règlement.

Ingingo ya 28: Ingingo y’ururimi Article 28: Language provision Article 28: Disposition linguistique Ingingo ya 28: Ingingo y’ururimi Article 28: Language provision Article 28: Disposition linguistique Aya mabwiriza rusange yateguwe mu rurimi rw’Icyongereza. This Regulation was drafted in English. Le présent règlement a été rédigé en anglais. 89

Ingingo ya 29: Ingingo ivanaho Article 29: Repealing provision Article 29 : Disposition abrogatoire Ingingo ya 29: Ingingo ivanaho Article 29: Repealing provision Article 29 : Disposition abrogatoire Official Gazette n° Special of 29/06/2023 zose zijyanye Ingingo n’ishoramari ry’abishingizi ziri mu Mabwiriza no 05/2009 yo ku wa 29/07/2009 yerekeye iyemerwa n’ibindi bisabwa mu murimo w’ubwishingizi zivanyweho. All provisions about the investment of insurers as contained in Regulation n° 05/2009 of 29/07/2009 on licensing requirements and other requirements insurance business are repealed. for carrying out les relatives Toutes à dispositions l'investissement des assureurs contenues dans le Règlement n° 05/2009 du 29/07/2009 relatif aux conditions d'agrément et autres conditions requises pour l'exercice de l’activité d'assurance sont abrogées.

