LAW N° 016/2025 OF 02/06/2025 GOVERNING THE CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY, QUALIFIED FINANCIAL CONTRACTS AND NETTING AGREEMENTS

Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this Law Article premier : Objet de la présente loi Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this Law Article premier : Objet de la présente loi Iri tegeko rigenga uburyo bukoreshwa mu gucunga inyandiko z’agaciro bwitwa “CSD” mu magambo ahinnye kandi amasezerano mu by’imari yemewe n’amasezerano y’ihuzabwishyu. y’icyongereza. Rigenga This Law governs the Central Securities Depository, abbreviated as “CSD”. It also governs qualified netting agreements. contracts financial and La présente loi régit le Dépositaire central de titres, dénommé « CSD » en sigle anglais. Elle régit également les contrats financiers éligibles et les accords de compensation.

Ingingo ya 2: Isobanura Article 2: Interpretation Article 2 : Interprétation Ingingo ya 2: Isobanura Article 2: Interpretation Article 2 : Interprétation Muri iri tegeko: In this Law: Dans la présente loi : (a) «amabwiriza ngengamikorere ya CSD» bivuga amabwiriza ashyirwaho n’ucunga CSD akemezwa n’Urwego; (a) “CSD rules” means the rules established by a CSD operator and approved by the Authority; (a) « règles du CSD » signifie les règles mises en place par un opérateur du CSD et approuvées par l’Autorité ; (b) « amafaranga ari mu buryo bufatika » bivuga amafaranga yashyizwe kuri konti cyangwa amafaranga yasabiwe ubwishyu yabikijwe by’igihe gito mu bigo by’imari; (b) “cash” means money credited to an account in any currency, or a similar claim for the repayment of money such as a money market deposit; (b) « espèces » signifie l’argent crédité sur un compte en toute devise, ou une créance similaire de remboursement d’argent, tel qu’un dépôt sur le marché monétaire ; (c) «amasezerano mu by’imari yemewe» bivuga by’imari, amasezerano mu amasezerano asanzwe cyangwa ibikorwa bikozwe hagati y’abarebwa n’amasezerano harimo nibura rumwe mu nzego zemewe rwemerewe gukora ibikorwa by’imari, kandi muri ayo masezerano harimo akurikira: (c) “qualified financial contract” means any financial agreement, contract or transaction that involves at least one qualified institution as a party, including the following: (c) « contrat financier éligible » signifie tout accord financier, contrat ou transaction impliquant au moins une institution qualifiée en tant que partie, y compris ce qui suit : 12 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (i) derivative is that instruments, to say, options, forwards, futures, swaps, contracts for differences and any other transaction in respect of an underlying or reference asset or a reference value that is, or in the future becomes, the subject of recurrent contracts in the derivatives markets; (i) instruments dérivés, à savoir des options, des contrats à terme, des contrats à terme fermes, des contrats d’échange, des contrats financiers avec paiement d’un différentiel et toute autre opération concernant un actif sous-jacent ou de référence ou une valeur de référence, ou un contrat à terme, qui fait, ou fera, l’objet de contrats les marchés dérivés ; récurrents sur nyuma, (i) ayerekeye inyandiko z’imari ikomoka ku mutungo, ni ukuvuga amasezerano y’igura ry’agateganyo, amasezerano y’igura risubitse ashingiye ku giciro kidahinduka, amasezerano yumvikanyweho ku giciro ariko igura amasezerano rigakorwa amasezerano y’igurana, yo arenga amafaranga gusubizanya giciro ku cyangwa cyumvikanyweho mbere n’ikindi gikorwa cyose cyerekeye umutungo ushingirwaho mu kugena agaciro, umutungo ushingirwaho mu kugena agaciro cyangwa agaciro ngenderwaho, mu gihe uwo mutungo cyangwa ako gaciro birebwa cyangwa bishobora y’igihe kuzarebwa n’amasezerano acuruzwaho kirekire ku masoko inyandiko ku mutungo; ikomoka z’imari abura (ii) amasezerano y’igurisha ry’inyandiko kongera hagamijwe z’agaciro kuzisubirana nyuma yo kwishyura amasezerano igiciro kiri hejuru, z’agaciro y’iguriza cyo n’ikindi kwifashisha inyandiko z’agaciro mu kwaka inguzanyo kandi buri cyose muri ibyo bikorwa kikaba kijyanye ry’inyandiko gikorwa cyose (ii) repurchase agreements, securities lending securities agreements and any other financing transaction, in each case in respect of securities, money market instruments or units in an undertaking for collective investment or an investment fund; 13 (ii) pensions sur instruments financiers, contrats de prêt de titres et toute autre opération de financement de titres, dans chaque cas relatifs à des titres, instruments du marché monétaire ou parts dans un organisme de placement collectif ou un fonds d’investissement ; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 n’inyandiko z’agaciro, ibicuruzwa ku isoko ry’amafaranga cyangwa ibice fatizo rwego by’imigabane mu rw’ikigega cy’ishoramari ry’abishyize hamwe rw’ikigega cy’ishoramari; cyangwa (iii)amasezerano y’ingwate mu by’imari ateganya kwegurirwa uburenganzira ku ngwate; (iii) title transfer collateral arrangements; (iii)accord de garantie avec transfert de propriété ; (iv) amasezerano ibice y’igurisha, ay’igura cyangwa ay’itanga bireba inyandiko z’agaciro, ibicuruzwa byo ku isoko fatizo ry’amafaranga, by’imigabane mu rwego rw’ikigega cy’ishoramari ry’abishyize hamwe rw’ikigega cy’ishoramari, cyangwa amadovize akoreshwa mu gihugu icyo ari gace cyose, mwigimbagihugu ako ari ko kose kiyemeje cyangwa mu gukoresha ifaranga rimwe; zahabu, ifeza, palatini, poladiyumu cyangwa andi mabuye y’agaciro; karere cyo mu amasezerano (v) n’andi masezerano yo mu rwego asanzwe rw’imari, igikorwa byo mu rwego cyangwa rw’imari rwagennye Urwego nk’amasezerano mu by’imari yemewe, ukuyemo ubwumvikane, amasezerano (iv) contracts for the sale, purchase or delivery of securities, money market instruments, units in an undertaking for collective fund, investment or an currency of any country, territory or monetary union, gold, silver, platinum, palladium or other precious metals; and investment (iv) contrats de vente, d’achat ou de livraison de titres, d’instruments du marché monétaire, de parts dans un organisme de fonds placement d’investissement, de devises de tout pays, territoire ou union monétaire, d’or, d’argent, de platine, de palladium ou d’autres métaux précieux ; et collectif ou (v) any other financial agreement, contract or transaction designated by the Authority as a qualified financial contract; excluding any financial agreement, contract or transaction sub- subparagraphs (i) to (iv) designated by the provided for in (v) tout autre accord, contrat ou transaction financiers désignés par l’Autorité comme constituant un contrat financier éligible ; à l’exclusion de tout accord, contrat ou opération financiers visés aux sous-alinéas (i) à (iv) et désignés par l’Autorité comme 14 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Authority as not being a qualified financial contract; ne constituant pas un contrat financier éligible ; (d) “netting agreement” means an agreement or right provided under this Law or other laws, and includes any provision in an agreement, between two persons that provides for netting, including – (d) « accord de compensation » signifie un accord ou un droit prévu par la présente loi ou d’autres toute disposition d’un accord, entre deux personnes, qui prévoit la compensation, y compris– lois, et comprend (i) an agreement that includes a close-out clause and provides for the netting of amounts due under two or more other agreements that are netting agreements; or (i) un accord qui comporte une clause de résiliation-compensation et prévoit la compensation des montants dus au titre de deux ou plusieurs autres accords qui sont des accords de compensation ; ou igikorwa byo mu rwego cyangwa rw’imari duce biteganyijwe mu tw’uduka twa (i) kugeza kuri (iv) bitagenwe n’Urwego nk’amasezerano mu by’imari yemewe; (d) «amasezerano y’ihuzabwishyu» bivuga amasezerano uburenganzira cyangwa biteganywa muri iri tegeko cyangwa mu yandi mategeko, kandi hakubiyemo ingingo yo mu masezerano hagati y’abantu babiri ateganya ayo masezerano harimo – ihuzabwishyu, muri akubiyemo (i) amasezerano ingingo iteganya ibarwa ry’agaciro k’ibyo umwe mu barebwa n’amasezerano agomba undi igihe habaye ihagarikwa ryayo kandi ateganya ihuzabwishyu ku ngano y’ibyo buri wese mu barebwa n’amasezerano agomba undi abiri hakurikijwe cyangwa arenga ari mu buryo bw’amasezerano y’ihuzabwishyu; amasezerano (ii) cyangwa ubwumvikane ku ngwate ishingiye ku mari bufitanye isano n’amasezerano y’ihuzabwishyu cyangwa buyakubiyemo; (ii) a collateral arrangement relating to or forming part of a netting agreement; and (ii) un contrat de garantie relatif à, ou constituant, une partie d’un accord de compensation ; et (iii) kandi hakubiyemo uburenganzira bw’ucunga CSD aheshwa n’iyo (iii) includes any right of a CSD operator in that capacity, or CSD participant, under a lien, (iii)comprend tout droit d’un opérateur du CSD en cette qualité, ou d’un 15 nshingano cyangwa ubw’uyifitemo uruhare bushingiye ku masezerano y’ingwate y’ingwate isanzwe, ishingiye ku mari cyangwa ubundi burenganzira bwishyu afite cyangwa bwo gusaba ubwishyu nk’uko biteganyijwe muri iri tegeko cyangwa andi mategeko; ku (e) «amasezerano y’ingwate» bivuga amasezerano y’inguzanyo yo kugura imigabane, y’ingwate amasezerano ishingiye ku mari cyangwa ku mutungo cyangwa amasezerano yo kwishingira ashingiye ku masezerano inguzanyo y’ihuzabwishyu cyangwa akozwe mu rwego rw’amasezerano y’ihuzabwishyu cyangwa afitanye isano n’amasezerano mu by’imari yemewe amwe rukumbi cyangwa ku masezerano menshi y’ihuzabwishyu agengwa n’ingingo y’amasezerano mu by’imari yemewe iteganya ihuzabwishyu rikorwa igihe kitaragera, harimo – ashingiye cyangwa (i) amasezerano yo gutanga ingwate cyangwa andi yose yerekeye itangwa ry’uburenganzira ku ngwate icungwa n’uwatanze cyangwa inguzanyo; idacungwa Official Gazette n° Special of 03/06/2025 collateral arrangement or other rights to payment or make a claim as provided for under this Law or other laws; participant du CSD, en vertu d’un privilège, d’un contrat de garantie ou d’autres droits au paiement ou de réclamation prévue par la présente loi ou par d’autres lois ; (e) “collateral arrangement” means any margin, collateral or security arrangement or other credit enhancement related to or forming part of a netting agreement or, to one or more, qualified financial contracts to which a netting agreement applies, and to a close-out netting provision in a qualified financial contract, including – (e) « contrat de garantie » signifie toute marge, garantie ou sûreté ou autre rehaussement de crédit relatif à, ou constituant une partie d’un accord de compensation, ou un ou plusieurs contrats financiers éligibles auxquels un accord de compensation s’applique ou à une clause de résiliation-compensation dans un contrat financier éligible, y compris – (i) a pledge or any other form of security interest in collateral whether possessory or non-possessory; (i) un nantissement ou toute autre forme de sûreté réelle dans une garantie, qu’elle soit possessoire ou non possessoire ; 16 (ii) amasezerano ateganya kwegurirwa uburenganzira ku ngwate; y’ingwate (iii)n’ingwate yose, inyandiko cyangwa nsezeranyabwishyu inshingano bigenwa y’ubwishyu n’amasezerano mu by’imari yemewe bireba cyangwa bigenewe urebwa n’amasezerano mu by’imari amwe rukumbi cyangwa menshi yemewe cyangwa amasezerano y’ihuzabwishyu; uyihawe (f) «amasezerano y’ubugwate mu by’imari» bivuga amasezerano yerekeye itangwa ry’ingwate iri mu buryo bw’imari rijyana no kwegurira cyangwa kutegurira iyo ngwate rigengwa n’amasezerano akubiyemo ingingo zose zerekeye iyo ngwate igihe cyose izamara cyangwa akubiyemo zimwe muri izo ngingo kandi itangwa ry’iyo ngwate rikaba rishingiye ku masezerano y’ingwate yemewe; cyangwa z’agaciro (g) «ibikwa ry’inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro» bivuga uburyo inyandiko zibikwa n’ucunga CSD mu rwego rw’ibikorwa akora byerekeye CSD cyangwa uburyo ufite uruhare muri CSD yemera kubika ibyemezo by’inyandiko z’agaciro bisanzwe cyangwa kubika biri mu mpapuro zifatika Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (ii) a title transfer collateral arrangement; (ii) un contrat de garantie avec transfert de and propriété ; (iii)any guarantee, letter of credit or reimbursement obligation by or to a party to one or more qualified financial contracts, in respect of those qualified financial a netting contracts or agreement; (iii) toute garantie, lettre de crédit ou obligation de remboursement par ou à une partie à un ou plusieurs contrats financiers éligibles, en relation avec ces contrats financiers éligibles ou à un accord de compensation ; (f) “financial collateral arrangement” means any arrangement relating to providing collateral with or without the transfer of ownership, and whether or not covered by a framework agreement or general terms and conditions relating to a qualified financial contract; (f) « contrat de garantie financière » signifie tout accord relatif à la constitution d’une garantie, avec ou sans transfert de propriété, couvert ou non par un accord-cadre ou des conditions générales, qui se rapporte à un contrat financier éligible ; (g) “immobilisation” means a process by which physical securities are held by a CSD operator as part of its conduct of CSD activities, or a CSD participant accepts in certificates or existing custody registered securities and holds them in its books in the form of book-entry securities; for the account of the beneficial owners of the (g) « immobilisation » signifie le processus par lequel des titres physiques sont détenus par un opérateur du CSD dans le cadre de ses activités de CSD, ou par lequel un participant du CSD accepte en dépôt les certificats existants ou les titres nominatifs et les détiennent dans ses livres sous la forme de titres inscrits en compte pour le 17 mu ziri inyandiko zanditse mu bitabo kuri nyirazo akazandika mu bitabo bye nk’inyandiko z’agaciro buryo bw’ikoranabuhanga; akaba azibikiye ba nyiri izo nyandiko z’agaciro nyabo kandi uburenganzira kuri izo nyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro bukaba bushobora guhererekanywa mu buryo bw’ikoranabuhanga, hererekanya rikagaragazwa mu bitabo by’ucunga CSD mu rwego rw’ibikorwa akora byerekeye CSD; iryo nyir’ (h) «ibikwa ry’inyandiko z’agaciro mu buryo bw’ikoranabuhanga » bivuga uburyo bwo kugaragaza gusa mu buryo inyandiko bw’ikoranabuhanga kuzigiraho akimara z’agaciro uburenganzira cyangwa nyuma y’uko hagaragajwe cyuko hagaragajwe mu buryo bw’ikoranabuhanga ko izo nyandiko ari ize nyuma yo kuba yaragaragazwaga nka nyiri izo nyandiko mu buryo bw’impapuro; ikimenyetso (i) « » ihererekanya hakubiyemo uburenganzira umuhuza w’ufite konti y’inyandiko yemererwa z’agaciro n’amategeko bwo kugira icyo yishyuza ashingiye ku byo yakoze mu gucunga no gukurikirana iyo konti; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 the the securities where immobilised securities can be transferred by book- entries on the records of a CSD operator in respect of CSD activities; compte des bénéficiaires effectifs de titres, auquel cas les titres immobilisés peuvent être transférés par inscription en compte sur les registres d’un opérateur du CSD en ce qui concerne les activités de CSD ; (h) “dematerialisation” means a process by which evidence of ownership of securities is issued in the form only of a book-entry, either at the time of the original issue, or by the subsequent conversion of the evidence of ownership in the form of physical securities into book-entry securities; (h) « dématérialisation » signifie un processus par lequel la preuve de propriété de titres est établie exclusivement sous la forme d’une inscription en compte, soit au moment de l’émission initiale, soit par la conversion ultérieure de la preuve de propriété sous forme de titres physiques en titres inscrits en compte ; (i) “transfer” includes a lien by operation of law in favour of the account holder’s intermediary in respect of any claim arising in connection with the maintenance and operation of a securities account; (i) « transfert » comprend un privilège légal en faveur de l’intermédiaire du titulaire de compte relatif à toute créance née en relation avec la tenue et le fonctionnement d’un compte de titres ; 18 (j) « ihuzabwishyu » bivuga, ku birebana n’amasezerano mu by’imari yemewe cyangwa ubwumvikane ku birebana n’ingwate ishingiye ku mari buteganywa mu masezerano mu by’imari yemewe biteganya ingingo yerekeye ihuzabwishyu ishyira mu rikorwa zikubiye mu bikorwa masezerano hagati y’abantu babiri iyo ayo masezerano y’ihuzabwishyu– igihe kitaragera, y’ihuzabwishyu ry’ingingo Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (j) “netting” means, for a qualified financial contract or a collateral arrangement under a qualified financial contract that has a close- out netting clause, the operation of a set of provisions in a netting agreement between two persons, that – (j) « compensation » signifie, dans le cas d’un contrat financier éligible ou d’un contrat de garantie conclu en vertu d’un contrat financier éligible qui comporte une clause de résiliation-compensation, l’exécution d’un ensemble de dispositions d’un accord de compensation conclue entre deux personnes qui – kandi kwishyura (i) ashobora gutangira nyuma y’uko umwe mu barebwa n’amasezerano abimenyesheje undi mu gihe hari unaniwe iryo huzabwishyu rikaba riteganyijwe mu masezerano mu by’imari yemewe cyangwa mu bwumvikane ku birebana n’ingwate ishingiye ku mari cyangwa igihe hari itumye amasezerano aseswa cyangwa ayo masezerano akaba agomba guhita aseswa kubera zimwe mu mpamvu ziyateganyijwemo; indi mpamvu (i) may be commenced by notice given by one person to the other person upon the occurrence of an event of default, as set out in the qualified financial contract or under any collateral arrangement, with respect to the other party or other termination event or that may, in certain circumstances, occur automatically as specified in the agreement; and (i) peut être initiée par un avis délivré à une personne par l’autre personne à la survenance d’un cas de défaut relatif à l’autre partie ou, d’un autre cas de résiliation ou qui peut, dans certaines façon circonstances, automatique comme spécifié aux termes du contrat ; et s’opérer de (ii) kandi afite ingaruka zikurikira: (ii) has the following effect: (ii) produit l’effet suivant : (A) gusesa, gukuraho uburenganzira cyangwa bigeze inshingano cyangwa bitari byagera igihe cyo kubahirizwa ku birebana no (A) the termination, liquidation or acceleration of any present or future payment or delivery rights or obligations arising under or in 19 (A) résiliation, liquidation, remboursement anticipé de tous droits ou obligations présents ou futurs de livrer, découlant de, ou Official Gazette n° Special of 03/06/2025 connection with one or more qualified financial contracts to which a netting agreement applies; guhabwa cyangwa ubwishyu gushyikirizwa ibyumvikanyweho biteganyijwe mu masezerano mu by’imari yemewe amwe rukumbi cyangwa arebwa menshi n’amasezerano y’ihuzabwishyu cyangwa bifitanye isano na yo cyangwa izo nshingano ubwo burenganzira bihita byubahirizwa cyari hadategerejwe cyaragenwe; gusaba ko cyangwa igihe relatifs à un ou plusieurs contrats financiers éligibles au(x)quel(s) s’applique de compensation ; accord un (A) igihe (B) kubara cyangwa kugenekereza agaciro ka buri burenganzira n’inshingano biteganyijwe muri ayo masezerano avugwa mu amaze nyangingo guseswa, akuweho cyangwa ahise yubahirizwa hadategerejwe igihe cyari cyaragenwe, agaciro kabyo ku isoko, agaciro kabyo karebwa n’iyegeranya n’igabagabanya ry’umutungo cyangwa agaciro k’ibikubiye mu masezerano mashya asimbura asanzwe kandi ako gaciro kakabarirwa mu bwoko bumwe bw’amafaranga; (C) no kugena agaciro nyako kabazwe barebwa umwe mu undi k’ibyo n’amasezerano agomba (B) the calculation or estimation of a close-out value, market value, liquidation value or replacement value in respect of each right and obligation or group of rights and obligations terminated, liquidated or accelerated under clause (A) and the conversion of each such value into a single currency; and (B) calcul ou estimation d’une valeur de résiliation, valeur de marché, valeur liquidative ou valeur de remplacement sur tout droit ou obligation ou groupes de droits et obligations résiliés, liquidés ou remboursés de manière anticipée aux termes de la clause (A) et conversion de chacune de ces valeurs en une seule devise ; et (C) the determination of the net balance of the values calculated under clause (B), whether by operation of (C) détermination du solde net des valeurs calculé aux termes de la clause (B), soit par opération de 20 urebwa urebwa kavugwa mu nyangingo (B), ako gaciro habaho kakagenwa gukuramo agaciro k’ibyo buri n’amasezeano wese agomba undi cyangwa kakagenwa mu bundi buryo, ibyo bigatuma n’amasezerano hari usabwa kuzuza inshingano yo guha undi ubwishyu bungana n’amafaranga asigaye nyuma yo gukuramo ubwishyu undi urebwa n’amasezerano yamugombaga kandi iyo nshingano ikuzuzwa hakoreshejwe ingwate urebwa ugomba n’amasezerano inshingano yatanze, hakoreshejwe cyangwa uburenganzira ngwate ubwumvikane ishingiye ku mari biteganyijwe muri iri tegeko cyangwa mu yandi mategeko y’u Rwanda; ku (k) «ihuzabwishyu rikorwa igihe kitaragera» bivuga ihuzabwishyu risaba kubara hagamijwe kumenya no guhindura ibyo urebwa n’amasezerano agomba undi, iryo kubishingiraho mu huzabwishyu igihe kandi rishingiye ku masezerano mu by’imari yemewe nk’uko ateganyijwe muri iri tegeko; gukora rigakorwa Official Gazette n° Special of 03/06/2025 set-off or otherwise, giving rise to the obligation of one person to pay an amount equal to the net balance to the other person and under any lien, right or collateral arrangement provided for under this Law or other laws of Rwanda; ou compensation autrement, donnant lieu à l’obligation d’une personne de payer un montant équivalent au solde net à l’autre personne et aux termes de tout privilège, droit ou contrat de garantie prévu par la présente loi ou d’autres lois du Rwanda ; (k) “close-out netting” means the netting that involves the calculation and application of a close-out value and adjustment and the allocation of “netting” to a qualified financial contract as defined in this Law; (k) « résiliation-compensation » signifie la compensation qui implique le calcul et l’application d’une valeur de résiliation et d’un ajustement de clôture et l’attribution de la « compensation » à un contrat financier éligible tel que défini dans la présente loi ; 21 (l) «ikigega amafaranga cy’ishoramari cy’abishyize hamwe» bivuga ikigega gishingiye ku masezerano yo gukusanya no gushyira y’abashoramari hamwe cyangwa abafite uruhare muri icyo kigega hagamijwe kuyakoresha mu ishoramari ku bw’inyungu za buri wese mu bafite uruhare muri icyo kigega cyangwa z’umushoramari kandi bakagira uburenganzira muri icyo kigega hashingiwe ku ngano y’imigabane icyo kigega kikaba bafitemo kandi kigengwa n’amategeko abigenga; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (l) “collective investment scheme” means a scheme where there is an arrangement for collecting and pooling funds from investors the purpose of for or participants investment interest of each the in participant or investor represented by his or her proportional ownership in the scheme regulated under relevant Laws; (l) « fonds d’investissement collectif » signifie un fonds dans lequel il existe un dispositif de collecte et de mise en commun de fonds provenant d’investisseurs ou de participants à des fins d’investissement dans l’intérêt de chaque participant ou investisseur représenté par sa participation proportionnelle dans le fonds réglementé en vertu des lois en la matière ; (m) « iyegeranya ikurikirana ry’igihombo » bivuga icyemezo giteganywa n’amategeko y’u Rwanda cyangwa y’ikindi gihugu giha ababerewemo umwenda uburenganzira bwo gukurikiranira icyarimwe uruhande rwahombye ku myenda urwo ruhande rubabereyemo, icyo cyemezo kigashyirwa mu bikorwa mu buryo butandukanye n’igabagabanya harimo ry’umutungo, kwemeza ko ubereyemo abandi imyenda yahombye, igabagabanya ry’umutungo w’uwahombye hagati y’abo abereyemo imyenda rikozwe n’ushinzwe igihombo cyangwa urukiko kurangiza ndetse n’isesa, ry’ubucuruzi, gufasha ubereyemo abandi imyenda kutajya mu gihombo, kumucungira umutungo, gushyiraho umucungamutungo wihariye, ishyirwaho igenwa ry’ucunga ingwate, izahura includes (m) “insolvency proceedings” means any collective measure provided for in the laws of Rwanda or of any other country affecting the claims of creditors on an insolvent party liquidation, bankruptcy, and distribution to creditors of an insolvent party by an insolvency officer or a court as well as the winding up, reorganization, special rehabilitation, administration, receivership, conservatorship or arrangement of debts, or other similar form of collective proceedings or provisional proceedings in respect of a person or entity where such measure may involve the suspending of, or imposing limitations on transfers or payments in or from Rwanda and includes where the measure may result in the claw-back of administration, 22 (m) « procédure d’insolvabilité » un par insolvable signifie toute mesure collective prévue par les lois du Rwanda ou de tout autre pays affectant les créances de créanciers d’une partie insolvable et comprend la liquidation, la faillite, la distribution aux créanciers d’une partie agent d’insolvabilité ou une juridiction ainsi que la la dissolution, réhabilitation, l’administration, l’administration spéciale, la nomination la nomination d’un d’un mandataire, conservateur ou un arrangement de dettes ou toute autre forme similaire de procédure collective ou de procédure provisoire à l’égard d’une personne ou d’une entité lorsqu’une telle mesure peut entraîner la suspension ou l’imposition de restrictions transferts ou paiements en sur réorganisation, les la Official Gazette n° Special of 03/06/2025 payments made or received before any insolvency or deemed insolvency date; provenance ou à destination du Rwanda, y compris les cas où la mesure peut donner lieu à récupération de paiements toute date reçus avant effectués ou d’insolvabilité ou d’insolvabilité présumée; la ku ifatwa cyangwa mutungo, ry’ushinzwe kubungabunga umutungo we, ishyirwaho ry’ucunga umutungo we, ishyirwaho cy’ushinzwe imicungire inoze amasezerano y’uwo y’ubwumvikane myishyurire ikindi gikorwa y’umwenda icyarimwe nk’icyo cyo gukurikiranira umuntu cyangwa ikigo bibereyemo abandi imyenda cyangwa ry’ibyemezo by’agateganyo, mu gihe icyo cyemezo giteganya isubika ry’igikorwa gikorewe mu Rwanda gikorewe umuntu uri mu Rwanda cyangwa kigamije guhererekanya cyangwa gukora ubwishyu cyangwa kigamije kugira ibyo kibuza muri ibyo bikorwa, kandi mu biteganywa muri icyo cyemezo hakaba hashobora kubamo kugaruza amafaranga yishyuwe cyangwa yakiriwe mbere y’itariki yatangiriyeho igihombo cyangwa ifatwa ko ari yo yatangiriyeho igihombo; mahanga mu (n) « Imyishyuranire » bivuga– (n) “settlement” means in relation to – (n) « règlement-livraison» signifie, relativement – (i) ku birebana n’icuruza cyangwa igikorwa inyandiko byerekeye z’agaciro, uburyo ugurisha cyangwa z’agaciro inyandiko uwatanze yegurira umuguzi izo nyandiko z’agaciro burundu ndetse bikanavuga uburyo ugura yegurira amafaranga (i) a securities trade or transaction, the final transfer of the securities from the seller or issuer to the buyer, and the final transfer of funds from the buyer to the seller or issuer, where both delivery and payment have occurred and the settlement process is complete; 23 le titres, (i) à la négociation de titres ou à la transaction sur transfert définitif de titres du vendeur ou de l’émetteur à l’acheteur ainsi que le transfert définitif de fonds de l’acheteur au vendeur ou à l’émetteur, une fois la livraison et le paiement effectués et le burundu ugurisha cyangwa uwatanze inyandiko buryo z’agaciro, itangwa ry’izo nyandiko n’iyishyurwa byazo biba byabaye kandi uburyo bw’imyishyuranire bukaba bwasojwe; ku yemewe, (ii) ku birebana n’amasezerano mu harimo by’imari imyishyuranire ikozwe ku buryo butuzuye, ku buryo ingwate itangwa hakurikijwe amasezerano y’ingwate ishingiye ku mari; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 processus achevé ; de règlement-livraison (ii) a qualified financial contract, includes a partial settlement where collateral is granted pursuant to a collateral arrangement; (ii) à un contrat un lorsqu’une éligible, financier règlement-livraison comprend partiel est garantie constituée en vertu d’un contrat de garantie ; (o) «ingwate mu by’imari» bivuga: (o) “financial collateral” means– (o) « garantie financière » signifie – (i) ubwoko bw’amafaranga ari mu buryo (i) cash in any currency; (i) espèces en toute devise ; bufatika; (ii) ubwoko bwose bw’inyandiko (ii) securities of any kind; (ii) titres de toute nature ; z’agaciro; (iii)ingwate, inyandiko z’inguzanyo n’inshingano zo kwishyura; (iv) umutungo nk’ingwate ukoreshwa cyangwa utangwa nk’ingwate uri muri Repubulika y’u Rwanda cyangwa mu gihugu kibarizwamo urebwa n’amasezerano mu by’imari yemewe; cy’amahanga (iii) guarantees, of obligations to reimburse; letters credit and (iii) garanties, lettres de crédit et obligations de remboursement ; (iv) any asset commonly used, or available for use, as collateral in the Republic of Rwanda or in a jurisdiction of a party to a qualified financial contract; and (iv) tout actif communément utilisé, ou disponible pour être utilisé, en garantie dans la République du Rwanda ou dans la juridiction d’une partie à un contrat financier éligible ; et 24 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (v) n’ikindi urwego rugaragaza ko ari rukoresheje umurongo ingwate mu by’imari amabwiriza cyangwa ngenderwaho; (v) anything else the Authority by regulation or directive specifies to be collateral or financial collateral; that (v) tout autre élément que l’Autorité désigne, par règlement ou directive, comme constituant une garantie ou une garantie financière ; (p) «inyandiko z’agaciro» bivuga impapuro (p) “securities” means financial instruments, (p) « titres » signifie les instruments z’agaciro hakubiyemo – including – financiers, y compris – (i) imigabane mu mari shingiro y’isosiyete yitwa “imigabane” muri iri tegeko; (i) shares in the share capital of a company and referred to in this Law as “shares”; (i) les actions du capital social d’une société et dénommées « actions » dans la présente loi ; (ii) inyandiko ishyiraho cyangwa yemeza cyangwa iri “inyandiko umwenda yasezeranyijwe gutangwa, muri tegeko yitwa nyemezamwenda” hakubiyemo – itanzwe (ii) any creating instrument or acknowledging indebtedness that is issued or is proposed to be issued and referred this Law as “debt securities” and includes – to in (ii) tout constatant instrument ou reconnaissant une dette, émis ou destiné à être émis, dénommé « titres de dette » dans la présente loi et comprend – (A) inyandiko mvunjwafaranga; (A) bonds; (B) inyandiko y’imigabane nguzanyo; (B) debentures; (A) les obligations ; (B) les débentures ; (C) inyandiko y’umugabane nguzanyo (C) debenture stock; (C) les débentures-actions ; wishingiwe; (D) inyandiko y’inguzanyo (D) loan stocks; (D) les titres de prêt ; ngwatirizamigabane; (E) icyemezo cy’ibitsa; (E) certificates of deposit; (E) les certificats de dépôt ; (F) urupapuro rw’agaciro rucuruzwa; (F) commercial paper; (F) le papier commercial ; 25 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (G) treasury bills issued by the Government of the Republic of Rwanda; (H) debt securities, including subordinated and limited recourse debt securities issued by a trustee in respect of a trust; (G) les bons du trésor émis par le Gouvernement de la République du Rwanda ; (H) les titres de dette, y compris les titres de dette subordonnés et à recours limité émis par un fiduciaire dans le cadre d’une fiducie ; (G) inyandiko mpeshamwenda zitangwa na Leta ya Repubulika y’u Rwanda; (H) inyandiko nyemezamwenda, inyandiko harimo zishyurwa nyemezamwenda nyuma y’izindi kandi zidashingiye ku ngwate ireba umutungo wose imyenda w’ubereyemo iby’abandi zitangwa n’ucunga w’umwuga ku birebana n’ikigega cy’ubwizerane; abandi (I) (J) indi nyandiko ishyiraho cyangwa yemeza umwenda uriho cyangwa uteganyijwe; (I) other instrument creating or acknowledging a present or future indebtedness; (I) autre instrument constatant ou reconnaissant une dette présente ou future ; ngaragazamwenda, inyandiko inyandiko mvunjwafaranga zitanzwe n’inzego z’imitegekere y’Igihugu zegerejwe abaturage zemeza nyandiko n’izindi cyangwa umwenda zemera zitanzwe na Leta cyangwa mu izina ryayo, izitanzwe na Banki Nkuru y’u Rwanda, cyangwa ikigo cya Leta; (J) or loan stock, bonds, municipal instruments bonds, and other creating acknowledging indebtedness issued by or on behalf of the Government, National Bank of Rwanda, local government or public institution; constatant (J) les titres de prêt, les obligations, les obligations municipales et autres instruments ou reconnaissant une dette émise par ou du pour la Banque gouvernement, de du nationale gouvernement local ou d’une institution publique ; Rwanda, compte du le (K) uburenganzira, ubwumvikane ku igura cyangwa inyandiko, byaba biri mu buryo bw’uburenganzira (K) rights, options or instruments, whether described as interests, participations, entitlements, or (K) les droits, options ou instruments, qu’ils soient décrits comme des parts sociales, des participations, 26 ku migabane, uburenganzira ku mutungo, ubwishyu umuntu afitiye uburenganzira, cyangwa biri mu bundi buryo, ku birebana n’iyo inyandiko migabane, ngaragazamwenda, inyandiko z’agaciro za Leta cyangwa iz’ikigo cya Leta, n’izindi nyandiko z’agaciro; (L) uruhare ku mutungo, cyangwa uburenganzira ku mutungo byaba biri mu buryo bw’inyandiko cyangwa bidafatwa bisanzwe nk’inyandiko z’agaciro; (M) uburenganzira bushingiye ku nyandiko nyemezamigabane ku birebana n’imigabane, inyandiko nyemezamwenda, n’inyandiko zitanga uburenganzira bwo kugura “inyandiko imigabane, byitwa nyemezamigabane” muri iri tegeko; (N) uburenganzira bwose bukomoka ku nyandiko zitanga uburenganzira bwo kugura imigabane cyangwa ubwo z’ubundi burenganzira bukaba bwerekeye gufata cyangwa nyemezamwenda, inyandiko imigabane buryo, Official Gazette n° Special of 03/06/2025 debt otherwise, in respect of such shares, instruments, government and public institution other and securities, securities; any des droits ou autres, relatifs à ces actions, instruments de dette, titres d’État et d’institutions publiques et tous les autres titres ; (L) interests, rights or property, whether the form of an instrument or not commonly known as securities; in (L) parts sociales, droits ou biens, sous forme d’instruments ou non, communément comme titres ; connus (M) rights under any depositary receipt in respect of shares, debt securities and warrants, referred to as “depositary receipts” in this Law; (M) les droits découlant de tout certificat de dépôt relatif à des actions, des titres de dette et des bons de souscription, dénommés « certificats de dépôt » dans la présente loi ; (N) any right conferred by warrant or otherwise to subscribe for shares or debt securities, referred to as “warrants” in this Law, and may relate to current or future rights or securities; 27 (N) tout droit conféré par un bon de souscription ou autre pour souscrire des actions ou des titres de dette, dénommés « bons de souscription » dans la présente loi, et qui peut concerner les droits ou les titres actuels ou futurs ; “inyandiko bwo zitanga byitwa uburenganzira kugura imigabane” muri iri tegeko, kandi bikaba bishobora kuba bijyanye cyangwa n’uburenganzira inyandiko biriho cyangwa bizabaho nyuma; z’agaciro ateganya (O) amasezerano igura rikorwa yerekeye nyuma inyandiko z’agaciro cyangwa indi mitungo; (P) ibyemezo bigaragaza inyandiko ubundi cyangwa z’agaciro burenganzira cyangwa inyandiko bitanga uburenganzira bushingiye cyangwa ku ku masezerano mutungo ku birebana n’inyandiko z’agaciro zifitwe n’undi muntu icyemezo cyangwa utari uwo ubwo byeguriye inyandiko burenganzira, kandi ihererekanya ryabyo rikaba rishobora gukorwa ritabanje kwemerwa n’uwo muntu; (Q) ibice fatizo by’imigabane cyangwa imigabane yishyuwe mu kigega cy’abishyize cy’ishoramari hamwe, harimo imigabane mu isosiyete y’ishoramari cyangwa mu kigega cy’ubwizerane gikora Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (O) forward contracts other securities, property; relating assets to or (O) les contrats à terme portant sur des titres, d’autres actifs ou biens ; (P) certificates representing in other that any rights or securities instruments confer contractual or property rights in respect of any securities held by any person other than the person to whom the rights are conferred by the certificate or instrument and the transfer of which may be effected without the consent of that person; (Q) units or participations in a collective investment scheme, including shares in an investment company or trust, contractual co-investment rights, investment or in a managed investment 28 (P) les certificats représentant des titres ou d’autres droits ou instruments qui confèrent des droits contractuels ou patrimoniaux sur des titres détenus par une personne autre que celle à qui les droits sont conférés par le certificat ou l’instrument et dont le transfert peut s’opérer sans le consentement de cette personne ; (Q) les parts ou participations dans un fonds d’investissement collectif, y compris les actions dans une société d’investissement ou une fiducie d’investissement, droits contractuels de co-investissement, les Official Gazette n° Special of 03/06/2025 scheme or other similar entities or investment vehicles, whether established in Rwanda or not, but does not include, except where specifically provided for in this Law, units, participations, shares a or collective investment scheme that is licensed or exempted under the relevant legislation; contractual rights in ou dans un fonds d’investissement géré ou d’autres entités ou fonds de d’investissement similaires, qu’ils soient établis au Rwanda ou non, mais ne comprend pas, sauf disposition spécifique de la présente loi, les parts, participations, actions ou droits contractuels dans un fonds d’investissement collectif qui est agréé ou exempté conformément à la législation en la matière ; ku biteye cyangwa uburenganzira ishoramari, masezerano bukomoka y’ubufatanye mu ishoramari, cyangwa mu kigo cy’ishoramari cyahawe ugicunga cyangwa ibindi ibigega bigo kimwe, by’ishoramari byaba bifite icyicaro mu Rwanda cyangwa mu mahanga, ariko hatarimo, uretse aho iri tegeko ribiteganya ukundi ku buryo butaziguye, fatizo by’imigabane, uburenganzira ku cyangwa mutungo, imigabane ku uburenganzira masezerano kigega cy’ishoramari cy’abishyize hamwe cyangwa uruhushya cyahawe cyasonewe hakurikijwe amategeko abigenga; bukomoka mu ibice (R) inyandiko z’agaciro n’ibicuruzwa inyandiko by’ibigega cyangwa by’ishoramari by’abishyize hamwe biteye ku buryo bukurikije amahame y’idini ya Isilamu ku birebana n’ishoramari igihe ayo mahame cyangwa yemewe yemejwe n’Urwego, byaba bifite icyicaro mu Rwanda cyangwa mu mahanga, ariko hatarimo, uretse aho iri tegeko ribiteganya ukundi (R) securities structured with collective and investment scheme products or instruments in Islamic conformity principles for investments where such principles are recognised or approved by the Authority, whether established in Rwanda or not, but does not include, except where specifically provided for in this Law, units, participations, 29 (R) les des titres et les produits ou instruments fonds d’investissement collectif structurés principes conformément aux islamiques d’investissement lorsque ces principes sont reconnus ou approuvés par l’Autorité, qu’ils soient établis au Rwanda ou non, mais ne comprend pas, sauf disposition spécifique de la présente loi, les parts, les participations, les Official Gazette n° Special of 03/06/2025 shares or contractual rights in a collective investment scheme that is licensed or exempted under the Law on collective investment schemes; actions ou les droits contractuels dans un fonds d’investissement collectif qui est agréé ou exempté conformément à la loi sur les fonds d’investissement collectif; ku buryo butaziguye, ibice fatizo by’imigabane, uburenganzira ku cyangwa mutungo, imigabane ku uburenganzira masezerano kigega cy’ishoramari cy’abishyize hamwe cyangwa uruhushya cyahawe cyasonewe hakurikijwe Itegeko rigenga ibigega by’ishoramari by’abishyize hamwe ; bukomoka mu ni ku rigamije (S) ibicuruzwa bikomoka ku bindi amasezerano y’igura cyangwa inyungu ry’imigabane ihindagurika ishingiye ry’ibiciro, ukuvuga uburenganzira bukomoka kuri ayo masezerano cyangwa ku yandi masezerano akorwa hagamijwe kubona inyungu cyangwa kwirinda igihombo gituruka ku ihindagurika ry’ibiciro ku isoko ry’inyandiko z’agaciro, iry’agaciro k’imitungo, ngenderwaho iry’igipimo ry’imari isoko gikoreshwa ku n’imigabane mu gihe runaka cyagenwe, cyangwa ihindagurika zindi mpamvu rituruka iryateganyijwe mu cyangwa masezerano; ku d’un contrat (S) les produits dérivés ou les contrats financiers avec paiement d’un différentiel en tant que droits avec découlant paiement d’un différentiel ou de tout autre contrat dans le but de réaliser un profit ou d’éviter une perte découlant des fluctuations du cours des titres, des biens ou d’un indice de référence sur un marché des capitaux sur une période donnée ou découlant d’autres facteurs ou de ceux prévus par le contrat ; (S) derivatives or contracts for difference being rights under a contract for differences or under any other contract for the purpose of securing a profit or avoiding a loss resulting from fluctuations in the price of securities, property or an index used in a capital market during a specified period of time or resulting from other factors or provided for in the contract; 30 (T) inyandiko z’agaciro zishingiwe ku n’ingwate n’izishingiwe mitungo itimukanwa; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (T) asset-backed securities and mortgage-backed securities; (U) inyandiko z’ishoramari mu bigega by’ishoramari mu mutungo utimukanwa, hatitawe ku miterere yabyo; (U) investment instruments in real trusts, estate regardless of their structure; investment (T) les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des créances hypothécaires ; (U) les instruments d’investissement dans des fiducies de placement immobilier, quelle que soit leur structure ; (V) amasezerano y’ubwishingizi (V) long-term insurance contracts but (V) les contrats d’assurance à long y’igihe kirekire ariko hatarimo – does not include – terme, à l’exclusion de – (I) amasezerano butangwa y’ubwishingizi y’igihe kirekire ateganya ko igihe ubwishyu habaye cyangwa ubumuga by’uwishingiwe bitewe n’impanuka yo mu muhanda, uburwayi cyangwa ubumuga; urupfu (II) amasezerano adafite ingingo iteganya amafaranga ahabwa usesa amasezerano igihe cyayo kitageze cyangwa ateganya utangirwa umusanzu igihe ayo icyarimwe kandi usesa mafaranga amasezerano atanzwe akaba atagomba uwo musanzu; kurenga ahabwa (I) contrat d’assurance à long terme ne donnant lieu à un paiement qu’en cas de décès ou d’incapacité résultant d’un accident, de maladie ou d’incapacité de l’assuré ; (II) le contrat non rachetable ou dont la contrepartie consiste en une prime unique avec une valeur de rachat ne dépassant pas ladite prime ; (I) long-term insurance contracts that are payable only upon the death or on road incapacity accident, or insured infirmity of party; due sickness the (II) a contract that has no surrender value, or whose consideration consists of a the single premium and surrender value does not exceed that premium; 31 (III) amasezerano adateganya ihindurwa ry’imiterere yayo igihe cyangwa kongererwa azamara mu gihe byatuma kutubahiriza habaho ibiteganywa gace mu k’inyangingo (I) cyangwa (II); (W) izindi nyandiko ziteganywa cyangwa n’amabwiriza amabwiriza yihariye bitangazwa n’Urwego nk’inyandiko z’agaciro nk’uko biteganywa n’iri tegeko, ariko hatarimo – (I) inyandiko z’agaciro idahamagarira z’isosiyete rubanda kuyiguramo imigabane zitashyizwe ku isoko kugira ngo rubanda cyangwa icyiciro cy’abantu runaka bahamagarirwe kuzigura; (II) inyandiko ntegekabwishyu; (III) inyandiko nsezeranyabwishyu uretse nk’inyandiko igihe zatanzwe z’agaciro Official Gazette n° Special of 03/06/2025 for (III) the contract that does not make provision its conversion or extension that would no- compliance with sub-clause (I) or (II); result in regulation (W) any other instruments specified in directive a published by the Authority to be securities for the purposes of this Law but does not include – or (I) securities a private of company that are not offered to the public or section of the public; conversion (III) le contrat qui ne prévoit pas sa sa serait prorogation contraire à la sous- clause (I) ou (II) ; qui ou (W) tous autres instruments spécifiés dans un règlement ou une directive publiée par l’Autorité comme étant des titres aux fins de la présente loi, excluant toutefois– (I) les titres d’une société privée qui ne sont pas offerts au public ou à une partie du public ; (II) bills of exchange; (II) les effets de change ; (III) promissory notes, other than if structured as asset backed securities; (III) les billets à ordre, sauf s’ils sont structurés sous forme de titres adossés à des actifs ; 32 zishingiwe n’ingwate mu mitungo; (IV) ibyemezo by’ibitsa bitangwa na banki; (V) n’indi nyandiko cyangwa y’agaciro inyandiko cyangwa amabwiriza yihariye amabwiriza n’Urwego yatangajwe ko ari adateganya z’agaciro inyandiko nk’uko biteganywa n’iri tegeko; (X) n’indi nyandiko imeze nka zo ishobora kubaho n’iterambere bitewe ry’ikoranabuhanga rishya cyangwa bitewe n’ibicuruzwa bije ari bishya ku isoko, ihanga ry’ibintu bishya cyangwa imikorere mishya y’ubucuruzi. (q) « inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga» bivuga inyandiko z’agaciro zigaragazwa muri buryo cyangwa mudasobwa bw’koranabuhanga bitabo by’ucunga CSD cyangwa by’ufite uruhare muri CSD cyangwa by’ikigo gishinzwe mu ziri mu Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (IV) certificates of deposit (IV) les certificats de dépôt émis issued by a bank; and par une banque ; et (V) any other instrument or securities specified in any regulation directive or published by the Authority not to be securities for the purposes of this Law; and (V) tout autre instrument ou titre spécifié dans le règlement ou dans la directive publiée par ne l’Autorité constituant pas de titres au sens de la présente loi ; et comme (X) any other instrument of a comparable nature from the development of new technologies and emerging of new new innovations products, business models; and résultant (X) tout autre instrument de nature du comparable développement nouvelles technologies et de l’émergence de nouveaux produits, d’innovations et de nouveaux modèles commerciaux ; de (q) “book-entry securities” means securities that are represented in computerized or electronic form in records of a CSD Operator, or any CSD participants, or by authorised clearing house and includes dematerialised and immobilised securities; (q) « titres inscrits en compte » signifie les titres représentés sous forme informatisée ou électronique dans un registre d’un opérateur du CSD, ou de tout participant du CSD, ou par une autre chambre de 33 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 isuzuma n’iyishyurana cyemewe, kandi muri izo nyandiko harimo izibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga gusa n’izibikiwe ibyemezo mu mpapuro. compensation autorisée, et comprend les titres dématérialisés et immobilisés ; (r) «isosiyete yagenwe » bivuga ikigo cy’ubucuruzi cyagenwe n’ucunga CSD kugira ngo inyandiko z’agaciro zabikijwe; ibike (r) “nominee company” means a company appointed by a CSD operator for the purpose of holding any deposited security; (r) « société autorisée » signifie une société désignée par un opérateur du CSD aux fins de détention de tout titre déposé ; (s) « itambamira » bivuga imenyesha rishyikirizwa Urwego cyangwa ritangwa na rwo hagamijwe guhagarika igihombo, uburiganya, iyibwa iyangirika cyangwa z’agaciro by’inyandiko inyereza hakurikijwe irindi iri tegeko rikurikiranwa n’Urwego nk’urwego rw’ubugenzuzi; tegeko cyangwa (s) “stop notification” means a notification filed with or issued by Authority to limit the loss, or misappropriation of the securities under this Law or any other law for which the Authority is the regulator; destruction fraud, theft, (s) « opposition » signifie une notification déposée auprès de l’Autorité ou émise par celle-ci en vertu de la présente loi ou de la toute autre compétence de l’Autorité en matière de régulation, visant à limiter la perte, la le fraude, détournement de titres ; législation relevant de la destruction ou le vol, (t) « konti y’inyandiko z’agaciro » bivuga konti ishyirwaho n’ucunga CSD akaba nyiri iyo konti ariko ayishyiriyeho abafite uruhare muri CSD n’abakiriya babo kugira ngo ayikoreshe mu kwinjizamo no gucunga inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga; (t) “securities account” means an account established by a CSD operator for CSD participants and their clients as an account holder for the recording and dealings of book-entry securities; (t) « compte de titres » signifie un compte ouvert par un opérateur du CSD pour le compte de participants du CSD et de leurs clients en tant que titulaire de compte aux fins de l’enregistrement comptable et des opérations sur titres inscrits en compte ; (u) « nyir’inyandiko z’agaciro» bivuga abakiriya b’abafite uruhare muri CSD, bityo abo bafite uruhare muri CSD bakaba abafite konti kugira ngo bababikire (u) “securities holder” means clients of the CSD participants, on behalf of whom the said participants hold book-entry securities as an account holder; (u) « détenteur de titres » signifie les clients des participants du CSD, pour le compte desquels lesdits participants détiennent des 34 inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga; (v) « nyir’ umutungo nyawe » bivuga umuntu ku giti cye ufite ku buryo nyakuri cyangwa ugenzura umukiriya cyangwa undi muntu wese igikorwa cy’ubucuruzi cyakorewe. Harimo kandi umuntu ku giti cye ufite uruhare runini ku mutungo w’umuryango ufite cyangwa ubwumvikane bushingiye ku masezerano; ubuzima gatozi Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (v) “beneficial owner” means an individual who ultimately owns or controls a customer or an individual on whose behalf a transaction is being conducted. It also includes those persons who exercise ultimate effective control over a legal person or legal arrangement; (w) « ucunga CSD » bivuga Banki Nkuru y’u ikigo cy’ubucuruzi Rwanda cyangwa cyahawe uruhushya n’Urwego hakurikijwe iri tegeko kugira ngo gikorere mu Rwanda ibikorwa byose bya CSD cyangwa bimwe muri byo; (w) “CSD operator” means the National Bank of Rwanda or any company licensed by the Authority under this Law to conduct some or all of the CSD activities in Rwanda; titres inscrits en compte en tant que titulaire de compte ; (v) « bénéficiaire signifie une effectif » personne physique qui, en dernier ressort, possède ou contrôle un client ou la personne physique pour le compte de laquelle une transaction est effectuée. Ceci comprend également les personnes qui exercent en dernier ressort un contrôle effectif sur une personne morale ou une construction juridique ; (w) « opérateur du CSD » signifie la Banque nationale du Rwanda ou une autre société agréée par l’Autorité en vertu de la présente loi pour mener une partie ou la totalité des activités de CSD au Rwanda ; (x) « ufite konti » bivuga umuntu ufite konti (x) “account holder” means a person who has (x) « titulaire de compte » signifie une y’inyandiko z’agaciro; a securities account; personne qui a un compte de titres ; (y) « ufite uruhare muri CSD » bivuga ikigo gifite ubuzima gatozi, urwego cyangwa ubwumvikane bushingiye ku masezerano byahawe uruhushya hakurikijwe iri tegeko kugira ngo bifungure kandi bicunge konti izo z’inyandiko z’agaciro, bigafungura konti k’ucunga CSD bikaba byemewe na we nk’ibifite uruhare muri CSD ku birebana n’ibikorwa byerekeye CSD akora; (y) “CSD participant” means a legal person, entity or legal arrangement authorised under this Law to open and hold securities accounts with CSD operator who has been accepted by a CSD operator as a participant in respect of CSD activities conducted by that CSD operator; (y) « participant du CSD » signifie une personne morale, une entité ou une construction juridique autorisée en vertu de la présente loi à ouvrir et à détenir des comptes de titres auprès d’un opérateur du CSD, qui a été accepté par un opérateur du CSD en tant que participant pour les activités de CSD menées par cet opérateur du CSD ; 35 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (z) “insolvency practitioner” an individual who is qualified to act as a provisional administrator, an administrator, special administrator, a provisional liquidator, a liquidator, a proposed supervisor of an arrangement of debts, a supervisor of debt arrangement, chief administrator receiver, conservator or other person or entity which administers the affairs of an insolvent party during any insolvency proceeding under the laws of the Republic of Rwanda or other relevant country or jurisdiction; a , or trustee, any the provisoire, (z) « praticien de l’insolvabilité » signifie une personne physique ayant qualité d’agir tant qu’administrateur provisoire, en administrateur, spécial, administrateur liquidateur liquidateur, superviseur proposé d’un arrangement de dettes, superviseur d’un arrangement de administrateur, dettes, administrateur tout mandataire, conservateur ou autre personne ou entité qui administre les affaires de la partie insolvable au cours d’une procédure d’insolvabilité aux termes des lois de la République du Rwanda ou d’un autre pays ou juridiction concernés ; fiduciaire, principal ou (z) «ukora no kuzahura umwuga wo ubucuruzi gucunga cyangwa igihombo» bivuga umuntu ufite ububasha nk’umucungamutungo bwo gukora w’agateganyo, umucungamutungo wihariye, ushinzwe kwegeranya no kugabagabanya umutungo washyizweho ku buryo bw’agateganyo, ushinzwe kwegeranya kugabagabanya umutungo, uwasabiwe kuba umugenzuzi ku w’ubwumvikane myishyurire umucungamutungo y’umwenda, w’uruhande rwahombye, ucunga umucungamutungo mukuru, ingwate, uwashyizweho n’urukiko kugira ngo acunge imari n’umutungo cyangwa undi muntu cyangwa urwego bicunga ibikorwa by’uruhande rwahombye mu gihe cy’ikurikirana ry’igihombo hakurikijwe amategeko ya cyangwa Repubulika y’ikindi gihugu cyangwa y’ahandi hantu bireba; y’u Rwanda cyagenwe (aa) «umuhuza» bivuga umuntu ufite uruhushya ucunga konti z’inyandiko z’agaciro ku nyungu z’abandi cyangwa ku nyungu ze n’iz’abandi; (aa) “intermediary” means an authorised person who maintains security accounts for third parties’ interests or for own and third parties’ interests; (aa) « intermédiaire » signifie une personne autorisée qui tient des comptes de titres pour les intérêts de tiers ou pour ses propres intérêts et ceux de tiers ; (bb) « umukozi ubishinzwe » bivuga umuntu Banki Nkuru y’u Rwanda ishyiraho (bb) “responsible officer” means a person appointed from time to time by the (bb) « agent responsable » signifie une personne nommée de temps à autre par la 36 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 icyo ari cyo cyose agafatwa igihe nk’umuntu rwego rw’ibikorwa byerekeye CSD mu gihe Banki Nkuru y’u Rwanda ari yo ucunga CSD; ubishinzwe mu National Bank of Rwanda as the responsible person for the purposes of the conduct of CSD activities where the National Bank of Rwanda is a CSD operator; responsable Banque nationale du Rwanda en tant que personne fins de l’exercice des activités de CSD lorsque la Banque nationale du Rwanda est un opérateur du CSD ; aux (cc) banki, isosiyete umunyamwuga ibumbye « umuntu » bivuga umuntu ku giti cye, ubufatanye mu bucuruzi, isosiyete y’ubucuruzi, ubwizerane cyangwa ikigo kigenzurwa, harimo isosiyete y’ishoramari, ucuruza inyandiko z’agaciro cyangwa ibicuruzwa by’ibanze, isosiyete mu y’ubwishingizi, ishoramari, ibice birinzwe cyangwa ikindi kigo cyose gifite ubuzima gatozi cyashinzwe hakurikijwe amategeko y’u Rwanda cyangwa y’ikindi ishami cyangwa gihugu, guverinoma, urwego rwa politiki rw’ubutegetsi bwite bwa Leta cyangwa rwego rw’akarere ndetse na banki y’iterambere cyangwa ihuriweho n’ibihugu bibiri byinshi undi muryango cyangwa mpuzamahanga cyangwa wo ku rwego rw’akarere; rwo ku (dd) « urebwa n’amasezerano » bivuga umuntu n’amasezerano y’ihuzabwishyu cyangwa amasezerano mu by’imari yemewe; urebwa (cc) “person” means or an commodities or company, individual, partnership, company, trust, or regulated entity such as a bank, investment firm, securities dealer, investment insurance manager, a protected cell company, or any other body corporate whether organised under the laws of the Republic of Rwanda or under the laws of any other jurisdiction, and government, any unit or political sub- division of a central or regional any bilateral or government, multilateral development bank or other international or regional organisation; and (cc) « personne » signifie une personne physique, une société de personnes, une société commerciale, une fiducie ou une entité réglementée telle qu’une banque, une entreprise d’investissement, un courtier en titres ou en produits de base, une compagnie d’assurance ou un gestionnaire d’investissement, une société toute autre à cellules protégées, ou personne morale organisée selon les lois de la République du Rwanda ou selon les lois de toute autre juridiction et le gouvernement, toute unité ou subdivision politique d’un gouvernement central ou régional de toute développement bilatérale ou multilatérale ou toute autre organisation internationale ou régionale ; banque et (dd) “party” means a person who is a party to a netting agreement or qualified financial contract; (dd) « partie » signifie une personne qui est partie à un accord de compensation ou à un contrat financier éligible ; 37 (ee) « uruhande rushoboye kwishyura » bivuga urebwa n’amasezerano mu by’imari, amasezerano y’ihuzabwishyu y’ubugwate cyangwa y’uruhande bwo kwishyura; amasezerano rufite ubushobozi (ff) « uruhande rwahombye » bivuga n’ikurikirana rurebwa uruhande ry’igihombo hakurikijwe ryatangijwe amategeko ya Repubulika y’u Rwanda, muri iryo kurikirana ry’igihombo hakaba harimo n’iryatangijwe hakurikijwe andi mategeko ruhande igihe areba urwo rwahombye n’ibikorwa byarwo; (gg) « Urwego » bivuga urwego rwa Leta rufite isoko ry’imari n’imigabane mu nshingano; (hh) «uwatanze inyandiko z’agaciro» bivuga umuntu cyangwa ikigo bitanga inyandiko z’agaciro cyangwa umuntu cyangwa inyandiko z’agaciro mu gihe izo nyandiko zatanzwe mbere ariko nyuma zikagengwa n’iri tegeko igihe ritangiye gukurikizwa. byatanze ikigo Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (ee) “non-insolvent party” means a party to a financial agreement, a netting agreement or a collateral agreement who is not the insolvent party; (ee) « partie non insolvable » signifie une partie à un contrat financier, à un accord de compensation ou à un contrat de garantie, autre que la partie insolvable ; (ff) “insolvent party” means the party in relation to which insolvency proceedings under the laws of the Republic of Rwanda includes have been proceedings under other laws if they are relevant to the party and the transaction; instituted and (ff) « partie insolvable » signifie la partie à l’égard de laquelle une procédure d’insolvabilité a été ouverte en vertu des lois de la République du Rwanda et inclut les procédures en vertu d’autres lois lorsqu’elles sont pertinentes pour la partie et l’opération ; (gg) “Authority” means the public organ in charge of the capital market; (hh) “issuer” means any person or entity making an issue of securities, or, where securities and subsequently come under this Law, the person or entity that had issued the securities. issued been have (gg) « Autorité » signifie l’organe de l’État ayant le marché des capitaux dans ses attributions ; (hh) « émetteur » signifie toute personne ou entité qui émet des titres ou, lorsque les titres ont déjà été émis et sont ultérieurement assujettis à la présente loi, la personne ou l’entité ayant émis ces titres.

Ingingo ya 3: Ibirebwa n’iri tegeko Article 3: Scope of this Law Article 3 : Champ d’application de la présente loi UMUTWE WA II: GUCUNGA INYANDIKO Z’AGACIRO CHAPTER II: OPERATION OF CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY CHAPITRE DÉPOSITAIRE CENTRAL DE TITRES : OPÉRATION DE II Icyiciro cya mbere: Ibikorwa bya CSD n’ibisabwa ucunga CSD Section One: CSD activities and requirements for CSD operator Section première : Activités de CSD et exigences pour opérateur du CSD Ingingo ya 3: Ibirebwa n’iri tegeko Article 3: Scope of this Law Article 3 : Champ d’application de la présente loi Iri tegeko rireba – This Law applies to – La présente loi s’applique – 38 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (a) ibikorwa bya CSD, kugenzura imikorere y’abacunga CSD no kubaha impushya, ibikwa ry’inyandiko z’agaciro mu buryo bw’ikoranabuhanga n’ibikwa ry’inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro; (a) CSD activities, the regulation and licensing of CSD operators, dematerialisation and immobilisation of securities; (a) aux activités de CSD, à la réglementation et à l’agrément des opérateurs du CSD, à la dématérialisation et à l’immobilisation de titres ; (b) uburenganzira n’inshingano by’abafite (b) rights and obligations of CSD participants; (b) aux droits et obligations des participants du uruhare muri CSD; CSD ; (c) itangwa ry’ingwate, amasezerano y’ubugwate mu by’imari, amasezerano mu by’imari yemewe, ihuzabwishyu rikorwa igihe amasezerano y’ihuzabwishyu, ikoreshwa ry’amategeko yerekeye igihombo n’andi mategeko n’uburyo bw’ikurikirana ry’iyubahirizwa ry’ayo masezerano n’ibyumvikanyweho. kitaragera, (c) the provision of collateral, financial collateral arrangements, qualified financial contracts, close-out netting agreements, the application of insolvency and other laws and the enforceability of the arrangements and agreements. (c) à la constitution d’une garantie, aux contrats de garantie financière, aux contrats financiers éligibles, aux accords de résiliation-compensation, à l’application des lois sur l’insolvabilité et d’autres lois et au caractère exécutoire de ces contrats et accords. UMUTWE WA II: GUCUNGA INYANDIKO Z’AGACIRO CHAPTER II: OPERATION OF CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY CHAPITRE DÉPOSITAIRE CENTRAL DE TITRES : OPÉRATION DE II Icyiciro cya mbere: Ibikorwa bya CSD n’ibisabwa ucunga CSD Section One: CSD activities and requirements for CSD operator Section première : Activités de CSD et exigences pour opérateur du CSD

Ingingo ya 4: Gukora ibikorwa bya CSD Article 4: Conduct of CSD activities Article 4 : Exercice des activités de CSD Ingingo ya 4: Gukora ibikorwa bya CSD Article 4: Conduct of CSD activities Article 4 : Exercice des activités de CSD (1) Umuntu ushaka gushyiraho, gukora ibikorwa bya CSD cyangwa kwigaragaza nk’ucunga CSD abiherwa uruhushya n’Urwego. Icyakora, Banki Nkuru y’u (1) A person intending to establish a CSD, operate or conduct CSD activities, or hold itself out as a CSD operator needs to be licensed by the Authority. However, the (1) Une personne qui désire établir un CSD, exercer les activités de CSD ou se présenter comme opérateur du CSD se fait délivrer un agrément par l’Autorité. Toutefois, la Banque 39 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Rwanda yemerewe gukora ibikorwa bya CSD itabisabiye uruhushya. National Bank of Rwanda is permitted to conduct CSD activities without being licensed. nationale dispensée d’agrément pour exercer les activités de CSD. du Rwanda est (2) Uruhushya rutangwa n’Urwego rushobora kugabanya ibikorwa ucunga CSD yakora. (2) The license issued by the Authority may restrict activities a CSD operator may undertake. (2) L’agrément délivré par l’Autorité peut limiter les activités qu’un opérateur du CSD peut exercer. (3) Amabwiriza y’Urwego agena ibisabwa mu gusaba cyangwa guhindura uruhushya. (3) The Authority’s requirements for modification. regulations out licence application or set (3) Les règlements de les conditions de demande ou de modification de l’agrément. l’Autorité fixent

Ingingo ya 5: Ibikorwa by’ucunga CSD Article 5: Activities of CSD operator Article 5 : Activités d’un opérateur du CSD 2 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Ingingo ya 5: Ibikorwa by’ucunga CSD Article 5: Activities of CSD operator Article 5 : Activités d’un opérateur du CSD (1) Ibikorwa by’ucunga CSD bikubiyemo bimwe cyangwa byose mu bikorwa bikurikira: (1) Activities of a CSD operator consist of some, or all of, the following activities: (1) Les activités d’un opérateur du CSD consistent en tout ou partie des activités suivantes : (a) gufungura konti z’inyandiko z’agaciro mu bitabo by’inyandiko z’agaciro bibikwa kandi bicungirwa hamwe hagamijwe ibikwa buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa ibikwa ryazo zibikiwe ibyemezo by’impapuro ; ryazo mu (a) to open securities accounts in its books of securities to be held and handled centrally, for dematerialisation or immobilisation; titres en vue de (a) ouvrir des comptes de titres dans ses livres de la centralisation de leur détention et de leur leur dématérialisation ou immobilisation ; traitement aux fins de (b) gucunga konti z’inyandiko z’agaciro, (b) to maintain, update and close securities (b) tenir, mettre à jour et fermer les comptes kuzijyanisha n’igihe no kuzifunga; accounts; de titres ; (c) gushyiraho uburyo bukwiye kandi bunoze bwo kugenzura, gukurikirana, kumenya no kwandika inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga; (c) to establish proper and efficient means inspection, verification, for identification and recording of book- entry securities; the (c) mettre en place des moyens appropriés la vérification, et efficaces pour l’inspection, et l’enregistrement de titres inscrits en compte ; l’identification 40 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (d) kubika mu mutekano inyandiko z’agaciro zanditswe mu izina rye no mu izina ry’abafite uruhare muri CSD; (d) to provide safe custody of securities in its name or on behalf of CSD participants; (d) assurer une bonne conservation de titres en son nom ou pour le compte des participants du CSD ; (e) gushyira mu bikorwa ihererekanya ry’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga ku buryo bunoze; (e) to efficiently execute the transfer of (e) exécuter le transfert efficace de titres book-entry securities; inscrits en compte ; (f) kubungabunga inyandiko z’agaciro z’ufite uruhare muri CSD cyangwa z’undi muntu; (f) to maintain securities of a CSD participant or any other third party’s securities; (f) tenir des titres d’un participant du CSD ou de tout autre tiers ; (g) koroshya imyishyuranire ku birebana n’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga no gukora ku buryo hasozwa ibikorwa by’imyishyuranire; (g) facilitate the settlement for book-entry settlement securities and ensuring finality; (g) faciliter le règlement-livraison de titres inscrits en compte tout en s’assurant du caractère définitif de ce règlement ; (h) guha serivisi abatanze inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo harimo bw’ikoranabuhanga, gukurikirana ihererekanywa ryazo; (i) gukora ku buryo ngarukagihe nibura ihuzamibare ku munsi, rimwe ry’inyandiko zatanzwe zifitanye isano n’ibikorwa bya CSD no inyandiko n’uwatanze kubirebana z’agaciro; z’agaciro (h) provide service to issuers of book-entry securities, including monitoring their circulation; (h) offrir des services aux émetteurs de titres inscrits en compte, y compris le contrôle de leur circulation ; (i) conduct a periodic and at least daily reconciliation of the issued securities to which the CSD activities relate and for each issuer; (i) effectuer un rapprochement périodique et au moins quotidien des titres émis auxquels se rapportent les activités de CSD et pour chaque émetteur ; 41 n’izindi (j) kubika mu mutekano ibyemezo biri mu buryo bw’ikoranabuhanga, amasezerano nyandiko inyandiko ziri mu buryo cyangwa bw’ikoranabuhanga cyangwa zibikiwe ibyemezo mu mpapuro zigomba kubitswa cyangwa kwandikwa muri CSD; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (j) provide safe custody of electronic certificates, agreements and other documents or electronic or digitised records that are required to be deposited with or recorded of a CSD; (k) gukumira ishyirwaho, isibwa cyangwa ihindurwa bitemewe by’inyandiko, konti cyangwa inyandiko z’agaciro; (k) to prevent unauthorised creation, deletion or falsification of any records, accounts or securities; (j) réaliser une bonne conservation de certificats électroniques, d’accords et d’autres registres électroniques ou numérisés qui doivent être déposés auprès du CSD ou tenus en rapport avec celui-ci ; documents ou (k) empêcher la création, la suppression ou falsification non autorisées de titres comptes ou la registres, de quelconques ; (l) gushyiraho inoze imigenzereze y’ibaruramari no gukora igenzura ryuzuye hagamijwe kugenzura niba ibyanditse mu bitabo ari ukuri ; (l) to maintain robust accounting practices and perform end-to-end auditing to verify the accuracy of records; (l) maintenir des pratiques comptables rigoureuses et effectuer des audits complets pour la vérification de l’exactitude des registres ; (m) kwandikisha, gucunga cyangwa gushyira mu bikorwa amasezerano y’ingwate mu by’imari n’amasezerano mu by’imari yemewe; (m) to register, manage and enforce collateral financial arrangements, collateral arrangements, and qualified financial contracts; (m) enregistrer, gérer et faire exécuter des accords de garantie, des contrats de garantie financière et des contrats financiers éligibles ; (n) gukora ku buryo hashyirwaho sisitemu inoze yifashishwa mu gushakisha, gukurikirana, kugenzura, kumenya no kwandika ibikorwa byose byakozwe binyuze ku ucunga CSD cyangwa byakozwe, cyangwa byatanzwe byanditswe n’ucunga CSD no gukora (n) to ensure the establishment, operation and maintenance of an efficient system for the tracing, verification, inspection, identification and recording of all transactions undertaken through a CSD operator or filed or registered with a CSD operator; 42 (n) veiller à efficace la mise en place, au fonctionnement et le maintien d’un système de vérification, d’inspection, d’identification et d’inscription de l’ensemble des transactions effectuées par l’intermédiaire d’un opérateur du suivi, de Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ku buryo iyo sisitemu ikora kandi igafatwa neza; (o) gutangaza amafaranga yishyurwa kuri serivisi n’andi mafaranga asabwa no kwaka icyemezo cy’Urwego mbere yo kongera ayo mafaranga; (o) to publish fees and charges and seek prior approval from the Authority prior to increasing such fees or charges; CSD ou déclarées ou enregistrées auprès de celui-ci ; (o) publier les frais et redevances et demander au préalable l’approbation de l’Autorité avant d’augmenter ses frais ou redevances ; (p) gukurikirana ibibazo byavuka bijyanye n’ubucuruzi, ibikorwa n’imikorere bya CSD; (p) to ensure the prudential management of the risks associated with CSD business and operations; and (p) veiller à la gestion prudentielle des liés aux activités et aux risques opérations de CSD ; et (q) no gukora indi mirimo cyangwa inshingano byasabwa mu mabwiriza cyangwa mu mabwiriza yihariye y’Urwego. (2) Ucunga CSD akora ku buryo ibikorwa bye n’ibya CSD bikorwa mu buryo bunoze, buboneye, buciye mu mucyo, bufasha kugira ibanga, budahindura amakuru kandi ko amakuru yo mu nyandiko n’ari mu buryo bw’imibare akoreshwa gusa ku mpamvu z’ibikorwa bya CSD, kandi agatangazwa hakurikijwe ibisabwa n’amategeko. (q) to perform any other function or duty as may be required under any regulation or directive of the Authority. (q) effectuer toute autre fonction ou tâche pouvant être requise en vertu de tout règlement ou directive de l’Autorité. (2) A CSD operator ensures that CSD activities are conducted in an efficient, fair and preserves transparent manner confidentiality, that information and data are only utilised for the purposes of conducting CSD activities, or as required to be disclosed under the laws. integrity that and (2) Un opérateur du CSD veille à ce que les activités de CSD soient menées d’une manière efficace, équitable et transparente qui permet de préserver la confidentialité et l’intégrité et à ce que les informations et les données ne soient utilisées qu’aux fins de l’exercice des activités de CSD ou de leur application d’une communication obligation légale. en (3) Ucunga CSD wahawe uruhushya undi murimo ntiyemerewe gukora cyangwa ikindi gikorwa bitandukanye n’ibyo yaherewe uruhushya keretse igihe yabyemerewe n’Urwego. (3) A licensed CSD operator unless specifically granted prior approval by the Authority may not carry out any other business or activity other than that of a CSD operator. (3) Un opérateur du CSD agréé ne peut, sauf accord préalable spécifique de l’Autorité, exercer toute autre opération ou activité que celle d’opérateur du CSD. 43 Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 6: Gucunga ibyateza ingorane no guhangana n’ibyahungabanya ibikorwa Article 6: Risk management and operational resilience Article 6 : Gestion des risques et résilience opérationnelle Ingingo ya 6: Gucunga ibyateza ingorane no guhangana n’ibyahungabanya ibikorwa Article 6: Risk management and operational resilience Article 6 : Gestion des risques et résilience opérationnelle Ucunga CSD ashyiraho – A CSD operator puts in place – Un opérateur du CSD met en place – (a) uburyo bunoze bwo gucunga ibyateza ingorane zishingiye ku nguzanyo, ku mafaranga ku ikoranabuhanga n’ingorane zishingiye ku bikorwa by’ubucuruzi muri rusange; ku mikorere, ahari, (a) a comprehensive risk management to address framework with measures general business risks, credit risks, liquidity risks, operational and cyber risks; (b) a business continuity management and disaster recovery plans regularly tested and updated to ensure operational resilience. (a) un cadre complet de gestion des risques intégrant des mesures pour faire face aux risques généraux d’activité, aux risques de crédit, risques aux liquidité, opérationnels et cybernétiques ; de (b) des plans de gestion de la continuité des activités et de reprise après sinistre régulièrement testés et mis à jour pour garantir la résilience opérationnelle. (b) ingamba zafasha gukomeza ibikorwa igihe haba havutse ingorane, kwikura mu bibazo bidasanzwe byavuka kandi zikorerwa buhoraho igerageza zikanajyanishwa n’igihe kugira ngo habeho kudahungabana kw’imirimo. buryo ku

Ingingo ya 7: Kwifashisha undi muntu mu gukora ibikorwa bya CSD Article 7: Outsourcing of CSD activities Article 7 : Externalisation d’activités de CSD Ingingo ya 7: Kwifashisha undi muntu mu gukora ibikorwa bya CSD (1) Ucunga CSD ashobora kwifashisha undi muntu mu gukora bimwe mu bikorwa bya CSD. (2) Mu gihe ucunga CSD yifuza kwifashisha undi muntu mu gukora ibikorwa bya CSD, abisabira uburenganzira Urwego. (3) Uwahawe gukora ibikorwa bya CSD hashingiwe ku masezerano yo kwifashisha undi muntu yubahiriza ibiteganywa n’iri Article 7: Outsourcing of CSD activities Article 7 : Externalisation d’activités de CSD (1) A CSD operator may outsource some of the (1) Un opérateur du CSD peut externaliser CSD activities. certaines des activités de CSD. (2) A CSD operator wishing to outsource CSD the Authority’s applies for activities authorisation. (3) The person to whom CSD activities are entrusted under an outsourcing contract complies with the provisions of this Law. 44 (2) Un opérateur du CSD qui désire externaliser des activités de CSD demande à cet effet l’autorisation de l’Autorité. (3) La personne à qui les activités de CSD sont contrat aux confiées d’externalisation d’un conforme vertu se en Official Gazette n° Special of 03/06/2025 tegeko. dispositions de la présente loi. (4) Ucunga CSD afatwa nk’aho ari we ucunga serivisi mu gihe ibikorwa cyangwa yifashishije undi muntu mu gukora ibikorwa bya CSD. (4) A CSD operator continues to be recognised as the operator of outsourced CSD activities or services. (4) Un opérateur du CSD continue d’être considéré comme opérateur des activités ou services de CSD externalisés. (5) Ucunga CSD ku birebana n’amasezerano ku byerekeye kwifashisha undi muntu mu ibikorwa bya CSD, yishingira gukora n’ibikorwa uburyozwe bikozwe n’uwo yifashishije mu gukora ibyo bikorwa mu gihe atubahirije ibiteganywa n’amategeko . birebana ku (5) A CSD operator retains liability under the outsourcing contract for CSD activities for any actions and non-compliance by the outsourced provider with any provisions of this Law. (5) Un opérateur du CSD conserve l’entière responsabilité des actions de la personne à qui les activités externalisées sont confiées celui-ci de et du non-respect par quelconques dispositions de la présente loi. (6) Amabwiriza y’Urwego agena ibisabwa uwifuza kwifashisha undi muntu mu gukora ibikorwa bya CSD. (6) The Authority’s determine requirements for outsourcing CSD activities. regulations (6) Les règlements de l’Autorité fixent les conditions d’externalisation des activités de CSD.

Ingingo ya 8: Inshingano z’ucunga CSD Article 8: Obligations of CSD operator Article 8 : Obligations d’un opérateur du CSD Icyiciro cya 2: Ufite uruhare muri CSD inshingano ze n’ibyo asabwa Section 2: CSD participant, obligations and requirements applicable to CSD participant Section 2 : Participant du CSD, ses obligations et exigences applicable à lui Ingingo ya 8: Inshingano z’ucunga CSD Article 8: Obligations of CSD operator Article 8 : Obligations d’un opérateur du CSD (1) Ucunga CSD afite inshingano zikurikira: (1) A CSD operator has the following (1) Un opérateur du CSD a les obligations obligations: suivantes : (a) gukurikirana ko ufite uruhare muri CSD yubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko n’amabwiriza ngengamikorere ya CSD; (a) to monitor compliance by a CSD participant with this Law and with CSD rules; (a) contrôler le respect par un participant du CSD de la présente loi et des règles du CSD; (b) kumenyesha Urwego igikorwa kibaye cyo kutubahiriza iri tegeko amabwiriza cyangwa (b) to report a non-compliance with or breach of this Law or CSD rules to the Authority within three days of the day of becoming (b) signaler à l’Autorité toute violation ou non- respect de la présente loi et des règles du CSD dans les trois jours suivant le jour où 45 ngengamikorere ya CSD mu gihe kitarenze ibarwa uhereye ku munsi yakimenyeyeho; iminsi itatu Official Gazette n° Special of 03/06/2025 aware of the breach; il en a pris connaissance ; (c) gukora ku buryo Urwego rumenyeshwa ako kanya iyo ucunga CSD amenye ko – (c) to cause to be reported to the Authority immediately if it becomes aware of – (c) faire en immédiatement connaissance de – sorte que l’Autorité s’il soit a informée (i) hari ibitubahirizwa mu micungire y’imari cyangwa ikindi kibazo ucunga CSD abona ko kigaragaza ko ubushobozi mu by’imari bw’ufite uruhare muri CSD cyangwa bushidikanywaho ku byagira rw’imari mikorere y’urwego ry’imari cyangwa y’isoko ku n’imigabane bushobozi bw’urwego rw’imari cyangwa ubw’isoko ry’imari n’imigabane by’ikindi Gihugu; ingaruka mbi cyangwa that indicate (i) a financial irregularity or other matter that in the reasonable opinion of a CSD the operator could financial capacity or standing of any CSD participant is questionable or could adversely impact on the financial the system or capital markets or standing of the financial system or capital markets in another jurisdiction; (i) une irrégularité financière ou tout autre fait qui, de l’avis raisonnable d’un opérateur du CSD, pourrait indiquer que la capacité ou la situation financière d’un participant du CSD est douteuse ou pourrait avoir une incidence négative sur le système financier ou les marchés des capitaux ou sur la réputation du système financier ou des marchés des capitaux dans une autre juridiction ; (ii) ihungabana ry’imikorere iry’uburyo cyangwa rishobora bw’ikoranabuhanga kubangamira ikorwa ry’imirimo ye cyangwa ikorwa ry’ibikorwa bya CSD cyangwa ryatuma ufite uruhare muri CSD atabasha kubahiriza inshingano ze; (ii) an operational or system failure that may impede the fulfilling its operations or conducting the CSD activities or compliance by a CSD participant; and (ii) une défaillance opérationnelle ou un système dysfonctionnement compromettre de susceptible l’exécution de ses opérations ou l’exercice des activités de CSD ou la conformité d’un participant du CSD ; et du 46 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (iii) n’ikindi kibazo cyatuma ucunga kubahiriza atabasha CSD inshingano rwego rw’amategeko agomba umuntu cyangwa urebwa n’amasezerano cyangwa atabasha kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko; zo mu (d) kuvugurura amabwiriza ngengamikorere ya CSD asanzwe abisabwe igihe agenderaho n’Urwego; (e) kubahiriza iri tegeko no kubanza kwemererwa n’Urwego mbere yo guhindura amabwiriza ngengamikorere ya CSD; (iii) any other matter that may give rise to the likelihood that a CSD operator may not be able to meet its legal obligations to any person or party or comply with this Law; (iii) tout autre événement susceptible d’entraîner un risque qu’un opérateur du CSD ne puisse satisfaire ses obligations légales à l’égard de toute personne ou partie ou qu’il ne se conforme pas à la présente loi ; (d) to comply with any requirements by the Authority to amend its current CSD rules; (d) se conformer à toute exigence de l’Autorité visant à modifier ses règles du CSD en vigueur ; (e) to comply with this Law and avoid modifying CSD rules without having obtained prior approval from the Authority; (e) se conformer à la présente loi et s’abstenir de toute modification des règles du CSD sans l’approbation préalable de l’Autorité ; (f) kumenyesha urwego impinduka akeneye gukora muri sisitemu ya CSD kugira ruzemeze; (f) to inform the Authority of the change it intends to make in the CSD systems for the Authority’s approval of the change; (f) informer l’Autorité de toute modification qu’il envisage d’apporter aux systèmes de CSD en vue d’obtenir l’approbation par l’Autorité de cette modification ; (g) gukurikirana ishyirwa mu bikorwa by’amabwiriza n’iyubahirizwa ngengamikorere ku birebana n’abafite uruhare muri CSD no kumenyesha Urwego amakosa bakoze; ya CSD (g) to monitor the operation and enforcement of its CSD rules as regards CSD participants and inform the Authority of breaches on their part; (g) assurer le suivi de l’application et du respect de ses règles du CSD par les participants du CSD, et informer l’Autorité de toute violation commise par eux ; (h) kubika ziteganyijwe zerekeye abafite konti z’inyandiko inyandiko (h) to maintain official records of securities ultimate including account holders, 47 (h) tenir des registres officiels des titulaires de compris des titres, y compte de Official Gazette n° Special of 03/06/2025 z’agaciro, amakuru harimo yerekana ba nyir’ umutungo nyabo; beneficial ownership information; renseignements effectifs ultimes ; sur les bénéficiaires (i) kwishingira uburyozwe ku byo yabazwa n’ufite uruhare muri CSD n’ufite konti igihe habayeho itakara cyangwa iyangizwa ry’inyandiko z’agaciro acunga; (i) to be liable to a CSD participant and to an account holder for any loss or damage of securities within its custody. (i) assumer la responsabilité de toute perte ou dommage de la titres dont conservation, vis-à-vis d’un participant du CSD et d’un titulaire de compte ; il assure (2) Kugira ngo habeho imikorere yizewe kandi ihamye ya CSD n’abayifitemo uruhare, Urwego rushobora gushyiraho amabwiriza agamije gukumira ibibazo bishobora kuvuka mu rwego rw’ibikorwa n’imikorere y’ibikorwa bya CSD. (2) In order to ensure safe and sound operation of the CSD and CSD participants, the Authority may issue regulations in terms of prevention of issues that may arise from the operations and from the conduct of CSD activities. (2) Pour garantir la sécurité et la solidité du fonctionnement du CSD et des participants l’Autorité peut édicter des du CSD, règlements visant la prévention de problèmes pouvant résulter des opérations et de l’exercice des activités de CSD. (3) Banki Nkuru y’u Rwanda ifite inshingano z’umwihariko harimo: (3) The National Bank of Rwanda has the obligations, including particular following: (3) La Banque nationale du Rwanda a des obligations particulières, y compris les suivantes : (a) kubahiriza ibindi biteganywa n’iri tegeko bitari ibijyanye no gusaba uruhushya; (a) to comply with other provisions of this Law, excluding those related to the licensing application; (a) se conformer aux autres dispositions de la présente loi autres que celles liées à la demande d’agrément ; (b) kugena umukozi ubishinzwe (b) to appoint a responsible officer and inform (b) nommer un agent responsable et en ikabimenyesha Urwego. the Authority thereof. informer l’Autorité. Icyiciro cya 2: Ufite uruhare muri CSD inshingano ze n’ibyo asabwa Section 2: CSD participant, obligations and requirements applicable to CSD participant Section 2 : Participant du CSD, ses obligations et exigences applicables à lui 48 Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 9: Abafite uruhare muri CSD Article 9: CSD participants Article 9 : Participants du CSD Ingingo ya 9: Abafite uruhare muri CSD Article 9: CSD participants Article 9 : Participants du CSD (1) Abafite uruhare muri CSD ni aba (1) The CSD participants are the following: (1) Les participants du CSD sont les suivants : bakurikira : (a) Banki Nkuru y’u Rwanda; (a) the National Bank of Rwanda; (a) Banque nationale du Rwanda ; (b) umuntu wahawe uburenganzira n’Urwego bwo gukora nibura kimwe mu bikorwa bikurikira : (b) a person licensed by the Authority to conduct at least one of the following activities: (b) personne agréée par l’Autorité pour exercer au moins l’une des activités suivantes : (i) ububitsi bw’umutungo; (i) custodianship; (i) garde ; (ii) kwakira amafaranga abitswa n’andi mafaranga asubizwa ba nyirayo biturutse muri rubanda; (ii) receipt of deposits and other repayable funds from the public; (ii) réception de dépôts et d’autres fonds remboursables du public ; (iii)kuguriza; (iv) ikodeshagurisha; (iii)lending; (iv) leasing; (iii)opérations de prêts ; (iv) crédit-bail ; (v) serivisi zifashishwa mu ihererekanya ry’amafaranga cyangwa undi mutungo w’agaciro; (v) money or value transfer services; (v) services de transfert de fonds ou de valeurs ; (vi) gutanga no gucunga uburyo (vi) issuing and managing means of (vi) émission et gestion de moyens de bukoreshwa mu kwishyura; payment; paiement ; (vii) gutanga ubwishingire no gukora (vii) provision of financial guarantees isezeranyabwishyu ; and commitments; (vii) octroi de souscription financiers ; et garanties d’engagements 49 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (viii) trading in money market instruments, exchange, foreign interest rate and index instruments, transferable securities, commodity futures trading; and other derivative instruments; (viii) kugura no kugurisha inyandiko ku isoko zikoreshwa ry’amafaranga n’iry’ivunjisha, inyandiko z’igipimo cy’inyungu k’imitungo n’iz’agaciro yimukanwa, inyandiko mvunjwafaranga zihererekanywa ku isoko ry’imari n’imigabane, amasezerano ku bicuruzwa ageze igihe cyo kwishyurwa; n’indi ikomoka ku nyandiko y’imari mutungo. (viii) transactions sur les instruments du marché monétaire, les marchés de taux d’intérêt et change, sur valeurs indiciels, instruments mobilières, marché à terme de produits de base et d’autres instruments dérivés ; (ix) courtiers ; (ix) abakora ibikorwa by’ubuhuza ku isoko ry’imari n’imigabane ; (ix) brokers; (x) ikindi cyakwemerwa n’Urwego. gikorwa cyose (x) any other activity which may be authorised by the Authority. (x) toute autre activité pouvant être autorisée par l’Autorité. amabwiriza yihariye (2) Urwego rushobora gushyiraho amabwiriza cyangwa agena uburyo bwo gushyira mu byiciro abafite uruhare muri CSD kandi rushobora gushyira cyangwa gukura umuntu cyangwa icyiciro cy’abantu mu bemerewe kuba mu bafite uruhare muri CSD. (2) The Authority may issue regulations or directives that classify CSD participants and may include or exclude any person or category of persons from being entitled to act as CSD participants. (2) L’Autorité peut émettre des règlements ou des directives établissant la classification des participants du CSD et peut inclure ou exclure toute personne ou catégorie de personnes du droit d’agir en qualité de participants du CSD.

Ingingo ya 10: Ibisabwa ushaka kuba mu bafite uruhare muri CSD Article 10: Requirements for admission as CSD participant Article 10 : Conditions d’admission en qualité de participant du CSD Ingingo ya 10: Ibisabwa ushaka kuba mu bafite uruhare muri CSD Article 10: Requirements for admission as CSD participant Article 10 : Conditions d’admission en qualité de participant du CSD (1) Amabwiriza ngengamikorere ya CSD agena ibisabwa ushaka kuba mu bafite uruhare muri CSD. (1) CSD rules determine admission as a CSD participant. requirements for (1) Les règles du CSD fixent les conditions d’admission en qualité de participant du CSD. 50 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (2) Ucunga CSD atangaza ku rubuga rwa interineti ibisabwa kugira ngo umuntu abe mu bafite uruhare muri CSD. (2) A CSD operator publishes on its website a list of requirements for admission as a CSD participant. (2) Un opérateur du CSD publie sur son site web les conditions d’admission en qualité de participant du CSD. (3) Ucunga CSD atangaza urutonde rw’abo yemereye kuba mu bafite uruhare muri CSD akanarutangaza ku rubuga rwe rwa interineti mu gihe kigenwa n’amabwiriza y’Urwego kandi akamenyesha Urwego iyemezwa, ry’agateganyo cyangwa rya burundu ry’ufite uruhare muri CSD akanavugurura urutonde rwabo. ihagarikwa (3) A CSD operator makes public the list of persons admitted as CSD participants and publishes it on its website within the time limit prescribed by the Authority’s regulations, and also notifies the Authority of any admission, suspension or permanent exclusion of a CSD participant and updates the list of CSD participants. (3) Un opérateur du CSD rend publique la liste des personnes qu’il a admises en qualité de participants du CSD et la publie sur son site web dans le délai fixé par les règlements de l’Autorité et informe cette dernière de toute admission, ou définitive d’un participant du CSD et met à jour la liste des participants du CSD. temporaire exclusion

Ingingo ya 11: Inshingano n’imirimo by’abafite uruhare muri CSD Article 11: Obligations and functions of CSD participants Article 11 : Obligations et fonctions des participants du CSD Ingingo ya 11: Inshingano n’imirimo by’abafite uruhare muri CSD Article 11: Obligations and functions of CSD participants Article 11 : Obligations et fonctions des participants du CSD Inshingano n’imirimo by’abafite uruhare muri CSD n’uburyo bukoreshwa mu gucunga inyandiko z’agaciro biteganywa mu mabwiriza y’Urwego hakurikijwe iri tegeko. The obligations and functions of CSD participants as well as securities operation procedures are provided for under the Authority’s regulations in accordance with this Law. Les obligations et fonctions des participants du CSD ainsi que les modalités d’opérations sur titres sont prévues par les règlements de l’Autorité conformément à la présente loi.