Ingingo ya 30: Gutangira gukurikizwa Article 30: Entry into force Article 30 : Entrée en vigueur 62 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 AMABWIRIZA RUSANGE N° 68/2023 YO KU WA 14/06/2023 AGENGA ISHORAMARI RIKORWA N’ABISHINGIZI N’ABISHINGIZI B’ABISHINGIZI REGULATION N° 68/2023 OF 14/06/2023 GOVERNING THE INVESTMENT OF INSURERS AND REINSURERS RÈGLEMENT N° 68/2023 DU 14/06/2023 RÉGISSANT LES INVESTISSEMENTS DES ASSUREURS ET DES REASSUREURS BANKI NKURU Y’U RWANDA; THE NATIONAL BANK OF RWANDA; LA BANQUE NATIONALE DU RWANDA; Ishingiye ku Itegeko N° 48/2017 ryo kuwa 23/09/2017 rigenga Banki Nkuru y’u Rwanda nk’uko ryavuguruwe kugeza ubu, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 6, iya 6bis, iya 8, iya 9, iya 10, n’iya 15; rigenga Ishingiye ku Itegeko N° 30/2021 ryo kuwa 30/06/2021 Imitunganyirize y’umurimo w’ubwishingizi, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 28, iya 29, iya 30 n’iya 31; Pursuant to Law N° 48/2017 of 23/09/2017 governing the National Bank of Rwanda as amended to date, especially in Articles 6, 6bis, 8, 9,10, and 15; Vu la Loi N° 48/2017 du 23/09/2017 régissant la Banque Nationale du Rwanda telle que modifiée à ce jour, spécialement en ses articles 6, 6bis, 8, 9,10, et 15 ; Pursuant to Law N° 030/2021 of 30/06/2021 governing insurance the organization of business, especially in its articles 28, 29, 30 and 31; Vu la Loi N° 030/2021 du 30/06/2021 régissant l’organisation d’assurance, spécialement en ses articles 28, 29, 30 et 31 ; Isubiye ku mabwiriza rusange N° 05/2009 yo kuwa 29/07/2009 yerekeye iyemerwa n’ibindi murimo w’ubwishingizi, cyane cyane mu ngingo zayo iya 20 n’iya 21; bisabwa mu Having reviewed Regulation N° 05/2009 of 29/07/2009 on licensing requirements and other requirements insurance business, especially in its articles 20 and 21; for carrying out Revu le Règlement N° 05/2009 du 29/07/2009 relatif aux conditions d’agrément et autres conditions requises pour l’exercice de l’activité d’assurance, spécialement en ses articles 20 et 21; ISHYIZEHO RUSANGE AKURIKIRA: AMABWIRIZA ISSUES REGULATION: THE FOLLOWING ÉMET LE RÈGLEMENT SUIVANT : 63 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 UMUTWE WA MBERE: INGINGO RUSANGE CHAPTER PROVISIONS ONE: GENERAL CHAPITRE PREMIER : DISPOSITIONS GÉNÉRALES Ingingo ya 30: Gutangira gukurikizwa Article 30: Entry into force Article 30 : Entrée en vigueur Aya mabwiriza atangira gukurikizwa ku munsi atangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda. rusange This Regulation comes into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. Le présent règlement entre en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. 90 Kigali, 14/06/2023 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Sé RWANGOMBWA John Guverineri Governor Gouverneur Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: Sé Dr UGIRASHEBUJA Emmanuel Minisitiri w’Ubutabera akaba n’Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice and Attorney General Ministre de la Justice et Garde des Sceaux 91 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 W’AMABWIRIZA UMUGEREKA RUSANGE N° 68/2023 YO KU WA 14/06/2023 ASHYIRAHO IBISABWA BYEREKEYE ISHORAMARI N’ABISHINGIZI RIKORWA N’ABISHINGIZI B’ABISHINGIZI ANNEX TO REGULATION N° 68/2023 OF ESTABLISHING 14/06/2023 REQUIREMENTS ON INVESTMENT FOR INSURERS AND REINSURERS ANNEXE AU RÈGLEMENT N° 68/2023 DU 14/06/2023 ÉTABLISSANT LES À EXIGENCES L’INVESTISSEMENT DES ASSUREURS ET DES REASSUREURS RELATIVES IBIPIMO NTARENGWA BY’ISHORAMARI MU BYICIRO BY’IMITUNGO KU BISHINGIZI B’IGIHE GITO N’AB’IGIHE KIREKIRE Icyiciro ushyirwa mu ngorane zishobora kuvuka cy’umutungo cyangwa Umutungo Ibigo by’ubwishingizi rusange Ibigo by’ubwishingizi bw’ubuzima 70% 100% 60% Amafaranga ahari n’abitse ku makonti Inyandiko mvunjwafaranga Inyandiko mvunjwafaranga z’imyenda za sosiyete (ukuyemo umwenda w’urundi ruhande bifitanye isano) Umubare wose w’ishoramari rikozwe mu migabane 30% 10% Ishoramari rikozwe mu migabane itarashyizwe ku rutonde rw’isoko ry’imari Ishoramari rikorwa mu mutungo utimukanwa 30% Umutungo utimukanwa ukoreshwa na nyirawo gusa 20% 10% Ishoramari rikorwa mu mpande bifitanye isano 50% 100% 50% 40% 10% 35% 20% 10% 92 Ibigo by’ubwishingizi bw’indwara bya Leta 70% 100% 60% 30% 10% 35% 20% 10% Igipimo ntarengwa ku ubwishingizi utanga umwe/Urundi ruhande 15% N/A 10% 10% 5% 20% 20% 7.5% Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Ishoramari ryakozwe hanze y’u Rwanda ( usibye mu Muryango w’Ibihugu by’Afurika y’Iburasirazuba) Ishoramari by’imbere mu gihugu rikorwa mu bigega by’ishoramari 20% 10% 20% 15% 10% 10% 10% 5% THE ASSETS CLASS INVESTMENT LIMITS FOR SHORT AND LONG-TERM INSURER Asset Class or Risk General insurers Life Insurers Public Insurers Health Single Issuer/ Counterparty Limit 70% 100% 60% Cash and bank deposits Government securities Corporate securities debt (excluding related party debt) Total equity investments 30% Unlisted equity investments 10% Property investments 30% 20% Property held for own use Investments in related parties 10% 20% Investments held Rwanda Community excluded) Investment in investment funds outside African domestic (East 10% 70% 100% 60% 30% 10% 35% 20% 10% 10% 10% 50% 100% 50% 40% 10% 35% 20% 10% 20% 15% 93 15% N/A 10% 10% 5% 20% 20% 7.5% 10% 5% LES LIMITES D'INVESTISSEMENT DE LA CLASSE D'ACTIFS POUR LES ASSUREURS À COURT ET À LONG TERME Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Catégorie d'Actif ou Risque des investissements Liquidités et dépôts bancaires Titres d'État Titres de créance de société (hors dettes entre parties liées) Total d’actions Investissements d’actions non cotées Investissements immobiliers Biens immobiliers détenus pour usage propre Investissements dans des parties liées Investissements détenus hors du Rwanda (hormis la Communauté de l'Afrique de l'Est) Investissement dans des fonds d'investissement nationaux Assureurs généralistes 70% 100% 60% Assureurs- vie 50% 100% 50% Assureurs de santé publique Limite unique 15% N/A 10% 70% 100% 60% d'émetteur/contrepartie 10% 5% 20% 20% 7.5% 10% 5% 30% 10% 30% 20% 10% 20% 40% 30% 10% 10% 35% 20% 35% 20% 10% 10% 20% 10% 10% 15% 10% 94 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Bibonywe kugira ngo bishyirwe ku rusange N° mugereka w’amabwiriza 68/2023 yo ku wa 14/06/2023 ashyiraho ibisabwa byerekeye ishoramari rikorwa n’abishingizi n’abishingizi b’abishingizi Seen to be annexed to the regulation N° establishing 14/06/2023 68/2023 requirements on investment for insurers and reinsurers of Vu pour être annexé au règlement N° 68/2023 du 14/06/2023 établissant les exigences relatives à l’investissement des assureurs et des reassureurs 95 Official Gazette n° Special of 29/06/2023 Kigali, 14/06/2023 Sé RWANGOMBWA John Guverineri Governor Gouverneur Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République : Sé Dr UGIRASHEBUJA Emmanuel Minisitiri w’Ubutabera akaba n’Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice and Attorney General Ministre de la Justice et Garde des Sceaux 96