Ingingo ya 12: Inshingano z’abafite uruhare muri CSD ku birebana n’inyandiko z’agaciro zatangiwe mu mahanga Article 12: Obligations of CSD participants for foreign securities Article 12 : Obligations des participants du CSD pour les titres étrangers Icyiciro 3: n’iyishyurwa ry’inyandiko z’agaciro Ibikwa cya ihererekanya Section 3: Holding and settlement of securities Section 3 : Détention et règlement-livraison de titres Akiciro by’inyandiko z’agaciro ka mbere: Konti n’amakuru Subsection One: Securities accounts and records Sous-section première : Comptes et registres de titres Ingingo ya 12: Inshingano z’abafite uruhare muri CSD ku birebana n’inyandiko z’agaciro zatangiwe mu mahanga Article 12: Obligations of CSD participants for foreign securities Article 12 : Obligations des participants du CSD pour les titres étrangers (1) Ufite uruhare muri CSD abitsa inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga za ba nyir’ inyandiko z’agaciro cyangwa ize bwite akazibitsa igihe yasonewe muri n’Urwego n’inyandiko z’agaciro zatanzwe n’ibigo byo mu CSD, keretse ku birebana (1) Unless exempted by the Authority regarding securities issued by foreign companies or securities of companies accepted on a foreign capital market authority, each CSD participant is required to hold the entirety of the book-entry securities it holds on behalf of securities (1) Sauf exemption accordée par l’Autorité en ce qui concerne les titres émis par des sociétés étrangères ou les titres de sociétés admis sur un marché de capitaux étranger, un participant du CSD est tenu de détenir la totalité des titres inscrits en compte qu’il détient pour le compte des détenteurs de 51 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 mahanga cyangwa inyandiko z’ibigo byemewe ku isoko ry’imari n’imigabane ryo mu mahanga. holders or for its own account directly with a CSD operator. titres ou pour son propre compte directement auprès d’un opérateur du CSD. muri igihe (2) Mu gihe Urwego rutanze uburenganzira budasanzwe, gushyiraho rushobora ibigomba kubahirizwa n’abafite uruhare muri CSD ku birebana n’ubushobozi abafite n’ubushishozi bisabwa uruhare batoranya nyir’inyandiko y’agaciro, cyane cyane mu gihe nyir’ inyandiko y’agaciro abarizwa mu Gihugu kidafite amategeko agenga CSD n’uburyo gucunga bukoreshwa mu izina ry’undi inyandiko z’agaciro mu muntu. Mu gutanga ubusonerwe, Urwego rushobora ibigomba gushyiraho kubahirizwa. CSD (2) When provides an the Authority right, impose it may exceptional to be fulfilled by CSD requirements participants in terms of due skills and diligence required to be held by CSD participants who are selecting the issuer, especially in case the issuer is in a country that lacks laws on CSD and safekeeping of securities for the account of a third party. The Authority may specific requirements in granting an exemption. impose (2) Lorsque un accorde l’Autorité droit dérogatoire, elle peut imposer aux participants du CSD des exigences en matière de compétences et de diligence requises de la part des participants du CSD pour la sélection des émetteurs, notamment lorsque ces derniers se trouvent dans un pays dépourvu de législation sur les CSD et la conservation de titres pour le compte de tiers. L’Autorité peut subordonner l’octroi de cette exemption au respect de conditions spécifiques. Icyiciro 3: n’iyishyurwa ry’inyandiko z’agaciro Ibikwa, cya ihererekanya Section 3: Holding and settlement of securities Section 3 : Détention et règlement-livraison de titres Akiciro by’inyandiko z’agaciro ka mbere: Konti n’amakuru Subsection One: Securities accounts and records Sous-section première : Comptes et registres de titres

Ingingo ya 13: Ihererekanya ry’inyandiko z’agaciro Article 13: Settlement of securities Article 13 : Règlement-livraison de titres 3 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Ingingo ya 13: Ihererekanya ry’inyandiko z’agaciro (1) Ihererekanya z’agaciro zivanwa zigahabwa ku uwaziguze rifatwa nk’irikozwe ku buryo bwa burundu kandi ntirishobora guteshwa ry’inyandiko uzigurishije Article 13: Settlement of securities Article 13 : Règlement-livraison de titres (1) The settlement of securities is final and irrevocable transfer of ownership from the is the buyer. Such seller transfer to (1) Le règlement-livraison de titres se traduit par un irrévocable de propriété du vendeur vers l’acheteur. Ce transfert définitif et 52 agaciro. n’ubwishyu bw’izo nyandiko. Iryo hererekanya riherekezwa Official Gazette n° Special of 03/06/2025 accompanied payment. by the corresponding transfert est correspondant. assorti du paiement (2) Amabwiriza n’amabwiriza y’Urwego ngengamikorere ya CSD biteganya uburyo ihererekanya z’agaciro rikorwa. ry’inyandiko (2) The Authority’s regulations and CSD rules provide details of settlement mechanisms of securities. (2) Les règlements de l’Autorité et les règles du fournissent des détails les règlement- applicables sur au CSD mécanismes livraison de titres.

Ingingo ya 14: Inshingano yo kugira konti y’inyandiko z’agaciro ku bacuruza inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 14: Dealers in book-entry securities to hold securities accounts Article 14 : Obligation de tenue de comptes pour les négociants en titres inscrits en compte Ingingo ya 14: Inshingano yo kugira konti y’inyandiko z’agaciro ku bacuruza inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 14: Dealers in book-entry securities to hold securities accounts Article 14 : Obligation de tenue de comptes pour les négociants en titres inscrits en compte (1) Umuntu wemerewe gucuruza inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga konti ufite y’inyandiko z’agaciro muri CSD. ni (1) A person may not deal in book-entry the person holds a securities unless securities account with a CSD operator. (1) Une personne ne peut négocier des titres inscrits en compte que si elle détient un compte de titres auprès d’un opérateur du CSD. (2) Buri konti y’inyandiko z’agaciro yafunguwe muri CSD iba iri mu izina rya nyir’umutungo nyawe cyangwa mu izina ry’uwashyizweho wemewe. (3) Umuntu ufungura konti y’inyandiko z’agaciro abimenyekanisha mu buryo bugenwa n’amabwiriza ngengamikorere ya CSD agaragaza ko umuntu ari we nyir’umutungo w’inyandiko nyawe z’agaciro zibitswe cyangwa uwashyizweho wemewe. (2) Every securities account opened with a CSD operator must be in the name of the beneficial owner of the deposited securities or in the name of an authorised nominee. (2) Tout compte de titres ouverts auprès d’un opérateur du CSD doit être au nom du bénéficiaire effectif des titres déposés ou au nom d’un mandataire autorisé. (3) The person opening a securities account makes a declaration in a manner as may be specified in the CSD rules that the person is the beneficial owner of the deposited securities or the authorised nominee, as the case may be. (3) La personne qui ouvre le compte de titres déclare, selon les modalités pouvant être prévues par les règles d’un opérateur du CSD, qu’elle est le bénéficiaire effectif des titres déposés ou le mandataire autorisé, le cas échéant. 53 (4) Uwashyizweho wemewe ni gukora umuntu wemerewe nk’uwashyizweho cyangwa isosiyete ifitwe 100% n’ucunga CSD ufite intego yo kubika impapuro z’agaciro muri CSD nk’umwishingizi mu izina ry'ababitsa ariko itagenzura cyangwa ngo icunge iyo mitungo. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (4) An authorised nominee is a person who is authorised to act as a nominee or a company incorporated and 100% owned by a CSD operator whose only purpose is to hold securities in the CSD as a trustee on behalf of depositors without having control or discretion over the management of those assets. (4) Un mandataire autorisé est une personne autorisée à agir en tant que mandataire ou une société constituée et détenue à 100% par un opérateur du CSD dont l’unique objet est de détenir des titres au sein du CSD en qualité de fiduciaire pour le compte de déposants sans avoir de contrôle ni de pouvoir discrétionnaire sur la gestion de ces actifs. (5) Ucunga CSD ashobora kubuza bimwe mu bikorerwa kuri konti, gufunga cyangwa guhagarika konti y’inyandiko z’agaciro iyo biteganywa y’Urwego n’amabwiriza cyangwa amabwiriza ngengamikorere ya CSD. (5) A CSD operator may restrict, close or suspend a securities account the circumstances prescribed in regulations issued by the Authority or in CSD rules. in (5) Un opérateur du CSD peut limiter, fermer ou suspendre un compte de titres dans les cas prévus par les règlements émis par l’Autorité et les règles du CSD.

Ingingo ya 15: Gutandukanya z’agaciro na konti y’inyandiko z’agaciro inyandiko Article 15: Separation of securities and securities accounts Article 15 : Séparation de titres et de comptes de titres Ingingo ya 15: Gutandukanya z’agaciro na konti y’inyandiko z’agaciro inyandiko Article 15: Separation of securities and securities accounts Article 15 : Séparation de titres et de comptes de titres (1) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD bifasha babika gutandukanya inyandiko z’agaciro za buri mukiriya n’izabo bwite. amakuru konti na (2) Ufite uruhare muri CSD atandukanya, mu bitabo by’ ucunga CSD inyandiko z’agaciro ze bwite zinjijwe mu bitabo mu buryo be, bw’ikoranabuhanga zishobora kubikwa muri konti rusange iye, cyangwa buri mukiriya akagira CSD byombi. cyangwa n’iz’abakiriya Ucunga (1) A CSD operator and CSD participant keep records and accounts that facilitate the separation of securities of each client from their own securities. (1) Un opérateur du CSD et un participant du CSD tiennent des registres et des comptes permettant de séparer les titres de chaque client de leurs propres titres. (2) A CSD participant separates, in the books of a CSD operator, the book-entry securities held for its own account from those held for its clients, which may be held in a single omnibus account, or where each client owns his or hers, or in a combination of both. A CSD operator separates in its (2) Un participant du CSD sépare, dans les livres d’un opérateur du CSD, les titres inscrits en compte détenus pour son propre compte de ceux détenus pour le compte de ses clients, lesquels comptes peuvent être détenus dans un compte omnibus unique ou dans lequel chaque client possède ses 54 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 atandukanya, mu bitabo bye n’iby’abandi babikamo, inyandiko z’agaciro ze bwite n’izo afitiye abandi bafite uruhare muri CSD. books, securities held for its account from those held for the account of its CSD participants. (3) Ucunga CSD afata ingamba zikwiye kugira ngo inyandiko z’agaciro z’abafite uruhare muri CSD zibitswe n’undi muntu zishobore gutandukanywa n’inyandiko z’agaciro z’ucunga CSD, harimo iz’undi muntu, hashingiwe kuri konti zanditswe mu buryo butandukanye mu bitabo by’uwo muntu cyangwa hashingiwe ku zindi ngamba zafatwa muri urwo rwego. (3) A CSD operator takes the necessary steps to ensure that CSD participants’ securities deposited with a third party are identifiable separately from any securities belonging to a CSD operator, including in its capacity as CSD operator, securities and belonging to that third party, on the basis of differently titled accounts on the books of the third party or other equivalent measures that achieve the same level of protection. from (4) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD barinda uburenganzira bw’abakiriya ku nyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga. Ntibashobora kuzigira izabo cyangwa kuzikoresha mu nyungu zabo cyangwa z’abandi bantu, keretse mu buryo buteganywa n’iri tegeko cyangwa n’amasezerano yerekeye ihuzabwishyu cyangwa abakiriya bemeye ku buryo budashidikanywaho iryo koreshwa. buteganywa (4) A CSD operator and CSD participant safeguard the ownership rights of their respective clients over the book-entry securities. Under no circumstances, except as permitted by this Law or under any provision of an agreement relating to netting, may they appropriate or otherwise use securities for their own interest or for the benefit of third parties, unless the clients expressly accept the use. 55 propres titres, ou tout en combinant les deux. Un opérateur du CSD sépare, dans ses livres, les titres détenus pour son compte de ceux détenus pour le compte de ses participants du CSD. les (3) Un opérateur du CSD prend les mesures nécessaires pour que titres de participants du CSD déposés auprès d’un tiers soient identifiables séparément des titres appartenant à un opérateur du CSD, y compris en sa qualité d’opérateur du CSD et des titres appartenant à ce tiers, sur la base de comptes intitulés différemment dans les livres du tiers ou d’autres mesures équivalentes permettant d’atteindre le même niveau de protection. (4) Un opérateur du CSD et un participant du CSD préservent les droits de propriété de leurs clients respectifs sur les titres inscrits en compte. Ils ne peuvent, en aucune circonstance, sauf autorisation de la présente loi ou d’une disposition d’un compensation, accord s’approprier ou autrement utiliser lesdits titres à leur propre avantage ou au bénéfice de tiers, à moins que les clients n’y aient expressément consenti. relatif la à Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 16: Gutanga inyandiko y’amakuru ya konti Article 16: Issuance of statements of accounts Article 16 : Délivrance de relevés de comptes Ingingo ya 16: Gutanga inyandiko y’amakuru ya konti Article 16: Issuance of statements of accounts Article 16 : Délivrance de relevés de comptes (1) Ucunga CSD aha ufite konti amakuru y’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa ry’ucunga CSD izina zanditswe mu nk’urwego, cyangwa isosiyete yemewe mu gihe buteganywa no mu n’amabwiriza y’Urwego. buryo (1) A CSD operator issues statements of accounts to the account holder, in respect of book-entry securities held by or registered in the name of a CSD operator in its capacity as CSD operator, or nominee company at the time and in the manner prescribed in the regulations. (1) Un opérateur du CSD délivre au titulaire de compte des relevés de comptes relatifs aux titres inscrits en compte détenus ou enregistrés au nom d’un opérateur du CSD en sa qualité d’opérateur du CSD ou de société autorisée au moment et de la manière prescrits dans les règlements. (2) Ufite konti ashobora, igihe icyo ari cyo cyose kandi abikoze mu nyandiko, gusaba ucunga CSD kumuha amakuru y’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa zanditswe mu izina ry’ucunga CSD cyangwa isosiyete yagenwe ihagarariye ufite konti. (2) The account holder may, at any time, by written notice, require a CSD operator to issue to him or her a statement of accounts in respect of all or any of the book-entry securities for the time being held in custody by, or registered in the name of a CSD operator, or its nominee company on behalf of the account holder. écrite, (2) Le titulaire de compte peut, à tout moment, par notification exiger d’un opérateur du CSD qu’il lui délivre un relevé de compte relatif à tout ou partie des titres inscrits en compte détenus en dépôt par un opérateur du CSD, ou enregistrés au nom de celui-ci, ou par sa société autorisée pour le compte du titulaire de compte. (3) Ucunga CSD, amaze kubimenyeshwa mu inyandiko nyandiko aha ufite konti y’amakuru ya konti. (3) A CSD operator, upon receiving written notice, issues the required statement of accounts to the account holder. (3) Dès réception d’une notification écrite, un opérateur du CSD délivre au titulaire de compte le relevé requis. (4) Inyandiko y’amakuru ya konti itanzwe, iba ikimenyetso gifite ishingiro cy’ibivugwa mu nyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga. (4) A statement of accounts issued is the true evidence of the matters specified in book- entry securities. (4) Un relevé de compte délivré fait foi quant aux éléments indiqués dans des titres inscrits en compte. 56

Ingingo ya 17: Inshingano y’ucunga CSD yo kubika amakuru na konti Article 17: Responsibilities of a CSD operator to keep records and accounts Article 17 : Attributions d’un opérateur du CSD consistant à tenir des registres et des comptes Ingingo ya 17: Inshingano y’ucunga CSD yo kubika amakuru na konti Article 17: Responsibilities of a CSD operator to keep records and accounts Article 17 : Attributions d’un opérateur du CSD consistant à tenir des registres et des comptes Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ngenderwaho (1) Ucunga CSD abika cyangwa agatuma habikwa, amakuru na konti bimwerekeye cyangwa byerekeye uburyo akoramo ibikorwa bya CSD, nk’uko biteganywa mu mabwiriza ngengamikorere ya CSD, amahame y’ibaruramari cyangwa amabwiriza cyangwa amabwiriza yihariye y’Urwego. Amakuru na konti bibikwa mu bisobanuro birambuye bituma nibura ibikorwa inyandiko z’agaciro by’ucunga CSD, buryo zinjijwe mu ingwate, bw’ikoranabuhanga, ihererekanya ku mafaranga yishyuwe ndetse n’inyungu z’abafite uruhare muri CSD n’iz’abafite konti. bitabo mu imirimo, n’uburenganzira hagaragazwa neza (2) Icyanditswe mu makuru cyangwa muri n’isaha n’umwirondoro kigaragaza itariki konti cyandikiweho w’uwacyanditse. (3) Icyanditswe mu makuru cyangwa muri konti gifatwa nk’aho cyanditswe cyangwa cyatangiwe uburenganzira bwo kwandikwa n’ucunga hatanzwe ikimenyetso kibivuguruza. keretse CSD, (1) A CSD operator keeps or causes to be kept, records and accounts, in respect of itself, and its conduct of CSD activities, as are required under its CSD rules, applicable accounting standards or the Authority’s regulations or directives. Records and accounts keep sufficient detail to as a minimum, clearly record the activities of a CSD operator, book-entries of securities, transactions, any collateral, transfers and entitlements to payments and the interests of CSD participants and account holders. (1) Un opérateur du CSD tient ou fait tenir, des registres et comptes relatifs à ses propres opérations ainsi qu’à l’exercice de ses activités de CSD, requis conformément à ses règles du CSD, aux normes comptables applicables et aux règlements ou directives de l’Autorité. Ces registres et comptes contiennent un niveau de détails suffisants pour documenter clairement, au minimum, les activités d’un opérateur du CSD, les inscriptions en compte de les transactions, les garanties, les transferts et les droits au paiement ainsi que les intérêts des participants du CSD et titulaires de compte. titres, (2) Any entry in the records or accounts specifies the date and time of making an entry and the identity of the person making the entry. (2) Toute inscription portée dans les registres ou comptes précise la date et l’heure de l’inscription ainsi que l’identité de la personne qui l’a effectuée. (3) Any entry in the records or accounts is deemed to have been made by or with the authorisation of a CSD operator, unless the contrary is proved. (3) Toute inscription portée dans les registres ou comptes est réputée avoir été effectuée par un opérateur du CSD ou avec son autorisation, sauf preuve du contraire. 57

Ingingo ya 18: Kubika inyandiko z’agaciro zinjijwe buryo bitabo bw’ikoranabuhanga n’inshingano zo kuzirinda mu mu Article 18: Holding of book-entry securities and responsibilities to safeguard them Article 18 : Détention de titres inscrits en compte et attributions de leur garde Ingingo ya 18: Kubika inyandiko z’agaciro zinjijwe buryo bitabo bw’ikoranabuhanga n’inshingano zo kuzirinda mu mu (1) Ufite akora uruhare muri CSD ku buryo igiteranyo cy’inyandiko z’agaciro zose abitse kiba kingana n’igiteranyo cy’umubare w’inyandiko z’agaciro acunga ziri mu byiciro bitandukanye kuri konti z’inyandiko z’agaciro, zaba ize cyangwa iz’abakiriya be. (2) Igihe inyandiko ziruta gihe z’agaciro zahererekanyijwe umubare cy’iyandikwa w’izatanzwe mu ry’inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa mu gihe zibikiwe ibyemezo mu mpapuro, igihombo kigabanywa y’abazihuriyeho hakurikijwe uburenganzira buri wese azifiteho. hagati Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Article 18: Holding of book-entry securities and responsibilities to safeguard them Article 18 : Détention de titres inscrits en compte et attributions de leur garde (1) A CSD participant keeps an aggregate number of securities equal to the aggregate number of securities of each category credited to securities account whether for his or her own or for his or her clients. (1) Un participant du CSD détient un nombre cumulé de titres égal au nombre total de titres de chaque catégorie qui sont crédités sur le compte de titres, que ce soit pour son compte propre ou pour celui de ses clients. (2) When the number of securities of a given category in circulation exceeds the number issued during initially securities of dematerialisation the during or immobilisation, the loss is borne by the co- owners in proportion to their respective rights. (2) Lorsque le nombre de titres en circulation pour une catégorie donnée dépasse le nombre de titres initialement émis lors de leur dématérialisation ou immobilisation, la perte en résultant est répartie entre les coindivisaires au prorata de leurs droits respectifs. (3) Ucunga CSD aryozwa n’ufite uruhare muri CSD, umukiriya we n’undi muntu urebwa n’amasezerano mu by’imari yemewe, ibihombo bitewe ibyangiritse cyangwa n’imikorere, ye igambiriwe, uburangare bwe cyangwa cyangwa uburangare bw’abakozi be bw’undi yahaye ububasha bwo kumukorera imirimo imwe cyangwa yose. imyitwarire mibi (3) A CSD operator is liable to each CSD participant, to any client of a CSD participant, and to any other party to a collateral agreement or qualified financial contract for any consequential damage or losses caused by its own poor performance of its functions, its intentional fault or misconduct, its negligence or negligence of its staff or of any outsourced service provider to which it has assigned the 58 (3) Un opérateur du CSD est tenu responsable, à l’égard de chaque participant du CSD, des clients d’un participant du CSD ainsi que de toute autre partie à un contrat de garantie ou à un contrat financier éligible, de tout dommage ou de toute perte indirecte dans découlant l’exécution de ses fonctions, d’un acte fautif ou intentionnel, ou d’une négligence imputable à lui-même, à son personnel ou à d’un manquement Official Gazette n° Special of 03/06/2025 authority to carry out part or whole of its activities. tout prestataire à qui tout ou partie de ses activités ont été externalisées. (4) Uburyozwe bw’ucunga CSD harimo nko kuba igihombo icyangiritse cyangwa cyaratewe n’ikibazo cyangwa ikosa mu n’ucunga CSD, buryo bigatuma we n’undi yahaye ububasha bwo kumukorera imirimo bananirwa kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko. bukoreshwa (4) The liability of a CSD operator includes where the damage or loss is a consequence of the failure or an error in any system utilised or operated by a CSD operator and the failure of any provider of outsourced services and for the failure to comply with any provisions of this Law. (4) La responsabilité d’un opérateur du CSD s’étend aux cas où le dommage ou la perte résulte d’une défaillance ou d’une erreur de tout système utilisé ou exploité par lui, d’un manquement de tout fournisseur de services externalisés et du non-respect de toute disposition de la présente loi. (5) Urwego ububasha rukoresha n’uburenganzira mu rwego rwo kurinda inyungu z’ufite uruhare muri CSD, umukiriya we, ufite konti, urebwa n’amasezerano mu by’imari yemewe cyangwa andi masezerano y’ubugwate, cyangwa mu gihe biri mu nyungu za rubanda ry’imari n’imigabane. Urwego rushobora gukoresha ububasha ruhabwa hatitawe ku kuba ucunga CSD, ufite uruhare muri CSD, undi muntu cyangwa urebwa n’amasezerano ufite uruhare mu gikorwa cy’imari, bisabwa cyangwa bidasabwa guhabwa uruhushya n’Urwego. cyangwa iz’isoko contract or (5) The Authority exercises powers and rights available to protect the interest of the CSD participant, any client of a CSD participant, any account holder, a party to a qualified financial collateral agreement, or where it is otherwise in the interests of the public or the capital market. The Authority may exercise its powers irrespective of whether any CSD operator, CSD participant or other person or party to a transaction is required to be licensed by the Authority. any (5) L’Autorité exerce les pouvoirs et les droits qui lui sont conférés pour protéger les intérêts d’un participant du CSD, de tout client d’un participant du CSD, de tout titulaire de compte, d’une partie à tout contrat financier éligible ou contrat de garantie, ou lorsque cela est autrement dans l’intérêt du public ou du marché des capitaux. L’Autorité peut exercer ses pouvoirs indépendamment du fait qu’un opérateur du CSD, tout participant du CSD ou toute autre personne ou partie à une transaction soient soumis ou non à une obligation d’agrément auprès de l’Autorité.

Ingingo ya 19: Ibikwa ry’inyandiko Article 19: Record retention Article 19 : Conservation de documents Ingingo ya 19: Ibikwa ry’inyandiko Article 19: Record retention Article 19 : Conservation de documents (1) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD bafata ingamba zishoboka kugira ngo ibitabo n’inyandiko bibitswe byerekeye (1) A CSD operator and CSD participant take all the necessary precautions to ensure the accuracy of their books and records in (1) Un opérateur du CSD et un participant du CSD prennent les précautions toutes nécessaires pour garantir l’exactitude de 59 ibikorwa byabo, ibikorwa bya CSD n’ibyakozwe n’ucunga CSD bitabamo amakosa. (2) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD babika inyandiko z’ibyakozwe byose mu gihe cy’imyaka icumi ibarwa uhereye ku munsi igikorwa kirangiriyeho kandi bagakora ku buryo abakeneye amakuru ari muri sisitemu zabo bayageraho. (3) Inyandiko zishyinguye z’ucunga CSD n’iz’ufite uruhare muri CSD zishobora kubikwa mu buryo bw’ikoranabuhanga, ariko ibiteganywa n’iyi ngingo byerekeye kubika inyandiko, kwinjira no kuzigenzura bikubahirizwa. n’ubundi iperereza (4) Inyandiko zishyinguye zishyirwa ahatuma zigenzurwa kandi zikinjirwamo n’Urwego cyangwa undi muntu washyizweho n’Urwego. Ububasha bwo kugenzura no gukora bubasha bw’Urwego bwo kwinjira mu nyubako no ku makuru no gukora igenzura cyangwa iperereza bivugwa mu itegeko rishyiraho Urwego, itegeko rigenga isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda cyangwa itegeko rigena Urwego nk’urwego rw’ubugenzuzi, bukoreshwa ku ucunga CSD, umuntu washyizweho n’ucunga CSD, ufite uruhare muri CSD n’abandi bantu barebwa n’iri Official Gazette n° Special of 03/06/2025 respect of their activities. leurs livres et documents relatifs à leurs activités. (2) A CSD operator and CSD participant retain records of all operations for a period of ten years from the day of completion of the transaction and ensure access to systems. (3) The archives of a CSD operator and of a in an the this Article regarding CSD participant may be held electronic form requirements of retention, access and inspection are met. provided that (4) The archives are available for inspection and access by the Authority or by any party appointed by the Authority. The inspection and investigation powers and any other powers of the Authority to access premises and records, undertake inspections or investigations set out by law establishing the Authority, regulating the capital markets in Rwanda or under which the Authority is appointed as the regulator apply to a CSD operator, any person appointed by a CSD operator, a CSD participant and other persons to which this Law applies and to the 60 (2) Un opérateur du CSD et un participant du CSD conservent les documents relatifs à l’ensemble des opérations pendant une période de dix ans à compter de la date de la clôture de la transaction et garantissent l’accès aux systèmes. (3) Les archives d’un opérateur du CSD et d’un participant du CSD peuvent être conservées sous forme électronique pour autant que les exigences du présent article en matière de conservation, d’accès et d’inspection soient respectées. (4) Les archives sont disponibles pour inspection et accès par l’Autorité ou par toute partie désignée par l’Autorité. Les pouvoirs d’inspection et d’enquête et tout autre pouvoir de l’Autorité d’accéder aux locaux et aux archives et d’entreprendre des inspections ou des enquêtes énoncés dans la loi établissant l’Autorité, réglementant les marchés des capitaux au Rwanda ou en vertu de laquelle l’Autorité est nommée en tant que régulateur s’appliquent à un opérateur du CSD, à toute personne nommée par un opérateur du CSD, au participant du CSD et aux autres personnes no ku makuru n’uburyo tegeko bw’ikoranabuhanga bafite cyangwa bacunga ayo makuru cyangwa ubwo buryo bw’ikoranabuhanga. by’abantu Official Gazette n° Special of 03/06/2025 records and systems of the persons holding or controlling the records or systems. auxquelles la présente Loi s’applique et aux registres et systèmes des personnes qui détiennent ou contrôlent ces archives ou systèmes.

Ingingo ya 20: n’inyandiko z’agaciro Igenzura ry’amakonti Article 20: Audits of accounts and securities Article 20 : Audits de comptes et de titres Akiciro ka 2: Gucuruza inyandiko z’agaciro no kwandika kuri konti y’inyandiko z’agaciro Subsection 2: Securities transactions and entries in securities accounts Sous-section 2 : Opérations sur titres et inscriptions dans les comptes de titres Ingingo ya 20: n’inyandiko z’agaciro Igenzura ry’amakonti Article 20: Audits of accounts and securities Article 20 : Audits de comptes et de titres akoresha (1) Mu mpera z’umwaka w’ibaruramari, ucunga CSD ubugenzuzi bw’imari bwigenga bwa buri mwaka, mu rwego rwo kugenzura niba ibyanditse muri konti z’ucunga CSD bihuye n’ibikorwa n’imikorere bya CSD, inyandiko z’agaciro buryo zinjijwe mu bw’ikoranabuhanga, konti y’inyandiko z’agaciro hatitawe ku kureba niba izo ibyemezo mu nyandiko mpapuro cyangwa zarabitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga. bitabo mu zarabikiwe (1) Each CSD operator conducts at least an annual external audit at the conclusion of its financial year in order to monitor the consistency between its accounts as CSD operator in respect of CSD activities and operations, securities, the book-entry securities account, regardless of whether they have been subject to immobilisation or dematerialisation. (1) Chaque opérateur du CSD effectue au moins un audit externe annuel à la clôture de son exercice pour vérifier la cohérence entre ses comptes en tant qu’opérateur du CSD au titre des activités et opérations du CSD, les titres inscrits en compte, le compte de titres, qu’ils soient immobilisés ou dématérialisés. (2) Ubugenzuzi bw’imari bwakorewe ucunga CSD n’ibikorwa bye bugomba kubamo isuzuma ryakozwe ku makuru y’amakonti ry’ibyemezo n’ibarura by’inyandiko z’agaciro ziri mu buryo bw’ikoranabuhanga bw’ucunga CSD. ricukumbuye (2) The audit conducted in respect of a CSD operator and the CSD activities that it conducts must include a verification of the accuracy of the details shown in the records or accounts, and a stock count of all certificates held in the systems of a CSD operator. (2) L’audit effectué à l’égard d’un opérateur du CSD et des activités de CSD qu’il mène doit comprendre une vérification de l’exactitude des détails figurant dans les registres ou les comptes, ainsi qu’un inventaire physique de tous les les certificats détenus dans systèmes d’un opérateur du CSD. (3) Ucunga CSD ashyikiriza Urwego kopi ya raporo y’ubugenzuzi bw’imari yemejwe mu gihe kitarenze iminsi 90 ibarwa uhereye (3) A CSD operator submits to the Authority a copy of a duly certified audit report within 90 days after the end of the financial year. (3) Un opérateur du CSD soumet à l’Autorité une copie d’un rapport d’audit dûment certifié dans les 90 jours suivant la fin de 61 igihe umwaka w’ibaruramari warangiriye. l’exercice financier. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (4) Raporo y’Umugenzuzi w’imari wigenga igaragaza ko ucunga CSD afite ubushobozi buhagije mu rwego rw’imari, abakozi, ikoranabuhanga ikagaragaza n’inenge yabonye mu micungire ya CSD. ndetse (5) Bitabangamiye ibiteganywa mu mabwiriza ishyirwaho n’Urwego, atangwa ry’abagenzuzi b’imari bigenga, ikorwa ry’ubugenzuzi bwigenga n’itegurwa rya raporo y’ibaruramari bikurikiza ibisabwa ry’imari mu mategeko agenga ndetse n’imigabane mu agenga n’amategeko ibaruramari. isoko Rwanda n’amahame (4) The external audit report includes an assurance as to the adequacy of a CSD operator’s resources, including technology, its finance and human resources and any any processes deficiencies observed. report on and (4) Le rapport d’audit externe inclut une l’adéquation des assurance quant à ressources d’un opérateur du CSD, y compris la technologie, les finances et les ses ressources humaines, processus et fait état de toute forme de défaillances constatées. ainsi que (5) Without prejudice to the regulations issued by the Authority, the requirements of the laws regulating capital markets in Rwanda and applicable accounting standards and principles apply to the appointment of auditors and conduct of audits and preparation of accounts. (5) Sans préjudice des règlements émis par l’Autorité, les exigences des lois régissant les marchés des capitaux au Rwanda et les normes et principes comptables en vigueur s’appliquent à la nomination des auditeurs et à la conduite des audits et à la préparation des comptes. (6) Urwego, rukoresheje inyandiko, rushobora gutegeka ko hakorwa ubugenzuzi bw’imari, harimo bw’imari n’ubugenzuzi budasanzwe, kuri bimwe cyangwa byose mu bikorwa bya CSD bukishyurwa n’ucunga CSD. (6) The Authority may, by notice in writing, direct that an audit, including a special audit, be conducted of an aspect of, or all of a CSD activities and a CSD operator at the expense of a CSD operator. (6) L’Autorité peut, par notification écrite, la réalisation d’un audit, y ordonner compris un audit spécial, portant sur un aspect ou sur l’ensemble des activités de CSD et d’un opérateur du CSD, aux frais de ce dernier. Akiciro ka 2: Gucuruza inyandiko z’agaciro no kwandika kuri konti y’inyandiko z’agaciro Subsection 2: Securities transactions and entries in securities accounts Sous-section 2 : Opérations sur titres et inscriptions dans les comptes de titres 62

Ingingo ya 21: Ibibujijwe mu kwakira cyangwa inyandiko z’agaciro zinjijwe mu gucuruza bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga n’ucunga CSD Article 21: Prohibition against acquisition of, dealings in, deposited securities by a CSD operator Article 21 : Interdiction pour un CSD opérateur d’acquérir ou de négocier des titres déposés par un opérateur du CSD 4 Ingingo ya 21: Ibibujijwe mu kwakira cyangwa gucuruza inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga n’ucunga CSD (1) Ucunga CSD ntiyemerewe kugura, kwakira cyangwa gucuruza inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti nka nyir’ ubwite keretse ku mpamvu no mu buryo buteganywa n’amabwiriza y’Urwego cyangwa amabwiriza yihariye. (2) n’iyi ngingo Ibibujijwe ntibireba icuruzwa rikozwe na Banki Nkuru y’u Rwanda mu gihe ari yo ikora ibikorwa bya CSD. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Article 21: Prohibition against acquisition of, dealings in, deposited securities by a CSD operator Article 21 : Interdiction pour un CSD opérateur d’acquérir ou de négocier des titres déposés par un opérateur du CSD (1) A CSD operator is prohibited from purchasing, acquiring or dealing in, any deposited securities as principal other than for such purpose and in a manner as may be permitted by the Authority’s regulations or directives. (2) The restrictions in this Article do not apply to transactions by the National Bank of Rwanda where it is a CSD operator. (1) Il est interdit à un opérateur du CSD d’acheter, d’acquérir ou de négocier, en tant que principal, des titres déposés, sauf aux fins et selon les modalités autorisées par l’Autorité dans les règlements ou directives de l’Autorité. (2) Les dispositions restrictives du présent article ne s’appliquent pas aux transactions effectuées par la Banque nationale du Rwanda en qualité lorsqu’elle d’opérateur du CSD. agit

Ingingo ya 22: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro Article 22: Pledging of securities Article 22 : Mise en gage de titres Official Gazette n° Special of 03/06/2025 cya uburenganzira Icyiciro bw’ibanze, uburyozwe, kwishyurwa mbere igihe cy’igihombo n’irangiza ry’inshingano Ifatira, 3: 3: Attachment, liability, Section precedence in case of insolvency and discharge of obligations liens, Section 3 : Saisie, privilèges, responsabilité, priorité en cas d’insolvabilité et d’exécution des obligations Ingingo ya 22: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro Article 22: Pledging of securities Article 22 : Mise en gage de titres (1) Iyo inyandiko y’agaciro ibikijwe itanzweho ingwate, ucunga CSD abisabwe mu nyandiko n’uwatanze ingwate ashyira iyo nyandiko y’agaciro kuri konti y’inyandiko z’agaciro yabugenewe y’uwahawe ingwate. (1) If a deposited security is pledged, a CSD operator, upon written request by the pledgee, the transfers a security pledgee’s securities account maintained for the purpose. into (1) Lorsqu’un titre déposé est mis en gage, un opérateur du CSD, sur demande écrite du créancier gagiste, transfère ce titre sur le compte de titres du créancier gagiste tenu à cet effet. (2) Inyandiko y’agaciro yatanzweho ntihererekanywa kandi nticuruzwa. ingwate (2) Pledged securities are restricted from settlement and transfer. (2) Les titres mis en gage sont exclus de toute opération de règlement-livraison et de transfert. (3) Iyo ubusabe bwakozwe n’uwahawe ingwate (3) If the request is made by a pledgee as (3) Lorsqu’une demande est faite par un 63 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 mu buryo buteganywa mu gika cya (1), ubwo busabe buherekezwa n’inyandiko igaragaza ko iyo ngwate yagenewe uwahawe ingwate ibisabwa biteganywa kandi ko n’amabwiriza ngengamikorere ya CSD. ikurikije provided under Paragraph (1), the request is supported by documents evidencing a pledge in the pledgee’s favour and comply with the requirements specified in the CSD rules. gagiste conformément créancier au paragraphe (1), la demande est étayée par des documents attestant du gage en faveur du créancier gagiste et est conforme aux exigences spécifiées dans les règles du CSD. (4) Ucunga CSD abika inyandiko z’agaciro zatanzweho ingwate n’abafite uburenganzira bukomoka kuri izo ngwate. (4) A CSD operator maintains a record of pledged securities and security interests therein. (4) Un opérateur du CSD tient un registre des titres mis en gage et des suretés constituées sur ces derniers. (5) Iyo ingwate ku nyandiko y’agaciro yabikijwe imaze guhererekanywa, ucunga CSD, amaze kubona ingwate inyandiko y’uwahawe z’agaciro ibyemeza, zabikijwe kuri konti y’inyandiko z’agaciro y’uwatanze ingwate. inyandiko ashyira (6) Ibivugwa muri iyi ngingo ntibiha ucunga CSD inshingano zo gukurikirana, kurengera, kubahiriza cyangwa gushyira mu bikorwa ibyumvikanyweho amasezerano cyangwa hagati y’uwatanze ingwate n’uwahawe ingwate. cya Icyiciro uburenganzira bw’ibanze, uburyozwe, kwishyurwa mbere igihe cy’igihombo n’irangiza ry’inshingano Ifatira, 3: (5) If a pledge over a deposited security has been released, a CSD operator transfers, upon receipt of a notice in writing from the pledgee confirming the same, the deposited securities into the securities account of the pledgor. (6) The provisions of this Article do not require a CSD operator to monitor, protect, enforce or give effect to any agreement or arrangement between the pledgor and the pledgee. (5) Lorsqu’un gage sur un titre déposé a été libéré, un opérateur du CSD transfère, dès réception d’un avis écrit du créancier gagiste, le confirmant, les titres déposés sur le compte de titres du constituant du gage. (6) Les dispositions du présent article n’imposent pas à un opérateur du CSD l’obligation de surveiller, de protéger, de faire respecter ou de donner effet à tout accord ou arrangement entre le constituant du gage et le créancier gagiste. 3: Attachment, Section liability, precedence in case of insolvency and discharge of obligations liens, Section 3 : Saisie, privilèges, responsabilité, priorité en cas d’insolvabilité et d’exécution des obligations 64

Ingingo ya 23: Uburenganzira bwo kwishyurwa hakoreshejwe inyandiko z’agaciro Article 23: Lien over securities Article 23 : Privilège sur titres Ingingo z’uwatanze inyandiko z’agaciro Irangiza 24: ya ry’inshingano Ingingo ya 23: Uburenganzira bwo kwishyurwa hakoreshejwe inyandiko z’agaciro Article 23: Lien over securities Article 23 : Privilège sur titres Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (1) Inyandiko z’agaciro zanditswe mu bitabo by’ucunga CSD ntizishobora na rimwe gufatirwa keretse bikozwe n’ucunga CSD ubwe kugira ngo yiyishyure serivisi zakozwe mu izina ry’ufite uruhare muri CSD ndetse n’abakiriya be. (2) Amabwiriza ngengamikorere ya CSD agena ibikurikizwa kugira ngo serivisi zivugwa mu gika cya (1) zishyurwe. (3) Uberewemo umwenda na nyir’inyandiko z’agaciro bashobora gusaba uburenganzira ku nyandiko z’agaciro zidafite inkomyi ziri kuri konti y’ufite uruhare muri CSD ry’ubabereyemo zanditse mu izina imyenda. Uberewemo imyenda n’ufite uruhare muri CSD ntibemerewe kwinjira z’agaciro mu mitungo cyangwa ku nyandiko z’agaciro z’umukiriya w’ufite cyangwa wa uruhare muri CSD nyir’umutungo nyawe. uburenganzira y’inyandiko gusaba (1) Securities held in the books of a CSD operator may in no way be attached except by a CSD operator for the payment of the services carried out on behalf of the CSD participant and his or her clients. (2) CSD rules establish the terms of payment for the services referred to in paragraph (1). (3) A creditor of the securities holder may assert claims against the available balance of securities credited to the account of a CSD participant in the name of the debtor. The creditor of a CSD participant is not allowed to have access to or assert claims against balances of securities of the CSD participant’ customer or the underlying beneficial owner. (1) Les titres détenus dans les livres d’un opérateur du CSD ne peuvent en aucun cas être saisis, sauf par un opérateur du CSD pour recouvrer le paiement des services rendus pour le compte d’un participant du CSD et de ses clients. (2) Les règles du CSD fixent les conditions de paiement des services visés au paragraphe (1). (3) Le créancier d’un détenteur de titres peut faire valoir ses droits sur le solde disponible des titres crédités sur le compte d’un participant du CSD au nom du débiteur. Le créancier d’un participant du CSD n’est pas autorisé à avoir accès aux soldes des titres d’un client d’un participant du CSD ou de son bénéficiaire effectif ultime. Ingingo z’uwatanze inyandiko z’agaciro Irangiza 24: ya ry’inshingano

Article 24: Discharge of the duties of the issuer of securities Article 24 : Accomplissement des fonctions de l’émetteur de titres Icyiciro cya 4: Inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga, izibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga, izibikiwe ibyemezo mu mpapuro n’ibyerekeye igihombo Section 4: Book-entry securities, dematerialised, immobilised securities and insolvency Section 4 dématérialisés, immobilisés et insolvabilité inscrits en compte, : Titres Akiciro ka mbere: Ingingo rusange ku nyandiko buryo z’agaciro bw’ikoranabuhanga zibikiwe ibyemezo mu mpapuro n’inyandiko zibitswe mu Subsection One: Common provisions dematerialised and immobilised securities to Sous-section première : Dispositions communes aux titres dématérialisés et immobilisés Ingingo ya ry’impapuro z’agaciro 25: Uburyo bw’igurana Article 24: Discharge of the duties of the issuer of securities Article 24 : Accomplissement des fonctions de l’émetteur de titres (1) Iyo ushinzwe gusoza w’ucunga CSD ahawe kwishyurana ubwishyu (1) The payment of dividends, distributions, realisations, proceeds, interests, capital, 65 (1) Le paiement des distributions, des gains dividendes, des réalisés, des Official Gazette n° Special of 03/06/2025 principal and any other amounts paid relating to book-entry securities to any settlement agent of a CSD operator, discharges any obligation of the issuer vis- à-vis the security holder. produits, des intérêts, du capital, du principal et de tout autre montant payé relatif aux titres inscrits en compte à tout agent de règlement d’un opérateur du CSD, libère l’émetteur de toute obligation à l’égard du détenteur de titres. wagurishijwe, bw’inyungu ku migabane, inyungu zavuye mu ishoramari, amafaranga yavuye mu mutungo amafaranga yakomotse mu bikorwa, inyungu yavuye ku nguzanyo, igishoro cyakoreshejwe mu ishoramari, inguzanyo yatanzwe n’andi bijyanye mafaranga n’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga bikuriraho uwatanze inyandiko z’agaciro inshingano yagombaga nyir’inyandiko z’agaciro zinjije muri konti. yishyuwe ku (2) Amafaranga yishyuwe binyuze muri Banki Nkuru y’u Rwanda cyangwa ikindi kigo cy’imari ntafatirwa n’abo Banki Nkuru y’u Rwanda cyangwa ibyo bigo bibereyemo umwenda. (2) The amounts paid through the National Bank of Rwanda or any other financial institution may not be attached by the Central Bank or the institution’s creditors. (2) Les montants payés à travers la Banque toute autre nationale du Rwanda ou institution financière ne peuvent être saisis par la Banque centrale ou les créanciers de cette institution. Icyiciro cya 4: Inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga, izibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga, izibikiwe ibyemezo mu mpapuro n’ibyerekeye igihombo Section 4: Book-entry securities, dematerialised, immobilised securities and insolvency Section 4 dématérialisés, immobilisés et insolvabilité inscrits en compte, : Titres Akiciro ka mbere: Ingingo rusange ku nyandiko buryo z’agaciro bw’ikoranabuhanga zibikiwe ibyemezo mu mpapuro n’inyandiko zibitswe mu Subsection One: Common provisions dematerialised and immobilised securities to Sous-section première : Dispositions communes aux titres dématérialisés et immobilisés 66 Ingingo ya ry’impapuro z’agaciro 25: Uburyo bw’igurana

Article 25: Securities fungibility regime Article 25 : Régime de fongibilité de titres Article 25: Securities fungibility regime Article 25 : Régime de fongibilité de titres Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (1) Kubika inyandiko buryo bw’ikoranabuhanga n’inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro bikorwa gusa mu buryo bw’inyandiko kuri konti. mu (1) The holding of dematerialised and immobilised securities must only exist in book-entry form. (1) La détention de titres dématérialisés et immobilisés ne peut se faire que sous forme d’inscription en compte. (2) Inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga n’inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro, ziguranwa bitewe n’uko ziteye. Mu gihe inyandiko zibikiwe ibyemezo mu mpapuro, ucunga CSD ashobora gusubiza ufite uruhare muri CSD inyandiko z’agaciro zisa na zo hatitawe ku mubare uziranga. (2) Securities that are dematerialised or immobilised securities are fungible by nature. In case of immobilisation, a CSD operator and CSD participant may return to the CSD participant identical bearer or registered securities without regard to their serial numbers. (2) Les titres dématérialisés ou immobilisés sont fongibles par nature. En cas d’immobilisation, un opérateur du CSD et un participant du CSD peuvent restituer aux participants du CSD des titres au porteur ou nominatifs identiques sans tenir compte de leur numéro de série. (3) Iyandikwa rikozwe kuri konti y’inyandiko z’agaciro kandi rikozwe mu buryo buzwi, ritanga uburenganzira bw’ifatanyamutungo, burangwa no kudafatika ku nyandiko zo mu bwoko bumwe zatanzwe kandi zahinduwe mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa zishyinguwe n’ucunga CSD cyangwa n’ufite uruhare muri CSD. (3) The credit to a security account in respect of a certain type of securities that is issued in a clear manner, gives rise to a right of co- ownership of intangible nature in respect of all securities of the said type and issuance that has been respectively dematerialised or immobilised by a CSD operator or CSD participant. (3) Le crédit sur un compte de titres d’une certaine catégorie de titres émis de manière claire fait naître un droit de copropriété de nature incorporelle sur l’ensemble des titres de cette catégorie et émission qui ont été respectivement ou immobilisés par un opérateur du CSD ou par un participant du CSD. dématérialisés (4) Kubika inyandiko z’agaciro mu buryo bw’ikoranabuhanga n’inyandiko z’agaciro mpapuro zibikiwe bigaragazwa n’agaciro kari kuri konti y’inyandiko hifashishijwe z’agaciro, inyandiko za konti zitanzwe n’ucunga CSD ibyemezo mu (4) The holding of dematerialised and immobilised securities is evidenced by the credit to a security account, which is demonstrated by means of the account statements delivered by CSD operator and by a CSD participant. A CSD operator or a (4) La détention de titres dématérialisés et immobilisés est constatée par le crédit sur un compte de titres, attestée par les relevés de compte fournis par un opérateur du CSD et par un participant du CSD. Un opérateur du CSD ou un participant du CSD peut 67 ufite n’ufite uruhare muri CSD. Ucunga CSD cyangwa uruhare muri CSD, babisabwe, bashobora gutanga icyemezo agaciro nyakuri cyanditse kigaragaza k’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga. (5) Inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga zihererekanywa hakurwa cyangwa hongerwa agaciro kazo kuri konti.

Ingingo ya 26: Uburenganzira bw’ufite uruhare muri CSD ku nyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 26: CSD participant’s rights over book- entry securities Article 26 : Droits d’un participant du CSD sur les titres inscrits en compte 5 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Ingingo ya 26: Uburenganzira bw’ufite uruhare muri CSD ku nyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Ufite uruhare muri CSD ubitse inyandiko ze zinjijwe mu bitabo mu buryo z’agaciro bw’ikoranabuhanga afite uburenganzira ku nyandiko z’agaciro ze ucunga CSD abitse. Icyakora, uburenganzira bwe bubazwa uwatanze inyandiko z’agaciro iyo – n’ucunga CSD, Official Gazette n° Special of 03/06/2025 CSD participant may also, upon request, issue a written certificate indicating the actual credit of book-entry securities. également, sur demande, délivrer un certificat écrit indiquant le crédit effectif de titres inscrits en compte. (5) Book-entry securities are transferred by security debits and credits between accounts. (5) Les titres inscrits en compte sont transférés par des opérations de débit et de crédit entre les comptes de titres. Article 26: CSD participant’s rights over book- entry securities Article 26 : Droits d’un participant du CSD sur les titres inscrits en compte A CSD participant holding book-entry securities for its own account with any CSD operator may assert its rights in those securities against a CSD operator. However, it asserts his or her rights against the issuer of the securities if – Un participant du CSD qui détient des titres inscrits en compte pour son propre compte auprès d’un opérateur du CSD peut faire valoir ses droits sur ces titres à l’encontre d’un opérateur du CSD. Toutefois, il fait valoir ses droits à l’encontre de l’émetteur des titres lorsque – (a) bushingiye ku mikorere y’uwatanze inyandiko z’agaciro; (a) such rights are based on the operations of the issuer of the securities; and (a) ces droits sont fondés sur les opérations de l’émetteur des titres ; et (b) no mu gihe uwatanze z’agaciro ari mu gihombo. inyandiko (b) the issuer of securities has been (b) l’émetteur des titres a été déclaré en declared bankrupt or insolvent. faillite ou insolvable. 68 ya Ingingo bwa nyir’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga 27: Uburenganzira (1) Uburenganzira bwa nyir’ inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo ufite bw’ikoranabuhanga, uruhare muri CSD. bubazwa Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 27: Uburenganzira bwa nyiri inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 27: Rights of holder of book-entry securities Article 27 : Droits du détenteur de titres inscrits en compte Article 27: Rights of holder of book-entry securities Article 27 : Droits du détenteur de titres inscrits en compte (1) The rights of securities holder over book- entry securities are to be exercised against a CSD participant. (1) Les droits du détenteur de titres sur les titres inscrits en compte s’exercent à l’encontre d’un participant du CSD. (2) Uburenganzira nyir’inyandiko bwa z’agaciro bushobora kubazwa uwatanze inyandiko z’agaciro iyo – (2) Securities holders may only exercise their rights against the issuer if – (2) Les détenteurs de titres ne peuvent exercer leurs droits à l’encontre de l’émetteur que si– (a) bushingiye ku mikorere y’uwatanze (a) Such rights are based on the operations of (a) ces droits sont fondés sur les opérations de inyandiko z’agaciro; the issuer of securities; l’émetteur de titres ; (b) uwatanze inyandiko z’agaciro ari (b) the issuer of securities has been declared (b) l’émetteur des titres a été déclaré en faillite. mu gihombo. bankrupt. (3) Inyandiko z’agaciro zibitswe n’ucunga CSD cyangwa ufite uruhare muri CSD zirindwa gukurikiranwa n’ababerewemo imyenda n’ ucunga CSD cyangwa ufite uruhare muri CSD mu gihe habaye igihombo.

Ingingo ya 28: Ikimenyetso cy’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 28: Proof of book-entry securities Article 28 : Preuve de titres inscrits en compte Ingingo ya 28: Ikimenyetso cy’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga (3) Securities held by a CSD operator or CSD participant are protected from claims by the creditors of a CSD operator and CSD participant in the event of insolvency. (3) Les titres détenus par un opérateur du CSD ou un participant du CSD sont protégés contre les réclamations des créanciers d’un opérateur du CSD et d’un participant du CSD en cas d’insolvabilité. Article 28: Proof of book-entry securities Article 28 : Preuve de titres inscrits en compte (1) Nyir’inyandiko agaragariza uwatanze inyandiko z’agaciro n’abandi z’agaciro (1) A securities holder proves the existence and the number of his or her securities (1) Le détenteur de titres prouve l’existence et le nombre de ses titres vis-à-vis des 69 iri tegeko bavugwa muri ibimenyetso by’ukuri ku mubare w’inyandiko z’agaciro ze, hifashishijwe inyandiko y’amakuru ya konti igaragaza uko konti ihagaze itangwa n’ufite uruhare muri CSD. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 vis-à-vis the issuers and any other stakeholder relevant in the context of this Law by means of the account a CSD statements delivered by participant. émetteurs et de toute autre partie prenante concernée dans le cadre de la présente loi au moyen de relevés de compte délivrés par un participant du CSD. (2) Ufite uruhare muri CSD ashobora gutanga icyemezo kigaragaza ukuri kw’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga. (2) The CSD participant may deliver certification to provide in order evidence relating to the existence of book-entry securities. (2) Un participant du CSD peut délivrer une certification pour apporter la preuve de l’existence de titres inscrits en compte.

Ingingo ya 29: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro no kuza mbere y’andi mategeko Article 29: Collateralisation of securities and precedence over other laws Article 29 : Offre en garantie de titres et primauté sur d’autres lois Akiciro ka 2: Inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga Subsection 2: Dematerialised securities Sous-section 2 : Titres dématérialisés Ingingo ya 29: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro no kuza mbere y’andi mategeko Article 29: Collateralisation of securities and precedence over other laws Article 29 : Offre en garantie de titres et primauté sur d’autres lois (1) Kwandika inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga bifatwa nk’ingwate cyangwa zigenzurwa n’ufata ingwate iyo zanditswe kuri konti yihariye yafunguwe n’ucunga CSD cyangwa ufite uruhare muri CSD mu izina zombi zumvikanyeho. ry’umuntu impande zifitwe (2) Kwandikwa z’inyandiko kw’ingwate z’agaciro muri konti yihariye, bigira agaciro mu bijyanye no kwandikisha ingwate kandi iyo ngwate ishyirwa mu bikorwa. Ingwate yanditswe hakurikijwe iyi ngingo, ntishobora kongera kwandikwa hashingiwe ku yandi mategeko. (1) The crediting of book-entry securities is qualified and treated as collateral in the possession or under the control of the collateral taker if they are credited to a special account opened with a CSD operator or a CSD participant in the name of a person agreed to by both parties. (1) Le crédit de titres inscrits en compte est qualifié et traité comme une garantie en possession ou sous le contrôle du preneur de garantie s’ils sont crédités sur un compte spécial ouvert auprès d’un opérateur du CSD ou d’un participant du CSD au nom d’une personne convenue par les deux parties. (2) The registration of collateral on a special account takes effect in respect of the security registration, and that security is enforceable. The collateral registered as provided in this

Ingingo ya 30: Inyandiko z’agaciro zisabwa kubikwa mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 30: Securities required to be subject to dematerialisation Article 30 : Titres devant faire l’objet d’une dématérialisation Ingingo ya 30: Inyandiko z’agaciro zisabwa gutangwa mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 30: Securities required to be subject to dematerialisation Article 30 : Titres devant faire l’objet d’une dématérialisation (1) Inyandiko z’agaciro zikurikira zitangwa mu (1) The following securities are issued in (1) Les titres suivants sont émis sous forme buryo bw’ikoranabuhanga: dematerialised form: dématérialisée : (a) inyandiko z’umwenda z’agaciro zitangwa na Leta ya Repubulika y’u Rwanda cyangwa na Banki Nkuru y’u Rwanda; (a) debt securities the Government of the Republic of Rwanda or by the National Bank of Rwanda; issued by (a) titres de dette émis par le Gouvernement de la République du Rwanda ou par la Banque nationale du Rwanda ; (b) inyandiko zitanzwe z’agaciro n’amabanki cyangwa n’ibigo by’imari, keretse inyandiko z’agaciro Urwego rwemeje rukoresheje amabwiriza ko zitarebwa n’iyi ngingo; (b) securities issued by banks or financial institutions, except securities which the Authority by regulation has declared to be securities to which this Article does not apply; (b) titres émis par les banques ou institutions financières, à l’exception des titres que l’Autorité, par règlement, a déclaré comme étant des titres auxquels le présent article ne s’applique pas ; (c) inyandiko z’agaciro zitangwa n’ ikigo cy’ubucuruzi kigengwa n’amategeko ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda kandi cyiyandikishije ku ry’Imari n’Imigabane ry’u Rwanda; Isoko (d) izindi nyandiko z’agaciro zanditswe ku ry’u ry’imari n’imigabane isoko Rwanda; (c) securities issued by a company incorporated under the laws of the Government of the Republic of Rwanda and the Rwanda Stock Exchange; listed on (c) titres émis par une société constituée selon la lois du Gouvernement de les République du Rwanda et cotée à la Bourse du Rwanda ; (d) other securities listed on the Rwanda (d) autres titres cotés à la Bourse du Rwanda; Stock Exchange; (e) inyandiko z’agaciro zanditswe ku rindi soko ry’imari n’imigabane ryo mu (e) securities listed on any other stock licensed or in Rwanda 71 exchange (e) titres cotés sur toute autre bourse au Rwanda agréée ou autorisée par l’Autorité Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Rwanda Urwego rwahaye uruhushya rwo gukorera mu Rwanda; authorised to operate in Rwanda by the Authority; pour opérer au Rwanda ; (f) inyandiko z’agaciro zanditswe ku rindi soko ry’imari n’imigabane, cyangwa zacurujwe bwoko bw’ubucuruzi, harimo isoko ritifashisha umuhuza, binyuze mu bucuruzi bwifashisha ikoranabuhanga zemejwe n’Urwego; binyuze mu cyangwa (f) securities listed on any other stock market, or traded via a trading system or mechanism or modality, including an over-the counter-market, or via an electronic or digitised system or trading mechanisms approved by the Authority; (f) titres cotés sur tout autre marché boursier ou négociés par le biais d’un système, d’un mécanisme ou d’une modalité de négociation, y compris un marché de gré à gré, ou par le biais d’un système électronique de mécanismes de négociation approuvés par l’Autorité ; numérisé ou ou (g) izindi nyandiko z’agaciro cyangwa amasezerano mu by’imari yemewe cyangwa izindi nyandiko zikoreshwa ku isoko ry’imari n’imigabane zemejwe n’Urwego. (g) other securities or qualified financial contracts or other financial or capital market instruments approved by the Authority. (g) autres titres ou contrats financiers éligibles ou autres instruments financiers ou marchés des capitaux approuvés par l’Autorité. (2) Ibivugwa mu gika cya (1) ntibikurikizwa iyo inyandiko z’agaciro zatanzwe ku isoko ry’imari n’imigabane ryo mu Gihugu cy’amahanga keretse iyo zanditse ku Isoko ry’Imari n’Imigabane ryo mu Rwanda cyangwa n’Urwego kubikwa mu buryo bw’ikoranabuhanga. zasonewe igihe (2) The provisions of Paragraph (1) do not apply to securities issued in foreign financial market or governed by the laws of a foreign country unless they are listed in Rwanda or the Authority from dematerialisation. exempts them (2) Les dispositions du paragraphe (1) ne sont pas applicables aux titres émis sur un marché financier étranger ou soumis au droit d’un pays étranger, sauf dans le cas où ces titres sont cotés au Rwanda ou font l’objet d’une exemption de dématérialisation accordée par l’Autorité. (3) Urwego rushobora gushyiraho amabwiriza cyangwa amabwiriza yihariye rusaba ko inyandiko z’agaciro zatanzwe n’ikigo cyangwa umuntu byo mu Rwanda cyangwa zicururizwa mu zatangiwe buryo Rwanda cyangwa zitabikwa mu (3) The Authority may issue regulations or directives requiring, or excluding from, the dematerialised form on any other securities issued by any other Rwandan entity or person or issued in or traded in Rwanda. (3) L’Autorité peut émettre des règlements ou directives exigeant ou excluant la forme dématérialisée pour tout autre titre émis par toute autre entité ou personne rwandaise ou émis ou négocié au Rwanda. 72 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 bw’ikoranabuhanga kuba inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro. zigakomeza

Ingingo ya 31: Inshingano zerekeye ibikwa ry’inyandiko buryo bw’ikoranabuhanga z’agaciro mu Article dematerialisation 31: Obligations relating to Article 31 dématérialisation : Obligations relatives à la Ingingo ya 31: Inshingano zerekeye kubika inyandiko buryo bw’ikoranabuhanga z’agaciro mu Article dematerialisation 31: Obligations relating to Article 31 dématérialisation : Obligations relatives à la (1) (2) (3) Uwatanze z’agaciro inyandiko zitangwa mu buryo bw’ikoranabuhanga ntiyemerewe gutanga ibyemezo mu mpapuro by’izo nyandiko z’agaciro. (1) The issuer of securities required to be issued in dematerialised form must not issue a certificate for securities required to be dematerialised. (1) L’émetteur de titres devant être émis sous forme dématérialisée ne doit pas délivrer de certificat pour ces titres pour lesquels la dématérialisation est requise. Utubahirije ibisabwa n’iyi ngingo aba anyuranyije n’ibiteganywa n’iri tegeko inyandiko ariko ntibitesha agaciro z’agaciro cyangwa zatanzwe uburenganzira bujyanye n’izo nyandiko z’agaciro. (2) Failure to comply with the requirements of this Article is a breach of this Law but does not invalidate or make void the issue or any rights attaching to the securities. (2) Le non-respect des conditions prévues par le présent article constitue une violation à la présente loi mais n’entraîne pas la nullité de l’émission ou des droits attachés aux titres. igenga ikigega cyangwa Ingingo yose ikubiye mu nyandiko inyandiko y’ubwizerane isosiyete ishyiraho cyangwa cy’ishoramari y’ubucuruzi, cyangwa cy’abishyize inyandiko ubwizerane buryo z’agaciro zifatwa bw’ikoranabuhanga kigega nk’imigabane muri icyo cy’ishoramari cy’abishyize hamwe cyangwa muri ubwo bwizerane kandi muri iyo ngingo hakaba havugwamo – hamwe iteganya zibitswe mu (3) For the provisions included in a trust deed or document establishing or governing a company, collective investment scheme or trust, a respect of a dematerialised security that represents an interest in a collective investment scheme or trust, to – reference in commerciale, (3) Pour les dispositions d’un acte de fiducie ou d’un document établissant ou régissant une société fonds d’investissement collectif ou une fiducie, une référence, par rapport à un titre dématérialisé qui représente une part dans un fonds d’investissement collectif ou une fiducie qui renvoie à – un 73 (a) igitabo cy’isosiyete y’ubucuruzi, cy’ikigega cy’ishoramari cy’abishyize hamwe cyangwa cy’ubwizerane, icyo gihe byumvikana ko ikivugwa muri iyo ngingo ari igitabo cy’abafite konti gicungwa n’ucunga CSD; (b) ihererekanya ry’imigabane hagati y’umushoramari umwe n’undi, icyo gihe byumvikana ko ikivugwa muri iyo ngingo ari rikozwe n’ucunga CSD mu bitabo bye biri mu buryo bw’ikoranabuhanga; ihererekanya (c) icyemezo gitangwa nk’ikimenyetso cy’imigabane, byumvikana ko ikivugwa muri iyo ngingo ari inyandiko ikubiyemo amakuru itangwa n’ucunga CSD. yerekeye konti Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (a) a register of any company, collective investment scheme or trust, is deemed to be a reference to the register of account holders maintained by a CSD operator; (a) un registre d’une société commerciale, d’un fonds d’investissement collectif ou d’une fiducie, est réputée être une référence au registre des titulaires de compte tenus par un opérateur du CSD ; (b) a transfer of an interest from one investor to another, is deemed to be a reference to a book-entry transfer by a CSD operator, and (b) un transfert de droits d’un investisseur à l’autre, est réputée être une référence à un transfert par inscription en compte effectué par un opérateur du CSD ; et (c) a certificate issued as evidence of an interest is deemed to be a reference to a statement of account issued by a CSD operator. (c) un certificat délivré comme preuve de détention de parts, est réputée être une référence à un relevé de compte délivré par un opérateur du CSD.

Ingingo ya 32: Itangwa ry’inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga Akiciro ka 3: Inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro Article 32: Issuing of dematerialised securities Article 32 : Émission de titres dématérialisés Subsection 3: Immobilised securities Sous-section 3 : Titres immobilisés Ingingo ya 32: Itangwa ry’inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga Article 32: Issuing of dematerialised securities Article 32 : Émission de titres dématérialisés Itangwa ry’inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga rinyuzwa muri CSD. The issuance of dematerialised securities is carried out through the CSD. L’émission de titres dématérialisés se fait par l’intermédiaire du CSD. Akiciro ka 3: Inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro Subsection 3: Immobilised securities Sous-section 3 : Titres immobilisés 74

Ingingo ya 33: Inyandiko z’agaciro zishobora kubikirwa ibyemezo mu mpapuro Article 33: Securities that may be subject to immobilisation Article 33 : Titres pouvant faire l’objet d’une immobilisation Ingingo ya 33: Inyandiko z’agaciro zishobora kubikirwa ibyemezo mu mpapuro Article 33: Securities that may be subject to immobilisation Article 33 : Titres pouvant faire l’objet d’une immobilisation Official Gazette n° Special of 03/06/2025 urwigenga, (1) Ucunga CSD ashobora kwemeza ko inyandiko zose, hatitawe ku uwatanze inyandiko z’agaciro byaba urwego rwa Leta bwoko cyangwa bw’inyandiko yaba imigabane, imigabane ku nguzanyo, zaba inyandiko zibitse mu mahanga, izanditse mu mazina ya ba nyirazo cyangwa mu mazina y’abazitwaje, zishobora ibyemezo mu mpapuro muri CSD. kubikirwa ku (2) Inyandiko z’agaciro, abazitanze n’impande zirebwa n’inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro hakurikijwe ibiteganywa muri iyi ngingo byubahiriza iri tegeko n’amabwiriza ngengamikorere ya CSD n’ibindi ucunga CSD asaba. (3) Urwego rushyiraho amabwiriza agaragaza inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro n’ibisabwa kugira ngo zibikirwe ibyemezo mu mpapuro muri CSD. (4) Byemejwe n’Urwego, ucunga CSD ashobora kubitsa inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro ku rundi rwego rukora ibikorwa bya CSD rwo mu mahanga akoresheje ihererekanya rikorewe their type, whether (1) Any securities, regardless of the nature of their issuer, whether a public or private entity, shares, obligations, or any others, and form, whether relates to foreign issued securities, registered in the name of their owners or bearers may with the approval of a CSD operator be immobilised. (1) Tous titres, quelle que soit la nature de leur émetteur, qu’il s’agisse d’une entité publique ou privée, leur type, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou autres, et leur forme, qu’il forme dématérialisée étrangère, enregistrés au nom de leurs propriétaires ou porteurs, avec peuvent l’approbation d’un opérateur du CSD. s’agisse d’une immobilisés être (2) Securities, to issuers and parties the securities that are immobilised under the provisions of this Article comply with this Law and with the business and CSD rules and any conditions imposed by a CSD operator. (2) Les titres, les émetteurs et les parties aux titres immobilisés en vertu des dispositions du présent article se conforment à la présente loi et aux règles du CSD ainsi qu’à toutes conditions imposées par un opérateur du CSD. (3) The Authority issues regulations specifying which to immobilisation and requirements for their immobilisation with the CSD. securities subject are (3) L’Autorité des édicte règlements déterminant les titres immobilisés et les conditions de leur immobilisation auprès du CSD. (4) A CSD operator may, with the approval of the Authority, sub-deposit immobilised securities with another CSD operator abroad, by means of book-entry transfer. 75 l’Autorité, sous-déposer (4) Un opérateur du CSD peut, sur approbation de titres immobilisés auprès d’un autre opérateur du CSD à l’étranger, au moyen d’un transfert par inscription en compte. les Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ku nyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga.

Ingingo ya 34: Ihererekanya ry’inyandiko z’agaciro zujuje ibisabwa n’itambamira Article 34: Good delivery securities and stop notification Article 34 : Titres de bonne notification d’opposition livraison et 6 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 UMUTWE WA III: AMASEZERANO MU BY’IMARI YEMEWE, N’AMASEZERANO Y’IHUZABWISHYU CHAPTER III: QUALIFIED FINANCIAL CONTRACTS AND NETTING AGREEMENTS CHAPITRE III : CONTRATS FINANCIERS ÉLIGIBLES DE COMPENSATION ACCORDS ET Ingingo ya 34: Ihererekanya ry’inyandiko z’agaciro zujuje ibisabwa n’itambamira Article 34: Good delivery securities and stop notification Article 34 : Titres de bonne notification d’opposition livraison et (1) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD bitwararika ko inyandiko z’agaciro zujuje ibisabwa zahererekanyijwe kandi ko zitigeze zitambamirwa. Iyo ucunga CSD yemeye inyandiko z’agaciro zatambamiwe, yirengera ibiteganywa n’iri tegeko. (1) A CSD operator and CSD participant ensure that securities are of good delivery and, that securities are not subject to any stop notification. If a CSD operator accepts a security that is subject to a stop notification, it is liable under this Law. (1) Un opérateur du CSD et un participant du CSD s’assurent que les titres sont de bonne livraison et qu’ils ne font pas l’objet d’une notification d’opposition. Si un opérateur du CSD accepte un titre qui fait l’objet d’une notification d’opposition, il est tenu responsable en vertu de la présente loi. (2) Kubitsa inyandiko z’agaciro muri CSD nk’igikorwa rikozwe bigira agaciro cy’ihererekanya. nyuma y’iri bitsa nta gaciro rigira. kamwe Itambamira (3) Urwego rushyiraho amabwiriza agenga kurinda n’uburyo z’agaciro ku kuziriganywa, kuzibwa, ikindi itambamira inyandiko bazitwaje, kuzibura cyazihungabanya. bwo zanditswe kuzirinda cyangwa (2) The deposit of securities with a CSD operator has the same effect as disposal of said securities. Any stop notification published after such deposit is without effect. (2) Le dépôt de titres auprès d’un opérateur du CSD produit le même effet qu’un acte de disposition de ces titres. Toute notification d’opposition publiée après ce dépôt est sans effet. (3) The Authority issues regulations to provide for stop notification and protection of bearer securities against theft, fraud, loss and any other calamities. (3) L’Autorité édicte des règlements relatifs à la notification d’opposition et la protection des titres au porteur contre le vol, la fraude, la perte et tous autres événements dommageables. UMUTWE WA III: AMASEZERANO MU BY’IMARI YEMEWE, N’AMASEZERANO Y’IHUZABWISHYU CHAPTER III: QUALIFIED FINANCIAL CONTRACTS AND NETTING AGREEMENTS 76 CHAPITRE III : CONTRATS FINANCIERS DE ÉLIGIBLES COMPENSATION ACCORDS ET

Ingingo ya 35: Inzego zemewe mu gukora amasezerano mu by’imari yemewe Article 35: Qualified institutions Article 35 : Institutions qualifiées Ingingo ya 35: Inzego zemewe mu gukora amasezerano mu by’imari yemewe Inzego zemewe mu gukora amasezerano mu by’imari yemewe ni izi zikurikira: Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Article 35: Qualified institutions Article 35 : Institutions qualifiées Qualified institutions are as follows: Les institutions qualifiées sont les suivantes : (a) Banki Nkuru y’u Rwanda; (a) the National Bank of Rwanda; (a) Banque nationale du Rwanda ; (b) Leta ya Repubulika y’u Rwanda; (b) the Government of the Republic of (b) Gouvernement de la République du Rwanda; Rwanda ; (c) ikigo cy’imari cyahawe uruhushya rwo gukorera mu Rwanda cyangwa cyemerewe gukorera mu Rwanda nibura kimwe mu bikorwa bikurikira kibikorera umukiriya cyangwa kibikora mu izina rye: (c) a financial service provider in Rwanda, that is licensed or authorised to conduct in Rwanda, as a business one or more of the following activities or operations for or on behalf of a customer: (i) kwakira n’indi amafaranga mitungo isubizwa biturutse mu bantu; (ii) kuguriza; (iii) ikodeshagurisha; (iv) serivisi z’ihererekanya ry’amafaranga cyangwa undi mutungo w’agaciro; (v) gutanga no gucunga uburyo bukoreshwa mu kwishyura; (c) institution financière au Rwanda, qui est titulaire d’un agrément ou d’une autorisation de mener au Rwanda, en tant qu’entreprise, une ou plusieurs des activités ou opérations suivantes pour ou au nom d’un client : (i) acceptation de dépôts et autres fonds de remboursement du public ; (i) acceptance of deposits and other the funds from repayment public; (ii) lending; (iii)leasing; (ii) prêt; (iii)crédit-bail ; (iv) money or value transfer (iv) services de transfert de fonds ou de services; valeurs ; (v) issuing and managing means of (v) émission et gestion de moyens de payment; 77 paiement ; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (vi) gutanga ingwate n’imyenda; (vi) financial guarantees and (vi) offre de garanties et d’engagements commitments; financiers ; (vii) no ku kugurisha kugura ibicuruzwa isoko ry’amafaranga n’iry’ivunjisha, inyandiko z’igipimo cy’inyungu k’imitungo n’iz’agaciro yimukanwa, inyandiko mvunjwafaranga zihererekanywa ry’imari amasezerano ageze igihe cyo kwishyurwa; isoko ku n’imigabane, bicuruzwa ku (viii) gukora n’impapuro gutanga zijyanye n’ubwo bucuruzi; z’agaciro ibijyanye no z’imari serivisi (ix) gucunga ibigega by’ishoramari by’abishyize hamwe cyangwa ubwoko ubwo ari bwo bwose bw’ishoramari mu mitungo y’abishyize hamwe cyangwa ibigega, n’ibigega harimo bishobora gusonerwa uruhushya cyangwa uburenganzira bwo gukorera mu Rwanda, ucunga iby’abandi w’umwuga cyangwa indi micungire y’ibigega nk’ibyo, ubwoko bw’ishoramari (vii) trading in money market instruments, foreign exchange, interest index transferable instruments, securities, commodity futures trading; rate and (viii) participation in securities issues and the provision of financial services related to such issues; (ix) management of collective investment schemes, or any form of collective property investment or funds, including funds that may be exempted from licensing or authorisation in Rwanda or the trustee or other management of any schemes, form of collective investment or fund; 78 (vii) négociation d’instruments du marché monétaire, d’instruments de change, sur taux d’intérêt et indiciels, de valeurs mobilières, négociation de contrats à terme sur des produits de base et d’autres instruments dérivés ; (viii) participation à des émissions de titres et fourniture de services financiers liés à ces émissions ; toute (ix) gestion de fonds d’investissement forme ou collectif, d’investissement immobilier collectif ou de fonds, y compris les fonds qui peuvent être exemptés d’agrément ou d’autorisation au Rwanda, ou le fiduciaire ou toute autre gestion de tels fonds, forme d’investissement collectif ou de fonds ; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ry’abishyize hamwe cyangwa ikigega; (x) kubika no neza gucunga ari mu buryo amafaranga bufatika cyangwa impapuro z’agaciro mu izina ry’abandi bantu; (x) safekeeping and administration of cash or liquid securities on behalf of other persons; (x) services de garde et administration d’espèces ou de titres liquides pour le compte d’autres personnes ; (xi) ububitsi; (xi) custodianship; (xi) garde ; (xii) indi ishoramari, gukoresha no mitungo gucunga yimukanwa n’itimukanwa cyangwa amafaranga mu izina ry’undi muntu; mu (xiii) kwishingira no gushyira amafaranga bigega by’ubwiteganyirize ku buzima ibindi bikorwa no gukora no by’ishoramari kwiteganyiriza kimwe n’abahuza babyo; bijyanye (xii) investment, administration and management of other moveable immovable or properties or money on behalf of another person; life (xiii) underwriting and placement of insurance and other investment-related insurance as well as their intermediaries; (xii) investissement, administration et gestion d’autres biens mobiliers ou immobiliers ou d’argent pour le compte d’autrui ; (xiii) souscription et placement d’autres et des leurs d’assurances-vie assurances investissements, ainsi que intermédiaires ; liées à (xiv) ivunjisha ry’amafaranga ; (xiv) money and currency (xiv) échange d’argent et de exchange, and devises ; et (xv) n’ikindi gikorwa cyagenwa n’Urwego; (xv) any such other relevant activity as may be determined by the Authority; 79 (xv) tout autre activité pertinente par déterminée être pouvant l’Autorité ; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (d) Banki mpuzamahanga y’imyishyuranire, Banki mpuzamahanga y’iterambere Ikigega Mpuzamahanga ihuriweho, cy’Imari, ikindi kigo cyangwa undi muryango mpuzamahanga cyangwa w’akarere; (d) the Bank for International Settlements, a bilateral or multilateral development bank, the International Monetary Fund or similar entity and any other international or regional organisation; (d) Banque des règlements internationaux, banque de développement bilatérale ou multilatérale, monétaire international ou entité similaire et toute autre organisation internationale ou régionale ; Fonds (e) uwatanze inyandiko zandikishijwe n’imigabane mu Rwanda; ku isoko z’agaciro ry’imari (e) an issuer of listed securities in Rwanda; (e) émetteur de titres cotés en bourse au Rwanda ; (f) isosiyete cyangwa y’ubwishingizi isosiyete y’ubwishingizi bw’abishingizi cyangwa uruhushya yahawe uburenganzira bwo gukorera mu Rwanda; (g) ikigega cy’ishoramari ryihariye, ucunga ikigega ryihariye cy’ishoramari w’umwuga cyangwa undi muntu cyangwa uburenganzira wahawe uruhushya byo gukorera mu Rwanda ibikorwa isoko by’ubucuruzi ry’ibicuruzwa by’ibanze; ku (f) an insurance company or reinsurance company licensed or authorised to carry on business in Rwanda; (f) compagnie de d’assurance réassurance agréée ou autorisée à exercer ses activités au Rwanda ; ou (g) a special purpose vehicle, trustee of a special purpose vehicle and any person authorised or licensed to conduct the in business of commodity Rwanda; trading (g) entité à vocation spéciale, fiduciaire d’une entité à vocation spéciale et toute personne autorisée ou agréée à exercer des activités de négociation de produits de base au Rwanda ; (h) ku byerekeye ikindi gihugu: (h) in relation to any other jurisdiction: (h) en ce qui concerne l’autre juridiction : (i) Banki Nkuru yo mu kindi gihugu ikigo cyangwa cy’igihugu cyangwa cya Leta muri gihugu; (i) the Central Bank in another jurisdiction any governmental or other public entity in that jurisdiction; or 80 (i) Banque centrale dans un autre pays entité gouvernementale ou autre entité publique de ce pays ; toute ou Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (ii) banki, ikigo isoko cy’ishoramari, ugura akanagurisha inyandiko ry’imari z’imari ku ikindi n’imigabane cyangwa kigo gihe buri cy’imari gikorerwa igenzura, ikurikirana n’imigenzurire ikwiye; (ii) a bank, investment firm, professional market maker in financial instruments or other financial institution which, in to is each or oversight regulation, prudential supervision; subject case, (ii) banque, entreprise teneur de d’investissement, professionnel marché d’instruments financiers ou autre institution financière qui, dans chaque cas, est soumis à réglementation, surveillance ou contrôle prudentiel ; (iii)ikigo cy’ubwishingizi cyangwa y’ubwishingizi isosiyete bw’abishingizi; (iv) ikigo cy’ishoramari ry’abishyize hamwe cyangwa ikigega cy’ishoramari; (v) ikigo buryo gihuza abacuruza inyandiko z’agaciro cyangwa abatanga serivisi zo kwishyura bwo binyuze mu cyangwa kwishyurana gusa kwishyurana buryo mu bw’ihuzabwishyu bw’inyandiko z’agaciro utanga serivisi buri gihe zikorerwa igenzura, ikurikirana n’imigenzurire ikwiye; cyangwa (iii)an insurance of reinsurance (iii)entreprise d’assurance ou de company; réassurance ; (iv) an undertaking for collective investment or an investment fund; (v) a central counterparty or a payment, clearing or settlement system or operator of such system which, in each case, is subject to regulation, oversight or prudential supervision; (iv) organisme d’investissement collectif fonds ou d’investissement ; (v) contrepartie centrale ou système de paiement, de compensation ou de règlement-livraison ou opérateur d’un tel système qui, dans chaque cas, est soumis au contrôle prudentiel ; (vi) umuntu wahawe uruhushya cyangwa uburenganzira bwo (vi) a person licensed or authorised to act as a custodian in that (vi) personne agréée ou autorisée à agir en tant que dépositaire dans 81 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 gukorera muri nk’umubitsi; icyo gihugu jurisdiction; cette juridiction ; (vii) undi muntu wemejwe nk’urwego n’Urwego rwemewe. (vii) any other person or entity a qualified designated as institution by the Authority. (vii) autre personne ou entité désignée par l’Autorité comme institution qualifiée.

Ingingo ya 36: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro ku masezerano mu by’imari yemewe Article 36: Use of securities as collateral for qualified financial contracts Article 36 : Utilisation de titres en tant que garantie pour contrats financiers éligibles Ingingo ya 36: Gutanga ingwate ku nyandiko z’agaciro ku masezerano mu by’imari yemewe Article 36: Use of securities as collateral for qualified financial contracts Article 36 : Utilisation de titres en tant que garantie pour contrats financiers éligibles Ufite konti icungwa n’ucunga CSD ashobora gukoresha inyandiko z’agaciro zibitse kuri konti y’inyandiko z’agaciro ye bwite kugira ngo atange ingwate yishingira ubwishyu cyangwa inshingano ategerejweho mu rwego rw’amasezerano mu by’imari yemewe kandi iyo ngwate akayitanga mu buryo bwo kunganira indi ngwate yatanze mu bundi buryo. To secure payments or the performance of any obligation, under a qualified financial contract, in addition to any other manner of provision of collateral, an account holder in a CSD operator may pledge as collateral, securities held in its own securities account or otherwise provide collateral. Pour garantir le paiement ou l’exécution d’une quelconque obligation en vertu d’un contrat financier éligible, le titulaire de compte auprès d’un opérateur du CSD peut, en complément de tout autre mode de constitution de garantie, mettre en gage, à titre de garantie, les titres inscrits sur son propre compte de titres ou constituer autrement une garantie.

Ingingo ya 37: Gutanga amakuru ku masezerano mu by’imari yemewe Article 37: Filing details of qualified financial contracts Article 37 : Dépôt de détails de contrats financiers éligibles Ingingo ya 37: Gutanga amakuru ku masezerano mu by’imari yemewe Article 37: Filing details of qualified financial contracts Article 37 : Dépôt de détails de contrats financiers éligibles (1) Urwego rwemewe rushyikiriza ucunga CSD inyandiko imenyesha amasezerano mu by’imari yemewe yemejwe n’impande zagiranye amasezerano. (2) Amakuru arambuye ari mu nyandiko imenyesha amasezerano mu by’imari yemewe akubiyemo: (1) The qualified institution files with a CSD operator a notice of the qualified financial contract concluded between parties. (1) L’institution qualifiée dépose auprès d’un opérateur du CSD une notification du contrat financier éligible conclu entre les parties. (2) The details in the notice of qualified financial contract include the following: 82 (2) La notification du contrat financier éligible informations les comporte notamment suivantes : (a) amazina n’aderesi by’impande amasezerano mu zagiranye by’imari yemewe; (b) ubwoko bw’amasezerano mu by’imari yemewe n’inyandiko ingwate z’agaciro zatanzweho cyangwa indi ngwate, mu gihe ihari; (c) itariki amasezerano mu by’imari atangiriraho n’igihe yemewe azamara; Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (a) names and contact details of the parties to the qualified financial contract; (a) noms et coordonnées des parties au contrat financier éligible ; (b) type of qualified financial contract and securities or other the pledged collateral, if any; (b) type de contrat financier éligible et titres ou autres garanties donnés en gage, le cas échéant ; (c) date of the qualified financial contract (c) date du contrat financier éligible et sa and the duration; durée ; (d) andi makuru yasabwa n’ucunga (d) other information as may be required by (d) autres informations pouvant être CSD. a CSD operator. requises par un opérateur du CSD. (3) Ucunga CSD ashobora gusaba ko urebwa n’amasezerano mu by’imari yemewe atanga amakuru y’inyongera mu gihe amasezerano agifite agaciro cyangwa nyuma yaho. (3) A CSD operator may request any party to a qualified financial contract to provide additional information during the term of the or financial subsequently. qualified contract (3) Un opérateur du CSD peut demander à toute partie à un contrat financier éligible de fournir des informations supplémentaires, que ce soit pendant la durée du contrat financier éligible ou ultérieurement. (4) Ucunga CSD abika igitabo cyandikwamo yemewe by’imari amasezerano mu yashyikirije Urwego. (4) A CSD operator maintains a register of qualified financial contracts filed with the Authority. (4) Un opérateur du CSD tient un registre des contrats financiers éligibles déposés auprès de l’Autorité. (5) Ucunga CSD ashyikiriza Urwego amasezerano mu by’imari yemewe yanditse muri CSD mu gihe kigenwa n’Urwego. (5) A CSD operator submits to the Authority the qualified financial contract registered in CSD within the time limit determined by the Authority. (5) Un opérateur du CSD soumet à l’Autorité un contrat financier éligible enregistré auprès du CSD dans le délai déterminé par l’Autorité. 83 Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 38: Ingaruka zo kudashyikiriza ucunga CSD ku amakuru masezerano mu by’imari yemewe arambuye Article 38: Consequences of failure to file details of a qualified financial contract with a CSD operator Article 38 : Conséquences du manquement à l’obligation de déposer les détails d’un contrat financier éligible auprès d’un opérateur du CSD Ingingo ya 38: Ingaruka zo kudashyikiriza ucunga CSD ku amakuru masezerano mu by’imari yemewe arambuye Article 38: Consequences of failure to file details of a qualified financial contract with a CSD operator Article 38 : Conséquences du manquement à l’obligation de déposer les détails d’un contrat financier éligible auprès d’un opérateur du CSD Iyo abarebwa n’amasezerano cyangwa umwe muri bo adashyikirije ucunga CSD amakuru ku masezerano mu by’imari yemewe nk’uko biteganywa n’ingingo ya 37, ntibitesha agaciro ayo masezerano. A failure by the parties or either party to file details of a qualified financial contract with a CSD operator as required by Article 37 does not make void or voidable the qualified financial contract. L’absence de dépôt, par les parties ou l’une d’entre elles, des détails de leur contrat financier éligible auprès d’un opérateur du CSD, en application de l’article 37, n’a pas pour effet de rendre nul ou annulable le contrat financier éligible. Ishyirwa mu bikorwa

Ingingo ya 39: Ishyirwa mu bikorwa ry’amasezerano mu by’imari yemewe ku mategeko by’imikino y’amahirwe ibikorwa agenga Article 39: Enforceability of a qualified financial contract against laws governing gaming activities. Article 39 : Caractère exécutoire d’un contrat financier éligible à l’égard des lois régissant les activités de jeux de hasard Ingingo ya 39: ry’amasezerano mu by’imari yemewe ku mategeko by’imikino y’amahirwe ibikorwa agenga Amasezerano mu by’imari yemewe ntiyata agaciro kandi ntiyafatwa nk’ayataye agaciro cyangwa ngo ananirwe gushyirwa mu bikorwa biturutse ku mategeko by’imikino y’amahirwe. ibikorwa agenga Article 39: Enforceability of a qualified financial contract against laws governing gaming activities. Article 39 : Caractère exécutoire d’un contrat financier éligible à l’égard des lois régissant les activités de jeux de hasard A qualified financial contract cannot be, and is deemed never to have been, void or unenforceable by reason of laws governing gaming activities. Un contrat financier éligible n’est pas, et est réputé ne jamais avoir été, nul ou non exécutoire en raison des lois régissant les activités de jeux de hasard.

Ingingo ya 40: Ishyirwa mu bikorwa ry’ingingo yerekeye ihuzabwishyu igihe habaye igihombo Article 40: Enforceability of a netting clause on insolvency Article 40 : Caractère exécutoire d’une clause de compensation en cas d’insolvabilité Ingingo ya 40: Ishyirwa mu bikorwa ry’ingingo yerekeye ihuzabwishyu igihe habaye igihombo Article 40: Enforceability of a netting clause on insolvency Article 40 : Caractère exécutoire d’une clause de compensation en cas d’insolvabilité (1) Ingingo ihuzabwishyu mu zerekeye yemewe by’imari masezerano mu n’ingwate ijyanye n’amasezerano mu by’imari yemewe bishyirwa mu bikorwa harimo hakurikijwe ibyerekeye rwahombye uruhande n’ibyerekeye umwishingizi cyangwa undi muntu utanga ingwate cyangwa inyandiko ingingo zabyo, (1) A netting clause in a qualified financial contract and any collateral supporting the qualified financial contract are enforceable in accordance with their terms, including against an insolvent party and, where applicable, against a guarantor or other person providing collateral or security for any obligation of the insolvent party. 84 (1) Une clause de compensation contenue dans un contrat financier éligible ainsi que toute garantie afférente à celui-ci sont exécutoires selon leurs stipulations, y compris contre une partie insolvable et, le cas échéant, contre tout garant ou tiers ayant fourni une garantie ou sûreté pour toute obligation de cette partie insolvable. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 y’agaciro rwahombye. ku mpamvu z’uruhande (2) Ingingo yemewe ihuzabwishyu mu zerekeye yemewe by’imari masezerano mu ijyanye n’amasezerano mu n’ingwate ntizishobora by’imari cyangwa guhagarikwa, kwirengagizwa kubangamirwa cyafashwe cyangwa ububasha bwakoreshejwe n’ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo cyangwa indi ngingo ku y’itegeko ruhande rwahombye mu cy’ikurikirana ry’igihombo. n’icyemezo rikoreshwa gihe (2) A netting clause in a qualified financial contract and any collateral supporting the qualified financial contract may not be stayed, avoided or otherwise limited by any action taken or power exercised by the insolvency practitioner or by any other provision of law applicable to the insolvent party by virtue of its being subject to insolvency proceedings. (2) Une clause de compensation contenue dans un contrat financier éligible ainsi que toute garantie afférente au contrat financier éligible ne peuvent être suspendues, annulées ou autrement limitées de quelque manière que ce soit par une action entreprise ou un pouvoir exercé par le praticien de l’insolvabilité ou par une quelconque autre disposition de la loi applicable à la partie insolvable en raison de sa procédure d’insolvabilité.

Ingingo ya 41: n’ibikorwa by’izahura Ikigo cy’imari kirebwa Article 41: Financial institution in resolution proceedings Article 41 : Institution financière en procédure de résolution Ingingo ya 41: n’ibikorwa by’izahura Ikigo cy’imari kirebwa Article 41: Financial institution in resolution proceedings Article 41 : Institution financière en procédure de résolution (1) Iyo uruhande ruri mu gihombo ari ikigo cy’imari kirebwa n’ibikorwa by’izahura: (1) In a case where the insolvent party is a financial institution subject to resolution proceedings: (1) Dans le cas où la partie insolvable est une institution financière soumise à la procédure de résolution : (a) uruhande rufitanye amasezerano n’icyo kigo cy’imari kirebwa n’ibikorwa by’izahura ntirushobora guhagarika ibikorwa rufitanye n’icyo kigo cy’imari rwitwaje ko hatangijwe izahurwa ry’icyo kigo cyangwa rwitwaje ko urwego rushinzwe izahura rwafashe rwakoresheje icyemezo cyangwa (a) a party to the financial contract with the financial institution in resolution shall not terminate transactions with the financial institution in resolution by reason only of the entry into resolution of the financial institution or the exercise by the relevant resolution authority of a resolution measure or power in relation to the resolution; (a) une partie à un contrat financier avec l’institution financière en procédure de résilier des résolution ne peut transactions l’institution lorsque financière est en procédure de résolution au seul motif de son entrée dans cette procédure ou de l’exercice par l’autorité de résolution pertinente d’une mesure ou d’un pouvoir ; 85 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ububasha bwarwo ku birebana n’iryo zahura; (b) urwego izahura gutegeka rushinzwe bwo rufite ububasha isubika ry’agateganyo rimara igihe kitarenze iminsi ibiri y’akazi ibarwa uhereye igihe cy’ihagarikwa ry’ibikorwa uruhande bireba rufitanye n’icyo kigo cy’imari. (b) the resolution authority may exercise a resolution measure or power providing for a temporary stay of no more than two working days from the termination of transactions with the financial institution in resolution. (b) l’autorité de résolution peut mettre en œuvre une mesure ou un pouvoir de résolution prévoyant une suspension temporaire ne dépassant pas deux jours ouvrables suivant la résiliation des transactions l’institution avec financière en résolution. (2) Ibiteganyijwe mu gika cya (1) bishyirwa mu bikorwa haseguriwe amasezerano y’ihuzabwishyu n’amasezerano y’ubugwate mu by’imari ateganyijwe muri iri tegeko (2) The provisions of Paragraph (1) apply subject the safeguards for netting agreements and collateral arrangements in this Law. to (2) Les dispositions (1) du s’appliquent sous réserve des sauvegardes applicables aux accords de compensation et de garantie énoncés dans la présente loi. paragraphe

Ingingo ya 42: Aho inshingano yo kwishyura cyangwa gutanga inyandiko y’agaciro igarukira Article 42: Limitation on obligation to make payment or delivery Article 42 : Limitation de l’obligation de paiement ou de livraison 7 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Ingingo ya 42: Aho inshingano yo kwishyura cyangwa gutanga inyandiko y’agaciro igarukira Article 42: Limitation on obligation to make payment or delivery Article 42: Limitation de paiement ou de livraison l’obligation de Mu gihe ikurikirana ry’igihombo ritangiye kuri umwe mu barebwa n’amasezerano, inshingano y’urebwa n’amasezerano uwo ari we wese yo kwishyura cyangwa gutanga inyandiko z’agaciro hashingiwe ku masezerano y’ihuzabwishyu ku bijyanye n’uburenganzira bwose n’inshingano zose bisheshwe, habayeho ihuzabwishyu ku masezerano y’ihuzabwishyu, ni iyo kwishyura undi urebwa n’amasezerano amafaranga ateganywa n’amasezerano y’ihuzabwishyu. igihe kitaragera hashingiwe birangijwe cyangwa After commencement of insolvency proceedings in relation to a party, the only obligation, if any, of either party to make payment or delivery under a netting agreement in respect of all rights and obligations terminated, liquidated or accelerated pursuant to the application of netting under that netting agreement is its obligation to pay the close- out net amount to the other party as determined in accordance with the terms of the netting agreement. Après l’ouverture de la procédure d’insolvabilité à l’égard d’une partie, l’unique obligation éventuelle de l’une ou l’autre partie au titre d’un accord de compensation, concernant l’ensemble des droits et obligations résiliés, liquidés ou accélérés par application de la compensation, est le paiement du montant dû après les opérations de résiliation- compensation aux l’accord de compensation. termes de 86

Ingingo ya 43: Aho uburenganzira bwo kwishyurwa cyangwa guhabwa inyandiko z’agaciro bugarukira Article 43: Limitation on right to receive payment or delivery Article 43 : Limitation du droit de recevoir paiement ou livraison Ingingo ya 43: Aho uburenganzira bwo kwishyurwa cyangwa guhabwa inyandiko z’agaciro bugarukira Mu gihe ikurikirana ry’igihombo ritangiye kuri umwe mu barebwa n’amasezerano, uburenganzira bw’ urebwa n’amasezerano bwo kwishyurwa cyangwa guhabwa inyandiko z’agaciro hashingiwe ku masezerano y’ihuzabwishyu ku bijyanye n’uburenganzira byasheshwe, cyangwa habayeho ko bihita byarangijwe byubahirizwa hashingiwe kuri ayo masezerano y’ihuzabwishyu, ni ubwo kwishyurwa n’undi urebwa n’amasezerano igihe kitaragera amafaranga ateganywa n’amasezerano y’ihuzabwishyu. n’inshingano Article 43: Limitation on right to receive payment or delivery Article 43 : Limitation du droit de recevoir paiement ou livraison After commencement of insolvency proceedings in relation to a party, the only right, if any, of either party to receive payment or delivery under a netting agreement in respect of all rights and obligations terminated, liquidated or accelerated pursuant to the application of netting under that agreement is equal to its right to receive a close-out net amount from the other party as determined in accordance with the terms of the netting agreement. Après l’ouverture de la procédure d’insolvabilité à l’égard d’une partie, le seul droit éventuel de recevoir un paiement ou une livraison, pour l’une ou l’autre des parties, au titre d’un accord de compensation portant sur l’ensemble des droits et obligations résiliés, liquidés ou accélérés à la suite de l’application de la compensation, correspond au droit de recevoir de l’autre partie un montant dû après les opérations de résiliation-compensation aux termes de l’accord de compensation.

Ingingo ya 44: Aho ububasha bw’ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo bugarukira Article 44: Limitation on powers of the insolvency practitioner Article 44 : Limitation des pouvoirs du praticien de l’insolvabilité Ingingo ya 44: Aho ububasha bw’ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo bugarukira Ububasha bw’ukora umwuga wo kuzahura igihombo bwo ubucuruzi cyangwa gucunga kwemera cyangwa kwanga amasezerano yihariye ntibubuza iseswa, irangizwa cyangwa iyihutishwa ry’inshingano zose zo kwishyura cyangwa gutanga inyandiko z’agaciro cyangwa uburenganzira bwose bwo kwishyurwa cyangwa guhabwa inyandiko z’agaciro masezerano y’ihuzabwishyu, kandi bukoreshwa gusa ku mafaranga agomba kwishyurwa igihe kitaragera avugwa mu masezerano mu by’imari yemewe hashingiwe ku Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Article 44: Limitation on powers of the insolvency practitioner Article 44 : Limitation des pouvoirs du praticien de l’insolvabilité The powers of the insolvency practitioner to assume or repudiate individual contracts do not prevent the termination, liquidation or acceleration of all payment or delivery obligations or rights under one or more financial contracts to which a netting agreement applies, if at all, and only apply to the close-out net amount due in respect of such qualified financial contracts in accordance with the terms of such netting agreement. Les pouvoirs du praticien de l’insolvabilité de poursuivre ou de récuser des contrats individuels n’empêchent pas la résiliation, la liquidation ou l’accélération de toutes les obligations ou droits de paiement ou de livraison afférents à un ou plusieurs contrats financiers régis par un accord de compensation, si applicable, et ne s’appliquent qu’au montant dû après les opérations de résiliation-compensation en vertu de ces contrats financiers éligibles aux termes de l’accord de compensation. 87 hashingiwe ku y’ihuzabwishyu. biteganywa n’amasezerano Official Gazette n° Special of 03/06/2025

Ingingo ya 45: ikurikirana ry’igihombo ku ngwate Ingaruka zo gutangira Article 45: Effect of commencement of insolvency proceedings on collateral Article 45 : Effet de l’ouverture d’une procédure d’insolvabilité sur la garantie Ingingo ya 45: ikurikirana ry’igihombo ku ngwate Ingaruka zo gutangira Article 45: Effect of commencement of insolvency proceedings on collateral Article 45 : Effet de l’ouverture d’une procédure d’insolvabilité sur la garantie (1) Itegeko igihombo ryerekeye n’andi mategeko byerekeye n’amabwiriza igihombo ntibireba ibikorwa by’ubucuruzi cyangwa ubwishyu, harimo n’amasezerano ateganya ihuzabwishyu ari mu masezerano mu by’imari yemewe cyangwa ingwate ijyanye n’amasezerano mu by’imari, cyangwa ibikorwa by’ubucuruzi byakozwe hagamijwe kurangiza inshingano zijyanye n’ucunga CSD mbere cyangwa nyuma yo gutangira ry’igihombo cyerekeye ucunga CSD cyangwa ibikorwa bya CSD, ufite uruhare muri CSD, ufite konti cyangwa undi urebwa n’amasezerano washyize umukono ku masezerano mu by’imari yemewe. ikurikirana (2) Ibiteganywa n’itegeko ryerekeye igihombo ku bijyanye n’ibikorwa by’ubucuruzi n’ibindi bivugwa mu gika cya (1) ry’ingingo ntibihagarika z’amasezerano iseswa, n’ihuzabwishyu, ihwanishamyenda cyangwa ntibitesha ntibisumbanya ubwishyu, ubwishyu, ibyishyuwe cyangwa ngo ntibigabanya iyubahirizwa zerekeye igikorwa agaciro the laws related insolvency (1) The law relating to insolvency and any other and regulations do not apply to transactions or payments, including netting provisions of a qualified financial contract or any collateral supporting financial contract, or transactions effected in fulfilment of the settlement of obligations in a CSD operator whether prior to or after the commencement of insolvency proceedings involving a CSD operator or the conduct of CSD activities, a CSD participant, an account holder, or any party to a qualified financial contract. (1) La loi relative à l’insolvabilité ainsi que tous autres lois ou règlements connexes en matière d’insolvabilité et toute autre réglementation connexe, ne s’appliquent ni aux opérations ou paiements, y compris aux clauses de compensation prévues dans un contrat financier éligible ou aux garanties afférentes à ce dernier, ni aux opérations règlement des effectuées en vue du obligations auprès d’un opérateur du CSD, que ces opérations interviennent avant ou procédure après d’insolvabilité concernant un opérateur du CSD, un participant du CSD, le titulaire de compte ou toute partie à un contrat financier éligible. l’ouverture d’une (2) The insolvency provisions, in respect of transactions and matters referred to in Paragraph (1), do not limit the application of contractual arrangements relating to termination, set-offs or netting, make void or voidable any transaction or payment, treat as a preference, result in claw back of any payment made, or in any way limit a (2) Les dispositions relatives à l’insolvabilité, s’agissant des opérations et situations visées au paragraphe (1), ne font pas obstacle à l’application des clauses contractuelles portant sur la résiliation, la rendent nulle ou compensation, ne annulable aucune opération ni aucun paiement, ne considèrent pas ces actes comme des préférences, ne permettent pas 88 bibangamire mu buryo ubwo ari bwo bwose urebwa n’amasezerano ushaka gushyira mu bikorwa uburenganzira bwe buteganywa ku ngwate yashyikirije ucunga CSD.

Ingingo ya 46: Ihwanishamyenda mu gihe cy’igihombo Article 46: Set-off in insolvency Article 46 : Compensation lors de l’insolvabilité Ingingo ya 46: Ihwanishamyenda mu gihe cy’igihombo n’amasezerano Ibiteganywa y’ihuzabwishyu ateganya ibijyanye no kugena amafaranga asigaye ku gaciro kabazwe igihe kitaragera, agaciro ku isoko, agaciro mu gihe cy’iseswa cyangwa agaciro nguranwa kabazwe hashingiwe ku bwishyu bwihutishijwe cyangwa bwasheshwe no ku nshingano n’uburenganzira byo gutanga inyandiko z’agaciro biteganywa n’amasezerano mu by’imari yemewe arebwa n’amasezerano y’ihuzabwishyu ntibigirwaho ingaruka n’amategeko yerekeye igihombo abuza ikoreshwa ry’uburenganzira bwo gusesa, kwihutisha, guhwanisha imyenda cyangwa guhwanisha amasezerano, amafaranga yishyurwa cyangwa agaciro mu gihe cy’iseswa hagati y’uruhande rwahombye n’urundi ruhande. Article 46: Set-off in insolvency Article 46 : Compensation lors de l’insolvabilité The provisions of a netting agreement that provide for the determination of a net balance of the close- out values, market values, liquidation values or replacement values calculated in respect of accelerated or terminated payment or delivery obligations or rights under one or more qualified financial contracts to which a netting agreement applies are not affected by any applicable insolvency laws limiting the exercise of rights to terminate, accelerate, set-off, offset, or net out obligations, payment amounts or termination values owed between an insolvent and another party. Les clauses d’un accord de compensation qui pourvoit à la détermination d’un solde net des valeurs de résiliation-compensation, de marché, de liquidation ou de remplacement, calculées en fonctions d’obligations ou droits de paiement ou de livraison ayant fait l’objet d’une accélération ou d’une résiliation en vertu d’un ou plusieurs contrats financiers éligibles régis par ledit accord, ne sont pas affectées par une quelconque loi applicable en matière d’insolvabilité limitant l’exercice des droits de compensation, d’imputation ou de compensation réciproque des obligations, montants dus ou valeurs de résiliation dus entre une partie insolvable et une autre partie. d’accélération, résiliation, de

Ingingo ya 47: Gusumbanya ubwishyu n’ihererekanya rikozwe mu buriganya Article 47: Preferences and fraudulent transfers Article 47 : Préférences et transferts frauduleux Ingingo ya 47: Gusumbanya ubwishyu n’ihererekanya rikozwe mu buriganya Official Gazette n° Special of 03/06/2025 party seeking to enforce its rights under any collateral filed with a CSD operator. l’exercice d’un recours en récupération de paiements et ne limitent en aucune manière le droit d’une partie à faire valoir ses droits sur une garantie déposée auprès d’un opérateur du CSD. Article 47: Preferences and fraudulent transfers Article 47 : Préférences et transferts frauduleux Ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo ntashobora gutesha agaciro – The insolvency practitioner of an insolvent party may not avoid – Le praticien de insolvable ne peut annuler – l’insolvabilité d’une partie 89 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (a) iyohereza, igurana cyangwa ihererekanya ry’amafaranga ari mu buryo bufatika, ingwate cyangwa izindi nyungu biteganywa n’amasezerano y’ ihuzabwishyu bivuye ku ruhande rwahombye bijya ku ruhande rushoboye kwishyura; (a) any transfer, substitution or exchange of cash, collateral or any other interests under or in connection with a netting agreement from the insolvent party to the non- insolvent party; or (b) cyangwa yo inshingano kwishyura inyandiko z’agaciro cyangwa gutanga bikozwe rwahombye rubikorera uruhande rushoboye kwishyura bifitanye n’amasezerano y’ihuzabwishyu; n’uruhande isano ku mpamvu zo gusumbanya ubwishyu cyangwa ku mpamvu z’uko byakozwe mu gihe gikemangwa cyangwa ko bitahawe agaciro nyako cyangwa ku zindi mpamvu z’uruhande rwahombye, kandi nta na kimwe muri ibyo bikorwa kigomba guteshwa agaciro cyangwa ngo cyirengagizwe byaba bikozwe igihe ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga inshingano ze cyangwa ikindi gihe keretse hari ibimenyetso bigaragara kandi bifatika byerekana ko iyohereza, ihererekanya byakozwe hagamijwe kubangamira, gukerereza cyangwa kuriganya ikigo cyari gifitiwe umwenda n’uruhande rwahombye ku munsi na nyuma hererekanya ryakoreweho. igurana cyangwa igihombo akora y’umunsi iryo (b) any payment or delivery obligation incurred by the insolvent party and owing to the non-insolvent party under or in connection with a netting agreement; on the grounds of it constituting a preference or it having occurred during a suspect period or having taken place at an undervalue or on any other grounds by the insolvent party to the non- insolvent party, and no such transaction is void or voidable or may be set aside, whether on application of the insolvency practitioner or otherwise, unless there is clear and convincing evidence that the insolvent party made the transfer, substitution or exchange or incurred the obligation, with actual intent to hinder, delay, or defraud any entity to which the insolvent party was indebted or became indebted, on or after the date such transfer was made or obligation was incurred. 90 (a) tout transfert, toute substitution ou tout échange de liquidités, de garantie ou de tout autre droit ou intérêt, réalisé en application ou en lien avec un accord de compensation, de la partie insolvable à la partie non insolvable ; ou (b) toute obligation de paiement ou de livraison, assumée par la partie insolvable et exigible au profit de la partie non insolvable en application ou dans le cadre d’un accord de compensation ; au motif qu’il s’agirait d’un acte préférentiel, qu’il serait survenu au cours d’une période suspecte, qu’il aurait été réalisé à un prix inférieur à la valeur réelle ou pour tout autre motif, de la part de la partie insolvable au bénéfice de la partie non insolvable, aucune de ces opérations ne pouvant être considérée comme nulle, annulable ou susceptible d’être annulée, que ce soit à l’initiative du praticien de l’insolvabilité ou autrement, sauf en présence d’une preuve claire et convaincante établissant que la partie insolvable a effectué le transfert, la substitution, l’échange ou souscrit l’obligation dans l’intention manifeste d’entraver, de retarder ou de frauder toute entité à laquelle la partie insolvable était, ou est devenue, débitrice à compter de la date dudit transfert ou de l’engagement de l’obligation.

Ingingo ya 48: Gusaba kwishyurwa, kwisubiza amafaranga yishyuwe cyangwa gutesha agaciro Article 48: Claims for repayment, claw-back or invalidation Article 48 : Demandes de remboursement, de récupération ou d’invalidation Ingingo ya 48: Gusaba kwishyurwa, kwisubiza amafaranga yishyuwe cyangwa gutesha agaciro Article 48: Claims for repayment, claw-back or invalidation Article 48 : Demandes de remboursement, de récupération ou d’invalidation Official Gazette n° Special of 03/06/2025 iyohereza, igurana cyangwa Mu gihe hari ibimenyetso bigaragara kandi bifatika byerekana ko mu masezerano mu by’imari yemewe cyangwa amasezerano y’ihuzabwishyu, cyangwa ihererekanya mu ry’amafaranga, ingwate cyangwa izindi nyungu, hakozwe amasezerano agamije kubangamira, gukerereza cyangwa kuriganya ikigo gifitiwe rwahombye ku munsi umwenda n’uruhande cyangwa nyuma y’umunsi ayo masezerano mu by’imari yemewe, amasezerano y’ ihuzabwishyu cyangwa iyohereza byakorewe, nta kintu ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo agomba gusaba cyangwa gukora hagamijwe – Except in the case where there is a clear and convincing evidence that the qualified financial contract or the netting agreement, or in the transfer, the agreement or substitution or exchange, obligation was entered into with the actual intent to hinder, delay, or defraud any entity to which the insolvent party was indebted or became indebted, on or after the date such qualified financial contract, netting agreement or transfer was made or such obligation was incurred, no claim is made by any insolvency practitioner or action taken to – (a) gutesha agaciro amasezerano mu by’imari yemewe, amasezerano y’ ihuzabwishyu, iyohereza, ihererekanya ry’amafaranga; igurana, (a) invalidate the qualified financial contract, netting arrangement, transfer, substitution, exchange or money transfer; or le transfert, À moins qu’il n’existe une preuve claire et convaincante que le contrat financier éligible, l’accord de compensation, la substitution, l’échange, ou encore l’accord ou l’obligation concerné ait été conclu dans l’intention délibérée d’entraver, de retarder ou de frauder toute entité envers laquelle la partie insolvable était, ou est devenue, débitrice à compter de la date de conclusion dudit contrat, de l’accord ou de la réalisation du transfert, aucune réclamation ne pourra être présentée par un praticien de l’insolvabilité, ni aucune procédure engagée en ce sens pour– (a) annuler le contrat financier, éligible, l’accord de compensation, le transfert, la substitution, l’échange ou le transfert de fonds ; ou (b) cyangwa gusaba kwishyurwa cyangwa (b) seek repayment or claim claw-back. (b) demander le remboursement ou exercer une gusubizwa amafaranga yishyuwe. action en récupération.

Ingingo ya 49: Guhabwa amahirwe mbere Article 49: Pre-emption Article 49 : Préemption Ingingo ya 49 : Guhabwa amahirwe mbere Article 49: Pre-emption Article 49 : Préemption Icyemezo gihagarika, gitanga amabwiriza, kibuza, gisaba kwihangana cyangwa ikindi cyemezo, cyaba gifashwe cyangwa gitanzwe n’urukiko, urwego rw’ubuyobozi, ukora umwuga wo kuzahura No stay, injunction, avoidance, moratorium, or similar proceeding or order, whether issued or granted by a court, administrative organ, insolvency practitioner or otherwise, limits or 91 Aucune forme de sursis, d’injonction, d’annulation, de moratoire ou de procédure ou ordonnance similaire, qu’elle soit émise ou accordée par une juridiction, une autorité administrative, un praticien Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ubucuruzi cyangwa gucunga igihombo, cyangwa undi muntu, ntigishobora kubuza cyangwa gukerereza ishyirwa mu bikorwa ry’amasezerano y’ihuzabwishyu ateganywa mu ngingo ya 40, iya 42 n’iya 43. delays application of an otherwise enforceable netting agreement in accordance with Articles 40, 42 and 43. de l’insolvabilité ou autre, ne limite ni ne retarde l’application d’un accord de compensation autrement exécutoire conformément aux articles 40, 42 et 43.

Ingingo ya 50: Kwegurirwa uburenganzira ku ngwate Article 50: Title transfer collateral arrangement Article 50 : Contrat de garantie avec transfert de propriété Ingingo ya 50: Kwegurirwa uburenganzira ku ngwate Article 50: Title transfer collateral arrangement Article 50 : Contrat de garantie avec transfert de propriété harimo n’izerekeye (1) Amasezerano y’ubugwate mu by’imari ateganya kwegurirwa uburenganzira ku ngwate akurikizwa hashingiwe ku ngingo zayo uruhande rwahombye n’umwishingizi cyangwa undi muntu utanga ingwate cyangwa inyandiko uruhande bigahabwa y’agaciro rwahombye, ntashobora kandi guhagarikwa, kubuzwa gushyirwa mu bikorwa kubangamirwa n’icyemezo cyangwa ububasha by’urukiko, ukora umwuga wo kuzahura ubucuruzi igihombo cyangwa cyangwa gucunga izindi ngingo z’amategeko areba uruhande rwahombye mu gihe rukorerwa cyangwa ikurikirana gukorerwa rushobora ry’igihombo. cyangwa (1) A title transfer arrangement takes effect in accordance with its terms including against an insolvent party and, where applicable, against a guarantor or other person providing collateral or security for any obligation of the insolvent party and may not be stayed, avoided or otherwise limited by any action taken or power exercised by any court, the insolvency practitioner or by any other provision of any law applicable to the insolvent party by virtue of its being, or subsequently to becoming, insolvency proceedings. subject (1) Un contrat de garantie avec transfert de propriété prend effet selon ses modalités, y compris à l’encontre d’une partie insolvable et, le cas échéant, à l’encontre d’un garant ou de toute autre personne fournissant une garantie ou une garantie pour une obligation de cette partie insolvable, et ne peut être suspendu, annulé ou limité par quelque mesure que ce soit prise ou pouvoir exercé juridiction, un praticien de par une l’insolvabilité, autre disposition légale applicable à la partie insolvable du fait qu’elle est ou devient ultérieurement soumise à une procédure d’insolvabilité. toute par ou (2) Ibiteganywa n’iyi ngingo ntibibuza amasezerano y’ihuzabwishyu guteganya ko inshingano y’uwahawe ingwate yo gutanga ingwate ingana n’iyo yahawe hashingiwe ku masezerano y’ingwate mu by’imari (2) The provisions of this Article do not prevent a netting agreement from providing that any outstanding obligation of the collateral taker to transfer equivalent collateral under a title transfer collateral arrangement may (2) Les dispositions du présent article n’excluent pas la possibilité pour un accord de compensation de prévoir que toute obligation non réglée du bénéficiaire de la transférer une garantie garantie de 92 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ateganya kwegurirwa uburenganzira ku ngwate ikorerwa ihuzabwishyu riteganywa n’amasezerano y’ ihuzabwishyu. be subject to netting under a netting agreement. équivalente, au titre d’un contrat de garantie avec transfert de propriété, soit susceptible de compensation conformément à l’accord de compensation.

Ingingo ya 51: Kwikuraho, cyangwa kugurisha ingwate kwegukana Article 51: Realisation, appropriation or liquidation of collateral Article 51 : Réalisation, appropriation ou liquidation d’une garantie UMUTWE WA INSHINGANO N’UBUBASHA BY’URWEGO MU BIKORWA IV: CHAPTER IV: RESPONSIBILITIES AND POWERS OF THE AUTHORITY WITH RESPECT TO CSD, ENTITIES ENGAGED IN 8 IV CHAPITRE : ATTRIBUTIONS ET POUVOIRS DE L’AUTORITÉ EN MATIÈRE DE CSD, D’ENTITÉS ENGAGÉES DANS DES Official Gazette n° Special of 03/06/2025 BYA CSD, INZEGO ZIKORA IBIKORWA BYA CSD N’IKURIKIRANA RYABYO CSD SUPERVISION ACTIVITIES AND THEIR ACTIVITÉS SUPERVISION DE CSD ET LEUR Ingingo ya 51: Kwikuraho, kwegukana cyangwa kugurisha ingwate Article 51: Realisation, appropriation or liquidation of collateral Article 51: Réalisation, appropriation ou liquidation d’une garantie ingwate hashingiwe kwegukana (1) Kwikuraho, cyangwa ku kugurisha bitangira masezerano integuza gukurikizwa cyangwa n’urebwa n’amasezerano, undi muntu cyangwa ikindi kigo, uretse igihe abarebwa n’amasezerano babyemeranyije ukundi. y’ubugwate bidatangiwe byemerwe ngo (1) Unless otherwise agreed by the parties, the realisation, appropriation or liquidation of collateral under a collateral arrangement takes effect or occurs without any requirement that prior notice to, or consent be received from any party, person or entity. (1) Sauf stipulation contraire convenue entre les parties, la réalisation, l’appropriation ou la liquidation d’une garantie dans le cadre d’un contrat de garantie prend effet ou intervient sans obligation de notification préalable ni de consentement de la part de quiconque, que ce soit une partie, une personne ou une entité. (2) Kwikuraho, kugurisha buboneye bw’ubucuruzi. kwegukana cyangwa ingwate bikorwa mu buryo (2) The realisation, appropriation or liquidation a are of conducted commercially reasonable manner. collateral in UMUTWE WA INSHINGANO N’UBUBASHA BY’URWEGO MU BIKORWA BYA CSD, INZEGO ZIKORA IBIKORWA BYA CSD N’IKURIKIRANA RYABYO IV: CHAPTER IV: RESPONSIBILITIES AND POWERS OF THE AUTHORITY WITH RESPECT TO CSD, ENTITIES ENGAGED IN CSD THEIR SUPERVISION ACTIVITIES AND (2) La réalisation, l’appropriation ou la liquidation d’une garantie s’effectuent d’une commercialement raisonnable. manière IV CHAPITRE : ATTRIBUTIONS ET POUVOIRS DE L’AUTORITÉ EN MATIÈRE DE CSD, D’ENTITÉS ENGAGÉES DANS DES ACTIVITÉS LEUR SUPERVISION CSD DE ET

Ingingo ya 52: bw’Urwego mu bikorwa bya CSD Inshingano n’ububasha Article 52: Responsibilities and powers of Authority in respect of CSD Article 52 : Attributions et pouvoirs de l’Autorité en matière de CSD Ingingo ya 52: bw’Urwego mu bikorwa bya CSD Inshingano n’ububasha Article 52: Responsibilities and powers of Authority in respect of CSD Article 52: Attributions et pouvoirs de l’Autorité en matière de CSD (1) Urwego rufite inshigano zikurikira: (1) The Authority has the following (1) L’Autorité a les attributions suivantes : 93 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 responsibilities: (a) kugenzura inzego zose zikora ibikorwa (a) to regulate all entities engaged in CSD (a) réguler toutes les entités engagées dans bya CSD; activities; des activités de CSD ; (b) kugenzura ibikorwa bya CSD, birimo amasezerano mu by’imari yemewe, amasezerano y’ubugwate n’inshingano z’abafite uruhare muri CSD n’abandi bantu bateganywa n’iri tegeko; (b) to regulate CSD activities, including, in respect of qualified financial contracts, collateral arrangements, and collateral agreements and the obligations of CSD participants and other persons under this Law; (b) réguler les activités de CSD y compris, en ce qui concerne les contrats financiers éligibles, les contrats de garantie et les obligations des participants du CSD et d’autres personnes en vertu de la présente loi ; (c) gushyira mu bikorwa ingingo z’iri tegeko. (c) to enforce the provisions of this Law. (c) appliquer les dispositions de la présente loi. (2) Urwego rufite ububasha bwo – (2) The Authority has the power – (2) L’Autorité a le pouvoir – (a) gushyiraho amabwiriza hagamijwe kuzuza, guhindura, bikorwa, gushyira mu gukurikirana cyangwa ikoreshwa rinoze ry’iri tegeko kandi hagamijwe kurengera abashoramari n’ububasha bwo gushyigikira imikorere iboneye n’ubusugire bw’isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda; (a) to issue regulations for the purpose of implementing, supplementing, varying, monitoring, efficient operation of this Law and for the protection of investors and to support the orderly operation and integrity of the capital market in Rwanda; enforcement or (a) d’émettre des règlements dans le but de compléter, de modifier, de mettre en œuvre, de surveiller, d’appliquer ou de faire appliquer efficacement la présente loi et pour la protection des investisseurs et pour soutenir le fonctionnement ordonné et l’intégrité du marché des capitaux au Rwanda ; (b) gukoresha ibiteganywa mu mabwiriza yerekeye ry’ibicuruzwa na igerageza serivisi birimo udushya ziri mu mategeko agenga isoko ry’imari n’imigabane ku bikorwa bigenzurwa hashingiwe kuri iri amabwiriza gushyiraho tegeko no (b) to apply the regulatory sand-box provisions of any law regulating capital markets to activities regulated by this Law and to issue regulations to support the use of the regulatory sandbox provisions; (b) appliquer, aux activités régies par la présente loi, les dispositions relatives au bac à sable réglementaire prévues par toute loi relative à la régulation des marchés des règlements capitaux, et émettre les 94 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 yunganira ingingo zerekeye ry’ibicuruzwa na serivisi birimo udushya; igerageza (c) gukoresha iri tegeko no ku isoko ritifashisha umuhuza no ku bundi bwoko bw’isoko mu byerekeranye no gutanga, inyandiko gucuruza no guhererekanya z’agaciro, gutanga ingwate cyangwa gukora amasezerano mu by’imari yemewe; (c) to extend the operation of this Law to over- the-counter markets and to other modalities for transfer of securities, the provision of collateral, or the entering into or operation of qualified financial contracts; trading or issue, the appropriés en vue de favoriser l’application de ces dispositions ; (c) d’étendre l’application de la présente loi aux marchés de gré à gré et à d’autres modalités d’émission, de négociation ou de transfert de titres, de constitution d’une garantie ou de conclusion ou d’exécution de contrats financiers éligibles ; (d) gushyiraho ingamba zikosora cyangwa za ngombwa ziri mu bubasha bw’Urwego mu gihe rubona ko – (d) to take corrective or any other appropriate measures available to it if the Authority is of the opinion that – (d) de prendre des mesures correctives ou toute autre mesure appropriée à sa disposition si elle est d’avis que – (i) ucunga CSD, undi muntu yahaye ububasha bwo kumukorera imirimo, afitemo uruhare, uwatanze inyandiko z’agaciro cyangwa tegeko urebwa undi muntu banyuranyije cyangwa batubahirije ingingo z’iri tegeko; n’iri (ii) ucunga CSD atubahirije ibiteganywa n’iri tegeko cyangwa ibisabwa n’uruhushya cyangwa iri tegeko, cyangwa akora mu buryo Urwego rubona ko bushobora kuzana ibibazo byaterwa n’abagize uburyo bwo kwishyurana y’imari n’imigabane cyangwa mu rwego rw’imari mu Rwanda cyangwa ahandi; ku masoko (i) any CSD operator, outsourced provider to a CSD operator, participant, issuer or other person subject to this Law, has contravened or failed to comply with any provision of this Law; (i) un opérateur du CSD, un sous-traitant d’un opérateur du CSD, un participant, un émetteur ou une autre personne soumise à la présente loi a violé ou n’a pas respecté une disposition de la présente loi ; (ii) a CSD operator has not complied with any requirements of this Law, or any conditions included in a license, or this Law, or is operating in a manner that in the opinion of the Authority is likely to pose a systemic risk to the capital markets or the financial system in Rwanda or elsewhere; (ii) un opérateur du CSD n’a pas respecté les exigences de la présente loi, ou toute condition incluse dans un agrément ou la présente loi, ou opère d’une manière qui, de l’avis de l’Autorité, est susceptible de poser un risque systémique pour les marchés des capitaux ou le système financier au Rwanda ou ailleurs ; (iii) ucunga CSD yahawe uruhushya ruri mu nzira yo guseswa cyangwa ucunga ingwate, (iii) a licensed CSD operator is in the course of being wound up or otherwise (iii) un opérateur du CSD agréé est en cours de liquidation ou de dissolution, ou un 95 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 umuyobozi, umucungamutungo, ushinzwe kwegeranya no kugabagabanya umutungo cyangwa undi muntu umeze nka bo, barashyizweho mu Rwanda cyangwa ahandi, cyangwa ubusabe bwo gushyiraho abo bantu bwaratanzwe mu byerekeye umutungo cyangwa imirimo by’ ucunga CSD; a dissolved, or receiver, manager, administrator or liquidator, or an equivalent person, has been appointed in Rwanda or elsewhere, or an application has been made to appoint such a person in respect of any property or business of a CSD operator; administrateur judiciaire, un gérant, un administrateur ou un liquidateur, ou une personne équivalente, a été nommé au Rwanda ou ailleurs, ou une demande a été faite pour nommer une telle personne en ce qui concerne tout bien ou toute activité d’un opérateur du CSD ; CSD, cyangwa (iv) ucunga CSD, ugize Inama y’Ubutegetsi cyangwa ugize ubuyobozi bukuru bw’ ucunga umukozi ubishinzwe muri Banki Nkuru y’u Rwanda barahamijwe, mu Rwanda cyangwa ahandi, ibikorwa by’uburiganya icyaha kirimo icyaha kimunga cyangwa ubukungu, cy’iyezandonke cyangwa icy’iterabwoba cyangwa Urwego rubona ko biri mu nyungu rusange; ikinyoma, icyaha (iv) a CSD operator or any of the members of the board or of the senior management of a CSD operator, or the responsible officer of the National Bank of Rwanda, have been convicted, whether in Rwanda or elsewhere, of an offence involving fraud or dishonesty, financial crime, money laundering or terrorism or that is in the public interest; (iv) un opérateur du CSD ou un membre du conseil d’administration ou un des cadres supérieurs d’un opérateur du CSD, ou agent responsable de la Banque nationale du Rwanda, a été condamné, au Rwanda ou ailleurs, pour une infraction impliquant la fraude ou la malhonnêteté, la criminalité financière, le blanchiment de capitaux ou le terrorisme; ou cela relève de l’intérêt général ; (e) gutanga uruhushya cyangwa gukurikirana (e) to issue license or ensure follow up of (e) accorder l’agrément ou faire le suivi du imikorere y’ucunga CSD; operation of any CSD; fonctionnement de tout CSD ; (f) kugenzura ibikwa ry’inyandiko z’agaciro buryo bitabo mu zinjijwe mu bw’ikoranabuhanga; (g) kugenzura ufite uruhare muri CSD hagamijwe gushimangira urwego rw’imari n’imikorere y’isoko ry’imari n’imigabane; (f) to conduct supervision of book-entry (f) superviser les titres inscrits en compte ; securities; (g) to supervise compliance by a CSD the participant effectiveness of the financial system and the operations of the capital market; and to ensure in order (g) superviser le respect des règles par un participant du CSD pour assurer l’efficacité du système financier et des opérations du marché des capitaux ; et 96 ucunga (h) n’ububasha buteganywa n’iri CSD, tegeko bwerekeye Inama y’Ubutegetsi yarwo, Ubuyobozi Bukuru bwarwo, umukozi ubishinzwe n’abakozi, burimo ububasha bwerekeye igenzura, iperereza, ikurikiranabikorwa n’ishyirwa n’itegeko mu rishyiraho Urwego cyangwa andi mategeko agenga isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda cyangwa irindi tegeko rigena Urwego nk’urwego rw’ubugenzuzi. biteganywa bikorwa, Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (h) to perform any other powers under this Law in relation to any CSD operator, its board, senior management, responsible officer and employees as it has, including, as regards inspection, investigation, monitoring, supervision and enforcement, under the law establishing the Authority, or any other law regulating the capital markets in Rwanda, or other law of which the Authority is the regulator. (h) exercer tout pouvoir conféré par la présente loi à l’égard de tout opérateur du CSD, de son conseil d’administration, de ses cadres supérieurs, de son agent responsable et de ses employés, notamment en matière d’inspection, d’enquête, de contrôle, de supervision et de mise en application, conformément à la loi portant création de l’Autorité, à toute législation relative aux marchés des capitaux au Rwanda ou à toute autre législation pour laquelle l’Autorité assure la règlementation.

Ingingo ya 53: Gutanga ububasha Article 53: Delegation of powers Article 53 : Délégation de pouvoirs Ingingo ya 53: Gutanga ububasha Article 53: Delegation of powers Article 53 : Délégation de pouvoirs yihariye amabwiriza Urwego rushobora gutanga bumwe mu bubasha bwarwo butari ububasha bwo gushyiraho cyangwa amabwiriza, imirongo ngenderwaho. Icyakora, iryo tangwa ry’ububasha ntiribangamira ububasha bw’Urwego bwo gukurikirana, kugenzura no gushyira mu bikorwa iri tegeko cyangwa irindi tegeko rigenga isoko ry’imari n’imigabane cyangwa kugabanya inshingano yo kubahiriza iri tegeko. The Authority may delegate its powers, other than the powers to issue regulations or directives or guidelines. However, the delegation of powers does not limit any powers of the Authority to monitor, supervise or enforce this Law or any other law regulating the capital markets or reduce the responsibility of persons or entities to comply with this Law. L’Autorité peut déléguer ses pouvoirs autres que ceux d’émettre des règlements ou des directives ou des lignes directrices. Toutefois, la délégation de pouvoirs n’a pas pour effet de limiter les pouvoirs de l’Autorité de surveiller, superviser ou appliquer la présente loi ou toute autre loi régissant les la marchés des responsabilité des personnes ou des entités de se conformer à la présente loi. capitaux ou de réduire

Ingingo ya 54: Kwemererwa kuba urwego rwigenzura Article 54: Recognition as self-regulatory organisation Article qu’organisme auto-réglementé : Reconnaissance 54 en tant Ingingo ya 54: Kwemererwa kuba urwego rwigenzura Article 54: Recognition as self-regulatory organisation Article qu’organisme auto-réglementé 54: Reconnaissance en tant Urwego rushobora kwemera ubusabe bw’ucunga CSD cyangwa ubw’irindi tsinda bwo kwemerwa nk’urwego rwigenzura mu bijyanye no gukora ibikorwa bya CSD, ibikorwa by’ikigo gishinzwe The Authority may accept an application by a CSD operator, or any other group to be authorised or approved as a self-regulatory organisation in relation to CSD activities, the conduct of clearing 97 L’Autorité peut accepter une demande d’un opérateur du CSD, ou de tout autre groupe, d’être autorisés ou approuvés en tant qu’organisme auto- réglementé en relation avec les activités de CSD, Official Gazette n° Special of 03/06/2025 isuzuma n’iyishyurana cyangwa ibindi bikorwa bya CSD byatangizwa n’ucunga CSD hakurikijwe iri tegeko. house activities or any other CSD activities that a CSD operator may undertake under this Law. des activités l’exercice de compensation ou toutes autres activités de CSD qu’un opérateur du CSD peut entreprendre en vertu de la présente loi. chambre de

Ingingo ya 55: Guhuza by’isoko ry’imari ibikorwa remezo Article 55: Linkage with other financial market infrastructure Article 55 : Lien avec d’autres infrastructures du marché financier 56: Ingingo Ngishwanama y’inzego zicunga CSD Ishyirwaho ya ry’Inama Ingingo ya 55: Guhuza by’isoko ry’imari ibikorwa remezo Article 55: Linkage with other financial market infrastructure Article 55 : Lien avec d’autres infrastructures du marché financier (1) Amabwiriza y’Urwego agena uburyo inzego zicunga CSD zigirana amasezerano ibikorwaremezo by’isoko yo guhuza ry’imari n’izindi nzego zifite ibikorwa remezo by’isoko ry’imari. (2) Mu kumenya ibishingirwaho mu guhuza ibikorwaremezo by’isoko ry’imari, Urwego rusuzuma niba uko guhuza – (1) The Authority’s regulations determine procedures by which a CSD operators establish linkage with other operators of financial market infrastructure. (1) Les règlements de l’Autorité déterminent les procédures par lesquelles les opérateurs du CSD établissent un lien avec d’autres opérateurs d’infrastructures du marché financier. (2) In determining the linkage with other the infrastructure, financial market Authority considers– (2) Pour déterminer le lien avec d’autres financier, du marché infrastructures l’Autorité examine – (a) guteza imbere ry’imari n’imigabane kandi gukorera inyungu z’abashoramari; isoko (a) whether the linkage promotes the development in capital markets and serves the interest of investors; (a) si le lien favorise le développement des marchés des capitaux et sert les intérêts des investisseurs ; (b) ari igisubizo ku iterambere ry’isoko cyangwa ry’imari iterambere ry’ikoranabuhanga; n’imigabane (b) whether the linkage is a response to market developments or technological advancements; (b) si le lien constitue une réponse au développement du marché ou aux avancées technologiques ; (c) biri mu nyungu rusange z’abarebwa n’inyandiko z’agaciro zinjijwe mu bitabo mu buryo bw’ikoranabuhanga; (c) whether the linkage is in the interest of public dealing with the book-entry securities; (c) si le lien est dans l’intérêt du public engagé dans des opérations sur titres inscrits en compte ; (d) nta ngaruka kwateza; (d) whether the linkage cannot give rise to (d) si le lien ne peut causer des risques ; et risks; and 98 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (e) n’ikindi cyose Urwego rubona ari ngombwa. (e) any other factor as considers relevant. the Authority (e) tout autre facteur que l’Autorité juge pertinent. 56: Ingingo Ngishwanama y’inzego zicunga CSD Ishyirwaho ya ry’Inama

Article 56: Establishment of CSD Council Article 56 : Mise en place d’un Conseil des CSD UMUTWE WA V: AMAKOSA, IBYAHA N’IBIHANO CHAPTER V: FAULTS, OFFENCES AND SANCTIONS CHAPITRE V : FAUTES, INFRACTIONS ET SANCTIONS Article 56: Establishment of CSD Council Article 56 : Mise en place d’un Conseil des CSD Inama Ngishwanama y’inzego Hashyizweho zicunga CSD. Iteka rya Minisitiri w’Intebe rigena inshingano, imiterere n’imikorere by’Inama Ngishwanama y’inzego zicunga CSD n’abayigize. There is hereby established a CSD Council. A Prime Minister’s Order determines responsibilities, organisation and functioning of the CSD Council and its composition. Il est créé un Conseil des CSD. Un arrêté du Premier Ministre détermine les attributions, l’organisation et le fonctionnement du Conseil des CSD et sa composition. UMUTWE WA V: AMAKOSA, IBYAHA N’IBIHANO CHAPTER V: FAULTS, OFFENCES AND SANCTIONS CHAPITRE V : FAUTES, INFRACTIONS ET SANCTIONS

Ingingo ya 57: Igenwa ry’amakosa n’ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi Article 57: Determination of administrative sanctions Article 57 : Détermination des sanctions administratives Ingingo ya 57: Igenwa ry’amakosa n’ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi Article 57: Determination of administrative sanctions Article 57 : Détermination des sanctions administratives Amabwiriza y’Urwego agena amakosa n’ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi n’uburyo bitangwa. The Authority’s regulation determines faults and administrative sanctions and procedures for imposition of such sanctions. Le règlement de l’Autorité détermine les fautes ainsi que les sanctions administratives et les procédures d’imposition de ces dernières.

Ingingo ya 58: Gukora ibikorwa bya CSD nta ruhushya Article 58: Conducting CSD activities without a license Article 58 : Exercice des activités de CSD sans licence UMUTWE WA Y’INZIBACYUHO, N’IZISOZA VI: INGINGO IZINYURANYE CHAPTER VI: MISCELLANEOUS AND FINAL PROVISIONS CHAPITRES VI : DISPOSITIONS DIVERSES ET FINALES Ingingo ya 58: Gukora ibikorwa bya CSD nta ruhushya Article 58: Conducting CSD activities without a license Article 58 : Exercice des activités de CSD sans licence Ukora ibikorwa bya CSD nta ruhushya, aba akoze icyaha. Iyo abihamijwe n’urukiko, ahanishwa ihazabu ingana na FRW 30.000.000 ariko itarenga FRW 50.000.000. A person who conducts CSD activities without a license, commits an offence. Upon conviction, he or she is liable to a fine equal to FRW 30,000,000 but not exceeding FRW 50,000,000. Une personne qui exerce des activités de CSD sans licence, commet une infraction. Lorsqu’elle est reconnue coupable, elle est passible d’une amende égale à 30.000.000 FRW mais ne dépassant pas 50.000.000 FRW. 99 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 UMUTWE WA Y’INZIBACYUHO, N’IZISOZA VI: INGINGO IZINYURANYE CHAPTER VI: MISCELLANEOUS AND FINAL PROVISIONS CHAPITRE VI : DISPOSITIONS DIVERSES ET FINALES

Ingingo ya 59: Kunyuranya kw’iri tegeko n’andi mategeko Article 59: Inconsistency between this Law and other Laws Article 59 : Incompatibilité entre la présente loi et d’autres lois 9 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Ingingo ya 59: Kunyuranya kw’iri tegeko n’andi mategeko Article 59: Inconsistency between this Law and other Laws Article 59 : Incompatibilité entre la présente loi et d’autres lois Mu gihe habaye kunyuranya kw’ingingo z’iri tegeko n’ingingo z’andi mategeko ingingo z’iri tegeko ni zo zikurikizwa. If there is any inconsistency between the provisions of this Law and the provisions of other laws, the provisions of this Law prevail. En cas d’incompatibilité entre les dispositions de la présente loi et d’autres dispositions de lois, il est fait application des dispositions de la présente loi.

Ingingo ya 60: Itegeko rikurikizwa ku birebana na konti z’inyandiko z’agaciro ziri hanze y’Igihugu Article 60 : Loi applicable en cas de comptes de titres offshore Ingingo ya 60 : Itegeko rikurikizwa ku birebana na konti z’inyandiko z’agaciro ziri hanze y’Igihugu Articles 60: Applicable law in case of offshore securities accounts Article 60 : Loi applicable en cas de comptes de titres offshore Ibi bikurikira bigengwa n’amategeko y’igihugu konti y’inyandiko z’agaciro yafunguriwemo: The following matters are governed by the laws of the country where a securities account is opened: Les matières suivantes sont régies par les lois du pays où le compte de titres est ouvert : (a) imiterere n’ingaruka ku muhuza n’abandi n’uburenganzira birebana z’agaciro ku bantu mu bukomoka zashyizwe kuri konti; nyandiko (b) imiterere n’ingaruka ku muhuza n’abandi n’ihererekanya birebana zibitswe z’agaciro bantu mu ry’inyandiko n’umuhuza; (a) the legal nature and effects against the intermediary and third parties of the rights resulting from securities deposited in an account; (a) la nature juridique et les effets à l’égard de l’intermédiaire et des tiers des droits résultant des titres déposés sur un compte ; (b) the legal nature and effects against the intermediary and third parties of a disposal of securities held with an intermediary; (b) la nature juridique et les effets à l’égard de l’intermédiaire et des tiers d’une cession de titres détenus auprès d’un intermédiaire ; (c) ibisabwa mu gukora itambamira ryerekeye z’agaciro ry’inyandiko ihererekanya zibitswe n’umuhuza; (c) the requirements for stop notification of a disposal of securities held with an intermediary; 100 (c) les conditions notification d’opposition à une cession de titres détenus auprès d’un intermédiaire ; d’une Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (d) kugena niba uburenganzira umuntu afite ku nyandiko z’agaciro zibitswe n’umuhuza bushobora kuvanaho cyangwa kubanziriza uburenganzira bw’undi; (d) the determination of whether a person’s interest securities held with an intermediary extinguishes or has priority over another person’s interest; in (d) la question de savoir si le droit d’une personne sur des titres détenus auprès d’un intermédiaire s’éteint ou est prioritaire par rapport au droit d’une autre personne ; (e) inshingano z’umuhuza ku wundi muntu wese utari nyiri konti y’inyandiko z’agaciro, uburenganzira bukomoka ku nyandiko z’agaciro zibitswe n’uwo muhuza mu nyungu zitandukanye n’iza nyiri konti cyangwa undi muntu wese; ukurikirana (e) the duties of an intermediary to a person other than the securities account holder who asserts, in competition with the securities holder or another person, an interest in securities held with that intermediary; (e) les obligations d’un intermédiaire envers une personne autre que le titulaire du compte de titres qui fait valoir, en concurrence avec le titulaire des titres ou une autre personne, un droit sur des titres détenus auprès de cet intermédiaire ; (f) kumenya niba ihererekanywa ry’inyandiko ritanga z’agaciro zibitswe n’umuhuza n’uburenganzira ku nyungu ku migabane, urwunguko n’izindi nyungu zose, cyangwa ku bwishyu, igurisha n’ibindi. (f) determining whether a disposal of securities held with an intermediary extends to entitlements to dividends, income, or other distributions, or to redemption, sale or other proceeds. (f) la question de savoir si une cession de titres détenus auprès d’un intermédiaire s’étend aux droits aux dividendes, aux revenus ou à d’autres au remboursement, à la vente ou à d’autres produits. distributions ou

Ingingo ya 61: Igihe cyo kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko Articles 60: Applicable law in case of offshore securities accounts Article 61: Compliance period Article 61 : Période de conformité Ingingo ya 61: Igihe cyo kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko (1) Urwego ruhawe igihe cy’amezi atandatu tegeko abarwa uhereye ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda kugira ngo rushyireho amabwiriza ateganywa muri iri tegeko. iri Article 61: Compliance period Article 61 : Période de conformité (1) The Authority has six months from the date of publication of this Law in the Official Gazette of the Republic of Rwanda to issue regulations provided for under this Law. (1) L’Autorité dispose d’un délai de six mois à compter du jour de publication de la présente loi au Journal Officiel de la République du Rwanda pour édicter les règlements prévus par la présente loi. (2) Ucunga CSD n’ufite uruhare muri CSD basanzwe bakora, uretse aho biteganyijwe (2) A CSD operator and CSD participant that are already in operation, except where (2) Un opérateur du CSD et un participant du CSD qui sont déjà en activité disposent, 101 iri tegeko, bahawe ukundi muri igihe kitarenze amezi atandatu uhereye ku munsi iri tegeko ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda, kugira ngo bahuze byabo n’ibiteganywa n’iri tegeko. n’ibikorwa imirimo (3) Abarebwa n’amasezerano mu by’imari yemewe bahawe igihe kitarenze amezi atandatu yo kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko. (4) Abatanze inyandiko z’agaciro basabwa n’iri tegeko gutanga inyandiko z’agaciro zibikwa mu buryo bw’ikoranabuhanga cyangwa bahisemo kubika inyandiko zabo mu buryo ibyemezo mu zibikiwe bw’inyandiko mpapuro basabwe kubahiriza ibiteganywa n’iri tegeko guhera ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda. Official Gazette n° Special of 03/06/2025 otherwise provided in this Law, have a period not exceeding six months from the date of publication of this Law in the Official Gazette of the Republic of Rwanda to bring their operations and activities into conformity with the provisions of this Law. (3) The parties to qualified financial contracts, have a period not exceeding six months to comply with the provisions of this Law. (4) Issuers of securities that are required by this Law to issue securities in dematerialised form or who choose to have their securities immobilised are required to comply with the provisions of this Law from the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. sauf disposition contraire de la présente loi, d’un délai ne dépassant pas six mois à compter du jour de publication de la présente loi au Journal Officiel de la République du Rwanda pour mettre leurs opérations et activités en conformité avec les dispositions de la présente loi. (3) Les parties à des contrats financiers éligibles disposent d’un délai ne dépassant pas six mois pour se conformer aux dispositions de la présente loi. (4) Les émetteurs de titres qui, en vertu de la présente loi, sont tenus d’émettre des titres sous forme dématérialisée ou qui optent pour l’immobilisation de leurs titres sont tenus de se conformer aux dispositions de la présente loi à compter du jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda.

Ingingo ya 62: Ingingo y’ururimi Article 62: Language provision Article 62 : Disposition linguistique Ingingo ya 62: Ingingo y’ururimi Article 62: Language provision Article 62: Disposition linguistique Iri tegeko ryateguwe mu rurimi rw’Icyongereza, risuzumwa rurimi rw’Ikinyarwanda. ritorwa mu kandi This Law was drafted in English, considered and adopted in Ikinyarwanda. La présente loi a été initiée en anglais, examinée et adoptée en Ikinyarwanda.

Ingingo ya 63: Ingingo ivanaho Article 63: Repealing provision Article 63 : Disposition abrogatoire Ingingo ya 63: Ingingo ivanaho Article 63: Repealing provision Article 63: Disposition abrogatoire Itegeko n° 26/2010 ryo ku wa 28/05/2010 rigena Law n° 26/2010 of 28/05/2010 governing the 102 La Loi n° 26/2010 du 28/05/2010 relative à la Official Gazette n° Special of 03/06/2025 uburyo inyandiko z’agaciro zibikwa, zicungwa zikanahererekanywa rivanyweho. holding and circulation of securities is repealed. détention et à la circulation des titres est abrogée.

Ingingo ya 64 : Gutangira gukurikizwa Article 64: Entry into force Article 64 : Entrée en vigueur 10 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 ITEGEKO N° 016/2025 RYO KU WA UBURYO 02/06/2025 RIGENGA BUKORESHWA GUCUNGA INYANDIKO Z’AGACIRO, AMASEZERANO MU YEMEWE N’AMASEZERANO Y’IHUZABWISHYU BY’IMARI MU CENTRAL LAW N° 016/2025 OF 02/06/2025 GOVERNING THE SECURITIES DEPOSITORY, QUALIFIED FINANCIAL NETTING CONTRACTS AGREEMENTS AND LOI N° 016/2025 DU 02/06/2025 RÉGISSANT LE DÉPOSITAIRE CENTRAL DE TITRES, LES CONTRATS FINANCIERS ÉLIGIBLES ET LES ACCORDS DE COMPENSATION Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République ; INTEKO ISHINGA AMATEGEKO YEMEJE NONE NATWE DUHAMIJE, DUTANGAJE ITEGEKO RITYA KANDI DUTEGETSE KO RITANGAZWA MU IGAZETI YA LETA YA REPUBULIKA Y’U RWANDA RITEYE THE PARLIAMENT HAS ADOPTED AND WE SANCTION, PROMULGATE THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA LE PARLEMENT A ADOPTÉ ET NOUS SANCTIONNONS, PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENEUR SUIT ET ORDONNONS QU’ELLE SOIT PUBLIÉE AU JOURNAL OFFICIEL DE LA RÉPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT : Umutwe w’Abadepite, mu nama yawo yo ku wa 27 Gicurasi 2025; The Chamber of Deputies, in its sitting of 27 May 2025; La Chambre des Députés, en sa séance du 27 mai 2025 ; Ishingiye ku Itegeko Nshinga rya Repubulika y’u Rwanda, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 64 n’iya 93; Isubiye ku Itegeko n° 26/2010 ryo ku wa 28/05/2010 rigena uburyo inyandiko z’agaciro zibikwa, zicungwa zikanahererekanywa; Pursuant to the Constitution of the Republic of Rwanda, especially in Articles 64 and 93; Vu la Constitution de la République du Rwanda, spécialement en ses articles 64 et 93 ; Having reviewed Law n° 26/2010 of 28/05/2010 governing the holding and circulation of securities; Revu la Loi n° 26/2010 du 28/05/2010 relative à la détention et à la circulation des titres ; YEMEJE: ADOPTS: ADOPTE : 11 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 UMUTWE WA MBERE: RUSANGE INGINGO CHAPTER ONE: GENERAL PROVISIONS CHAPITRE PREMIER : DISPOSITIONS GÉNÉRALES Ingingo ya 64: Gutangira gukurikizwa Article 64: Entry into force Article 64: Entrée en vigueur tegeko Iri ritangira gukurikizwa ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y’u Rwanda. This Law comes into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. La présente loi entre en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. 103 Kigali, 02/06/2025 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika President of the Republic Président de la République (sé) Dr NGIRENTE Edouard Minisitiri w’Intebe Prime Minister Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République : (sé) Dr UGIRASHEBUJA Emmanuel Minisitiri w’Ubutabera akaba n’Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice and Attorney General Ministre de la Justice et Garde des Sceaux 104

Article cannot be further registration under other laws. subject to (2) L’enregistrement d’une garantie sur un tant compte spécial emporte effet en qu’inscription de la sûreté et confère à celle-ci force exécutoire. La garantie ainsi enregistrée ne peut faire l’objet d’un autre enregistrement en vertu d’autres lois. 70 Official Gazette n° Special of 03/06/2025 Akiciro ka 2: Inyandiko z’agaciro zibitswe mu buryo bw’ikoranabuhanga Subsection 2: Dematerialised securities Sous-section 2 : Titres dématérialisés